Проблемы развития фондовых бирж в России и направления их совершенствования

Содержание 

 
 
 
 
 
 
 
 

                                                         Введение

      В регулируемой рыночной экономике важнейшей  структурой является организованный рынок. К организованным рынкам относятся аукционы, торги, биржи. Биржа как управляемый рынок занимает особое место в инфраструктуре рыночного хозяйства, являясь оптовым институтом посредничества. Вместе с тем биржа - показатель цивилизованных рыночных отношений.

      Возникновение биржи явилось объективным следствием развития рыночных отношений. Потребность в появлении данного института была обусловлена расширением торговли рядом товаров, такими как сырьевые и сельскохозяйственные товары, а в последующем и ценные бумаги. Отмеченные товары характеризуются определенными особенностями, которые превращают их в биржевые товары:

      -  массовостью потребления;

      -  взаимозаменяемостью в рамках  своих товарных групп;

      -  непредсказуемостью колебаний цен.

      Покупатели  и продавцы стремятся извлечь  из сделки максимальную прибыль, поэтому хотят быть уверенными в том, что цена сделки отражает текущее отношение спроса и предложения. В связи с этим рынок подобных товаров должен сводить воедино и обобщать большой объем информации, причем в краткосрочной перспективе. Для выполнения этой функции он должен отличаться высокой степенью централизации. Данная цель достигается в организации биржи, где сталкиваются спрос и предложение товаров.

      Радикальные изменения в отечественной экономике  привели к  возрождению биржевой торговли и бирж - товарных, фондовых, валютных. В ходе формирования рыночных отношений были созданы предпосылки к образованию производственных структур, новых организационно-правовых форм - акционерных обществ как вновь образованных, так и появившихся в результате приватизации государственной и муниципальной собственности. Возникновение в экономике России качественно новых хозяйствующих субъектов способствовало созданию рынка долевых ценных бумаг, акций.[8]

      Государство приняло активное участие в реализации возможностей, заложенных в фондовом рынке, осуществляя заимствования как на федеральном, так и на региональном уровнях. В свою очередь это сформировало потребности, связанные с его функционированием, и породило насущную необходимость создания организаций, его обслуживающих - фондовых бирж.

      Отечественный биржевой рынок успешно рос и  развивался вплоть до 2008 года - года начала мирового финансового кризиса.

      Прошедший 2008 год оказался для российского  биржевого рынка тяжелым, глобальный экономический кризис привел во всех странах мира к падению производства, росту безработицы, снижению доходов населения. Отечественный биржевой рынок оказался в состоянии свободного падения. Уже в сентябре 2008 года был отмечен обвал отечественных акций, произошло резкое падение показателей основных биржевых индексов, ценные бумаги отечественных эмитентов обесценивались в разы. Все эти события негативным образом отразились на стоянии отечественной биржевой торговли. Именно поэтому возрастает интерес к следованию вопросов, посвященных роли, созданию, содержанию деятельности бирж на российском рынке, а также особенностям их управления.

      Таким образом, актуальность темы исследования не вызывает сомнений.

      Цель  курсовой работы — исследование становления бирж, их роли, содержания деятельности, а также особенностей управления биржами на Российском фондовом рынке.

      В процессе исследования решались следующие  задачи:

      - рассмотреть историю создания  бирж в России;

      - раскрыть понятие «биржа»;

      - показать особенность проведения  биржевых торгов и биржевых сделок;

      - проанализировать процесс становления  и развития биржевой деятельности  в России;

      -  проанализировать ситуацию на  отечественном фондовом рынке  в связи с разразившимся мировым экономическим кризисом;

      -  показать основные направления  деятельности Фондовой Биржи ММВБ и анализировать объем торгов биржи 2008 год и первое полугодие 2009 года.

      Объектом  исследования выбрана ЗАО «Фондовая биржа ММВБ».

      Предметом исследования в настоящей работе являются фондовые биржи и биржевая деятельность в условиях особенностей российского рынка.

      Методологической  базой исследования выступил диалектический метод исследования, метод единства исторического и логического, широко применялся статистический метод исследования реальности.

      Учеными опубликовано большое количество монографических исследований, учебных пособий, научных статей в которых рассматриваются различные аспекты теории и практики деятельности бирж на российском рынке. Дискуссии по этому вопросу продолжаются. Чтобы расширить теоретический и практический контекст обсуждаемых проблем, требуется дальнейшее исследование и фактический анализ роли, содержания деятельности и управления биржами на отечественном рынке.

      Теоретической базой при написании курсовой работы послужили труды отечественных и зарубежных специалистов в области биржевой деятельности, таких как Бердникова Т.Б., Каменева Н.Г., Барулин Д.А., Малинина Е.В., Лохно Ю.Р., Райзберг Б.А. и др.

