Риск в деятельности предприятия

Риски предприятия бывают  долгосрочными и краткосрочными. Долгосрочный локальный риск связан с перспективами развития предприятия. К нему можно отнести необоснованно малые отчисления на производственные развитие, изъяны кадровой политики предприятия, отсутствие деятельности по созданию новой конкурентоспособной  продукции и др. Краткосрочный, или конъюнктурный риск может иметь место при выборе  нерационального контингента и т. д. 

В зависимости от степени влияния известны следующие видя риска:

      Производственный

      Коммерческий

      Финансовый

      Кредитный

      Процентный

Производственный риск связан с производством продукции, товаров и услуг, осуществлением любых видов  производственной деятельности. Среди причин возникновения такого риски – уменьшение размеров производства, несоответствие качества продукции спросу, росту материальных затрат, уплата повышенных процентов, отчислений, налогов и т. п.

Коммерческий риск возникает в процессе реализации товаров и услуг, произведённых или закупленных предпринимателем. Истоки этого риска – снижение объёма реализации вследствие негативного изменения конъюнктуры или управленческие ошибки, повышение закупочной цены товаров, непредвиденное снижение объёма закупок, потери в процессе обращения, рост издержек обращения

Финансовые риски – это нередко спекулятивные риски, которые возникают в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами. Финансовые риски подразделяются на два вида:

      Риски, связанные с покупательной способностью денег;

      Риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски);

К рискам, связанные с покупательной способностью денег, относятся инфляционный и дефляционный риск, валютные риски, риск ликвидности.

Инфляция означает обесценивание денег и соответственно рост цен. Дефляция – процесс, обратный инфляции, выражающийся в снижении цен и увеличение покупательной  способности денег. Инфляционный риск – это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несёт  реальные потери. Дефляционный риск – риск того, что при росте дефляции происходит падение  уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов и потребительной стоимость товаров.

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к  другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций. Риск ликвидности – это риск, связанный с возможностью потерь  при реализации ценных бумаг или других товаров из-за  изменения оценки их качества.

Инвестиционные риски включают риск упущенной выгоды, риск снижения доходности и риск прямых финансовых потерь. Риск упущенной выгоды – это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия. Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, вкладам и кредитам. Он включает процентные риски и кредитные риски. Риск прямых финансовых потерь возникает в результате неосуществления инвестиционного пакета.

Кредитный риск – опасность неуплаты заёмщиков основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К процентным рискам относится риск потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями , инвестиционными институтами в результате превышения процентных ставок, выплачиваемые ими по привлечённым средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумаг.

Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионных вознаграждений брокерской фирме и др.

Селективные риски – это риски неправильного выбора вида вложения капитала, ценных бумаг для инвестирования при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства представляет собой опасность полной потери предпринимателем собственного капитала и его неспособность рассчитываться по взятым обязательствам. При любом инвестировании капитала всегда присутствует риск.

Применительно к портфельным рискам различают:

1)     Систематический (рыночный) риск, который возникает по независящим от предприятия причинам и на который предприятие не может оказывать влияние;

2)     Несистематический (специфический) риск, который связан с особенностям элемента и может быть устранён путём включения в портфель ценных бумаг различных их видов. Общий риск включает оба вида риска. Однако если специфического риска можно избежать, то рыночный риск присутствует всегда.

1.2 Показатели риска и методы его оценки

Управление рисками означает предотвращение появления того или иного вида риска, определение его стоимости, проведение предупредительных мероприятий, позволяющих избежать или уменьшить потери. Важный момент системы управления риском является правильная оценка действий вероятности и цены риска, которому подвергается, а процессе осуществления своей деятельности. Под ценой риска следует понимать фактические убытки для предприятия, затраты по их уменьшению и возмещению.

Выделяются три основных элемента цены риска:

1)     Стоимость контроля и регулирования рисков, т.е. расходы по содержанию и функционированию системы контроля и регулирования;

2)     Стоимость риска, находящегося в рамках ответственности предприятия;

3)     Стоимость передачи риска на страхование, т. е. расходы по уплате страховых платежей.

4)     Основными методами системы управления предпринимательским риском являются анализ, прогноз, планирование и учёт.

Основными метолами системы управления предпринимательским риском являются анализ, прогноз, планирование и учёт. В ходе анализа риска чаще всего изучаются  показатели базовых периодов, выявляются отклонения от намеченных целей и причин. Однако такой анализ свидетельствует о безвозвратно потерянных возможностях снижения потерь. Его результаты дают возможность не повторять ошибок прошлого. Оперативный анализ риска позволяет своевременно реагировать на возникшие трудности в осуществлении хозяйственной деятельности и по мере возможности уменьшать стоимость риска. Однако результат оперативного анализа не обеспечивают разработку предупредительных мероприятий, так как не обладают свойством опережающего отражения.  Это возможность лишь в рамках перспективного анализа, проводимого в процессе разработки плана.

Среди предупредительных мероприятий важное место занимает страхование – система мероприятий по созданию денежного фонда, из средств которого возмещаются потери. Различают следующие виды страхования:

      Имущественное

      Личное

      Ответственность перед третьим лицом

Уменьшению потерь от возможного риска способствует и самострахование предприятия – создание на предприятии фонда риска, средства которого используются для возмещения понесённого ущерба.

