Інвестиційний проект у сфері сонячних батарей в Італії

5. Оцінка інвестиційної привабливості окремих реальних проектів або окремих фінансових інструментів.

Порахуємо інвестиційну привабливість проекту через очікуваний рівень затрат та доходів. Нам необхідна відносно невелика територія у сільській місцевості де є вільні поля та земля коштує дешевше. Припустимо, що будемо встановлювати на півдні Сицилії, Італія. Затрати, які необхідно буде зробити, показані у Таблиці 1. Як буде виглядати готовий проект, показано на фото.

Таблиця 1.

Вартість інвестиційного проекту

Таким чино, нам необхідно 2 461 140€ для повної реалізації цього проекту. Особливо привабливим є те, що немає жодної необхідності у персоналі, адже система підключена до єдиної  державної мережі подачі електроенергії, і автоматично контролюється приладом контролю заряду. Невеличка перевірка на роботу буде потрібна лише раз на місяць, що не є дуже дорогою послугою.

6. Механізми інвестицій.

Для більшості інвестиційних компаній і фондів вкладення коштів у непрофільний для них бізнес є формою прямих інвестицій. По суті, вони купують не тільки і не стільки для того, щоб отримувати частину поточного доходу від володіння пакетом акцій компанії, скільки для того, щоб потім перепродати його. Подібні вкладення можуть забезпечити прибутковість на рівні від 50% річних. Звичайно, за умови, що об'єкт для інвестування обраний адекватно.

Прямі інвестиції можуть бути використані для розвитку бізнесу незалежно від того, на якому рівні розвитку перебуває та чи інша компанія.

Основна перевага прямих інвестицій - можливість отримати кошти, необхідні для реалізації того чи іншого проекту, спрямованого на розвиток бізнесу. При цьому в компанію інвестуються не тільки гроші, але і нематеріальні ресурси - консультації з боку інвестора, його зв'язки, знання і авторитет. Інформація про те, що в бізнес вклав кошти відомий фонд прямих інвестицій, позитивно позначається на іміджі одержувача коштів як ділового партнера.

Прямі інвестиції передбачають і деякі суттєві обмеження. По-перше, інвестор, що вклав кошти в компанію, розраховує їх повернути, отримавши певний дохід. Причому прибутковість вкладень повинна знаходитися на рівні не нижче 30-40% річних, для деяких проектів можуть пред'являтися більш високі вимоги. Повернення коштів може відбуватися за рахунок продажу отриманої частки стратегічному інвесторові, викупу її менеджментом (співвласниками компанії) або продажу її на фондовому ринку в результаті IPO.

По-друге, компанія, що залучає прямого інвестора, повинна бути готова до значних змін у системі управління. Мова може йти про перехід на міжнародні стандарти фінансової звітності, про зміну структури компанії з метою збільшення її прозорості, про зміну частини менеджерів (представник інвестора або схвалений їм спеціаліст нерідко займає посаду фінансового директора), про обмеження на прийняття стратегічних рішень (великі угоди можуть відбуватися тільки за згодою інвесторів).

По-третє, при роботі з прямим інвестором компанія повинна бути готова пройти комплексну процедуру юридичної, фінансової, технологічної, маркетингової перевірки (due diligence).

Наша компанія буде інвестувати в розвиток бізнесу кошти та сонячні модулі для подальшої установки їх, використання, одержання альтернативної електроенергії. Тим самим ми будемо мати контроль над діяльністю і отримувати прибутки від вкладень після продажу електроенергії державі.

7. Ризики.

Основні ризики виходу на ринок сонячних батарей Італії можна поділити на такі підгрупи:

1)      адміністративні бар'єри;

2)      торгівельні бар'єри;

3)      конкуренція на місцевому ринку;

4)      проблеми мафіозних угрупувань в країні.

Детальніше зупинюсь на кожному з цих елементів.

Так, цікаву інформацію надає щорічний звіт Банку реконструкції та розвитку «Doing Business 2010, Italy», який порівнює фактори, що впливають на можливості створення певного підприємства в даній країні із іншими. Відповідно до нього, Італія згідно загальних можливостей здійснення підприємницької діяльності знаходиться на 78 місці, що є досить низьким рівнем як для західноєвропейської країни. Для порівняння, Сінгапур займає 1 місце, Великобританія – 5, Швейцарія – 21, Бельгія – 22, Німеччина – 25, Іспанія – 62, Італія – 78. За рівнем складності відкриття певного бізнесу країна займає 75 місце, при цьому треба здійснити приблизно 6 процедур, протягом 10 днів, вартість цього буде складати близько 17,9% середнього прибутку на душу населення, а мінімальний стартовий капітал – 9,7% середнього прибутку.

За рівнем отримання дозволу на будівництво також займає низькі позиції – 85 місце, на першому місці при цьому знаходиться Гонконг та Китай, на 16 – Великобританія, 18 – Німеччина, 35 – Швейцарія, 46 – Бельгія, 53 – Іспанія. При цьому для того, щоб розпочати будівництво, треба пройти приблизно через 14 адміністративних процедур, що займає близько 257 днів, та буде складати за своє вартістю 137,2 % середнього доходу на душу населення. Це вказує на значний бюрократизм в країні та певні бар'єри із боку владного режиму.

