Основные черты монетарной теории

W  =  Н + V.

Отсюда  перманентный доход равен доходу в форме процента, происходящему от имущества (капитала) в целом:   

Yр = г´W,

где r - процент отдачи имущества (капитала в целом). Человеческий капитал связан с инвестициями в человека, осуществляемыми на протяжении всей его жизни: расходы на образование, приобретение квалификации, укрепление здоровья и т.д. Физический капитал представлен деньгами, облигациями, акциями, предметами длительного пользования и т. д. При этом портфель активов экономического агента будет уравновешен в том случае, когда произойдёт выравнивание процента отдачи от всех видов имущества (капитала). В практических целях, перманентный  доход исчисляется как доход предшествующего периода плюс некая доля изменения дохода к текущему периоду:    

Yр  = Y-1 + b (Y -  Y-1)  =  bY  + (1 - b) Y-1.

где b — есть некий коэффициент равновесия, по которому оценивается текущий   доход и доход предшествующего периода (0< b < 1).   Данное уравнение определяет перманентный доход как средневзвешенную текущего и прошлого дохода.

Теория номинального дохода.

Исключительная важность  денег для анализа экономических  процессов причудливо сочетается в  работах монетаристов с традиционным  выводом количественной теории о несущественности денежных  факторов в долговременном аспекте, об их  преимущественном влиянии  на «ценностную оболочку». М.Фридман считает, что динамика денежной массы определяет лишь номинальное значение важнейших экономических переменных.³

Количество денег очень  важно  для номинальных величин, для номинального дохода, для уровня дохода в долларах, то есть для того, что происходит с реальным производством в течение длительного периода. В кейнсианской модели основные воспроизводственные сдвиги связаны с изменениями физического компонента национального дохода. При таком подходе  предполагается, что в случае падения спроса, реакция хозяйства проявится в первую очередь в сокращении  производства (Y). Фридман исходит из того, что главные изменения лежат в области цен. Этой цели служит денежная теория номинального  дохода, в которой  Фридман теоретически обобщает свою трактовку связи денег и денежных факторов. Воздействие денежных  факторов на производство товаров (т.е. на физический компонент национального дохода) Фридман признает лишь в краткосрочном аспекте.

Измененный темп роста  номинального дохода обычно проявляется прежде всего в выпуске продукции и почти не проявляется в ценах. Если темпы денежного роста, к примеру, замедляются, то примерно спустя 6-9 месяцев темпы национального дохода и реального выпуска также уменьшаются. Однако темп роста цен почти не подвергается изменениям.

Даже учитывая сделанные  допущения для задержки, следующей  после денежного роста, это отношение  далеко от совершенства.  

В своих работах 60—70-х  гг., Фридман предложил следующий  вариант теории номинального дохода:

Md = Pf(y,w; Rm, Rb, u);             (1)

MS = h(R,  Y...);                           (2) 

 Мd  = MS;                                  (3)  

r=ko+y*.                                      (4)

Уравнение (1) - это функция спроса на деньги Мd, представленная в виде произведения уровня цен P на значение совокупной ожидаемой доходности от набора различных активов.                           

Уравнение (2) - это предложение денег MS, которое является функцией от набора процентных ставок R, уровня совокупного номинального дохода  Y(ВНП в текущих ценах). Многоточием обозначены уровень экономической неопределенности, изменения политического характера, то есть то, что формализовать сложно.                            

Уравнение (3) - условие равновесия на денежном рынке (равенство спроса и предложения денег).                                                           

Уравнение (4) - уравнение нормы процента, где r- рыночная ставка процента,  ko - разница между ожидаемой реальной процентной ставкой и ожидаемым (перманентным) темпом роста реального дохода; у* — «постоянный» или ожидаемый темп роста номинального дохода Y.

 

 

4. Гипотеза естественной нормы безработицы и инфляция

 

До конца 60-х гг. теория инфляции была лишь элементом теории частичного равновесия. Причиной инфляции считались непредвиденные «скачки» объема денежной массы в обращении. Сам М. Фридман назвал инфляцию «чисто денежным феноменом  в смысле превышения темпа роста денежной массы над темпом роста производства». За годы разработки проблемы инфляции в монетаризме  сложились выводы, ставшие аксиомами. Единственную причину инфляции монетаризм видит в более быстром темпе роста номинальной денежной массы по сравнению с темпами роста реального ВНП.

