СОДЕРЖАНИЕ

Глава 1. Сущность рынка  ценных бумаг 3

Глава 2. Злоупотребления  в процессе эмиссии  и обращения эмиссионных  ценных бумаг 4

2.1. Злоупотребления  в процессе эмиссионной  деятельности. 4

2.2. Злоупотребления  в процессе регистраторской  деятельности 6

Глава 3. Злоупотребления  в сфере вексельного  обращения 13

3.1. Причины, обусловившие  возможность криминального  использования векселей. 13

3.2. Основные способы  мошеннического использования  векселей 14

3.2.1. Преступления, совершаемые  векселедателем простого  векселя 14

3.2.2. Преступления, совершаемые  любым держателем  векселя 15

3.2.3. Преступления, совершаемые  по предварительному  сговору векселедателя  и одного из  векселедержателей 17

3.2.4. Преступления, совершаемые  потенциальным приобретателем  векселя 19

3.3. Меры защиты от злоупотреблений в сфере вексельного обращения 21 
 
 
 
 
 
 

Глава 1. Сущность рынка  ценных бумаг

     Рынок ценных бумаг в общем виде можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

     Гражданский кодекс РФ (ст. 142) определяет ценную бумагу как документ, удостоверяющий с соблюдением  установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление  или передача которых возможны только при его предъявлении.

     На  этом рынке осуществляется обращение  ценных бумаг, òî åñòü заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги.

     По  мере развития рынка ценных бумаг  изменяется и характер совершаемых  преступлений. Если на раннем этапе преобладал выпуск в обращение суррогатов ценных бумаг, таких, как билеты "МММ", акции компании "Хопер-Инвест", депозитные сертификаты различных коммерческих банков, то в настоящее время наиболее часто встречающимися правонарушениями стали противоправное завладение ценными бумагами, принадлежащими другим организациям, и их последующая реализация, изготовление и использование поддельных ценных бумаг, выпуск в обращение ценных бумаг, не обеспеченных реальными материальными ценностями, а также преступления, связанные с деятельностью профессионалов рынка ценных бумаг.

     В настоящее время в обращении  находится множество различных  видов ценных бумаг. Наибольший удельный вес занимают эмиссионные ценные бумаги, к которым относятся, прежде всего акции и облигации. Среди неэмиссионных ценных бумаг широкое распространение получила такая ценная бумага как вексель.  

Глава 2. Злоупотребления в процессе эмиссии и обращения эмиссионных ценных бумаг

     Злоупотребления в процессе эмиссии и обращения  эмиссионных ценных бумаг удобно классифицировать в зависимости от вида деятельности на рынке ценных бумаг, при осуществлении которых или посредством которых они совершаются. В соответствии с данным критерием злоупотребления на рынке ценных бумаг можно объединить в следующие группы:

• злоупотребления в процессе эмиссионной деятельности;
• злоупотребления в процессе осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: брокерской, дилерской, деятельности по управлению ценными бумагами, клиринговой, депозитарной, регистраторской, деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг.

2.1. Злоупотребления в процессе эмиссионной деятельности.

     Эмиссионной является деятельность по выпуску ценных бумаг. Процедура эмиссии ценных бумаг включает, как правило, следующие  этапы:

• принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
• регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг, для документарной формы выпуска - изготовление сертификатов ценных бумаг;
• размещение эмиссионных ценных бумаг;
• регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

     В целях предупреждения подобных нарушений  законодательством предусмотрен порядок, в соответствии с которым:

• в случае открытой (публичной) эмиссии, требующей регистрации проспекта эмиссии, эмитент обязан обеспечить доступ к информации, содержащейся в проспекте эмиссии, и опубликовать уведомление о порядке раскрытия информации в периодическом печатном издании с тиражом не менее 50 тысяч экземпляров;
• эмитент, а также профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие размещение эмиссионных ценных бумаг, обязаны обеспечить любым потенциальным владельцам возможность доступа к раскрываемой информации до приобретения ценных бумаг;
• в тех случаях, когда хотя бы один выпуск эмиссионных ценных бумаг эмитента сопровождался регистрацией проспекта эмиссии, эмитент обязан раскрыть информацию о своих ценных бумагах и своей финансово-хозяйственной деятельности в форме ежеквартального отчета и сообщения о существенных фактах, затрагивающих финансово - хозяйственную деятельность эмитента.
• запрещается при публичном размещении или обращении выпуска эмиссионных ценных бумаг закладывать преимущество при приобретении ценных бумаг одним потенциальным владельцам перед другими (ст. 24 Федерального Закона РФ “О рынке ценных бумаг”).

