Анализ денежных средств

Автор: Пользователь скрыл имя, 07 Ноября 2011 в 22:43, курсовая работа

Описание работы

Управление организацией с целью обеспечения кругооборота ее средств предполагает изучение движения финансовых потоков, возникающих в процессе осуществления ее деятельности и взаимоотношений с другими субъектами рынка, и является одним из обязательных условий финансовой устойчивости. Управление денежными потоками позволяет вовремя исполнять обязательства перед бюджетом, банками, партнерами, т.е. способствует устойчивой платежеспособности, финансовой безопасности и деловой активности.

Скачать полностью (150.55 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Работа содержит 1 файл

курсовая ахд 4 курс.docx

— 153.61 Кб (Скачать)

     - вклады в уставные (складочные) капиталы других

     организаций.

     Движение  денежных потоков от инвестиционной деятельности характеризуется следующими особенностями:

     - инвестиционная деятельность организации носит подчиненный характер по отношению к текущей деятельности, поэтому приток и отток денежных средств инвестиционной деятельности должен определяться темпами развития текущей деятельности;

     - формы и методы инвестиционной деятельности в гораздо меньшей степени зависят от отраслевых особенностей организации, чем текущей деятельности, поэтому в разных организациях циклы денежных потоков инвестиционной деятельности, как правило, практически идентичны;

     - приток денежных средств от инвестиционной деятельности во времени обычно значительно отдален от оттока, т.е. цикл характеризуется длительным временным шагом;

     - инвестиционная деятельность имеет различные формы (приобретение, строительство, долгосрочные финансовые вложения и пр.) и разную направленность денежного потока в отдельные периоды времени (как правило, первоначально преобладает отток, значительно превышающий приток, а затем наоборот), что затрудняет представление цикла ее денежного потока в достаточно четкой схеме;

     - инвестиционная деятельность связана и с товарным, и с финансовым рынками, колебания которых часто не совпадают и по-разному могут влиять на инвестиционный денежный поток. Например, увеличение спроса на товарном рынке может дать организации дополнительный приток денежных средств от реализации основных средств, но это, как правило, приведет к уменьшению финансовых ресурсов на финансовом рынке, которое сопровождается увеличением их стоимости (процента), что, в свою очередь, может привести к увеличению оттока денежных средств организации;

     - на денежный поток инвестиционной деятельности влияют специфические виды рисков, присущие инвестиционной деятельности, объединяемые понятием инвестиционные риски, которые имеют большую вероятность возникновения чем операционные /5/.

           Рассмотрим анализ динамики денежных потоков от инвестиционной  деятельности в ЗАО «АК «Заря» за 2009-2010 гг., который представлен в таблице 10. 

     Таблица 10 – Анализ динамики денежных потоков по инвестиционной

                         деятельности 

Показатели Сумма денежных средств, млн р. Темп  роста,%
2009 г. 2010 г. Отклонение  
А 1 2 3 4
1 Поступление денежных средств – всего, в т.ч. 3570 2485 -1085 69,6
3570 2485 -1085 69,6    
1.1 Суммы полученных кредитов  
 
2 Направлено денежных средств – всего, в т.ч. 10106 316 -9790 3,1  
2.1 На оплату приобретаемых активов, работ, услуг 6026 Х 19469 Х  
2.3 Погашены полученные кредиты и займы, проценты по ним 4080 316 -8179 7,7  
 
       

          По данным таблицы видно, что поступление денежных средств обусловлено лишь поступлением сумм полученных кредитов. Темп роста сумм полученных кредитов по инвестиционной деятельности в 2010 году снизился на 30,4%, что является положительной динамикой. Темп роста расходов денежных средств снизился на 96,9%, это вызвано тем, что погашение кредитов и займов снизилось на 92,3%.

     Анализ  структуры денежных средств по инвестиционной деятельности представлен в таблице 11. 
 
