Валютний ринок в Україні

 

Застосовувані державою методи та обсяги валютних обмежень безпосередньо пов'язані  з конвертованістю валюти. Для  України це має надзвичайно велике значення з точки зору ефективності включення національної економіки  у світову, можливості використання переваг міжнародного поділу праці, міграції капіталів. Оскільки Україна нині у своєму русі орієнтується на формування цивілізованої ринкової економіки, забезпечення конвертованості гривні стає неминучим.

 

 

4. Основні поняття валютного ринку FOREX

 

Валюта (Currency) — це грошова одиниця певної країни.

 

Залежно від емітента розрізняють три види валют:

• національна;
• іноземна;
• колективна — спеціальні міжнародні грошові одиниці, які емітують декілька країн або міжнародні установ, наприклад СДР, євро.

 

На Форексі виділяють три групи валют:

 

• Основні (major currencies) — це валюти, що обертаються без обмежень на всіх сегментах ринку, вони мають повну конвертованість практично в будь-яких обсягах по самих різних варіантах поточних і термінових угод. Серед таких валют виділяють так звану «велику п'ятірку» (five major), а саме: USD, EUR, GBP, CHF, JPY;
• Другорядні (minor currencies) — це валюти, які обертаються вільно, але час від часу по них можливі додаткові ризики, наприклад, недостатня ліквідність (по лотах більш 50 млн) та ін.;
• Екзотичні (exotic currencies) — котирування є, але можливі обмеження по обсягах операцій, законодавчі ліміти та інше.

 

Валютний курс — вартість грошової одиниці однієї країни, виражена в грошових одиницях іншої країни. На Форексі валютний курс визначається у процесі попиту і пропозиції. Взагалі у різних країнах зустрічаються три основні види валютних курсів:

• Вільний (ринковий) — це суто ринковий обмінний курс. Він гнучкий, постійно змінюється під впливом попиту і пропозиції грошей (наприклад, курс євро до долара США на Форексі).

 

 

 

 

 

 

 

• Керовано-плаваючий вводиться з метою валютного регулювання паритету, утримання від значних стрибків курсу національної валюти. Це гнучкий курс. Він змінюється залежно від валютного попиту і пропозиції. Утворюєтьсятак званий валютний коридор, коли держава цілеспрямовано регулює курс своєї внутрішньої валюти відносно валют іноземних країн (наприклад, курс гривні до долара США).

 

 

 

• Фіксований (адміністративний) — валютний курс, за яким держава жорстко встановлює обмін своєї валюти на валюти інших країн і постійно підтримує їх відповідність певними заходами, (наприклад, курс рубля до долара США в СРСР).

 

 

 

Також валюта може бути:

 

неконвертована — використовується у межах однієї країни;

конвертована — яку можна вільно обмінювати на будь-яку іноземну.

 

Валютний курс залежить від:

• стабільності економіки;
• інфляційних тенденцій;
• попиту і пропозиції на валютних ринках;
• співвідношення купівельної спроможності валют;
• політичної нестабільності.

 

Валютне котирування  — зареєстрований у чисельних величинах валютний курс. На Форексі валютне котирування буває трьох видів:

 

• Пряме котирування — котирування, що показує, яка кількість національної валюти міститься в одному доларі США. Наприклад, якщо американський долар коштує 8 гривень 12 копійок, то це буде записуватися в такий спосіб:  USD/UAH = 8.1200. А якщо є запис USD/CHF = 1.2500, то це означає, що за 1 американський долар в цей час на ринку дають 1,25 швейцарського франка. Та валюта, яка вказується в чисельнику дроба, називається базовою.

 

У прямих котируваннях базова валюта — американський долар.

 

Базова валюта є товаром, а парна їй валюта — грішми, за які цей товар купується.

Зворотнє (зрідка — непряме) котирування — котирування, що показує, яка кількість доларів США міститься в одиниці національної. Наприклад, GBP/USD = 1.9700. Це означає, що за 1 британський фунт можна одержати 1,97 доларів США.

 

Розташування валют у котирувальних  парах фіксоване, обумовлене традицією. Більшість валютних пар записують  у вигляді прямого котирування  до доллара. Тільки британський фунт, євро, австралійський і новозеландський  долари котирують у зворотньому котируванні.

 

У фінансовому середовищі, у літературі, аналітичних звітах основні валютні  пари прийнято називати не як пари, а  як окремі валюти. Якщо згадку про долар  США не вимовляють, говорячи просто: євро, франк, фунт або йена, то мається на увазі відповідна пара до долара і що всі знають, яка валюта має пряме, а яка зворотнє котирування.