     Уголовно  правовая защита участников рынка ценных бумаг на этапе эмиссии осуществляется посредством введения уголовной  ответственности за злоупотребления  при эмиссии (ст. 185 УК РФ). Ответственность предусмотрена за следующие деяния:

• внесение в проспект эмиссии ценных бумаг заведомо недостоверной информации;
• утверждение проспекта эмиссии, содержащего заведомо недостоверную информацию;
• утверждение заведомо недостоверных результатов эмиссии, если эти деяния повлекли причинение крупного ущерба

     Вместе  с тем, действующее законодательство не предусматривает уголовной ответственности  за внесение недостоверной информации в иные эмиссионные документы, например в решение о выпуске ценных бумаг и другие документы, обязанность, представлять которые не предусмотрена законодательством о ценных бумагах.

2.2. Злоупотребления в процессе регистраторской деятельности

     Реестр  владельцев ценных бумаг представляет собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной  стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.

     Среди злоупотреблений, характерных для  регистраторской деятельности можно  выделить:

• хищение ценных бумаг;
• неправомерное использование регистратором конфиденциальной информации;
• оказание давления на владельцев ценных бумаг;
• злоупотребления эмитента, выполняющего функции трансфер-агента;
• незаконный отказ от внесения записи в систему ведения реестра;
• уклонение от внесения такой записи;
• внесение в реестр недостоверных сведений;
• нарушение сроков выдачи выписки из указанного реестра;.
• невыполнение или ненадлежащее выполнение лицом, осуществляющим ведение указанного реестра, иных законных требований владельца ценных бумаг, или лица, действующего от его имени, или номинального держателя ценных бумаг.

     Рассмотрим  некоторые типичные злоупотребления  более подробно.

     Хищение акций посредством  подложного передаточного  распоряжения относится к числу классических злоупотреблений в процессе регистраторской деятельности. Различают две разновидности подобного хищения: совершаемые сторонними лицами и в результате внутреннего сговора персонала.

     В первом случае злоумышленник подделывает  доверенность от имени компании - собственника акций о том, что компания продает  свои акции другому инвестору. При этом он предъявляет передаточное распоряжение с фальшивой подписью. Регистратор, в соответствии с нормативными актами ФКЦБ имеет право потребовать от компании - продавца только передаточное распоряжение. Оператор компании - регистратора сверяет подпись на передаточном распоряжении с имеющимся у него образцом подписи управомоченного лица. Регистратор переводит бумаги на мошенническую компанию, как правило фирму -однодневку, которая переводит бумаги на третью компанию, являющуюся добросовестным приобретателем. Затем мошенническая компания ликвидируется, исключается из реестров государственной регистрации компаний.

     Во  втором случае преступление совершается  злоумышленниками из числа персонала, имеющего доступ к внутренней информации.

     Злоупотребления регистратора, связанные  с неправомерным  использованием конфиденциальной информации. Они могут принимать различную форму.

• предоставление эмитенту конфиденциальной информации о лицах, получивших выписки из реестра для продажи акций. Непосредственный мотив данных действий - обеспечить концентрацию власти в руках менеджмента предприятия и воспрепятствовать перераспределению контрольного пакета акций в собственность сторонних инвесторов. Получение конфиденциальной информации о сделках по акциям, осуществленных акционерами - работниками предприятия позволяет использовать ее для оказания давления на них с целью недопущения неконтролируемой администрацией реализации акций.
• использование регистратором конфиденциальной информации при осуществлении операций с ценными бумагами. Проблема регулирования доступа эмитента к конфиденциальной информации реестра, ведение которого осуществляет независимый регистратор, в законодательстве даже не обозначена.

     Содействие  отдельным акционерам и администрации  эмитента в установлении контроля над предприятием посредством использования  незаконных методов. Данные злоупотребления характерны для периода перераспределения собственности. Наибольшее распространение данное правонарушение получило в отношении акционеров - членов трудового коллектива предприятия-эмитента. Например, администрация предприятия может оказывать давление на работников, распространять информацию о перспективах предприятия, в то время как регистратор обеспечивает скупку ценных бумаг по заниженному курсу в пользу администрации.

     Злоупотребления эмитента, выполняющего функции трансфер-агента. Трансфер-агентом является юридическое лицо, являющееся агентом регистратора и выполняющее функции по сбору информации для внесения изменений в реестр, передаче этой информации регистратору, а также по оформлению и выдаче документов, удостоверяющих право собственности на ценные бумаги. Трансфер-агент принимает документы, предоставляемые зарегистрированными лицами для внесения изменений в реестр, и пересылает их регистратору.

     Выполнение  эмитентами функций трансфер-агента не противоречит действующему законодательству. Вред интересам акционеров может быть нанесен посредством внесения в реестр недостоверных данных и сообщении реестродержателю искаженной информации. Основной мотив связан с удержанием контроля над предприятием.

     Указанные действия совершаются, как правило в условиях зависимости регистратора от эмитента и имеют целью воспрепятствовать переходу прав собственности на ценные бумаги к сторонним инвесторам.