В механизме инфляции  монетаристы отводят важную роль ожиданиям хозяйствующих агентов, которые формируются с учетом прошлого  инфляционного опыта. В начале 70-х гг. на повестку дня вышла проблема стагфляции и, как результат, — поиск рецептов выхода из нее. Дискуссия по этому поводу между  монетаристами и  кейнсианцами, которых монетаристы считали основными  виновниками стагфляции, переросла в теоретический спор по вопросу связи и взаимодействия инфляции и безработицы или в спор вокруг  кривой Филлипса.

Кейнсианцы, взяли на вооружение инструментарий кривой Филлипса, увидев в ней серьезное дополнение к своей теории инфляции. Заменив ставки номинальной заработной платы на показатели роста цен, они получили удобный инструмент для обоснования экономической политики, направленной на достижение одновременно высокого уровня занятости и производства посредством «дозированной» инфляции.   Кейнсианцы считали, что поскольку между указанными целями существует «разумный компромисс», правительству достаточно  «скользить» по кривой Филлипса, выбирая приемлемые для данной экономической политики сочетания инфляции и безработицы. Такая политика «быстрого реагирования» привела к тому, что рост инфляции оказался практически бесконтрольным.   

М. Фридман вступает в  полемику с кейнсианцами и приходит к выводу, что в долгосрочном периоде не существует какой-либо связи между уровнем занятости и инфляцией. М. Фридман считал, что А. Филлипс исходил из заведомо ложной предпосылки, приравнивая изменения ожидаемой номинальной заработной платы к изменениям реальной заработной платы. Это заблуждение Филлипса естественно вписывалось в  кейнсианскую систему воззрений, которая исходит из номинальных величин, неизменности цен и из краткосрочного аспекта проблем занятости, уровня доходов, инфляции.⁴   

По мнению Фридмана, вместо номинальной заработной платы корректнее использовать показатель инфляции. И  тогда получаем связь не заработной платы и безработицы, а инфляции и безработицы, на что обратил  внимание И.Фишер  еще в 1926 г.   

В долгосрочном периоде прямой зависимости между уровнем безработицы и инфляции не существует, - так считает М. Фридман. Причина  кроется в том, что с течением времени хозяйственные агенты оценивают свои  доходы не в номинальных, а в реальных единицах. Их интересует  покупательная способность заработной платы, а не количество полученных денежных знаков. Темп будущей инфляции учитывается, таким образом, при заключении трудовых договоров и деловых контрактов. Если инфляцию  правильно предвидеть, то ее  дестабилизирующее действие практически сводится к нулю. Для доказательства этого положения он вводит понятие «естественный уровень безработицы».

Понятие «естественный  уровень» отражает не количественную  константу, а зависимость от «реальных» - в противовес «монетарным» - условий, то есть  от эффективности  рынка, степени конкуренции, барьеров или стимулов. Поскольку рыночная система обеспечивает  максимально полное использование ресурсов, безработица может носить только добровольный характер, являясь результатом свободного выбора людей между трудом и досугом.

Таким образом, признание  естественной нормы безработицы  помимо оживления на рынке труда  ведет к сокращению инфляции за счет уменьшения государственных расходов на выплату пособий. «Естественный» уровень безработицы по Фридману соответствует реальному состоянию  рынков товаров и труда, включая их несовершенство, издержки по сбору информации о вакансиях, издержки мобильности. Этот  уровень может быть уменьшен через удаление препятствий на рынке труда или увеличение путем введения дополнительных «трений». Монетаристскую трактовку кривой  Филлипса, где учитываются инфляционные  ожидания экономических агентов, можно  проиллюстрировать с помощью графика (рис.2), где вертикальная кривая  изображает долговременную равновесную кривую Филлипса. Эта кривая проходит через точку Un, обозначающую естественный уровень безработицы (natural unemployment); кривые FE и F'Y - краткосрочные кривые Филлипса, соответствующие различным инфляционным ожиданиям экономических субъектов.

