Задачи и функции экономического анализа

Методы стохастического факторного анализа

Способ  парной корреляции. Метод корреляционного и регрессионного (стохастического) анализа широко используется для определения тесноты связи между показателями, не находящимися в функциональной зависимости, т.е. связь, проявляется не в каждом отдельном случае, а в определенной зависимости. С помощью парной корреляции решаются две главные задачи: оставляется модель действующих факторов (уравнение регрессии); дается количественная оценка тесноты связей (коэффициент корреляции).

Матричные модели. Матричные модели представляют собой схематическое отражение экономического явления или процесса с помощью научной абстракции. Наибольшее распространение здесь получил метод анализа «затраты-выпуск», строящийся по шахматной схеме и позволяющий в наиболее компактной форме представить взаимосвязь затрат и результатов производства.

Математическое  программирование – это основное средство решения задач по оптимизации производственно-хозяйственной деятельности.

Метод исследования операций направлен на изучение экономических систем, в том числе производственно-хозяйственной деятельности предприятий, с целью определения такого сочетания структурных взаимосвязанных элементов систем, которое в наибольшей степени позволит определить наилучший экономический показатель из ряда возможных.

Теория  игр как раздел исследования операций - это теория математических моделей принятия оптимальных решений в условиях неопределенности или конфликта нескольких сторон, имеющих различные интересы.

Основные  показатели, используемые в анализе и  диагностике финансово-хозяйственной  деятельности предприятий 

Для конкретных целей отбираются конкретные показатели с учетом вида, методики, отраслевой специфики объектов анализа и  диагностики финансово-хозяистоенной  деятельности. В рамках анализа и  диагностики финансово-хозяйственной  деятельности предприятия используют процедуры комплексной оценки, которые  завершаются построением мультипликатора — агрегированного показателя, выведенного на базе показателей более низкого уровня, который выполняет роль своеобразного индикатора. Отметим, что существуют два типа мультипликаторов: стандартные, применяемые повсеместно, и субъективные, которые определяются для конкретного предприятия.

К стандартным  мультипликаторам относится широко известная модель Дюпона, которая  используется для оценки экономического роста компании. Основная сложность  применения этой модели связана с  необходимостью ведения бухгалтерской  отчетности по международным стандартам, переход на которые в России еще  не осуществлен. Другой известный стандартный  мультипликатор — оценка вероятности  наступления банкротства предприятия  по методу Альтмана. Этот показатель основан  на расчете суммы пяти финансовых коэффициентов (рентабельность и оборачиваемость  активов, коэффициенты задолженности  и реинвестирования прибыли в  активы, доля собственных оборотных  средств в активах), каждый из которых  имеет определенный вес. Но поскольку  и набор, и веса коэффициентов  были рассчитаны в США в 1960-е годы, они не соответствуют современным  российским реалиям. Поэтому метод  Альтмана можно применять только для общей оценки тенденций развития предприятия. Субъективные мультипликаторы позволяют учесть специфические характеристики, которые не учитываются стандартными методами анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Различные группы показателей  для различных  целей анализа  и диагностики

Для различных  целей анализа и диагностики  финансово-хозяйственной деятельности предприятия применяют различные  группы показателей.

1. Показатели использования материальных оборотных средств, К ним относятся показатель оборачиваемости материальных запасов в днях и коэффициент маневренности.

Оборачиваемость материальных запасов  в днях — отношение суммы материальных запасов к однодневному обороту по реализации:

Омз = Материальные запасы / Объем продаж / 360

С помощью данного  соотношения устанавливается число  дней, приходящихся на один оборот материальных запасов. Низкое значение данного показателя свидетельствует об устойчивом спросе на продукцию предприятия. Высокое  значение показателя может означать, что предприятие имеет больше материальных запасов, чем ему необходимо, либо испытывает трудности со сбытом продукции. Для получения более  точного результата в числителе  формулы часто используют среднюю  величину материальных запасов за период.

Коэффициент маневренности  — отношение оборотного капитала 
{текущих активов) к собственному капиталу предприятия (в про 
центах):   К_м = Текущие активы / Собственный капитал

Данный коэффициент  показывает долю собственного капитала предприятия, находящегося в такой  форме, которая позволяет свободно им маневрировать, увеличивая закупки  сырья, материалов, комплектующих изделий, изменяя номенклатуру поставок, приобретая дополнительное оборудование, осуществляя  инвестиции в другие предприятия. По его величине можно судить о финансовой независимости предприятия, т. е. о  способности предприятия не оказаться  в положении банкрота в случае длительного технического перевооружения или трудностей со сбытом продукции. Чем выше данный коэффициент, тем  ниже риск, с которым связано владение машинами и оборудованием, быстро устаревающими  в условиях научно-технического прогресса.

2. Показатели платежеспособности. Платежеспособность предприятия — это его способность выполнять внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства, используя свои активы. Данный показатель измеряет финансовый риск, т. е. вероятность банкротства. В общем случае предприятие считается платежеспособным, если его общие активы превышают его внешние обязательства. Таким образом, чем больше превышение общих активов нал внешними обязательствами, тем выше степень платежеспособности.