      В первой части настоящей работы излагаются научные представления о содержании понятия биржа, рассматривается история становления и развития бирж России, обозначены основные функции, которые они выполняют, рассмотрен механизм проведения биржевых торгов и сделок, раскрываются особенности их управления.

      В практической части настоящей работы анализируется процесс становления развития биржевого рынка России, влияние мирового экономического кризиса на состояние биржевой торговли, анализируется деятельность Фондовой Биржи ММВБ.

     В третьей части курсовой работы  рассмотрены проблемы развития фондовых бирж в России и направления их совершенствования, возможные действия по устранению негативного влияния некоторых факторов внешней и внутренней среды. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1 История развития и экономическая сущность фондовых бирж России

      1.1 Развитие фондовых бирж в России

      Зарождением бирж в России, как считают историки, явились собрания купцов в XII–XVI веках в Новгороде, Москве, Нижнем Новгороде и других городах. Биржи в собственном смысле слова возникли по инициативе Петра I. Первая официальная биржа была открыта в Петербурге в 1703 году. До 30-х годов XIX в. она была товарной, но на ней обращались также векселя в иностранной валюте.

      Позднее появляются облигации и другие ценные бумаги, которые приобретают все  большее значение. В течение почти  ста лет Петербургская биржа  была единственной в России. Следующая биржа была организована в Одессе в 1796 году. Московская биржа официально открылась в 1839 году. Большинство бирж стали функционировать в конце XIX века. К началу первой мировой войны в стране существовало около 70 фондовых бирж. [7]

      В конце XIX века темпы развития рынка  фондовых ценностей в России резко  ускоряются. Это связано с ростом количества акционерных предприятий, объемов их капиталов, а также  расширением экономической активности российского государства.

      Для русских бирж характерно активное участие в их деятельности представителей государственной администрации. Устройство бирж требовало разрешения правительства (министра торговли и промышленности). Министерство торговли и промышленности осуществляло постоянный надзор за биржами, а фондовый отдел Петербургской биржи, образованный в 1900 году, находился в ведении министерства финансов.

      Правительственные комиссии участвовали в работе комиссий, устанавливавших на основе сведений биржевых маклеров средние курсы  для котировального бюллетеня, официально издаваемого биржей.

      В биржевой торговле принимали участие  лишь члены биржи, торгующие за свой счет, и посредники, которые в  России назывались биржевыми маклерами.

      При допущении бумаг на биржу действовала  довольно строгая процедура. Ходатайство учреждения о введении его бумаг на биржу должно было основываться на детальной информации о деятельности.

      Одной из важных особенностей фондовых бирж дореволюционной России была их тесная связь с биржами других стран. Часто в этих связях проявлялась зависимость русских биржевиков от их зарубежных конкурентов.

      За  границей обращалась большая масса  российских ценных бумаг, оценивавшаяся  к 1915 году в 7,8 млрд. руб., что превышало 1/3 общей суммы выпущенных в России ценных бумаг. Тот факт, что многие русские ценные бумаги обращались на биржах Парижа, Берлина, Лондона, ставил российские биржи, и прежде всего Петербургскую, в сильную зависимость от них.

      Наиболее  крупными операторами на российских фондовых биржах были коммерческие банки  России. В обороте фондовых ценностей принимали участие государственный банк и министерство финансов.

      Развитие  рынка ценных бумаг в России было весьма противоречивым. Периоды подъема  деятельности чередовались с крахами. Первый биржевой кризис разразился в  России в 1869 году, затем последовал кризисы 1875, 1895, 1912 и 1914 годов. В начале первой мировой войны официальные биржи были закрыты, но на неофициальных, в плоть до октября 1917 года- шла широкая биржевая спекуляция.

      Декретом  Советского правительства от 23 декабря 1917 г. были запрещены все сделки с ценными бумагами. А в начале 1918 года были аннулированы государственные займы.

      С   переходом   к   НЭПу   были   сняты   ограничения    на    частную предпринимательскую  деятельность,  появились  государственные  и смешанные акционерные общества. Государство  прибегало  к  акционированию  предприятий для  привлечения  частного  капитала.  Несмотря  на   небольшое   количество акционерных обществ, они имели важное  экономическое  значение.  В  1927  г. только уставный капитал 86 частных акционерных обществ составлял  12,6  млн. руб.

      В фондовых отделах допускались сделки по покупке и продаже иностранной валюты и векселей, чеков и иных платёжных документов,  золота  и  серебра  в слитках, государственных ценных бумаг,  облигаций  государственных  и  кооперативных предприятий, а также допущенных к обращению в СССР иностранных ценных бумаг.