Роль ЦБ в регулировании валютных отношений в России

      В этой связи валютную политику можно  рассматривать как сочетание  валютной стратегии и валютного  регулирования. Валютная стратегия  включает в себя концепции валютного  курса, а так же меры, способствующие её реализации: проведение валютных интервенций, диверсификацию валютных резервов, проведение девальвации и ревальвации, т.е. использовании  различных форм валютной политики.

Основные  формы валютной политики

• Девизная политика
• Двойной валютный рынок
• Учетная (дисконтная) или рефинансирования политика
• Политика валютного управления
• Диверсификация валютных резервов
• Девальвация и ревальвация

   Девизная  политика – заключается в покупке и продаже центральными банками иностранной валюты (девиз) в форме валютной интервенции

   Двойной валютный рынок –  форма валютной политики, занимающая промежуточное место между режимами фиксированных и плавающих валютных курсов.

   Учетная (Дисконтная) или  рефинансирования политика -  это один из основных инструментов регулирования денежно-кредитного обращения, применения процентной ставки, по которой учитываются векселя.

   Политика  валютного управления (политика Валютного совета) – это политика, основным условием которой выступают

• наличие значительных золотовалютных резервов.
• увеличение объема денежной массы должно быть прямо пропорционально росту   валютных резервов.
• ограничение регулирующих функций центрального банка по применению косвенных инструментов (операции на открытом рынке, изменение учетной ставки)
• отсутствие дефицита государственного бюджета (за счет сокращения государственных расходов и увеличения налогов).

Учитывая  жесткие требования этой формы валютной политики, некоторые страны используют для стабилизации своих денежных систем только отдельные элементы её механизма.

      Девальвация национальной валюты – это снижение её официального курса по отношению к иностранным твердым валютам или международным счетным единицам, в период золотого стандарта – к золоту, а ревальвация – повышение официального курса национальной валюты по отношению к другим валютам и золоту. 

4. ММВБ  как основной координатор  валютного рынка.

 

   С целью создания организованного  механизма валютной торговли и развития рынка в 1992 году было учреждено Акционерное  общество закрытого типа Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) с уставным капиталом 249 млн. руб., которая  по сегодняшний день является центральным  звеном валютного рынка России. Акционерами  ММВБ стали 32 самых крупных банка  страны, среди них Центральный  Банк РФ. Участниками торгов на ММВБ являются коммерческие банки, имеющие  аккредитацию на этой бирже, а также  Центральный Банк России.

   ММВБ  состоит из двух секций: секции валютного  рынка и секции ценных бумаг.

   Количество  членов секции валютного  рынка в 1993 – 2005 гг.

   1993 г.  - 77    2000 г.  - 363

   1994 г.  - 137    2001 г.  - 374

   1995 г.  - 179    2002 г.  - 445

   1996 г.  - 210    2003 г.  - 495

   1997 г.  - 207    2004 г.  - 506

   1998 г.  - 200    2005 г.  - 534

   1999 г.  - 322

   Валютная  биржа решает следующие задачи:

• Аккумуляция спроса и предложения на валютные ресурсы.
• Установление единого рыночного курса рубля по безналичным межбанковским сделкам.
• Предоставление дополнительных гарантий по валютным сделкам.

   Проведение  торгов и определение текущего курса  иностранной валюты к рублю осуществлялись специально уполномоченным сотрудником  ММВБ – курсовым маклером. Если общий  размер предложения иностранной  валюты в начале торгов превышал общий  размер спроса на неё, то курсовой маклер понижал курс иностранной валюты, и наоборот. Важную роль в регулировании  валютного курса рубля играет Банк России, который проводит валютные и рублевые интервенции для поддержания  между рублем и иностранной валютой. При резком дисбалансе спроса и предложения  Центральный Банк РФ имеет право  остановить торговлю с целью стабилизации ситуации на рынке.

     Млн. долл.     Млн. долл.

   1992 г.   2790   1999 г.   68297

   1993 г.   12627   2000 г.   124027

   1994 г.   23564   2001 г.   71172

   1995 г.   23518   2002 г.   63178

   1996 г.   5020   2003 г.   142878

   1997 г.   5224   2004 г.   347450

   1998 г.   30550 
 
 

 

5. Роль Центрального Банка России в  регулировании Российского  валютного рынка.

В качестве главного государственного института, регулирующего  валютный рынок, Банк России осуществляет свои функции в соответствии с  Законами «О Банке России» и «О валютном регулировании и валютном контроле» Как один из основных акционеров ММВБ Банк России имеет право:

• Осуществлять контрольную функцию на торгах и последующих расчетах по операциям.
• Осуществлять операции на торговых сессиях, проводить интервенцию с целью поддержки курса российского рубля.
• Определять норматив обязательной продажи экспортной выручки.
• Останавливать торги в случае сильного дисбаланса на валютном рынке.
• Получать полную информацию по операциям, проводимым участниками рынка.
• Определять официальный курс рубля на основании результатов  торгов ЕСТ.
• Осуществлять надзор за соблюдением валютных ограничений на российском рынке.

   Совместно с Министерством финансов и Правительством РФ Банк России дает рекомендации и  участвует в разработке валютной политики государства и осуществляет её реализацию. Как орган валютного  контроля Центральный Банк России проводит лицензирование коммерческих банков. Дальнейший контроль над проведением  операций на российском валютном рынке  коммерческими банками Центральный  Банк России осуществляет, руководствуясь нормативной документацией и  инструкциями ЦБ РФ.

