Валютный курс

СОДЕРЖАНИЕ 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Важным элементом  валютной системы выступает валютный курс - цена денежной единицы одной  страны, выраженная в денежных единицах других стран или в международных валютных единицах. В основе формирования курсов валют находятся стоимостные пропорции обмена - интернациональные стоимости определенного количества товаров и услуг, представляемых той или иной денежной единицей.

Валютные курсы  формируются на мировом валютном рынке в зависимости от спроса и предложения, которые определяются многими факторами. Прежде всего, положение валюты любой страны зависит от состояния ее экономики, а также от соотносительных темпов инфляции в различных странах, от темпов роста производительности труда и ее соотношения между странами, от темпов роста ВНП (основы товарного наполнения денег), места и роли страны в мировой торговле, вывозе капитала. Чем выше темпы инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты. Долгосрочные тенденции развития валютного курса являются отражением хода воспроизводственного процесса в национальной экономике и роли страны в мировом хозяйстве.

Непосредственно на курс валюты влияют состояние ее платежного баланса, межстрановые разницы процентных ставок на денежных рынках различных стран, степень использования валюты данной страны на еврорынке и в международных расчетах, доверие к валюте страны и другие факторы. Наибольшее значение среди последних факторов имеет состояние платежного баланса. При улучшении платежного баланса курс валюты повышается, поскольку возрастает спрос на эту валюту. При ухудшении платежного баланса, то есть при его дефицитности, курс валюты падает, поскольку на такую валюту спроса нет.

Цель контрольной работы  - изучить  роль и сущность валютного курса и факторы его формирования.

1 ВАЛЮТНЫЙ КУРС  И ЕГО СТОИМОСТНАЯ ОСНОВА

 

Валютный курс - экономическая категория, стоимостной  основой которой является покупательная  способность валют, отражающая средние  национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.

Постоянное  внимание государства к валютному  курсу особенно отчетливо прослеживается в документах программного характера [3, с. 12] Государственное регулирование  валютного курса направлено на его  повышение либо снижение, исходя из задач валютной политики, и опосредуется формированием валютного курса. Валютный курс используется в различных направлениях государственного регулирования экономики.

  Стоимостной  основой валютного курса служит  паритет покупательной способности (ППС), т.е. соотношение валют по их покупательной способности. Покупательная способность выражает средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. При свободном размене банкнот на золото и свободе золотого обращения между странами валютный курс незначительно отклоняется от ППС вследствие действия механизма золотых точек. Механизм золотых точек пределы отклонения валютного курса от монетарного паритета (обычно не более 1 %): нижний (при достижении которого начинается отток золота из страны) и верхний (начинается его приток). Монетарный паритет соотношение весового содержания золота в денежных единицах (монетах) различных стран. В условиях бумажноденежного обращения валютные курсы могут существенно отклоняться от ППС. Для промышленно развитых стран это отклонение составляет, по последним подсчетам, до 40 %. Во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой курс национальной валюты в 2- 4 раза ниже паритета. Отклонение валютного курса от ППС происходит под влиянием спроса и предложения на валюту, которые в свою очередь зависят от различных факторов. Валютные курсы публикуются в прессе. Обычно в текущей информации содержатся котировки за два предшествующих дня и краткосрочные прогнозы.

Уставом МВФ  предусмотрено, что в современных условиях «валютный режим может включать поддержку государством-членом стоимости своей валюты в СДР или, по выбору государства-члена, в другом эталоне стоимости, кроме золота или совместные меры регулирования стоимости своих валют по отношению к стоимости одной валюты или валют других государств-членов или иные валютные режимы по выбору государства-члена ».

По состоянию  на конец сентября 2009 г. 47 государств имели валютный курс «фиксированный» относительно одной валюты, 4 - в отношении СДР,  
13 - в отношении других «корзин валют».

Остальные страны пользуется гибкими валютными курсами. В 56 стран - управляемые плавающие  курсы, в 45 - независимо (свободно) плавающие  курсы [11, с. 56].

