Валютный рынок и валютный курс

 
 
 
 

     ЗАЧЕТНАЯ РАБОТА

     по  дисциплине: 
 

     «МИРОВАЯ  ЭКОНОМИКА»

     на  тему:  

  «Валютный рынок и валютный курс». 
 
 
 
 
 
 

     Выполнил:

     _______________________________ 
 
 
 

      2010 год. 
 
 

Содержание.

 
 

Введение………………………………………………………………………3

1. Валюты и их виды..…………………………………………………………...4
1. Металлическая теория денег…………………………………………..4
2. Номиналистическая теория денег……………………………………..4
3. Количественная теория денег………………………………………….5
2. Валютные рынки: принципы организации, институты, средства         обмена……………… …………………………………………………………7
3. Валютные курсы. Факторы, определяющие валютные курсы.

Равновесный обменный курс в долгосрочном краткосрочном  периодах. Паритет покупательной способности………………………………..............13

1. Валютные курсы………………………………………………………..13
2. Факторы, определяющие валютные курсы…………………………...20
4. Заключение…………………………………………………………………….27
5. Список литературы……………………………………………………............28

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение. 

  Валюта  и деньги… Понятия близкие, но не совпадающие. Деньги предстают перед нами в виде билетов ЦБ или чеков, монет, обращающихся в стране. Под валютой понимают иностранные банкноты, чеки и монеты. Валюта - это тоже деньги, но сфера ее действия смещена во вне, нацелена на мировой рынок. Развитие внешнеэкономических  отношений  требует  особого  инструмента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли  бы поддерживать   между   собой   тесное   финансовое   взаимодействие.   Таким инструментом выступают банковские операции  по  обмену  иностранной  валюты. Важнейшим элементом в системе  банковских  операций  с  иностранной  валютой является  обменный  валютный  курс,  т.к.  развитие  МЭО  требует  измерения стоимостного соотношения валют разных стран. У каждой страны есть свои деньги. Они служат средством обмена или средством платежа, единицей счета, средством сохранения стоимости, также используются как мера отложенных платежей. Причем не только на внутреннем, но и на внешнем рынке в качестве национальной валюты. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Валюты  и их виды.

 

1.1.Металлическая теория денег. 

    Одной из наиболее ранних теорий денег является металлическая теория. Представителями раннего металлизма были английские меркантилисты: Вильям Стаффорд (XVI в.), Томас Мэн (ХVII в.) и итальянский меркантилист Галлиани (ХVIII в.) и французский меркантилист Монкретьен. Металлическая теория исходила из основного положения меркантилизма, что золото и серебро являются единственным видом богатства. 

     Металлисты  смешивали простой обмен товаров  с товарным обращением. Вот почему они не выделяли такие функции  денег, как средство платежа и  средство обращения. Они же полагали, что деньги выполняют только лишь две функции: мера стоимости и  средство накопления. В связи с  этим металлисты отрицали замену золота какими-либо другими знаками денег. Бумажные деньги они вообще считали  чем-то противоестественным.

          В конце XIX в. в практику денежного обращения и международных расчетов внедрились некоторые специфические формы, связанные с валютным подчинением ведущими в экономическом смысле государствами более слабых стран. Это обусловило отход от тех традиционных форм размена и внешних расчетов, на которые опиралась металлическая теория денег. Не укладывалась в представления металлической денежной теории также система блокированной чеканки, которая была введена в Австро-Венгрии в 1879 и в Индии в 1893. Отрыв стоимости, представляемый деньгами в обращении, от стоимости содержащегося в них металла послужил толчком для развития номиналистической теории денег.  

1.2.Номиналистическая теория денег.

     Сущность  номиналистической теории состоит  в утверждении, что деньги своей  собственной стоимости не имеют  и являются чисто условной абстрактной  единицей, простым ярлыком и счетным знаком, устанавливаемым государством. Сторонники этой теории считали, что деньги не имеют никакой внутренней связи с товарами и получают свою силу от государства.

