Виды акций, их курс и обращение

Содержание.

Введение                                                                                                                 3

1. Образование акционерных обществ.                                                              4

1.1. Понятие акционерного общества.                                                       4

1.2. Преимущества акционерного общества.                                           6

1.3. Акционерное общество и демократизация отношений           собственности.                                                                                                       7

2. Виды акций, их курс и обращение.                                                                 10

Заключение                                                                                                            17

Список используемой литературы                                                                      18 

Введение.

В России интенсивно идет процесс формирования рыночных отношений. Конкретным подтверждением этому служит внедрение в хозяйственную практику рынка ценных бумаг. Его создание и развитие, дает возможность мобильно перераспределять денежные средства индивидуальных инвесторов для структурных преобразований в экономике. Развитие рынка ценных бумаг будет способствовать подъему экономики лишь при реализации других мер: формирования и развития товарного рынка, демонополизации, поддержке малых предприятий, укреплении денежного обращения. Рынок ценных бумаг и его институты играют важную роль в общем рыночном взаимодействии: через покупку и продажу акций осуществляются перелив капиталов между предприятиями, отраслями и секторами экономики. Происходит аккумуляция свободных денежных ресурсов для направления их в те сферы, которые остров них нуждаются.

 

1. Образование акционерных обществ.

Акционерное общество как организационно-правовая форма предпринимательства в мировой практике является преобладаю­щей. Возникнув как отдельное явление еще в конце XVII в., акци­онерная форма получила широкое распространение в развитой рыночной экономике. [ 4; 65] 

1.1. Понятие акционерного общества.

Акционерное общество-форма предприятия, средства которого образуются путем объединения вкладов через выпуск и продажу акций. Члены (акционе­ры) акционерного общества несут ответственность, ограниченную их вкладами. Основные черты акционерного общества:

- статус юридического лица;

- ответственность по обязательствам всем имуществом;

- обособление имущества акционерного общества от имущества отдельных акционеров;

- наличие уставного капитала, разделенного на определенное число акций.

Управление акционерным обществом имеет двух- и трехзвенную структуру. Двухзвенная структура включает общее собрание; акционеров и правление (исполнительная дирекция). При трехзвенной структуре к ним прибавляется наблюдательный совет.

На общем собрании акционеров реализуется право членов ак­ционерного общества управлять предприятием. Количество голосов акционера на общем собрании определяется количеством при­надлежащих ему акций.

Собрание акционеров решает такие вопросы, как определе­ние генеральной линии развития общества; изменение Устава; со­здание филиалов и дочерних предприятий; утверждение резуль­татов деятельности общества, избрание правления. Правомочность общего собрания в разных странах различна: например, в Герма­нии решение может быть принято, если на собрании присутству­ет даже 1 акционер, во Франции для принятия решения необходи­мо присутствие на собрании акционеров, обладающих 25% акций с правом голоса. Но наиболее важные решения принимаются 3/4 голосов участвующих в собрании. Собрание акционеров созывает­ся не реже одного раза в год.

Правление осуществляет руководство текущей деятельностью общества. Наблюдательный совет является органом, контролирующим деятельность правления.

         Учредителями акционерного общества могут быть как юриди­ческие, так и физические лица. Они заключают договор о правах и обязанностях учредителей. Для регистрации общества разрабаты­вается Устав. После регистрации акционерное общество приобре­тает права юридического лица и может начать выпуск своих акций.      

Акционерное общество имеет уставный капи­тал, который представляет собой определенную сумму денег, со­стоящую из взносов акционеров за членство в акционерном обще­стве. Размер уставного капитала определяется учредителями АО. Акционерное общество несет ответственность не только за устав­ный капитал, но и за все имущество. Имущество акционерного об­щества может быть больше или меньше уставного капитала.

Уставный капитал образуется двумя путями: через публич­ную подписку на акции и через распределение акций среди учре­дителей. В первом случае образуется открытое акционерное общество, во втором — закрытое. В настоящее время наибольшее распространение получили закрытые акционерные общества.

Уставный капитал может увеличиваться (за счет дополнитель­ного выпуска акций или увеличения номинальной стоимости ак­ций) и уменьшаться (за счет снижения номинальной стоимости акций и выкупа части акций).

Количество акций, позволяющее управлять (контролировать) акционерным обществом, называется контрольным пакетом ак­ций. Теоретически контрольный пакет составляет 50% выпущенных акций плюс одна акция. На практике достаточно иметь 5- 10% (а иногда и меньше) количества акций, чтобы управлять де­лами акционерного общества, ибо акционерный капитал может рас­средоточиваться среди множества мелких держателей акций, ко­торые не имеют права голоса на общих собраниях акционеров.

    При полной оплате акций акционеру бесплатно выдается сертификат на все принадлежащие ему акции. Сертификат акции представляет собой ценную бумагу, которая удостоверяет владение указанного в нем лица определенным числом акций общества. Передача сертификата одного лица другому означает совершение сделки и переход права собственности на акции (при обязательной регистрации операции).

1.2. Преимущества акционерного общества.

Главным преиму­ществом акционерного общества как формы организации пред­принимательства является возможность мобилизации денежных ресурсов через выпуск акций. Это особенно важно в условиях научно-технического прогресса, когда крупные хозяйственные единицы с высокой капиталоемкостью и длительным сроком оку­паемости вложений нуждаются в дополнительных денежных сред­ствах.