         Совместно с Государственным  таможенным комитетом Банк России контролирует внешнеторговые операции. Таможенно-банковский контроль экспортных операций введен с 1993 г.,  за импортными – с 1996 г. Задача совершенствования таможенно – банковского контроля определяется общей политикой Банка России, в основе которой лежит сочетание усиления контроля за соблюдением действующего законодательства с осуществлением мер по постепенной отмене валютных ограничений.

   Примером  успешной деятельности Банка России может служить так же политика поддержания относительно стабильного  уровня остатков средств коммерческих банков на корреспондентских счетах в Банке России, а так же привлечение  относительно свободных средств  коммерческих банков на депозитные счета  в Банке России. (в течении 2001-2002 гг. такая политика помогала снимать избыточное давление рублевых средств на валютном рынке.).

   До  осени 2001 г. наблюдался  опережающий рост золотовалютных резервов по сравнению с ростом объема денежной базы, что свидетельствовало в пользу стабилизации ситуации на валютном рынке. В целом за 2001 год официальные резервы выросли на 29%  и составили на конец года 36.5 млрд. Долл., при росте денежной базы за этот же период на 47%.

   Рост  золотовалютных резервов Центральный  Банк России позволяет поддерживать стабильный курс российского рубля  и создавать базу для его дальнейшего  укрепления.

   Согласно  основным направлениям денежно-кредитной  политики, в 2002 г. в числе главных проблем было сохранение тенденции укрепления реального курса рубля при соблюдении баланса интересов экспортеров и импортеров, интересов финансового и реального секторов экономики, интересов государства и хозяйствующих субъектов.

   Факторы, определяющие конъюнктуру валютного  рынка в 2003 г., в основном продолжили действовать до конца года: устойчивое превышение предложения валюты над спросом и проведение Банком России операций, направленных на сдерживание чрезмерного повышение курса рубля. В целом по итогам 2003 г., снижение валютного курса составило 7.3%. Ситуация на внутреннем валютном рынке характеризовалась устойчивым превышением предложения иностранной валюты над спросом. Основным фактором значительных валютных поступлений оставалось положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса. В декабре 2003 г. был зафиксирован максимальный за год месячный объем экспортной валютной выручки, большая часть которой была реализована на рынке. В совокупности с увеличение м притока капитала это создало в декабре предпосылки для дальнейшего снижения обменного курса доллара США.

   В складывающихся условиях Банк России регулярно проводил операции на валютном рынке. Учитывая как динамику фундаментальных  факторов, так и приоритеты единой государственной денежно-кредитной  политики, Банк России сосредоточил основные усилия на сдерживании чрезмерного  роста курса рубля, что обусловило значительное увеличение объема валютных интервенций в декабре. При этом рост золотовалютных резервов Российской Федерации за месяц превысил 8.5 млрд. долл., в результате чего по состоянию  на 1.1.04 их объем составил 76.9 млрд. долл. США. В результате масштабной денежной эмиссии, обусловленной нетто-покупкой иностранной валюты Банком России, объем свободных средств к концу 2003 г. существенно вырос.

         Знаменательным для  российского валютного рынка  стал 2004 г. В связи с рекордно высокими ценами на нефть на мировом рынке, ростом золотовалютных резервов Банка России и действием с июня 2004 .г. измененного закона о валютном регулировании российский рубль укреплялся в течении года против доллара США. Данная тенденция сохранилась до конца 2004 г.

   На  укрепление курса рубля на российском валютном рынке так же значительно  повлиял и фактор снижения курса  доллара США на мировых финансовых рынках против всех основных валют.

   Тенденции, проявившиеся на внутреннем валютном рынке России, свидетельствуют о  постепенном вхождении национального  рынка в общемировой.

   Кроме того, политика Банка России по новому курсообразованию рубля – корзина валют евро и доллар США, и дальнейшее, планируемое свободное плавание курса национальной валюты с 2007., приведет к значительным изменениям развития самого рынка и курса рубля.

 

Заключение

   Основополагающим  документом в сфере регулирования  и контроля валютного рынка Центральным  Банком России стал: Федеральный Закон  от 10.12.2003г. №173-ФЗ «О Валютном регулировании  и валютном контроле», который определил  принципы осуществления валютных операций в Российской Федерации, полномочия и функции органов валютного  регулирования и контроля, права  и обязанности юридических и  физических лиц в  отношении владения, пользования и распоряжения валютными  ценностями.

   В качестве главного государственного института, регулирующего валютный рынок, Банк России осуществляет свои функции в  соответствии с Законами «О Банке  России» и «О валютном регулировании  и валютном контроле» Как один из основных акционеров ММВБ - Московской Межбанковской Валютной Биржи Банк России регулирует и контролирует действия на Российском Валютном рынке.

   Банк  России играет важную роль в регулировании  валютного курса рубля, который  проводит валютные и рублевые интервенции  для поддержания между рублем и иностранной валютой. При резком дисбалансе спроса и предложения  Центральный Банк РФ имеет право  остановить торговлю на ММВБ с целью  стабилизации ситуации на рынке.

   Центральный Банк России проводит лицензирование коммерческих банков на проведение валютных операций - тем самым контролирует валютное отношения в коммерческих банках.

   Совместно с Государственным таможенным комитетом  Банк России контролирует внешнеторговые операции. 
 
 
 

Список  Используемой Литературы

1. «Международные валютно-кредитные отношения»: Учебник под общ. ред. Н.П. Гусакова. –М.:ИНФРА-М 2006г.
2. www.cbr.ru – официальный сайт Центрального Банка Росиии
3. текст официального закона «О Банке России» и «О валютном регулировании и валютном контроле»