     Факт  появления номинализма связан с  расхождением функций денег: как  средства обращения и как меры ценности. Возрождение же возможно связано с переходом к бумажно-денежному обращению, которое во многом  определяет положения номинализма:

     1. Исходя из бумажно-денежного обращения, номиналисты заключают, что деньги по своей природе - не имеющая стоимости идеальная абстрактная количественная (счётная) величина, которая, однако, является в косвенной форме измерителем ценности товаров.

     2. Номиналисты не признают ценности  как качества, соответственного  самой природе товара. Ценность  товара - это нечто относительное,  т. е. ценность товара трактуется  как субъективное отношение человека  к конкретному товару. («Ценность  вещей есть следствие рассудочной  человеческой деятельности» - Бендиксен).

     3. Отождествление в большинстве  случаев терминов «стоимость»  и «цена», но отдельное выделение  понятия «ценности».

     Деньги  у номиналистов имеют только одну функцию – функцию денег, как  средство платежа. Деньги – это просто расчетные знаки, т. е. деньги играют лишь роль посредника и могут быть заменены неполноценными монетами и бумажными денежными знаками. Представители данной теории отрицают функцию денег как меры стоимости и смешивают ее с масштабом цен.

     Номиналистическая теория денег носит идеалистический  характер. Она заменяет законы функционирования экономики некими правовыми установлениями и отрицает связь денег с общественно-производительными  отношениями. 

3. Количественная  теория денег.

     Первопроходцем  в создании количественной денежной теории был философ Джон Локк. В теории Локка отношение количества товаров к его продажам определяет количество товара, отдаваемое за деньги или за другой товар. Цена тем выше, чем меньше его количество по сравнению с возможностями продаж.

     Продажа - это переход товара от одного собственника к другому в процессе обмена. «Этот  переход тем быстрее, чем большее  количество единиц любого товара покидает собственников в течение равного  промежутка времени». Таким образом, продажа в современном понимании - это объем реализации за конкретный промежуток времени. Интересно, что  продажа предусматривает, что один товар может продаваться несколько  раз, т.е. продажа может превышать  количество.

     Теперь  перейдем от обычного товара к деньгам. Продажи других товаров (не денег) могут  иногда идти быстрее и медленнее: они зависят от той пользы, которую  люди извлекают из товаров, и поэтому  продажи ограничены. Но каждый готов  получать и держать у себя деньги без ограничения, следовательно, продажи  денег всегда достаточны или более  чем достаточны. Т.е. в случае с  денежным товаром продажа всегда равна количеству, а скорость оборота  наивысшая. Поскольку продажи денег  всегда равны их количеству стоимость  денежного товара, выраженная в абстрактных  счётных единицах, зависит только от количества товара.

     Таким образом, количественная теория денег  Локка может быть сформулирована так: уровень цен всегда пропорционален количеству денег, понимаемому с учётом скорости обращения. В теории Локка сопоставляются два потока: общее количество денег в обращении за данный промежуток времени и совокупный объём торговли за то же время. В такой постановке ситуации деньги выполняют только функцию средства обмена и, следовательно, не имеют внутренней стоимости.

     Джон  Ло считал в отличие от Локка, что влияние изменения денежной массы на уровень торговли (производства) сильнее, чем на уровень цен - концепция «деньги стимулируют торговлю». Основной механизм воздействия на торговлю Джон Ло видел в следующем: увеличение предложения денег понизит процентную ставку, следовательно, повысится прибыльность инвестиций, а это означает увеличение выпуска и увеличение занятости; незначительный рост цен, возникший в результате новой волны потребительского спроса, мотивирует производителей вновь нарастить выпуск. Чтобы выполнялась эта схема, нужна высокая эластичность предложения и мобильность ресурсов, что не является обязательным в реальном мире.

     Второй  этап развития количественной теории денег связан с именами таких экономистов как Рикардо, Милль, Сэй. Они несколько упростили количественную теорию, сделав её более строгой. Количественная теория трактовалось в большей мере как закон пропорциональности между денежной массой и уровнем цен. Объём производства и скорость денежного обращения рассматривались независимыми от монетарных факторов. Но наряду с упрощением денежной теории нельзя не рассказать об её эволюции в это время, в связи с этим уместно осветить вопрос о тождестве и равенстве Сэя. Третий этап - это неоклассический период развития количественной денежной теории. Основной вклад на этом этапе сделали Фишер, Викселль, Кейнс, Фридмен. Особое внимание на этом этапе уделяется краткосрочным периодам, нестабильности скорости денежного обращения, а не пропорциональности количества денег и цен в долгосрочном периоде, как это было раньше.  