 

Крос-курс — це співвідношення між двома валютами без участі долара США. Зазвичай цей курс є похідним від курсів відповідних валют до долара США.

 

Валютна пара — текстовий запис котирування валюти. Найбільш активно на ринку торгуються такі валютні пари:

EUR/USD — євро до долара США;

USD/JPY — долар США до японської йени;

GBP/USD — фунт стерлінгів до долара США;

USD/CHF — долар США до швейцарського франка;

GBP/JPY — фунт стерлінгів до японської йени;

GBP/CHF — фунт стерлінгів до швейцарського франка;

EUR/GBP — євро до фунта стерлінгів;

EUR/JPY — євро до японської йени;

EUR/CHF — євро до швейцарського франка;

AUD/USD — австралійський долар до американського долара;

USD/CAD — долар США до канадського долара.

 

Пунктом (піпсом) на FOREX називається мінімальна зміна ціни, яка різна для різних пар. Зазвичай один пункт дорівнює одній десятитисячній (0,0001). Для валютних пар, де валютою котирування є JPY, один пункт дорівнює одній сотій(0,01).

 

 

 

5. Учасники валютного ринку FOREX

 

Учасниками ринку FOREX є:

• Центральні та комерційні банки;
• Компанії, що здійснюють зовнішньоторговельні операції;
• Інвестиційні фонди та організації;
• Валютні биржі;
• Брокерські компанії;
• Дилингові центри;
• Приватні особи.

 

Основні цілі учасників  валютного ринку:

 

• Комерційні банки

В основну групу учасників міжнародного валютного ринку FOREX входять комерційні банки. Саме банки здійснюють основний обсяг валютних операцій. Або за свій рахунок, або з доручення своїх клієнтів. Інші учасники валютного ринку — це особи, які тримають свої рахунки в комерційних банках і направляють у банки заявки на покупку або продаж однієї валюти за іншу виходячи з особистих інтересів і необхідності, що називається конверсійними операціями, і так само які кредитуються або навпаки тримають свої депозити в цих банках, що називається депозитно-кредитними операціями. Будучи спеціалізованими організаціями, через операції із клієнтами банки акумулюють потреби ринку, які виражаються як попит та пропозиція. У випадку нездатності того або іншого банку задовольнити ці потреби власними силами, це робиться через інші банки. От чому FOREX по суті не є біржею як такий, а в принципі це ринок міжбанківських угод, які для стислості називається просто міжбанком. Слід помітити, що комерційні банки так само проводять спекулятивні операції за рахунок своїх власних засобів.

 

• Компанії, що здійснюють зовнішньоторговельні операції

З однієї сторони компанії, що займаються імпортом, створюють попит на іноземну валюту, необхідну для покупки товару й відповідну їй пропозицію національної валюти. З іншої сторони організації, що займаються експортом товарів за кордон створюють пропозицію іноземної валюти, яку вони виручили від продажу своєї продукції і попит на національну валюту, яка потрібна для оплати праці, поставок сировини, податків тощо Крім того і ті і інші розміщують вільні залишки валюти або в депозитах, або в цінних паперах, або залучають кредити в різних валютах, що залежить від процентних ставок по них і від очікувань самих цих компаній. Як правило, подібні операції здійснюються через комерційні банки.

 

• Інвестиційні фонди та організації

Існує безліч міжнародних інвестиційних  фондів, компаній і великих комерційних  корпорацій, які здійснюють свій бізнес за кордоном, управляють своїм власним портфелем із цінних паперів, таких як державні облігації, облігації приватних компаній, номінованих у різних валютах, або тримають великі депозити в комерційних банках з метою одержання прибутку завдяки подібним інвестиціям.

 

• Центральні банки

В обов'язки центральних банків входить  підтримка рівномірності коливань курсу національної валюти поряд  з керуванням резервами в іноземній  валюті, і так само регулювання  ставок рефінансування й підтримка  ліквідності національного ринку. Серед вищезгаданих інститутів найбільший вплив на ринок FOREX виявляють такі організації як Федеральна Резервна Система США, ФРС США — (US Federal Reserve або FED) і її Комітет з Операцій на Відкритому Ринку (Federal Open Market Committee або FOMC), Європейський Центральний Банк ЕЦБ — (European Central Bank або ECB), Банк Англії (Bank ofangland — BOE), Банк Японії (Bank of Japan або BOJ).