Инфляция

 Безработица

Рис.2 Монетаристская трактовка кривой  Филлипса

   Предположим, начальное  положение экономики, понимаемое  как уровень производства и  занятости, находится в точке  E, которая образуется пересечением  кривой, характеризующей естественный  уровень безработицы Un, и кривой инфляционных ожиданий А.

А = (1/Р) (dP/df).   

Допустим, правительство  решило сократить безработицу до уровня Ua. Оно проводит политику инфляционного стимулирования совокупного спроса, что связано с увеличением денежной массы в обращении.

Первоначальным эффектом, как считает M. Фридман, будет рост номинальной заработной платы и  спроса на производимую продукцию, который  наемные рабочие и предприниматели  с учетом прошлых (т.е. более низких) инфляционных ожиданий воспримут как  рост реальной заработной платы и как рост реального спроса на товар. В результате хозяйственные агенты увеличивают предложение труда и расширяют производство, что перемещает экономику в положение F.

Однако с течением времени экономические агенты осознают, что их инфляционные ожидания были заниженными  и реального роста заработной платы не произошло.    Принимая в расчет новый уровень инфляции, они начинают повышать свои требования к заработной плате. В краткосрочном аспекте, считает M. Фридман, можно поддерживать уровень безработицы Ua и удовлетворять все более растущие требования рабочих ценой опережающей,  «акселерационной» инфляции.    Однако долгое время такое положение дел сохраниться не может.  В долгосрочной перспективе и предприниматели, и наемные рабочие начинают учитывать новый уровень инфляции в своих решениях. В результате экономика снова возвратится в положение «естественного» уровня безработицы, но только при более высоком уровне инфляции (точка Y).⁵

Из  монетаристского анализа кривой  Филлипса следует, что стимулирование экономического роста и искусственное поддержание занятости выше «естественного» уровня ведет к утрате контроля над инфляцией, поэтому надо отказаться от политики  инфляционного стимулирования спроса, а на первый план выдвинуть единственно достижимую для экономической политики цель - борьбу с инфляцией.    

М.  Фридман выдвигает  идею, что вмешательство государства  посредством бюджетной политики «приводит к уменьшению способности  ценового механизма управлять экономическим процессом, искажению  относительных цен и более высокому уровню безработицы. Условием стабилизации экономической системы М. Фридман считает формирование  устойчивых и обоснованных инфляционных ожиданий. Тогда уровень безработицы будет независим от уровня инфляции,  ведь «важна не инфляция вообще, а только неожиданная инфляция; устойчивого компромисса между инфляцией и безработицей не существует». Для правильного формирования инфляционных ожиданий правительство должно идти на сотрудничество с населением, «постоянно  информируя его о том, что оно собирается делать, создавая тем самым основу для  правильных решений, вместо того, чтобы пытаться его обмануть.

 

Заключение 

 

Настоящая работа имела  своей целью рассмотрение монетарной теории М. Фридмана. В завершение работы, подведем итоги:

В 1950-е годы возникает  монетарное течение Фридмана. К началу 70-х годов монетаризм получил  такое распространение, что Самуэльсон написал в своей работе: «Главный вопрос, который сегодня обсуждается  в области макроэкономики - это  доктрина монетаризма».

Особенность монетарного  подхода заключается в следующем:

1. Стабильность и важность  функции денег, их спроса и  предложения.

2. Независимость фактора  спроса и предложения денег.

3. Форма функции спроса  и предложения денег и сопутствующие  функции.

К экономическим и социальным функциям, которые принимает на себя государство, монетаристы (в традициях классической школы) относятся отрицательно. Они считают, что, когда государство своим волевым решением поддерживает нежизнеспособные экономические структуры, оно нарушает принцип рациональности поведения субъекта. В этом они видят главную причину нестабильности экономики.

Фридман исходил из того, что денежная политика должна быть направлена на достижение соответствия между спросом на деньги и их предложением. Рост денежного предложения (процент прироста денег) должен обеспечивать стабильность цен.