За рівнем наймання робітників Італія займає 99 місце у світі (на першому місці – Австралія, на 35 – Великобританія, на 158 - Німеччина). При цьому індекс складності наймання дорівнює 33 (середній по країнам ОЕСР – 26,5).

За рівнем реєстрації власності країна знаходиться на 98 місці (на першому – Саудівська Аравія, на 15 – Швейцарія, на 57 – Німеччина, на 167 - Бельгія). Кількість необхідних для цього процедур дорівнює 8, що займе 27 днів, а вартість цього буде становити 4,6% вартості майна, яке необхідно зареєструвати.

За рівнем надання кредиту Італія займає 87 місце (Малайзія – 1, Великобританія – 2, Німеччина та Швейцарія – 15, Іспанія та Бельгія - 43).

Рівень захисту інвестицій в країні виводить її на 57 місце по світу (Нова Зеландія – 1, Великобританія – 10, Німеччина – 93, Швейцарія - 165).

За кількістю податків та механізмом їх стягнення Італія знаходиться на 136 місці (Мальдіви – на 1, Великобританія - 16, Швейцарія - 21, Німеччина – 71). При цьому протягом року робиться 15 платежів, що займає 334 години на рік, податок на прибуток складає 22,9% (середній по країнам ОЕСР – 16,8%), трудові внески та податки – 43,4% (по країнам ОЕСР – 24,4%), інші податки – 2,1%, сумарна сума всіх податків – 68,4% (44,5% по країнам ОЕСР).

Показник зовнішньої торгівлі виводить країну на 50 місце по світу (на 1му – Сінгапур, на 14 – Німеччина, на 39 – Швейцарія, на 59 - Іспанія). При цьому в разі імпорту продукції, для оформлення продукції треба заповнити 4 документа, що займає 18 днів, а загальна вартість становить 1231 дол. США.

За показником виконання договірних контрактних зобов’язань Італія знаходиться на 156 місці, що є дуже низьким рівнем в порівнянні з іншими розвинутими країнами (1 місце – Люксембург, 7 – Німеччина, 21 – Бельгія, 23 – Великобританія, 29 – Швейцарія, 52 - Іспанія). Для здійснення цього треба пройти через 40 процедур (в ОЕСР – в середньому 30,6), що займає 1210 днів (в ОЕСР в середньому – 462,4), та становить 29,9% вартості вимоги.

Таким чином, при виході на ринок Італії у нашого підприємства можуть виникнути ряд бар’єрів адміністративного, політичного та торгівельного характеру.

Конкурентні бар'єри на ринку сонячної енергетики також можуть бути актуальними через значний розвиток цього ринку та його динамічність на даному етапі. Але, враховуючи швидке зростання ринку через зростаючу кількість споживачів, потреби яких ще не задоволені в цій сфері, наша компанія може зайняти досить впевнені позиції.

Ще одним не нетиповим бар’єром виходу на ринок Італії є мафіозні угрупування, які різними методами контролюють підприємницьку діяльність багатьох бізнес-структур. Під італійською мафією звичайно розуміється сицилійська мафія або "Коза ностра", неаполітанська "каморра", калабрійської "ндрангета", а також "Сакра Корона Уніта" з Апулії, створена "Коза ностра" для використання морського узбережжя цього регіону з метою незаконного обороту наркотиків.  Тож, це певні групи, які мають під контролем території, на яких вони функціонують. Мафіозні угрупування, зокрема, мають значні фінансові кошти, які контролюють незаконні операції з метою отримання доходів, застосовуючи насильницькі і інші примусові методи. Таким чином, мафія виконує функцію певного органу, який контролює діяльність різних сфер бізнесу, зокрема через надання кредитів на основі високих процентних ставок, та в подальшому вимагаючи їх повернення різними протизаконними методами. Також одним із методів відмивання коштів у місцевих бізнесменів є рекет на основі різного роду погроз, спрямованих як на самих підприємців, так і членів їх родини. Щоб певним чином елімінувати вплив цього фактору на нашу діяльність треба якнайкраще підібрати розташування наших виробничих фондів, які будуть знаходитись на території, вільної від впливу цих злочинних структур.

8. Термін та очікуваний результат.

Який же прибуток можна отримати від даного проекту. Відомо, що Італія купую електроенергію у компаній за базовою ставкою 0,1€/kW, та підвищеною додатковою ставкою  0,346€/kW. Наш проект буде генерувати 1 304 868,00 kWh у рік. Таким чином, за рік можна отримати

0,1+0,346=0,446€/kW

0,446€/kW *1304868 kW=581 971,12€

Додаткові витрати. Технічне обслуговування складатиме 16 158€ на рік. Страховка – 12 765€/рік.

Таким чином в середньому прибуток на рік складатиме

581 971,12 – 16 158 – 12 765=553 048 €/рік.

Порахуємо строк окупності проекту. Дані наведені у таблиці 2.

Таблиця 2

Строк окупності проекту