Производные финансовые инструменты

Вторичный рынок форвардных контрактов мало развит, тем не менее возможны ситуации, при которых становятся выгодными операции на вторичном рынке и тогда сам контракт приобретает определённую цену. Эта цена определяется в зависимости от различных факторов и в том числе от доходности активов.

4. Фьючерсные контракты

Фьючерсный контракт подобен форвардному, но торгуется  на бирже по установленным биржей правилам. Суть отличий биржевой торговли от внебиржевой сводится главным  образом к двум пунктам:

- условия контрактов стандартизованы по количеству и качеству подлежащего поставке базисного актива, срокам исполнения и месту поставки, а цена исполнения определяется в процессе публичных биржевых торгов. В настоящее время это чаще всего электронные торги, когда трейдеры получают информацию о ходе торгов, вводят заявки и заключают сделки либо с рабочих мест торговой системы, располагаемых непосредственно в офисах участников торгов, либо через так называемые Интернет- шлюзы;

- торговля носит «обезличенный», анонимный характер, в частности, отсутствует необходимость оценки риска невыполнения контрагентом по сделке своих обязательств. Эти функции берет на себя Клиринговая палата - подразделение биржи или самостоятельная организация, в обязанности которой входят учет заключенных сделок, денежные расчеты, о которых речь пойдет ниже, и обеспечение гарантий по исполнению контрактов. После регистрации сделки Клиринговая палата размыкает стороны в том смысле, что выступает в роли продавца для каждого покупателя контракта и в роли покупателя для каждого продавца.

Существует два вида фьючерсных контрактов.

Поставочный фьючерс - это  закрепленное обязательство, согласно которому на дату исполнения условий  покупатель должен приобрести, а продавец - продать заранее оговоренное  количество ценных бумаг по расчетной  цене, зафиксированной на последнюю дату торгов на бирже.

Расчетный фьючерс же поставкой не заканчивается, он может  продолжаться "до бесконечности".

5. Свопы, виды свопов.

За рубежом сделки с производными финансовыми инструментами  можно встретить повсеместно. Одним  из основных видов производных финансовых инструментов является своп.

Свопы — это  специальные производные финансовые инструменты, исполнение по которым  включает в себя осуществление нескольких платежей.

Таким образом, свопом является контракт, по которому стороны согласились обменяться денежными потоками в соответствующие даты в течение срока действия свопа.

На фондовом рынке  имеются несколько видов свопов. Наиболее популярны процентный своп и валютный своп.

Процентный своп (на англ. interest rate swap) — производный финансовый инструмент в форме соглашения между двумя сторонами об обмене процентными платежами на определенную, заранее оговоренную условную сумму. Фактически, это соглашение о том, что в определенную дату одна сторона заплатит второй стороне фиксированный процент на определенную сумму и получит платеж на сумму процента по плавающей ставке (например по ставке LIBOR) от второй стороны. На практике такие платежи неттингуются и одна из сторон выплачивает разницу указанных выше платежей.

Валютный своп (на англ. currency swap) — это комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования. Применительно к свопу дата исполнения более близкой сделки называется датой валютирования, а дата исполнения более удаленной по сроку обратной сделки — датой окончания свопа (maturity). Большая часть сделок валютный своп заключается на период до 1 года.

Существуют также иные виды свопов.

Своп на акции (на англ. stock swap) — своп, при котором  обмениваемые потоки платежей базируются на полной доходности по некоторому биржевому индексу и некоторой процентной ставке (постоянной или переменной).

Товарный своп (на англ. сommodity swap) — сделка, позволяющая  менять потоки платежей, основанных на ценах товаров. Обычно товарный своп включает только своп потоков платежей и выплачивается наличными.

Кредитно-дефолтный своп (на англ. credit default swap, CDS) — кредитный  дериватив или соглашение, согласно которому покупатель делает разовые  или регулярные взносы (уплачивает премию) эмитенту CDS, который берет на себя обязательство погасить выданный покупателем кредит третьей стороне в случае невозможности погашения кредита должником (дефолт третьей стороны).

Заключение

Производные финансовые инструменты являются дешевым и эффективным инструментом управления рисками, которым производители и потребители подвергаются из-за изменения процентных ставок, цен на товарных рынках, курсов валют и других факторов. С точки зрения управления риском, они позволяют финансовым институтам и другим участникам идентифицировать, изолировать и отдельно управлять рыночными рисками финансовых инструментов и товаров. Недаром в любой развитой стране рынок производных инструментов является крупнейшим сегментом всей финансовой системы. Включение в инвестиционный портфель фьючерсов и опционов позволяет ограничить потери при неблагоприятном развитии ситуации. А разобравшись в них, грамотный инвестор сможет реализовывать различные стратегии, выигрывая даже в периоды падения рынка.

Список использованных источников

1. Гражданский кодекс РФ .- Москва, Рид Групп, 2011 г.
2. "Об утверждении Положения о видах производных финансовых инструментов " Зарегистрировано в Минюсте РФ 14.04.2010 г. №16898, www.consultant.ru
3. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ, www.consultant.ru
4. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов -3-е издание – М.: НТО имени Вавилова С.И., 2009, - 418 с.
5. Жукова Е.Ф., Рынок ценных бумаг: учебник/. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 567 с.
6. Сафонова Т.Ю. Рынок производных финансовых инструментов –М.: Феникс. 2008, - 454 с.
7. Фельдман А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты – М.: Экономика, 2008. – 468 с.
8. Халл Д. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты – М.: Вильямс, 2008. – 1056 с.
9. Большой энциклопедический словарь/ под. ред. Лапина И.К. - М.: АСТ 2008. - 1248 с.
10. http://www.lin.ru/document.htm?id=574508617227766478

¹ Статья 142 Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ - Часть 1

² Термин "дериватив" происходит от английского слова derivative – "производная"

³ хеджирование (от англ. hedge — страховка, гарантия)- форма страхования цены и прибыли при совершении фьючер- ских сделок, когда продавец (покупатель) одновременно производит закупку(продажу) соответствующего количества фьючерских контрактов