 

     Таблица 11 – Анализ структуры денежных средств по инвестиционной

                           деятельности 

Показатели Сумма денежных средств, млн р. Удельный  вес, %
2009 г. 2010 г. отклонение 2009 г. 2010 г. отклонение
А 1 2 3 4 5 6
1.Поступление  денежных средств – всего, в т.ч. 3570 2485 -1085 Х Х Х
1.1 Суммы полученных кредитов 3570 2485 -1085 100 100 0
2. Направлено денежных средств  – всего, в т.ч. 10106 316 -9790 Х Х Х
2.1 На  оплату приобретаемых активов,  работ, услуг 6026 Х -6026 59,6 Х -59,6
2.2 Погашены полученные кредиты и займы, проценты по ним 4080 316 8179 40,3 100 59,7

 

          По данным таблицы видно, что поступление денежных средств от инвестиционной деятельности и в 2009 и в 2010 годах обусловлено лишь поступлением сумм полученных кредитов. Наибольший удельный вес в расходовании денежных средств в 2009 году занимают расходы на оплату приобретаемых активов и составляют 59,6% от общей суммы расходов, 40,3% занимают расходы на погашение полученных кредитов и займов. В 2010 году расход денежных средств был направлен лишь на погашение полученных кредитов и составил 316 млн р.  

           2.4 Анализ показателей оценки денежных потоков

           Основные показатели, характеризующие денежный поток в ЗАО «АК «Заря» представлены в таблице 12. 
 
 
 

     Таблица 12 – Основные показатели оценки денежных средств

Показатели Условные

обозначения

 2009 г. 2010 г. Абсолютное изменение Темп  роста, %
А Б 1 2 3 4
1. Остаток  денежных средств на начало  периода, млн р. Онач 165 386 221 233,9
2. Остаток  денежных средств на конец  периода, млн р. Окон 386 845 459 218,9
3. Поступление  денежных средств за период, млн р. 
в т.ч.		 П 57748 81169 23421 140,5
3.1. по основной деятельности Посн 57748 81169 23421 140,5
3.2. по  финансированию Пфин 0 0 0 0
4. Выбытие  денежных средств за период, млн р. 
в т.ч.		 В 50991 82879 31888 162,5
4.1. по  основной деятельности Восн 50991 82879 31888 162,5
4.2. по  финансированию Вфин 0 0 0 0
5. Количество  дней в периоде Д 360 360 0 100
6. Чистая  прибыль, млн р. ЧП 6281 5676 -614 90,3
7. Чистый  денежный поток, млн р. ЧДП 221 459 238 207,6
8. Среднегодовая  стоимость активов (внеоборотные  и оборотные), млн р. А 108340 127095 18755 117,3
9. Среднегодовая  стоимость собственного капитала, млн р. СИ 77173 86998 9825 112,7
10. Остатки  краткосрочных обязательств, млн р. КрО 13606 15243 1637 112
      Данные таблицы  свидетельствуют о том, что наиболее высокие темпы роста наблюдались  по следующим показателям: остаток  денежных средств на начало и конец  отчетного периода – 233,9% и 218,4% соответственно; поступление денежных средств наблюдается только от основной деятельности (140,5 %); выбытие денежных средств также наблюдается только по основной деятельности (162,5 %). Темп роста чистого денежного потока составил 207,6%.Чистая прибыль в 2010 году составила 5676 млн. рублей, что на 9,7% меньше, чем в 2009 году.

       Повышение доходности денежных средств и одновременный рост абсолютной ликвидности организации достигается при выполнении следующего условия (формула (9)):  

  Трчп ≥ Тродс  ≥ Тркро, (9)
  
 
 

       где Трчп - темпы роста чистой прибыли;

             Тродс - темпы роста остатка денежных средств;

             Тркро - темпы роста краткосрочных обязательств.

       Иначе говоря, темпы роста остатка денежных средств должны быть меньше или равны темпам роста чистой прибыли и больше или равны темпам роста краткосрочных обязательств.

       В нашем случае левая часть неравенства не соответствует условиям, а правая часть - соответствует (90,3 < 233,9 > 112).

       Темп роста чистой прибыли значительно отстает от темпов роста остатка денежных средств.

          Рассмотрим показатели динамики денежных потоков, которые представлены в таблице 13.  

           Таблица 13 - Показатели динамики денежных потоков за 2009-2010 гг.

Показатели Расчет Значение
А 1 2
1 Коэффициент прироста денежного притока (П1 - П0) / П0 0,4
2 Коэффициент прироста денежного притока по основной деятельности (Посн1 - Посн0) / Посн0 0,4
3 Коэффициент прироста денежного оттока (В1 - В0) / В0 0,62
4 Коэффициент прироста денежного оттока по основной деятельности (Восн1 - 
- Восн0) / 
/ Восн0		 0,62
5 Коэффициент прироста чистого денежного потока (ЧДП1 - 
- ЧДП0) / 
/ ЧДП0		 1,07
 
    Темпы роста денежного  притока (140,5 %) не намного отставали от темпов роста денежного оттока (162,5 %), что в свою очередь отразилось на показателях динамики денежного потока. Коэффициент прироста денежного притока составил 0,4, а коэффициент прироста денежного оттока - 0,62. В результате темп роста чистого денежного потока составил 207,6 %, а коэффициент прироста чистого денежного потока -1,07;

         Показатели качества денежных потоков представлены в таблице 14. 