Для количественной оценки предпринимательского риска могут использоваться две группы методов. Первая группа построена на априорных (предварительных) выводах, базирующихся на теоретических положениях и требованиях к результатам определённых решений на основе логических рассуждений. Вторая группа методов основана на эмпирических выводах, когда при определении ожидаемого риска используют моделирование и экстраполяцию на базе прошлых опыта, явления и факторов. Однако разделение методов в некоторой степени условно, так как на практике все они взаимосвязаны  и дополняют друг друга. Это вытекает из того, что в целом ряде случаев ни один из них сам по себе не может обеспечить требуемую степень достоверности и точности оценки. Применение в сочетаниях, они оказываются весьма эффективными: достоинства одного метода компенсируют недостатки другого.

В основе первой группы методов измерения предпринимательского риска лежит попытка выразить те или иные ситуации с помощью полного или частичного формализованных процедур, отображающих логику развития исследуемых явлений путём учёта взаимосвязей между ними. Их использование предполагает  выдвижение гипотез о возможном характере взаимосвязей между изучаемыми процессами , формированию в любом виде любого математического закона, непосредственно отражающего логику развития явлений, либо совокупность правил, количественно отражающих развитие рассматриваемых явлений.

Более широкое распространение в практике оценки и измерения риска нашли экспертные, статистические и расчётно-аналитические методы. Экспертные методы направлены на выявление возможных предпринимательских рисков и снижение неопределённости при их оценке.

Статистические методы анализа и прогнозирования используются в тех случаях, когда необходимая информация может быть получена  на основе обработки и анализа конкретных данных о состоянии изучаемых явлений за некоторый период времени.

Методы экономического моделирования:

      Уровень вероятности – вероятность того, что какой-либо результат попадёт в ограниченный заданными пределами интервал;

      Уровень неопределённости оценки любого конечного результата – зависит от случайных факторов;

      Результат принятия решений – зависит от конкретных значений факторов и объёма совокупности выборочных наблюдений;

      Принятие риска – учёт возможности наступления неблагоприятных обстоятельств и связанных с ними потерь или неблагоприятного их стечения и получения дополнительной прибыли.

Расчётно-аналитические методы базируются на математических приёмах. Для этого используют следующие показатели:

1.      Ожидаемая доходность проекта с учётом вероятности развития событий ():

Где Кi  норма доходности, Рi – количество вероятных событий, n – общее число возможных вариантов.

2.      Показатель вариации характеризует степень разброса возможных результатов от наиболее вероятного значения по проекту и определяется по формуле:

3.      Среднеквадратическое отклонение показывает насколько в среднем каждый вариант отличается от средней величины и характеризует абсолютную величину риска по инвестициям

4.      Коэффициент вариации показывает меру относительной доходности и характеризует риск на единицу ожидаемого дохода:

Чем выше коэффициент вариации, тем выше риск на единицу результата. С помощью математического аппарата оценивая вероятность получаемого результата и рассчитывая степень риска.

Для учёта риска в теории статистических решений применяют показатель риска, характеризующий оптимальность и выгодность выбираемого решения в конкретной обстановке с учётом степени её неопределённости. Риск рассчитывается как разность между ожидаемым результатом действий при наличии точных данных ( обстановки, обеспеченности материальными ресурсами м т.п.) и результатом, который может быть достигнут, если эти данные не определены.

1.3 Основные способы снижения рисков

Важным элементом системы управления рисками является разработка мероприятий по снижению рисков компании. Выделяют следующие мероприятия по снижению рисков компании*:

      Нормативный метод;

      Создание страховых ( резервных ) фондов;

      Страхование риска;

      Страхование процентного риска;

      Хеджирование;

      Диверсификация.

Нормативный метод – это установление определённых нормативов, лимитов, ограничений на проведение определённых действий, а именно: установление предельного объёма выпуска продукции, предельного объёма отгрузки продукции в кредит ( с учётом финансового положения потребителей), лимитов на привлечение заёмных средств, лимитов на объём инвестиций в определённую сферу деятельности ( по конкретным структурным подразделениям, уровням ответственности ит. Д.)

Создание страховых ( резервных) фондов включает, в части, формирование резервных фондов запасов сырья, материалов и готовой продукции, резервного остатка денежных средств на расчётном счёте предприятия, резервного фонда для выплаты процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям и др.

Основными формами страхования риска является страхования работников от несчастных случаев, имущественное страхование, страхование финансовых рисков, страхование ответственности. Для такого типа страхования используется досрочное погашение облигаций, установление переменного купона и т. д.

Хеджирование связано с возможным изменением цен на сырье, материалы готовую продукцию, колебаниями валютного курса и т. п. Процедуры хеджирования сводятся к заключению срочных контактов на покупку (продажу) продукции или валютных ценностей по фиксированным ценам в будущем. Основными видами хеджирования являются форвардные контакты, предусматривающие взаимные обязательства сторон по купле-продаже продукции в будущем по ценам, указанным в контракте, а так же форвардные контракты на валюту и валютные опционы.

Диверсификация – расширение технологических разнородных сфер деятельности предприятия. Она включает диверсификацию выпускаемой продукции, когда предприятие выпускает разнообразные виды продукции, отдельные из которых не связаны со специализацией производства и требует часто разработки новой технологии; диверсификацию капитальных вложений по регионам и видам производства. Диверсификация – важный фактор снижения риска и вероятности банкротства предприятий, однако она требует гибкости производства и больших затрат.

На практике компании используют совокупность способов снижении рисков, а менеджеры на основе предыдущего опыта формулируют правила рискового менеджмента:

1)     Нельзя рисковать больше, чем это можно позволить собственный капитал;

2)     Нужно думать о последствиях риска;

3)     Нельзя рисковать многим ради малого;

4)     Решение об инвестициях принимается лишь при отсутствии сомнений;