Россия, как и большинство государств СНГ, входит в группу стран с управляемыми плавающими курсами. Режим управляемого плавания означает, что правительство выходит на рынки иностранной валюты, чтобы повлиять на валютный курс, но не обязуется поддерживать его на стабильном (неизменном) уровне. Примером может быть так называемый «валютный коридор», введенный в России в 1998 году.

«Валютный коридор» - это такой режим курса национальной валюты, когда на определенный срок устанавливаются минимальная и  максимальная границы официального курса валюты, а центральный банк берет на себя обязательства поддерживать курс в установленных пределах.

Курсы основных валют  по состоянию на 01.01.10  приведены  в таблице 1.[13]

 

 

 

Таблица 1

Курсы основных валют  по состоянию на 01.01.10

 

Код	За единицу	Валюты	Рублей РФ
AUD	1	Австралийский доллар	27,1304
GBP	1	Фунт стерлингов	48,6886
BYR	1000	Белорусский рубль	10,5395
DKK	10	Датская крона	58,3964
USD	1	Доллар США	30,1851
EUR	1	Евро	43,4605
ISK	100	Исландская  крона	24,1259
KZT	100	Казахский тенге	20,3239
CAD	1	Канадский доллар	28,7559
CNY	10	Китайский юань	44,2149
NOK	10	Норвежская  крона	52,2586
XDR	1	СДР	47,1488
SGD	1	Сингапурский  доллар	21,5239
TRY	1	Турецкая лира	20,1409
UAH	10	Украинская  гривна	37,4970
SEK	10	Шведская крона	42,3258
CHF	1	Швейцарский франк	29,2548
JPY	100	Японская йена	32,7015

 

 

Производители и покупатели товаров и услуг  с помощью валютного курса  сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате сопоставления  выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране или инвестиций за рубежом.

В связи с  резким увеличением международного движения капиталов на валютный курс влияет покупательная способность  валют по отношению не только к  товарам, но и финансовым активам.

 

 

 

 

 

2 РЕЖИМ ВАЛЮТНОГО  КУРСА. ВАЛЮТНАЯ КОТИРОВКА И ЕЕ ВИДЫ

 

Современные типы режимов  валютных курсов в мировой валютной системе включают фиксированный  и плавающий режимы [8, с. 43].

При фиксированном режиме (fixed rate) валютный курс фиксируется в одной валюты или «корзине» валют. Плавающие курсы (floating rate) меняются в зависимости от спроса и предложения на валютном рынке.

После Второй мировой  войны в соответствии с Бреттон-Вудской  соглашения был введен режим фиксированных  золотых паритета и курсов. Центральные  банки были обязаны поддерживать курс национальной валюты к доллару в пределах 1% от паритета с помощью валютной интервенции и учетной политики. Если при этом не хватило золотовалютных резервов, проводилась девальвация валюты.

В результате краха Бреттон-Вудской  валютной системы золотые паритета и фиксированные на них валютные курсы были отменены и установлен режим гибких курсов валют.

В современных условиях с фиксированного курса центральный  банк поддерживает валютный курс в  определенных пределах до одной валюты или к «корзине» валют. Изменения соотношения спроса и предложения иностранной валюты влияют на объем золотовалютных резервов страны, и соответственно и на денежную базу (коррекция платежного баланса осуществляется путем изменений в уровне золотовалютных резервов). Режим свободного плавания предусматривает установления валютных курсов только на основании соотношения спроса и предложения на иностранную валюту. Плавающий курс позволяет нивелировать (определенное время) внешнее влияние и оперативно достичь равновесия платежного баланса, обеспечить автономность монетарной политики, но не ограничивает инфляцию. Режим «плавание» снимает с правительства ответственность за регулирование валютного курса, но одновременно не оставляет возможности поддержки отдельных отраслей национальной экономики.  
Между указанными режимами валютных курсов есть и другие отличия. В частности, дестабилизирующие спекуляция валютой вероятно в случае плавающих, а не фиксированных валютных курсов. Плавающие валютные курсы ослабляют «дисциплину» цен и усиливают инфляцию, а фиксированный курс лишен этих недостатков. Одновременно при дефиците платежного баланса наибольшая свобода маневра сохраняется за плавающего курса.