         Таблица 14 - Показатели качества денежных потоков

Показатели Расчет 2009 г. 2010 г. Изменение Темп роста, %
А 1 2 3 4 5
1 Уровень денежного притока (по основной деятельности) Посн / П 1 1 0 100
2 Уровень денежного оттока (по основной деятельности) Восн / В 1 1 0 100
 
    Т.к. ЗАО «АК «Заря» финансовую деятельность не осуществляет, то темп роста денежного притока от основной деятельности за предыдущий и отчетный период составил 100%. Такой же темп роста наблюдается и у денежного оттока по основной деятельности.

    Показатели  сбалансированности денежного потока представлены в таблице 15. 

    Таблица 15 - Показатели сбалансированности денежного потока

    
Показатели Расчет 2009 г. 2010 г. Изменение Темп  роста,%
А 1 2 3 4 5
1 Коэффициент прилива денежного потока ЧДП / Окон 0,57 0,54 -0,03 94,7
2 Коэффициент оседания денежного потока ЧДП / П 0,003 0,005 0,002 166,6
3 Коэффициент достаточности денежных средств П / В 1,13 0,97 -0,16 85,8
4 Коэффициент покрытия оттока денежных средств (Онач + П)/ 
/ В		 1,13 0,98 -0,15 86,7
5 Коэффициент абсолютной ликвидности Окон / КрО 0,028 0,055 0,027 196,4
    Коэффициент оседания денежного потока равен 0,003 и 0,005 и коэффициент абсолютной ликвидности имеют значения 0,028 и 0,055, меньше единицы, это свидетельствует о том, что чистого денежного потока недостаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Значения коэффициента покрытия оттока денежных средств и коэффициента достаточности денежных средств в 2009 году больше единицы, что говорит о способности организации рассчитаться по обязательствам за счет поступления денежных средств, в 2010 году эти коэффициенты равны 0,98 и 0,97 соответственно. Тем не менее эффективность операций по поступлению и выбытию денежных средств нельзя назвать высокой, так как темп роста коэффициента достаточности денежных средств составил 85,5 %, что произошло за счет отставания темпов роста притока денежных средств от темпов оттока денежных средств /3/.

        Показатели рентабельности, рассчитанные на основе денежного потока представлены в таблице 16.  

        Таблица 16 - Показатели рентабельности, рассчитанные на основе

                              денежного потока, %

     
Показатели Расчет 2009 г. 2010 г. Изменение Темп  роста,%
А Б 1 2 3 4
1 Рентабельность активов ЧДП / А 0,002 0,003 0,001 150
2 Рентабельность собственного капитала ЧДП / СИ 0,002 0,005 0,003 250
 
 

    Результаты  показателей рентабельности активов  и собственного капитала свидетельствуют о повышении качества использования этого вида средств. Так, рентабельность активов увеличилась на 0,001 %, а рентабельность собственного капитала - на 0,003 %.

        Показатели эффективности использования денежных средств представлены в таблице 17. 

     Таблица 17 – Показатели эффективности использования денежных средств 

Показатели Расчет 2009 г. 2010 г. Изменение Темп роста,%
А Б 1 2 3 4
Показатели  оборачиваемости денежных средств
1 Коэффициент  оборачиваемости денежных средств В / ((Онач + 
+ Окон) / 2)		 185 134,6 -50,4 72,7
 

    Продолжение таблицы 17

А Б 1 2 3 4
2 Оборачиваемость  в днях 360 / Коборач 1,94 2,67 0,73 137,6
Показатели  рентабельности денежных средств, в %
3 Рентабельность  остатка денежных средств ЧП / Окон 16,2 6,71 -9,49 41,4
4 Рентабельность  притока денежных средств ЧП / П 0,108 0,069 -0,039 63,8
5 Рентабельность  оттока денежных средств ЧП / В 0,123 0,068 -0,055 55,2

Информация о работе Анализ денежных средств