2. Валютные  рынки:

принципы  организации, институты, средства обмена. 

   Валютный  рынок – это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, то есть обмен валюты одной страны  на валюту другой страны по определенному номинальному валютному курсу.     

   Совокупность  всех отношений, возникающих между  субъектами валютных сделок, охватывается общим понятием «валютный рынок». С институциональной точки зрения валютный рынок представляет собой множество крупных КБ и других финансовых учреждений, связанных друг с другом сложной сетью современных коммуникационных средств связи (от телефонов и телексов до электронных и спутниковых систем), с помощью которых осуществляется торговля валютами. В этом смысле валютный рынок не является конкретным местом сбора продавцов и покупателей валют. На валютном рынке опытные дилеры (например, сотрудники специального отдела КБ) сидят на своих рабочих местах и через посредство компьютеров и телефонов связываются с дилерами других банков, на дисплеи компьютеров выведены текущие котировки курсов всех основных валют, по которым различные банки в данный момент торгуют валютой. Любой банк может купить или продать валюту по наилучшему курсу, как за свой счет, так и по поручению своего клиента.

      Дилер банка-покупателя связывается  напрямую по телефону с банком-продавцом  и заключает сделку. Время совершения  сделки, как правило, составляет  от нескольких десятков секунд  до двух-трех минут. Подтверждающие  сделку документы отсылаются  позже, а проводки по банковским  счетам осуществляются в течение,  как правило, двух рабочих банковских  дней. Такая форма организации  торговли валютой называется  межбанковским валютным рынком.

      Подавляющая часть валютных операций  проводится в безналичной форме,  т.е. по текущим и срочным  банковским счетам, и только незначительная  часть рынка приходится на  торговлю и обмен наличных  денег.

      В ряде стран часть межбанковского  рынка организационно оформлена  в виде валютной биржи.

      Современные средства коммуникации позволяют торговать круглые сутки (исключая выходные дни).

      Таким образом, в настоящее  время можно говорить о том,  что национальные валютные рынки  тесно связаны между собой,  взаимно переплетены и являются  составной частью глобального  мирового валютного рынка.

    Можно выделить несколько  видов валютных рынков: 

    Биржевой  валютный рынок. Этот рынок функционирует по установленным правилам. Валютные биржи выполняют посреднические функции в качестве торговых площадок. Однако биржа не может сама выступать в качестве партнера по совершаемым сделкам.     

    Межбанковский валютный рынок.  Валютные операции уполномоченных КБ во вне биржевом обороте осуществляются без посредников между банками на основе договорных валютных курсов. Поведение участников этого сектора валютного рынка определяется их взаимной договоренностью, а условия сделок являются коммерческой тайной.

    Рынок наличных валютных сделок.  Существует несколько причин популярности рынка наличных валют. Прибыль (или убыток) на этом рынке быстро реализуются, благодаря его волатильности (это мера склонности валюты к достижению определенной частоты флуктуаций цены в единицу времени. Представляет собой случайную составляющую изменения цены).  Оборот на рынке наличной валюты стремительно возрастает благодаря сочетанию свойственной ему прибыльности и пониженного кредитного риска. Рынок наличной валюты характеризуется высокой ликвидностью (возможностью легко купить или продать данную ценную бумагу или актив), и высокой волатильностью. В течение мирового торгового дня (24 часов) курс евро/доллар может измениться 18 тыс. раз. Курс может «взлететь» на 200 очков за несколько секунд, если рынок оказался под воздействием сенсационной новости. Вместе с тем, курс может оставаться практически неизменным в течение длительного времени, даже в течение часа, если торговля на одном рынке почти закончилась и ожидается ее начало на другом. Ночная торговля ограничена по объему, поскольку весьма не многие банки имеют ночные смены. Большинство банков передает имеющиеся ночные заявки в свои филиалы или в другие банки, находящиеся в это время в рабочих часовых поясах.