Платежный баланс РБ

Схема платежного баланса

В основе методики составления платежного баланса, предложенной МВФ, лежит идея необходимости выделения в каждой сделке двух сторон – торговую (перемещение товара) и финансовую (перемещение денежной стоимости).

При этом две данные стороны – зеркальное отражение друг друга. Поэтому в платежном балансе выделяются два основных счета (раздела):

1)     Счет текущих операций;

2)     Счет операций с капиталом и финансовый счет.

Общая схема платежного баланса страны (агрегированный вид, по методике МВФ)

1.                 Счет текущих операций

1.1.              Товары и услуги (общий торговый баланс)

1.1.1.              Экспорт

1.1.2.              Импорт

1.2.              Товары (торговый баланс)

1.2.1.              Экспорт

1.2.2.              Импорт

1.3.              Услуги

1.3.1.              Экспорт

1.3.2.              Импорт

1.4.              Доходы от инвестиций и оплата труда

1.4.1.              К получению от нерезидентов

1.4.2.              К выплате нерезидентам

1.5.              Текущие трансферты

1.5.1.              Полученные

1.5.2.              Выплаченные

2.                              Счет с капиталом и финансовыми инструментами

2.1.              Счет операций с капиталом

2.1.1.              Капитальные трансферты

2.1.1.1.              Полученные

2.1.1.2.              Выплаченные

2.1.2.              Движение прочих непроизводственных \ нефинансовых активов

2.1.2.1.              Приобретение

2.1.2.2.              Передача

2.2.              Финансовый счет

2.2.1.              Прямые инвестиции

2.2.1.1.              За рубеж

2.2.1.2.              Во внутреннюю экономику страны

2.2.2.              Портфельные инвестиции (ценные бумаги, долговые ценные бумаги, облигации и т. п.)

2.2.2.1.              Активы

2.2.2.2.              Обязательства

2.2.3.              Финансовые производства

2.2.3.1.              Активы

2.2.3.2.              Обязательства

2.2.4.              Прочие инвестиции (торговые кредиты, займы и ссуды, остатки на текущих валютных счетах, депозиты, просроченная задолженность, наличные деньги)

2.2.4.1.              Активы

2.2.4.2.              Обязательства

2.2.5.              Резервные активы, монетарное золото и т. д.

3.      Чистые ошибки и пропуски

4.      Общее сальдо платежного баланса

По рекомендации МВФ полная схема платежного баланса включает свыше 100 статей, которые сведены в 7 крупных блоков. При этом в границах платежного баланса страны выделяются 4 вида промежуточных балансов:

а) торговый баланс;

б) баланс счета текущих операций;

в) баланс движения капитала;

г) баланс официальных расчетов.

Использование информации из разных источников, а также экспертных оценок некоторых видов сделок, содержание которых обычно покрыто коммерческой тайной, обусловливает необходимость иметь в структуре платежного баланса особый раздел – «Чистые ошибки и пропуски».

Сальдо платежного баланса и погашение дефицита платежного баланса

При определении сальдо платежного баланса его статьи подразделяются на основные и на балансирующие. В числе основных статей – операции, влияющие на сальдо платежного баланса и обладающие относительной самостоятельностью: текущие операции и движение долгосрочного капитала.

К балансирующим статьям относятся операции, не имеющие самостоятельности или обладающие ограниченной самостоятельностью. Эти статьи характеризуют методы и источники погашения сальдо платежного баланса и включают движение валютных резервов, изменения краткосрочных активов, отдельные виды иностранной помощи, внешние государственные займы, кредиты международных валютно-кредитных организаций и т.п. Итоговые показатели основных и балансирующих статей взаимно погашают друг друга, т.е. формально платежный баланс уравновешен. Если платежи превышают поступления по основным статьям, то возникает проблема погашения дефицита за счет балансирующих статей, которые характеризуют источники и методы урегулирования сальдо платежного баланса. Традиционно для этого используются займы и ввоз предпринимательского капитала. Это – временный метод балансирования платежного баланса, поскольку страны-должники обязаны выплачивать проценты и дивиденды, а также сумму займа.