Для измерения  уровня платежеспособности используют специальный коэффициент платежеспособности, который показывает долю собственного (акционерного) капитала предприятия в его общих обязательствах (в процентах):

Кп = Собственный капитал / Обшие обязательства

Высокий коэффициент  платежеспособности отражает минимальный  финансовый риск и хорошие возможности  для привлечения дополнительных средств со стороны. Изменения в  уровне коэффициента платежеспособности могут свидетельствовать также  о расширении или сокращении деятельности корпорации (ее деловой активности).

3. Показатели прибыльности (рентабельности). Виды прибыли, отражаемые в отчете о прибылях и убытках, являются наиболее общими показателями прибыльности предприятия. Однако при проведении финансового анализа важно знать, насколько эффективно (прибыльно) использовались все средства, обеспечившие получение конкретного дохода. Для эффективного комплексного измерения прибыльности используются следующие показатели.

Прибыль на общие инвестиции — отношение прибыли до вычета налогов и суммы выплаченных процентов по долгосрочным обязательствам к общим инвестициям (долгосрочные обязательства и собственный капитал) (в процентах). Данный коэффициент показывает, насколько эффективно использовались инвестированные средства, т. е. какой доход получает предприятие на 1 денежную единицу (ден. ед.) инвестированных средств:

П_ж = (Прибыль ло вычета налогов + Выплачиваемые проценты) / (Долгосрочные обязательства + + Собственный капитал)

Этот показатель также характеризует эффективность  управления инвестированными средствами и косвенно — опыт и компетенцию  руководства. Поскольку сумма уплачиваемых налогов устанавливается государством и не зависит от конкретного предприятия, наиболее точным показателем прибыльности предприятия является прибыль до вычета налогов. Кроме того, прибыль  должка включать компенсацию по выплате  процентов по долгосрочным обязательствам, так как размеры процентных ставок также устанавливаются вне предприятия. Данные обстоятельства отражены в числителе  приведенной формулы. Некоторые  финансовые аналитики используют показатель чистой прибыли в числителе данной формулы, определяя тем самым  эффективность общих инвестиций.

Прибыль на собственный капитал  — отношение чистой прибыли к собственному капиталу (в процентах); П_ск = Чистая прибыль / Собственный капитал

Этот коэффициент  показывает, насколько эффективно использовался  собственный капитал, т. е. какой  доход получило предприятие на 1 ден. ед. собственных средств. Данный показатель особенно важен для акционеров, так как характеризует уровень  эффективности использования вложенных  ими денег, а также служит основным критерием при оценке уровня котировки  на фондовой бирже акций данного  предприятия.

Прибыль на общие активы —  отношение чистой прибыли к общей сумме активов (в процентах):

П_оа = Чистая прибыль / Общие активы

Этот показатель служит измерителем эффективности  использования всех активов (фондоотдачи), которыми обладает предприятие, т. е. какой  доход получен на 1 ден. ед. активов. Следует отметить, что если прибыль  на активы меньше процентной ставки по долгосрочным кредитам, то ситуация должна рассматриваться как неблагополучная.

Коэффициент валовой прибыли  — отношение разности между объемом продаж и их себестоимостью к объему продаж (в процентах): К_т = (Объем продаж — Себестоимость продаж) / Объем продаж

Данный коэффициент  показывает предел "обшей прибыли", т.е. долю валовой прибыли, приходящуюся на 1 ден. ед. продаж (реализованной продукции). Он позволяет определить величину чистой прибыли, которая остается после  вычета из стоимости реализованной  продукции расходов на выплату налогов  и процентов за кредит, покрытие операционных расходов. Определив данный показатель, можно легко найти  долю себестоимости продукции, приходящуюся на 1 ден. ед. продаж. Коэффициент валовой прибыли отражает взаимодействие нескольких факторов, таких, как цены, объем производства и стоимость. Его повышение может являться следствием снижения себестоимости продукции либо свидетельствовать о благоприятной конъюнктуре рынка.

Прибыль на операционные расходы  — отношение операционной прибыли к объему продаж (в процентах): П   = Операционная прибыль / Объем продаж

Это показатель величины операционных расходов, приходящихся на 1 ден. ед. продаж.

Прибыль на продажи —  отношение чистой прибыли к объему продаж:                                                                  П_п = Чистая прибыль / Объем продаж

Данный коэффициент  показывает величину чистого дохода, полученного предприятием на 1 ден. ед. реализованной продукции.

4. Показатели эффективности использования активов. Данную группу коэффициентов часто называют коэффициентами эффективности, так как они служат измерителями уровня эффективности использования активов, которые имеет предприятие. К ним относятся следующие коэффициенты.

Оборачиваемость материальных запасов  — отношение объема продаж к величине материальных запасов, или число оборотов, совершаемых материальными запасами в год:                                                    О_мз = Объем продаж / Материальные запасы 

Высокое значение этого показателя считается признаком  финансового благополучия, так как  хорошая оборачиваемость обеспечивает увеличение объема продаж и способствует получению более высоких доходов. Если этот коэффициент значительно  превышает среднеотраслевые нормы (от 4 до 8), ситуация должна быть подвергнута  тщательному анализу, так как  это может означать наличие риска, связанного с нехваткой запасов, следствием которого будет снижение объема продаж. Слишком высокая оборачиваемость  может являться признаком недостатка свободных денежных средств и  служить сигналом о возможной  неплатежеспособности предприятия