Развитие мировой экономики

Портфельные инвестиции — это вложения иностранного капитала, сделанные иностранными инвесторами в объеме менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями, не дающие права вкладчикам на управление предприятием, а также акции, облигации, векселя и другие ценные долговые бумаги собственного и заемного капитала. (7 с.96)

Наибольший  интерес для западных портфельных  инвестиций представляют следующие  отрасли экономики России:

1. Предприятия  топливно-энергетического комплекса.  Из средств, инвестированных иностранцами  в в российскую экономику, 78% были направлены в топливно-энергетический комплекс, причем вложенный в топливную промышленность капитал принадлежит всего трем иностранным компаниям.

2. Алюминиевые  заводы.

3. Предприятия  связи и коммуникации.

4. Порты и  пароходства.

5. Предприятия  по производству цемента.

6. Предприятия  по производству минеральных  удобрений.

7. Крупные  горнодобывающие предприятия.

8. Предприятия  пищевой промышленности.

Наименьший  интерес портфельные инвесторы  проявляют к таким отраслям, как  транспорт, машиностроение, химическая промышленность.

С точки зрения потребностей российской экономики  желательно привлечение иностранных  инвестиций в оборонные предприятия, осуществляющие конверсию производства, в мощности по переработке и хранению продовольствия, добыче золота и алмазов  и др

И прочие инвестиции — это инвестиции, которые не подпадают под выделение прямых или портфельных инвестиций.

В составе  прочих инвестиций выделяются:

• торговые кредиты (оплата импорта или экспорта товаров и услуг и предоставление кредитов для осуществления экспортных или импортных операций);
• прочие кредиты (различные кредиты, кроме торговых, полученные не от прямых инвесторов. В их составе выделяются кредиты, полученные от международных финансовых организаций: Всемирного банка, Международного валютного фонда, Европейского банка реконструкции и развития и т.п.);
• кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации;
• банковские вклады — собственные счета зарубежных юридических лиц в российских банках (инвестиции в Россию из-за рубежа) и российских юридических лиц в зарубежных банках (инвестиции из России за рубеж);
• прочее (сюда входят все не отраженные выше финансовые активы и пассивы, например дебиторская и кредиторская задолженности, относящиеся к просроченным ссудным платежам, невыплаченной заработной плате, неуплаченным налогам).

С увеличением в последние десятилетия масштабов прямого зарубежного инвестирования связано возникновение и быстрое развитие международных корпораций — крупных компаний, осуществляющих инвестиции и имеющих филиалы и дочерние компании во многих странах мира. Международные корпорации бывают двух основных видов — транснациональные корпорации (ТНК), в которых головная компания принадлежит капиталу одной страны, и многонациональные корпорации (МНК), в которых головная компания принадлежит капиталу двух и более стран. Большая часть современных международных корпораций имеет форму ТНК.

Существует два наиболее известных рейтинга самых крупных  компаний планеты: журнал «Fortune» ранжирует нефинансовые компании по величине полученной за год прибыли, а газета «Financial Times» – все компании (включая финансовые) по стоимости активов. Ниже приведены данные о десяти крупнейших ТНК по их рыночной стоимости (см. таблицу 4).

 

Таблица 4

Крупнейшие  ТНК  мира  по  их  рыночной  стоимости (по  данным «Financial Times») [8]

Место в 2007	Место в 2003	Компании	Страна	Рыночная капитализация, млн. долл.	Сектор
1	2	General Electric	США	299 336,4	Промышленный конгломерат
2	1	Microsoft	США	271 910,9	Программное обеспечение и услуги
3	3	Exxon Mobil	США	263 940,3	Нефть и газ
4	5	Pfizer	США	261 615,6	Фармацевтика и биотехнологии
5	6	Citigroup	США	259 190,8	Банки
6	4	Wal Mart Stores	США	258 887,9	Розничная торговля
7	11	American International Group	США	183 696,1	Страхование
8	15	Intel	США	179 996,0	Компьютеры, ИТ-оборудование
9	9	British Petroleum	Британия	174 648,3	Нефть и газ
10	23	HSBC	Британия	163 573,8	Банки

 

Государственные мероприятия по привлечению иностранных  инвестиций можно свести в две  группы.

К первой относятся  действия, направленные на снижение темпов инфляции, рисков для иностранных  инвесторов в России и гарантированные  выплаты по внешним долгам.

Ко второй - мероприятия правительства, которые снижают налоги для иностранных инвесторов и облегчают таможенные условия.

В   таблице 5  приведем  темпы  роста  иностранных  инвестиций   в РФ  в  период  с 2008  по  2010  г.г.

Таблица 5

Величина  и темпы  роста  инвестиций  в РФ  в 2008-2010  г.г.     [5]

год	Иностранные  инвестиции-всего (млн.  руб.)	Темпы  роста  к предыдущему  году
2008	103769	0,86
2009	81927	0,79
2010	114746	1,40

 

На  рис.2  представим  уровень  притока  иностранных  инвестиций  в  российскую  экономику в 2004-2010  г.г., в %  к ВВП

Рис.3 Уровень  притока  иностранных  инвестиций в  российскую  экономику  в  2004-2010  г.г, в %  ВВП [1, с.256].

