Рынок ценных бумаг и его функции

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                    

 

Виды ценных бумаг

 

Под видом ценных бумаг  понимается такая их совокупность, для которой все признаки, присущие ценным бумагам, являются общими, одинаковыми.

Различают классификации  ценных бумаг и классификации видов ценных бумаг.

Классификация ценных бумаг - это деление ценных бумаг на виды по определенным присущим им признакам.

Классификация видов  ценных бумаг - это группировки ценных бумаг одного и того же вида; деление  генных бумаг на подвиды. В свою очередь, подвиды могут в ряде случаев делиться еще дальше. Каждая нижестоящая классификация входит в состав той или иной вышестоящей классификации. Например, акция - один из видов ценных бумаг. Обыкновенная акция может быть одноголосной или многоголосной, с номиналом или без номинала и т.п.

Ценные бумаги также  подразделяются на срочные и бессрочные. Срочные - это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида:

* краткосрочные, имеющие срок обращения до I года;

* среднесрочные, имеющие  срок обращения свыше 1 года в пределах до 5 - 10 лет;

* долгосрочные, имеющие срок обращения до 20 - 30 лет.

Бессрочные - это ценные бумаги, срок обращения которых ничем  не регламентирован, то есть они существуют вечно или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.

Классическая форма  существования ценной бумаги - бумажная, при которой ценная бумага существует в виде документа. Развитие рынка  ценных бумаг требует перехода многих видов ценных бумаг, прежде всего эмиссионных, к бездокументарной форме существования.

Инвестиционные (капитальные) - ценные бумаги, являющиеся объектом для  вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.).

Неинвестиционные - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).

С учетом правового статуса  эмитента, степени инвестиционных и  кредитных рисков, гарантий охраны интересов инвесторов и других факторов фондовые ценные бумаги подразделяются на три группы:

* государственные;

* муниципальные;

* негосударственные.

Государственные ценные бумаги - это форма существования  государственного внутреннего долга; долговые ценные бумаги, эмитентом  которых выступает государство. Среди государственных ценных бумаг наиболее распространены казначейские векселя и обязательства, облигации государственных и сберегательных займов.

К муниципальным относятся  долговые обязательства местных  органов власти.

Негосударственные ценные бумаги представлены корпоративными и частными финансовыми институтами. Корпоративными служат долговые обязательства предприятий, организаций, банков и акции. Частными ценными бумагами могут быть векселя, чеки, выпускаемые физическими лицами.

Особенности обращаемости на рынке предопределяют деление ценных бумаг на рыночные (обращаемые) и нерыночные (необращаемые).

Рыночные ценные бумаги могут свободно продаваться и  покупаться на вторичном рынке в  рамках биржевого и внебиржевого оборота. После выпуска они не могут быть предъявлены эмитенту досрочно.

Нерыночные не переходят  свободно из рук в руки, то есть не имеют вторичного обращения. Это  относится, например, к ценным бумагам, эмитент которых поставил при  выпуске условие, что они не могут  быть проданы и должны выкупаться только самим эмитентом.

B Законе «О рынке  ценных бумаг в Республике  Казахстан» сказано, что производные  ценные бумаги - которые приобретают  стоимость, будучи выраженными  через другие ценные бумаги.

В процессе осуществления  своей деятельности банк выпускает в обращение следующие виды ценных бумаг:

* акции;

* депозитные сертификаты;

* облигации;

* другие виды ценных  бумаг.

Акция - это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом, свидетельствующая об участии ее владельца в капитале акционерного общества и дающая право ее владельцу на получение определенной части прибыли этого общества в виде дивиденда.

С акцией связаны следующие  права:

- при известных условиях  участие в прибылях (право на  дивиденды);

- участие в общем  собрании акционеров;

- право голоса на общем собрании акционеров;

- обязательное предоставление  информации от правления;

- привилегированное право  на приобретение новых акций  при увеличении капитала (преимущественное  право на покупку акций).

По объему предоставляемых  прав акции делятся на простые и привилегированные. Простые акции предоставляют акционерам перечисленные выше обычные права в соответствии с законом и уставом банка. Привилегированные акции указанным в них лицам дают преимущества по сравнению с держателями простых акций.

Банковские сертификаты представляют собой письменные свидетельства банка о вкладе денежных средств, удостоверяющие право вкладчиков или их преемников на получение по истечении установленного срока вкладов и процентов по ним. Сертификаты бывают двух видов: депозитные и сберегательные. Депозитные сертификаты выдаются юридическим лицам, а сберегательные - физическим. Депозитные сертификаты могут быть до востребования, дающие право на изъятие определенных сумм по предъявлению депозитного сертификата, и срочные, на которых указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента. Экономическое значение депозитных сертификатов заключается в том, что они выступают в качестве рыночного инструмента и мультипликатора кредитных ресурсов.

В соответствии с общим  Положением выпуска и обращения депозитных (банковских) сертификатов в РК от 19 сентября 1996 года сертификаты могут быть только срочными. В случае несвоевременного погашения сертификата, предъявленного к оплате, банк выплачивает депозитору штраф, размер и порядок выплаты которого должны быть указаны в Условиях выпуска, обращения и погашения сертификатов, утверждаемых наблюдательным советом банка-эмитента.

Согласно Гражданскому Кодексу РК облигация - это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица ее выпустившего, в предусмотренный в ней срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Кроме основной части, к  облигации может прилагаться  купонный лист на выплату процентов. Купон - это вырезной талон с указанной на нем цифрой купонной ставки. Облигации имеют нарицательную (номинал) и рыночную цену. Номинальная стоимость облигации напечатана на самой облигации и обозначает сумму, которая берется в займы и полежит возврату по истечению срока облигационного займа. Облигация, проданная за меньшую цену, чем номинальная, называется проданной с дисконтом. Если ее продать за большую цену, то продавец получит премию.