Новым способом покрытия пассивного сальдо баланса стали краткосрочные кредиты по соглашениям «своп», взаимно предоставляемые центральными банками в национальной валюте.

Для покрытия временного дефицита платежного баланса МВФ предоставляет странам-членам Фонда резервные (безусловные) кредиты (в пределах 25% их квот).

Промышленно развитые страны мобилизуют для погашения дефицита платежного баланса средства на мировом рынке ссудных капиталов в виде кредитов банковских консорциумов, облигационных займов.

К современным методам покрытия дефицита платежного баланса относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной «помощи».

Окончательным методом балансирования платежного баланса является использование страной своих золотовалютных резервов. Главным средством окончательного балансирования платежного баланса служат резервы конвертируемой иностранной валюты.

Вспомогательным средством балансирования платежного баланса является продажа иностранных и национальных ценных бумаг на иностранную валюту. Например, США частично погашают пассивное сальдо своего платежного баланса, размещая облигации казначейства в центральных банках других стран.

2. СТРУКТУРА СЧЕТА ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ (на примере Республики Беларусь)

В данном счете отражаются движение через национальные границы товаров, оказание услуг, а также перечисление пофакторных доходов, односторонние переводы (пенсии, подарки, дары) и безвоздмезная помощь иностранным государствам.

В качестве стандартных подразделов счета текущих операций выступают: а) экспорт-импорт товаров; б) экспорт-импорт услуг; в) пофакторные доходы: г) текущие трансферты. Первые две позиции позволяют определить торговый баланс страны.

Баланс экспорта-импорта товаров. Во втором подразделе текущего счета отражается результат экспорта-импорта товаров.

Превышение объема экспорта над импортом означает, что страна имеет положительное сальдо торгового баланса. В конечном счете, в таких условиях можно ожидать приток в страну иностранной валюты.

В других случаях, когда объем импорта товаров превышает объем экспорта, возникает отрицательное торговое сальдо.

Примечание. Запись экспортной операции по кредиту означает, что тем самым фиксируется отток из страны товарно-материальных ценностей. В данной экспортной операции страна выступает кредитором по отношению к остальному миру.

Но одновременно данная операция отражается к по дебету, что означает увеличение финансовых требований страны к сектору заграница (фиксируется со знаком «+»). Это означает, что платежный баланс выполняет функцию статистического учета торговых, финансовых и прочих операций резидентов страны с внешним миром.

Если экспорт отечественных товаров оплачивается в национальной валюте, то это означает, что страна погашает (выкупает) перед внешним миром свои прежние обязательства.

Основным источником информации выступает таможенная статистика. Из других источников поступают данные об экспорте и импорте товаров, которые не пересекают государственную границу (например, это могут быть рыба и морепродукты, продаваемые за границей с кораблей; топливо для судов и самолетов, приобретаемое при заправке за границей).

Анализ состояния экспорта. Положительное сальдо торгового баланса а результате роста экспорта означает, что на внешних рыках имеет место устойчивый спрос на продукцию донной страны. Но надо еще выяснить, какие товары доминируют в структуре экспорта (например, готовая продукция или сырье, инновационная продукция или «колониальные» товары).

К тому же причиной наращивания экспорта в физическом объеме может выступить снижение экспортных цен (проще го­вори, торговый демпинг), не исключается и девальвация национальной валюты. «Экспорт ради экспорта» часто ведет на внутреннем рынке к товарному дефициту и росту цен. Особый результат такой политики – вынужденное наращивание сбережений в секторе домашних хозяйств.

Анализ состояния импорта. Обеспечение положительного сальдо торгового баланса может достигаться и за счет сокращения импорта. Например, за счет сокращения закупок продовольствия, товаров критического импорта (лекарства, медицинское оборудование и т. д.). Вряд ли достижение положительного сальдо торгового баланса такой ценой заслуживает позитивной оценки.

