Шпаргалка по "Мировой экономике"

     Факторы, определяющие валютный курс.

     Валютный  курс устанавливается в результате взаимодействия спроса и предложения на валюту. Они в свою очередь формируются под воздействием всех операций, опосредующих международный обмен и находящих отражение в платежном балансе страны.

     В числе важных факторов, влияющих на спрос и предложение, можно выделить следующее:

• изменения во вкусах потребителей;
• относительные изменения в доходах;
• относительное изменение цен;
• сальдо торгового баланса;
• относительные реальные процентные ставки;
• уровень развития спекуляции.

     Рассмотрим  их действие подробнее.

     Предпочтение  иностранными потребителями продукции  той или иной страны повышает спрос  на ее валюту и способствует повышению  курса последней.

     Относительно  высокие темпы роста национального  дохода данной страны приведут к снижению курса ее валюты, поскольку возрастает спрос граждан на товары, в том числе импортные, а значит, относительно возрастает спрос на иностранную валюту.

     Более высокие темпы инфляции в данной стране ведут к снижению курса  ее валюты, поскольку будут способствовать повышению спроса на относительно дешевые иностранные товары. Разница темпов инфляции внутри страны и за рубежом согласно теории ППС является определяющим фактором динамики валютного курса.

     Паритет покупательной способности –  это реальная цена национальной денежной единицы в валюте другой страны. Она рассчитывается как соотношение цен на аналогичные товары и услуги, произведенные в сравниваемых странах. Рассчитываются взвешенные агрегированные паритеты любого уровня, вплоть до ВВП. данные исчисления позволяют оценить ВВП с поправкой на уровень жизни. МВФ устанавливает паритеты для больших зон планеты. Согласно теории ППС валютный курс меняется в соответствии с необходимостью компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах.

     Взаимосвязь торгового баланса с валютным курсом: при отрицательном сальдо торгового баланса возрастет спрос на иностранную валюту, что будет способствовать снижению курса национальной валюты, и наоборот.

     Вместе  с тем снижение курса национальной валюты стимулирует экспорт и  ослабляет побудительные мотивы к импорту, в результате чего должно уменьшиться отрицательное сальдо торгового баланса и возникнуть положительное сальдо. В долгосрочном плане динамика валютного курса оказывает стабилизирующее влияние на торговый баланс.

     Как показывает практика, валютные курсы чувствительны к изменению процентных ставок. Более высокие реальные процентные ставки в данной стране поднимают спрос на ее валюту со стороны инвесторов, и курс валюты повышается. При понижении процентных ставок курс валюты снижается.

     Изменения процентных ставок в свою очередь  определяются характером денежно-кредитной  политики государства. Смягчение денежно-кредитной  политики расширяет объем денежного  предложения на валютных рынках, поэтому  понижает курс национальной валюты, и  наоборот. Центральные банки используют покупку и продажу валюты (интервенцию) в целях воздействия на динамику валютного курса. Данный инструмент особенно эффективен, когда речь идет об умеренной и временной несбалансированности международных расчетов.

     Ожидания со стороны экономических субъектов определенной динамики роста, инфляции, процентных ставок повышают спрос на другую, стимулируя спекулятивные операции, особенно в условиях «плавающих» валютных курсов.

     Регулирование валютного курса является основной задачей государства в области влияния на валютную систему. Регулирование осуществляется через Центральный банк, МВФ и региональные отделения международного банка реконструкции и развития. 

     19. Регулирование валютного  курса. 

     Существует  рыночное и государственное регулирование величины  валютного

       курса. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и действии  законов

       стоимости,  а  также  спроса   и   предложения,   осуществляется   стихийно.

     Государственное   регулирование   направлено   на   преодоление   негативных последствий рыночного  регулирования  валютных  отношений  и  на  достижение устойчивого экономического роста, равновесия  платежного  баланса,  снижения роста  безработицы  и  инфляции  в  стране.  Оно  осуществляется  с  помощью валютной политики – комплекса мероприятий  в  сфере  международных  валютных отношений, реализуемых в соответствии с текущими  и  стратегическими  целями страны. Юридически валютная политика оформляется валютным  законодательством и валютными соглашениями между государствами.

     К мерам государственного воздействия  на величину валютного курса относятся:

• валютные интервенции;
• дисконтная политика;
• протекционистские меры.

     Важнейшим инструментом валютной политики государств  являются  валютные интервенции – операции центральных  банков  на  валютных  рынках  по  купле-продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных валют.

     Цель  валютных интервенций – изменение  уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного  рынка. Действие механизма валютных интервенций аналогично проведению товарных интервенций. Для того чтобы повысить  курс  национальной валюты,  центральный  банк  должен продавать иностранные валюты, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, а следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Для того чтобы понизить курс национальной валюты, центральный банк продает национальную валюту, скупая иностранную. Это приводит к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной валюты.

     Для интервенций, как правило, используются официальные валютные резервы, и изменение их уровня может служить показателем масштабов государственного вмешательства в процесс формирования валютных курсов.

     Официальные интервенции могут проводиться разными методами – на биржах (публично) или на межбанковском рынке (конфиденциально), через брокеров  или непосредственно через операции с банками, на срок или с немедленным исполнением.

