Вопросы по предметумМеждународная экономика

e="1" start="4">

по видам обеспечения:

• бланковые (под обязательство должника погасить кредит к указанному сроку в виде векселя);
• кредитообеспеченные (под залог ценных бумаг, материальных ценностей, недвижимости).

  Сравнительно  новыми формами кредитования в последнее  время являются:

  Лизинг - сдача в аренду различных видов технических средств, зданий, сооружений преимущественно на среднесрочный и долгосрочный периоды (от 3 до 15 лет).

  Лизинг – это операция, в итоге которой лизингодатель передает в распоряжение лизингополучателя по его заказу материальное имущество, заранее приобретенное лизингодателем, в обмен на выплату определенных фиксированных взносов с учетом амортизации имущества (определение из «Конвенции о международном финансовом лизинге», Оттава, 1988 г.).

  Факторинг - покупка специальной компанией денежных требований экспортера к импортеру с предъявлением аванса экспортеру до наступления срока выплаты платежа импортером.

  Зачастую  государству для финансирования дефицита государственного бюджета  или других целей бывают необходимы дополнительные средства. Они могут  быть изысканы из внутренних и внешних источников.

  Внешние займы делятся на 3 группы:

1. государственный долг - кредиты, которые приобретает правительство от других правительств, центральных банков других стран, международных организаций;
2. кредиты гарантированные государством - долг частных фирм, платежи по которому гарантированы государством; п. 1 + п. 2 = внешний долг;
3. частный негарантированный долг - кредиты банков, предоставляемые фирмам без гарантии государства.

 

  16-й  вопрос. Мировой рынок ценных бумаг. Мировой кризис задолженности.

  Выпуск  ценных бумаг в рыночное обращение  называется эмиссией, а фирма или организация, осуществляющая их выпуск - эмитентом.

  Мировой финансовый рынок (рынок  ценных бумаг) – это сегмент мирового рынка ссудного капитала, где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг и различных финансовых обязательств. Поэтому МФР нередко называют мировым рынком ценных бумаг.

  На  первичном финансовом рынке осуществляется эмиссия облигаций, акций и т.д. На вторичном рынке происходит централизованная или нецентрализованная (через фондовые биржи) купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг.

  Мировой рынок ценных бумаг делится на 2 части:

1. обращение между странами акций и облигаций национальных эмитентов различных стран (например, облигации выпускаются в стране А в её национальной валюте и продаются в странах В, С, Д и т.д.);
2. специальный выпуск ценных бумаг иностранных эмитентов для определенного национального рынка (например, страна А разрешает открыть у себя рынок иностранных облигаций для иностранных физических и юридических, эмитируемых в валюте данной страны).

  Главными  инструментами заимствования на мировом рынке являются облигации, акции, евровекселя и др.

  Облигации, которые размещаются иностранными фирмами в США называются янками, в Японии - самураями, в Испании - матадорами, в Великобритании - бульдогами.

  Еврооблигация – это облигация, выпускаемая заемщиком через посредничество Международного банковского консорциума и выраженная в евровалютах. Она размещается одновременно в нескольких странах. Еврооблигации имеют ряд преимуществ перед иностранными облигациями. Они не подчиняются национальным правилам проведения операций с ценными бумагами, процент по купонам еврооблигаций не облагается налогом у источника дохода, они дают больше возможностей для получения прибыли и уклонения от валютного риска. Для держателей еврооблигаций не требуется специальной регистрации.

  Облигации вращаются на мировом рынке с 60-х годов, т.е. раньше, чем туда поступили акции, и стоимостный объем облигаций в международном обороте в несколько раз превышает объем акций.

  Размещением иностранных облигаций на национальном рынке занимаются объединения банков, которые называются консорциумами.

  Большинство выпусков иностранных облигаций  сосредоточено на рынке 4 стран: США, Германии, Японии, Швейцарии.

  Международные облигации выпускаются в разных валютах. И поскольку они имеют различную устойчивость, то процентная ставка, а, следовательно, и доходность облигаций, в основном зависят от устойчивости валюты, в которой выпущен заем.

  На  рубеже 50-60г.г. в мире сформировался  еврокредитный рынок - т.е. международный рынок краткосрочных и среднесрочных кредитов основанный на операциях, совершаемых с национальной валютой за пределами страны ее происхождения. Приставка евро- первоначально означала, что операции совершались только в европейских странах за евродоллары. В настоящее время она не означает территориальную принадлежность к Европе, а только то, что операции совершаются за пределами страны происхождения валюты. Объем еврокредитных операций составляет в настоящее время свыше 2 трлн. USD. Основными еврокредитными центрами являются: Лондон, Париж, Нью-Йорк, Цюрих, Гонконг, Сингапур.

  Международный кредитный рынок часто выходит  из состояния равновесия. Главной  причиной периодической повторяемости  международного кризиса задолженности  является наличие сильной мотивации к отказу платежей по долгу суверенными задолжниками.

  Нельзя  заставить суверенных должников  заплатить по долгам, если у них  нет такого желания. Даже если правительства откажутся платить в срок по долгам, кредиторы не имеют возможности обратиться в суд или наложить арест на активы должников.

  Как правило, правительства, намеривающиеся отложить платежи или отказаться от них, –  это не те правительства, которые  договаривались о займах, и они  пытаются оправдаться тем, что долговые обязательства брали на себя их предшественники.