Облигации могут выпускаться  государством, акционерными обществами и частными компаниями на срок не менее  года. Общество может выпускать купонные облигации, по которым периодически выплачивается доход в виде процента от номинальной стоимости облигации и дисконтные облигации, по которым доход выплачивается при погашении как разница между их покупной и номинальной стоимостью, по которой производится погашение.

Банки при проведении эмиссии облигаций и других видов  ценных бумаг должны пройти экспертизу проспектов эмиссий ценных бумаг в Национальном банке Республики Казахстана.

Выпуск ценных бумаг  выгоден для обеих сторон, так  как, во-первых банк погасит ценную бумагу в оговоренные в ней  сроки, что позволит ему вложить денежные средства в свои проекты, не рискуя при этом потерять ликвидность. Для клиента-покупателя выгода заключается в возможности продать ценные бумаги при необходимости без потери начисленного вознаграждения.

 

 

 

 

 

Рынок ценных бумаг и  его функционирование

 

Рынок – это взаимодействие продавцов и покупателей. Каждый из них самостоятелен в своих действиях. Покупателями могут быть отдельные граждане, семьи, фирмы, посредники, приобретающие товары для последующей продажи; государственные учреждения. Роль рынка в экономике определяется следующими моментами: рынок способствует рациональному распределению ресурсов, рынок влияет на объем и структуру производства, рынок оздоровляет экономику, освобождаете от убыточных неконкурентоспособных предприятий, рынок заставляет потребителя выбирать рациональную структуру потребления, рыночные цены выступают носителями экономической информации.

Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка. Другой его частью является рынок банковских ссуд. Коммерческий банк редко дает ссуду более чем на год. Выпуская ценные бумаги, можно получить ссуду на несколько десятилетий (облигации) или в бессрочное пользование (акции). За делением финансового рынка на две части стоит деление капитала на оборотный и основной. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Коммерческие банки предоставляют посредникам РЦБ ссуды для подписки на ценные бумаги новых выпусков, а те продают банкам крупные блоки ценных бумаг для перепродажи.

Важной частью рынка  ценных бумаг является денежный рынок, на котором обращаются краткосрочные долговые обязательства, главным образом, казначейские векселя (билеты). Денежный рынок обеспечивает гибкую подачу наличности в казну государства и дает возможность корпорациям и отдельным лицам получать доход на их временно свободные денежные средства.

Как и любой другой рынок, РЦБ складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и государством, которым не хватает  собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на РЦБ чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистым кредитором является население, у которого доход по разным причинам превышает расходы на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (например, в недвижимость).

Цель рынка  ценных бумаг – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределение путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических  отношений по поводу выпуска и  обращения ценных бумаг между  его участниками. В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара, например нефти. Отличия появляются, если сравнить сам объект исследуемого рынка. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку в целом. Далее, если товары производятся на заводах и фабриках, то ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения, а для ценной бумаги — своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз и т.д.

Особое значение на рынке ценных бумаг приобретает  ликвидность. Ликвидность представляет собой способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. В практике различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные активы/ ценные бумаги. Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является. Наиболее ликвидными являются государственные ценные бумаги, ценные бумаги международных организаций, а также корпоративные ценные бумаги высших категорий листинга (самые надежные и крупные).Чем выше риск, тем меньше ликвидность.

Рынок ценных бумаг — это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним. Ценные бумаги являются фондовыми активами, и тот рынок, где они обращаются, то есть рынок ценных бумаг, называют также фондовым рынком. Работает на основе самоокупаемости, но не преследует цели получения прибыли как это записано в Примерном Уставе фондовой биржи. Так же нужно отметить, что рынок ценных бумаг делится на внебиржевой (первичный) и биржевой оборот, а также рынок через прилавок — «уличный» рынок.

Рынок ценных бумаг  вместе с кредитным рынком призван  стабилизировать финансовое положение  на отдельных предприятиях и в  отраслях, а также в целом в  народном хозяйстве за счет оперативного перераспределения средств на те направления и объекты, где в них ощущается наибольшая потребность. Такое перераспределение происходит не на основе произвольных административных решений, а по принципу наибольшей эффективности перераспределяемых денежных фондов. Вследствие этого достигается не только стабильность финансового положения, но и более эффективное развитие производства.

Возникновение и функционирование рынка ценных бумаг тесным образом  связано с функционированием  рынка реальных капиталов, то есть материальных ценностей, товаров. На определенном этапе исторического развития появляются ценные бумаги или так называемые фондовые активы. Они, по существу, являются отражением — то есть титулом собственности — реально существующего капитала. Капитал в его натурально-вещественной форме, будучи продуктом труда и становясь товаром, должен существовать и в форме денег, ибо, раздвоение продукта на товар и деньги есть закон выражения продукта как товара.

Составные части  рынка ценных бумаг при исследовании рынка ценных бумаг следует отдельно рассмотреть его построение, составные части, которые имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций в рынке ценных бумаг необходимо выделять рынки:

• первичный и вторичный;

• организованный и неорганизованный;

• биржевой и внебиржевой;

• традиционный и компьютеризированный;

• кассовый и срочный

Первичный рынок — это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами; это первая стадия процесса реализации ценной бумаги; это первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями. Коммерческие банки Казахстана вышли на первичный рынок ценных бумаг сразу после своего создания. Их акции постепенно завоевали доверие у инвесторов, и курс некоторых из них во много раз превысил номинал.