     Для того чтобы валютные интервенции привели к желаемым результатам по изменению национального валютного курса в долгосрочной перспективе, необходимо:

     1. Наличие необходимого количества резервов в центральном банке для проведения валютных интервенций;

     2. Доверие участников рынка к  долгосрочной политике центрального рынка;

     3. Изменение фундаментальных экономических  показателей, таких как  темп экономического  роста, темп инфляции, темп изменения увеличения денежной массы и др.

     Дисконтная  политика – это изменение центральным банком учетной ставки, в том числе с целью регулирования величины валютного курса путем воздействия на стоимость кредита на внутреннем рынке и тем самым на международное движение капитала. В последние десятилетия ее значение для регулирования валютного курса постепенно уменьшается.

     Протекционистские меры – это меры, направленные на защиту собственной экономики, в данном случае национальной валюты. К ним относятся, в первую очередь, валютные ограничения – законодательные или административные запрещения или регламентации операций резидентов и  нерезидентов с валютой или другими валютными ценностями. Видами валютных ограничений являются следующие:

• Валютная блокада
• . Запрет на свободную куплю-продажу иностранной валюты
• . Регулирование международных платежей, движения капиталов, репатриации прибыли, движения золота и ценных бумаг
• . Концентрация в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей.

     Государство достаточно часто манипулирует величиной валютного курса с целью изменения условий внешней торговли страны, используя такие методы валютного регулирования, как двойной валютный рынок, девальвация и ревальвация. 

     20. Положительные и  отрицательные результаты  международной трудовой  миграции. 

     Влияние международных миграционных потоков  на рынок труда особенно заметно  в трудоизбыточных странах, где часть экономически активного населения попадает в ряды безработных, живет на трансфертные платежи за счет других рабочих, оказывает давление на рынок труда. В данном случае эмиграция благоприятно отражается на рынке труда в стране – экспортере рабочей силы.

     Существенное  влияние оказывает иммиграция и  на региональные рынки труда. Наиболее активная, деятельная рабочая сила сосредоточивается в экономически важных центрах. Таким образом, обеспечивается перераспределение трудовых ресурсов в соответствии с потребностями общества.

     Реэмиграция рабочих, получивших за рубежом высокую  квалификацию, может способствовать росту ВНП в стране-доноре. Однако, часть высококвалифицированных  иммигрантов не спешит возвращаться домой, вследствие чего выигрывают принимающие страны. Таким образом, соотношение выгоды и потерь для стран, участвующих в миграционном процессе, может меняться.

     Международная трудовая миграция обусловливает движение межстрановых денежных потоков. Денежные переводы иммигрантов родственникам в страну, которую они временно покинули, приводят к увеличению объема ВВП в стране иммиграции и его уменьшению в стране эмиграции, т.е. чистые выгоды от иммиграции перераспределяются между этими странами.

     Масштабы  иммиграции влияют на размеры налоговых поступлений, а также на государственные расходы. Налоговые поступления растут за счет высококвалифицированных специалистов, так как доходы у них выше. Государственных расходов на их образование не требуется. Вместе с тем часть менее квалифицированных мигрантов нуждается в государственной поддержке. Это увеличивает государственные расходы. Положение нелегальных эмигрантов лишает их возможности пользоваться социальными пособиями, благотворительными выплатами. Поэтому государственные расходы в связи с их пребыванием незначительны.

     Страна, экспортирующая рабочую силу, получает большие валютные поступления за счет денежных переводов иммигрантов  своим семьям и родственникам; налогов, уплачиваемых фирмами-посредниками, а  в ряде случаев – за счет прямых компенсаций за утечку рабочей силы. В конце 90-х годов десять стран имели от иммигрантов в виде валютных поступлений более 1 млрд. долл., а около 40 стран – не менее 100 млн. долл.

     В то же время отток рабочей силы из страны-экспортера улучшает ситуацию на рынке труда, уменьшает безработицу, снижает социальное напряжение.

     «Утечка умов» имеет негативные экономические  последствия для страны-донора. Она  не только теряет ценный научный потенциал, но и вынуждена готовить замену выбывшим, инвестировать образование и  профессиональную подготовку.

     Экономические последствия международной трудовой миграции обусловливают необходимость  проведения миграционной политики. Ее важнейшей целью является государственное  и межгосударственное регулирование  международной миграции на законодательной  основе. Экспорт и импорт рабочей силы осуществляются на основе национального законодательства и межгосударственных соглашений.

     В политике большинства стран-реципиентов  достаточно четко прослеживается тенденция  к ограничению миграции. На массовую легальную миграцию ориентированы рынки США, Австралии и Канады.

     Существуют  также программы экономической  помощи странам-экспортерам рабочей  силы. Они реализуются путем заключения соглашений между странами массовой иммиграции и массовой эмиграции  о создании новых предприятий  на родине реэмигрантов.

     В целом международную трудовую миграцию рассматривают сегодня как одну из ведущих сил, формирующих плюралистические общества. Поэтому выдвигаются концепции  ее регулирования в соответствии с политическими, социокультурными, этическими критериями.