В последнее время наметилась тенденция к отказу от применения режимов фиксированных валютных курсов и перехода к более гибких ее вариантов. Прежде всего это касается стран с переходной экономикой, в частности государств, которые надеются в будущем присоединиться к Европейского экономического и валютного союза (Чехия, Украина, Венгрия). Плавающие обменные курсы дают возможность преодолевать последствия кризиса, связанного с внешней задолженностью, и противодействовать внешним «шокам» [8, с.44].

 Таблица 2

Классификация видов  валютного курса

Критерий	Виды  валютного курса
1. Способ фиксации	Плавающий Фиксированный Смешанный
2. Способ расчета	Паритетный Фактический
3. Вид сделок	Срочных сделок Спот-сделок Своп-сделок
4. Способ установления	Официальный  Неофициальный
5. Отношение  к паритету покупательной способности валют	Завышенный Заниженный Паритетный
6. Отношение к участникам сделки	Курс покупки Курс продажи Средний курс
7. По учету  инфляции	Реальный  Номинальный
8. По способу  продажи	Курс наличной продажи Курс безналичной продажи Оптовый курс обмена валют Банкнотный

  Режим валютного  курса характеризует порядок установления курсовых соотношений между валютами. Различают фиксированный, «плавающий» курсы валют и их варианты, объединяющие в различных комбинациях отдельные элементы фиксированного и «плавающего» курсов. Такая классификация курсовых режимов в целом соответствует принятому МВФ делению валют на три группы: - валюты с привязкой (к одной валюте, «валютной корзине» или международной денежной единице); - валюты с большой гибкостью; - валюты с ограниченной гибкостью.

 Режим фиксированного валютного курса

  При режиме фиксированного  курса центральный банк устанавливает  курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к которой «привязана» валюта данной страны, к валютной корзине (обычно в нее входят валюты основных торгово-экономических партнеров) или к международной денежной единице. Особенность фиксированного курса состоит в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолжительного времени (нескольких лет или нескольких месяцев), т.е. не зависит от изменения спроса и предложения на валюту. Изменение фиксированного курса происходит в результате его официального пересмотра (девальвации понижения или ревальвации повышения). При фиксированном курсе центральный банк нередко устанавливает различные курсы по отдельным операциям режим множественности валютных курсов.

  Режим «плавающего» или колеблющегося курса

Такой режим характерен для  стран, где валютные ограничения  отсутствуют или незначительны. При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Режим «плавающего» курса не исключает проведение центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса.

  Промежуточные варианты фиксированного валютного курса

К промежуточным между фиксированным и «плавающим» вариантами режима валютного курса можно отнести: - режим «скользящей фиксации», при котором центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.; - режим «валютного коридора», при котором центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса.

  Режим «валютного коридора» называют как режим «мягкой фиксации» (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк). Чем шире «коридор», тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту; - режим «совместного», или «коллективного плавания», валют, при котором курсы валют стран членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют [5, с. 18].

  Установление курса иностранных валют в национальной (или наоборот) называется котировкой валют. В современных условиях котировка осуществляется государственными (национальными) и крупнейшими коммерческими банками. Имеется два метода котировки: прямая и косвенная.

При прямой котировке , принятой в большинстве стран мира, в том числе и в Российской Федерации, 1,100 или 1000 денежных единиц иностранной валюты выражается в национальных валютах. Например, 1 доллар США равен 4500 руб., 10 японских Йен равны 350 руб, 1 англ. фунт стерлингов 1, 444 ам.  доллара. При косвенной котировке , принятой в Англии и частично в США, за «основу» берется национальная валюта данной страны (в Англии 1 а.ф.ст. равен 2,350 немецкой марки, 1 а.ф.ст. равен 7,968 франц. франка и т.д.).[7, с. 10]

Существуют курсы продажи и курсы покупки, разница между которыми составляет прибыль банка по валютным операциям. Курс продажи - это курс, по которому банки продают иностранную валюту за национальную.

 Курс покупки –   курс, по которому банки покупают иностранную валюту за национальную.