  Нация-должник может привлекать иностранные кредиты до того момента, пока сумма кредитов будет превышать сумму оттока средств по обслуживанию накопленной суммы долга (т.е. выплаты процентов и основной суммы), а затем объявить о прекращении платежей. У страны должника существует стимул отказаться от возврата долга, когда приток капитала меньше суммы платежей по обязательствам.

  В 60-70 г.г. в мире стали широко развиваться  процессы международного кредитования. Особенно возросли суммы международных кредитов выдаваемые развитыми странами. Основными заемщиками были развивающиеся страны.

  В 80-е  годы наступил срок возврата кредитов. Первой отказалась платить Мексика, заявив, что не в состоянии обслуживать  свой внешний долг (т.е. выплачивать  проценты и возвращать долги, по которым наступил срок погашения) в соответствии с подписанными соглашениями. А после ее примеру последовали еще почти 40 стран Африки, Азии, Латинской Америки. Кредиторы, приостановившие новое кредитование, в массовом порядке и вне всякой очереди стали требовать возврата долгов, ускоряя тем самым всемирный кризис задолженности.

  Причины отказов:

1. страны должники плохо управляли своей экономикой;
2. большой дефицит государственного бюджета;
3. ухудшение условий торговли;
4. завышенный курс национальной валюты, постоянное ожидание девальвации;
5. массовый вывоз капитала за границу;
6. снижение в начале 80-х на мировых рынках цен на сырьевые ресурсы;
7. стихийные бедствия, войны и т.д.

  Страны-должники не смогли выдержать согласованные  ранее графики выплат по долгам и  попросили о реструктуризации долга. Понятие реструктуризация задолженности прочно вошло в международные валютные отношения и включает в себя:

• пересмотр сроков и порядков выплаты долга;
• списание части долга;
• рекапитализация долга - обмен долга на ценные бумаги и имущество государства-должника.

  Желание отказаться от выплат по долгу оказывается  очень сильным, когда твои активы не могут быть заморожены.

  Практика  показывает, что странами, вовремя  выплачивающими долги, оказались те, чьи кредиторы имели возможность наложить арест на активы должников в случае несоблюдения выплат. 

  17-й  вопрос. Основные черты и элементы мировой валютной системы.

  МЭО (такие  как международная торговля товарами и услугами, международное научно-техническое сотрудничество, международная миграция капитала) ведут к возникновению взаимных денежных требований и обязательств субъектов различных стран.

  По  мере интернационализации хозяйственных  связей формируются национальная, региональная и мировая валютные системы.

  Мировая валютная система - это совокупность специальных и экономических отношений, исторически сложившихся на базе развития мирового рынка и получивших государственно-правовую форму организации в рамках всемирного хозяйства.

  Валютные  системы - совокупность валютных отношений и валютного механизма.

  Валютные отношения - повседневные связи, в которые вступают фирмы, банки, государственные лица на валютных рынках.

  Валютный  механизм - правовые нормы и инструменты их представляющие, как на национальном, так и на международном уровнях. Через валютный механизм осуществляется планирование и регулирование валютных отношений.

  Законы  РБ, указы президента, постановления  Национального собрания, приказы  министра иностранных дел, письма национального банка, акты налогового комитета - правовые нормы.

  Инструменты, представляющие правовые нормы:

• размер импортных квот;
• размер обязательной продажи валютной выручки;
• ставки таможенных тарифов.

  Основные  элементы мировой  валютной системы:

1. Существование помимо национальных валют специального статуса резервных валют и международных счетно-денежных единиц

  Резервной валютой называется особая категория свободно конвертируемой валюты, которая выполняет функцию международного платежного средства и служит базой определения валютного курса для остальных стран (Бретон-Вудс).

  Международной счетной денежной единицей считается условная валютная единица, используемая как масштаб для соизмерения международных платежных требований и обязательств (СДР, ЭКЮ).

2. Режим международных валютных рынков и рынков золота;
3. Валютные курсы и их режим;
4. Условие взаимной обратимости валют;
5. Режим валютных паритетов и регламентация установления валютных ограничений;

  Валютный  паритет - законодательно устанавливаемое соотношение между двумя валютами, являющееся основой валютного курса (сл.);

6. Унификация основных форм международных расчетов (каждая страна может для своих предприятий придумать свои формы расчета, но между странами формы расчетов должны быть одинаковыми);
7. Международные и национальные органы, осуществляющие валютное регулирование (Всемирный банк, Центральный национальный банк).

  МВС прежде всего решает мирохозяйственные  задачи, что отражается на ее функциях. В качестве основных функций МВС выделяют следующие:

1. опосредование международных экономических связей;
2. обеспечение платежно-расчетного оборота в рамках мирового хозяйства;
3. обеспечение необходимых условий для нормального воспроизводственного процесса и бесперебойной реализации производимых товаров;
4. регламентация и координирование режимов национальных валютных систем;
5. унификация и стандартизация принципов валютных отношений.

  Современная МВС не выступает как нечто  обособленное, а формируется исходя из  взаимосвязи и взаимодействия национальных валютных систем. С ростом интернационализации хозяйственной жизни грани между этими валютными системами постепенной стираются. Сбой отдельной национальной валютной системы может оказать негативное воздействие на региональные и мировую валютные системы (например, валйтные кризис в конце 90-х годов). 

  18-й  вопрос Система золотого стандарта (Парижско-генуэзская система)

  1.1. Парижская валютная система (золотомонетный стандарт) – (с 1867 г. – по 1-ю Мировую войну).