 

По  итогам  2010  года  иностранные  инвестиции  составили 140,1%  к  2009   г. и 105,8%  к  2008  году, или   114,7  млрд.  руб.

Объемы  и  структура  иностранных  инвестиций в 2006-2010  г.г.  представлена  в  таблице 6

 

Таблица  6

Объем  и структура  иностранных  инвестиций, поступивших  в  нефинансовый  сектор  экономики  России [1, с. 261].

	в  млн.  долларов
	всего	прямые	портфельные	прочие
2006	55 109	13 678	3 182	38  249
2007	120  941	27 797	4  194	88  950
2008	103  769	27 027	1 415	75 327
2009	81  927	15  906	882	65 139
2010	114 746	13 810	1 076	99 860

 

Приоритеты  иностранных инвесторов по видам  деятельности в 2010 г. изменились,  концентрация иностранных инвестиций отмечалась  в промышленности и финансовой  деятельности. При этом  по  итогам 2010  г.  иностранные вложения  в промышленность выросли по сравнению с 2009 г. на 44,2%, в финансовую деятельность в 14,3 раза. 

В 2010  г.  снизился  интерес  инвесторов  к  вложениям  в  сферу  торговли,  а  также  в транспорт и связь. В 2010 г. иностранные вложения в торговлю сократились в 1,7 раза, в сферу транспорта и связи – в 2,1 раза. (5)

Иностранные инвеcторы не очень торопятся вкладывать свои капиталы в российскую экономику.

Основными причинами  этого являются:

- нестабильность экономической и политической ситуации;

- несовершенное и противоречивое законодательство;

- неясность в определении прав собственности;

- отсутствие реальных льгот и привилегий для иностранного капитала;

- нестабильность рубля как национальной валюты;

- непредсказуемость изменений в налоговой системе и др.

Таблица 7

Оценка  стран  по  факторам  ведения  бизнеса (страны  БРИК И ЕЭП в  сравнении  с  США), место

	Бразилия	Россия	Индия	Китай	Казахстан	Белоруссия	США
Простота  ведения бизнеса (общая  оценка)	129	120	133	89	63	58	4
Открытие  бизнеса	126	106	169	151	82	7	8
Получение  разрешения  на  строительство	113	182	175	180	143	44	25
Найм  сотрудников	138	109	104	140	38	32	1
Регистрация  имущества	120	45	93	32	31	10	12
Получение  кредита	87	87	30	61	43	113	4
Защита  интересов  инвесторов	73	93	41	93	57	109	5
Уплата  налогов	150	103	169	130	52	183	61
Международные  торговые  операции	100	162	94	44	182	129	18
Выполнение  обязательств  по  контрактам	100	19	182	18	34	12	8
Закрытие  бизнеса	131	92	138	65	54	74	15

 

На  рис. 4 представим данные, характеризующие ожидания иностранных инвесторов  в отношении экономических перспектив России, (%  респондентов) на  краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные  перспективы.

По краткосрочным  перспективам  в  2010  году  картина  выглядит  следующим  образом: 19%  от  числа опрошенных  иностранных  инвесторов перспективы  оценивали  как  неустойчивые, 44% -  как  волотильные, 37%  оценили их устойчивыми.

 

Рис. 4 Оценка  иностранными  инвесторами экономических перспектив РФ

     Среди проблем, влияющих на возможности России по привлечению иностранных инвестиций, в первую очередь, необходимо отметить следующие, наиболее существенные для иностранных инвесторов:

• Правовая нестабильность и постоянно изменяющаяся система регулирования деловой практики и инвестиционных потоков, что делает непредсказуемыми результаты хозяйственной деятельности и рентабельности инвестиционных проектов.

• Жесткая и часто меняющаяся налоговая система, дестабилизирующая инвестиционную деятельность.

• Слабая развитость рыночной инфраструктуры, непрочное правовое положение инвесторов и опасность пересмотра условий приватизации и инвестиционных соглашений по инициативе недовольных акционеров или конкурентов. Рейдерские атаки на  предприятия с целью захвата собственности в последнее время хотя и не так часты, но все таки имеют место быть. Отсюда низкий уровень личной безопасности инвесторов, вследствие того, что государство в России неудовлетворительно выполняет свои задачи по защите прав личности и прав собственности от различных посягательств.

К приоритетным направлениям улучшения инвестиционного  климата в РФ относятся:

• совершенствование законодательства по инвестициям, особенно иностранным;
• проведение структурных преобразований в промышленности;
• усиление защищенности прав на интеллектуальную собственность;
• реструктуризация банковской системы с акцентом на инвестиционные приоритеты;
• улучшение условий и таможенных правил международной торговли.
• борьба с коррупцией

Список  литературы