Мобилизация денежных средств при выпуске акций дает боль­шие возможности. Это связано с тем, что привлечение денежных средств через выпуск акций практически не имеет возвратного характера: купленная акция не дает ее владельцу права на воз­врат внесенного пая; акционерное общество не обязано выкупать акции даже в случае неблагополучного исхода деятельности пред­приятия; дивиденд на проданную акцию не является гарантиро­ванным видом дохода на вложенные средства, а зависит исключи­тельно от величины прибыли предприятия (за исключением при­вилегированных акций).

Положительным моментом для акционерного общества явля­ется ограничение риска вкладчика величиной взноса в уставный фонд: акционеры не рискуют своим личным имуществом и де­нежными средствами по обязательствам общества.

Особенность акционерной формы хозяйствования состоит в том, что движение ценных бумаг порождает новые формы дохо­дов и новые механизмы их извлечения. Например, дивиденд, за­висящий от динамики прибыли, может использоваться для смяг­чения финансовых затруднений фирмы. Курсовая прибыль от продажи новых акций может использоваться для расширения резервного фонда акционерного общества.

Организационная оформленность акционерного общества по­зволяет распределять функции контроля между его органами, что означает рост профессионализма в принятии решений и дает до­полнительные выгоды акционерному обществу. Поэтому акционерное общество является оптимальной формой для крупных пред­приятий с долгосрочными .целями предпринимательства.

1.3. Акционерное общество и демократизация отношений собственности.

Многочисленные держатели цен­ных бумаг, в акционерном обществе, оставаясь экономически обо­собленными собственниками (в любой момент они могут продать свои акции и выйти из общества), в то же время выступают носи­телями коллективного экономического интереса. Приобретая ак­ции, каждый покупатель становится совладельцем предприятия, а его дивиденд выступает результатом совместных усилий всех акционеров. Следовательно, акционерная форма выступает фак­тором демократизации отношений собственности. Возникает воз­можность образования коллективной собственности через совместное управление и совместное распределение доходов.

Но функции собственника в этом случае должен выполнить представительный орган — общее собрание всех акционеров. Ис­полнительные органы (правление, наблюдательный совет) подчи­няются воле общего собрания акционеров. При таком положении собственность на акции — это не только право на дивиденды, учас­тие в общем собрании и продажу своих акций. Через органы ак­ционерного общества владелец акций может обеспечить себе учас­тие в осуществлении всех действительных правомочий собствен­ника по вопросам производства продукции за счет акционирован­ных средств, распределения полученных доходов, обмена продук­цией предприятия и ценными бумагами, производительного по­требления полученных доходов.

Таким образом, акционерное общество обладает возможнос­тью демократизации отношений собственности — появлением кол­лективной собственности, связанной с укреплением общего (кол­лективного) экономического интереса акционеров.

Однако возможность демократизации собственности не всегда реализуется. В реальной действительности учредители акционер­ного общества стремятся превратить часть владельцев акций из совладельцев предприятия лишь в держателей титула собствен­ности. Рядовые владельцы акций отстраняются от решения во­просов производства и распределения. Им остается довольство­ваться только получением дивидендов, а единственной сферой их полномочий остается продажа своих или дополнительная покупка акций предприятия.

В результате складывается групповая собственность отдель­ных акционеров, реализуется групповой экономический интерес. Существенную эволюцию в этом случае претерпевают структура полномочий органов акционерного предприятия и коллективный механизм осуществления акционерных прав. Возрастает роль ис­полнительной власти, представляемой группой крупнейших ак­ционеров, в ущерб законодательному общему собранию как пред­ставительному органу всех акционеров. Следовательно, происходит приспособление органов управления акционерного общества к интересам определенной группы акционеров.

Но не смотря на это, демократизация собственности на акционерных предприятиях в развитых странах, особенно в США, находит реальное воплощение в создании так называемых рабочих акционерных обществ. В 70-80-х годах в США рабочим активно продаются акции; принимаются планы их участия в собственности компаний. Цель этих планов – найти специальный финансовый механизм покупки рабочими акционерного капитала компаний. Банк дает заем на реализацию этих планов. Средства поступают владельцам компаний, которые в обмен на это выдают особый фонд акционерного капитала для рабочих, не подлежащий налогообложению. Фонд погашает задолженность банку. На начало 90-х годов в 1,5 тыс. компаний рабочим принадлежало более половины акционерного капитала. Среди предприятий, которые активно продавали акции рабочим, есть и крупные – «Локхид» (17% акционерного капитала), «Крайслер» и др. Продажа акций рабочим осуществляется также во Франции, Германии, Аргентине, Чили.

Впервые о рабочей собственности заявил французский экономист П. Прудон, который считал, что развитие общества может обеспечить только индивидуальное владение средствами производств. Поэтому крупную собственность следует передать рабочим, создав рабочую собственность.

Современные американские ученые Келсо и Адлер выступили с обновленным вариантом рабочей собственности. Они считают, что главный порог развитого капиталистического общества – не частная собственность, а высокая степень ее концентрации. Чтобы справедливо распределить частную собственность, нужно продавать акции рабочим! В условиях НТП, когда часть функций выполняют машины, свободный от тяжелого физического труда рабочий будет богатым, если заимеет часть акций предприятия в собственность. Келсо выступил не только как теоретик, но и как практик. Являясь адвокатом, он основал фирму, которая занималась инвестиционной деятельностью. Он помог работникам этой фирмы выкупить ее. Появилась рабочая собственность.

Продажа акций рабочим превращает их в совладельцев предприятия, работающих на себя. Повышается производительность труда, прибыльность и конкурентность фирмы. В фирмах, где рабочим принадлежит более 50% акционерного капитала, прибыль в 2-4 раза выше. Но главное в этих фирмах – демократизация собственности через привлечение рабочих к управлению предприятием, через контроль рабочих над производством.