При анализе также есть смысл обратить внимание на финансовые источники покрытия той или иной поставки товаров по импорту.

Пример. Предположим, отрицательное сальдо торгового баланса Республики Беларусь возникло из-за импорта из России труб большого диаметра и компрессорного оборудования, что связано со строительством нитки газопровода. Стоит ли в такой ситуации драматизировать ситуации с торговым балансом?

В Процессе анализа выкинется, что данный инвестиционный проект реализуется за счет финансовых средств «Газпрома» (т. е. имеют место прямые инвестиции в республику). Несмотря на отрицательное сальдо торгового баланса, у Беларуси в такой ситуации не нарастают финансовые обязательства перед внешним миром. Отрицательное сальдо торгового баланса не оказывает отрицательного воздействия и на национальный объем выпуска.

Баланс экспорта и импорта услуг. В международной тор­говле все большее значение приобретают услуги транспорта, связи и информационные услуги. При этом внешнеэкономиче­ские сделки в сфере услуг могут иметь как самостоятельный, так и подчиненный характер.

Поэтому в границах счета текущих операций сегодня при­нято выделять подраздел «услуги» и выводить еще один проме­жуточный баланс.

Примечание. Экспорт товаров в ценах ФОБ (франко борт) означа­ет, что стоимость транспортных услуг по доставке груза до таможенной границы и стоимость страхования груза оплачена поставщиком товара и включена в цену сделки. Возникает вопрос – а кто оказывает такие услуги? Не исключено, что экспорту товаров может противостоять и импорт соответствующих услуг. Следовательно, тогда чистый экспорт товаров будет равен экспорту товаров в ценах ФОБ за минусом стоимости импортируемых услуг (транспортировка, страхование).

Баланс факторных доходов. В данном подразделе счета текущих операций учитываются: а) доходы страны от заграничных инвестиций и платежи страны по иностранным инвестициям; б) оплата труда.

Отсутствие препятствий по совершению данных платежей свидетельствует о том, что страна в полном объеме выполняет обязательства, предусмотренные статьей 8 Устава МВФ по обеспечению конвертируемости национальной валюты.

Оплата труда включает любые выплаты в денежной и натуральной форме, полученные за свою работу гражданами данной страны за границей, а также заработки, выплаченные иностранными представительствами.

Доходы от инвестиций включают доходы от прямых, портфельных и прочих инвестиций, подразделяются на доходы от участия в капитале (дивиденды) и доходы по долговым обяза­тельствам (проценты).

Примечание. Реинвестированная нераспределенная прибыль иностранного предприятия, которая принадлежит прямому инвестору, отражается по счету текущих операции в виде дохода от капитала, а так же по финансовому счету как дополнительно поступивший в страну капитал.

Текущие трансферты. Данная статья в счете текущих операций предназначена для условной компенсации с обратным знаком записей, проведенных по другим позициям платежного баланса и отражающих одностороннюю передачу реальных или финансовых ресурсов (товары, услуги, денежные средства). Хотя на практике безвозмездная передача экономических ценностей (помощь, дар и т. п.) еще не означает, что не существует некого ответного движения – в виде изменения политических и экономических отношений между странами.

Сумма, которую отражают по статье «Текущие трансферты», должна соответствовать рыночной стоимости передаваемых в одностороннем порядке реальных и финансовых ресурсов, что весьма затруднительно.

Баланс счета текущих операций. Положительное сальдо счета текущих операций свидетельствует о том, что страна больше вывозит материальных ресурсов и услуг, нежели ввозит, т. е. выступает нетто-инвестором по отношению к другим странам мира.

Наоборот, отрицательное сальдо счета текущих операций означает, что страна больше ввозит материальных ресурсов (средства производства, предметы потреблении, услуги), нежели это делают все экспортеры.