 

• Валютні биржі

Так само валютні торги здійснюються на внутрішніх національних біржах. Більш  того, на біржах торгується значна частка стандартизованих похідних інструментів на валюту, таких як ф'ючерси, опціони й т.п.

 

• Брокерські компанії

Брокерські компанії зводять продавців  і покупців валют у випадку, якщо між ними не існує стабільних контрагентских угод. За подібне посередництво брокерські компанії стягують комісію, звичайно у вигляді відсотка від суми угоди.

 

• Дилингові центри

Дилингові центри займають нішу своєрідних посередників здійснюючих співробітництво  з невеликими групами фізичних осіб і акумулюють їх для комерційних банків.

 

• Приватні особи

Приватні особи здійснюють великий  спектр конверсійних і арбітражних  операцій, пред'являють попит на валюту з метою туризму, покупки  різних товарів в інших країнах, конверсії заробітної плати й  т.п. Крім того, вони так само проводять спекулятивні операції.

 

 

Учасники ринку використовують ФОРЕКС для досягнення однієї або  декількох цілей, таких як:

 

1.Забезпечення торгівлі  і інвестицій

Компанії-імпортери купують іноземну валюту, щоб придбати товари за кордоном і реалізувати їх у себе в країні. Компанії-експортери отримують виручку в іноземній валюті, яку необхідно обміняти на національну, для покриття витрат і т. д.

 

 

2.Хеджування

Зовнішньоторгівельні компанії постійно піддаються ризику зміни обмінного  курсу їх національної валюти і валюти тієї країни, де вони реалізують свою продукцію. Несприятлива зміна курсу може привести до серйозних збитків. Валютний ринок форекс дозволяє компанії застрахувати себе від зміни валютних курсів і, відповідно, знизити ризик можливих збитків.

 

3.Спекулятивні операції

Обмінний курс змінюється залежно  від співвідношення попиту і пропозиції на кожну з валют. Трейдери можуть отримати прибуток, купуючи валюту за нижчим курсом і продаючи за вищим, або навпаки — продаючи за вищим  і купуючи за нижчим. На долю спекулятивних операцій припадає велика частина операцій валютного ринку Forex.

 

Слід відмітити, що основний обсяг  валютних операцій не має прямого  зв'язку з міжнародною торгівлею  або інвестиціями. Більшість таких  операцій здійснюються банками з цілями отримання прибутку і є спекулятивними.

 

 

6. Переваги валютного ринку FOREX

 

Ліквідність — це здатність активу перетворюватися в гроші за певний проміжок часу та з певними витратами. Чим менше цей проміжок, і чим менше витрати — тим ліквідніший ринок і актив, що лежить в основі цього ринку. Чому FOREX має абсолютну ліквідність? Нижче дається його порівняння з ринками звичайних товарів, нерухомості і розбирається на прикладі, від чого взагалі залежить ліквідність ринку та активу.

• Кількість покупців.

 

Уявіть, що ви купуєте та продаєте квартири (товар, який здавалося б, користується досить великим попитом). Скільки  у вас покупців, з якими ви можете укласти угоду в поточну секунду? Швидше за все жодного. А скільки  в день? Можливо, кілька людей. На ринку FOREX за кілька секунд ви можете укласти угоди з тисячами серйозних контрагентів по усьому світу — маркетмейкерами ринку.

• Інформаційна забезпеченість про ваш товар.

 

Коли ви продаєте квартири, ви змушено  вкладати гроші в рекламу, промоушн, залучення споживачів. Коли Ви продаєте одні гроші на FOREX за інші, вам досить додати свою заявку у світовий інформаційний потік, усі трейдери світу побачать її. Така швидкість передачі інформації зводить витрати до мінімуму.

• Стандартизація активу.

 

При торгівлі звичайним товаром вам потрібно донести до потенційного покупця інформацію про властивості товару, його ціні, умови оплати тощо На FOREX Вам немає необхідності доносити до споживача інформацію про товар — він стандартизований майже на 100%. Долари, фунти і йени у вигляді електронних записів на рахунку в банку просто не можуть бути різними. Єдине, що Вам доведеться зробити на реальному ринку, — це обмінятися з контрагентом платіжними інструкціями (номера рахунків), якщо це одноразова угода й він ще не знає ваших реквізитів.

 

• Легкість укладання угод.

У відмінності від звичайних  товарів, договір про купівлю-продаж на ринку FOREX може бути укладений за кілька секунд, оскільки ваш акцепт (акцепт — згода на оплату) котирування  вже вважається угодою з ціною  та іншими умовами угоди.