Неформальные международные экономические организации

     Основные  принципы деятельности Лондонского клуба кредиторов:

             •   индивидуальный подход к каждой стране-должнику

       •   обусловленность пересмотра погашения долга

         •   равномерное распределение потерь от реструктуризации долговых обязательств между всеми членами.

          •    отсутствие постоянного председателя или секретариата

     Первое  заседание Лондонского клуба  состоялось в 1976 г. в контексте переоформления задолженности Заиру. В период, который  предшествовал мексиканскому долговому  кризису 1982 г., переоформление обычно охватывало просроченные платежи в счет погашения основной суммы долга без предоставления новых средств. После долгового кризиса в Мексике банки начали многочисленные чрезвычайные операции по переоформлению, во время которых к должникам применялись серьезные санкции. С 1985 г. банки осознали, что репрессивные мероприятия уменьшают вероятность платежей и, таким образом, только ухудшают положение. С этих пор условия реструктуризации были смягчены путем уменьшения спредов и удлинение как периода консолидации, так и периода погашения.

     Дальнейший, еще более фундаментальный шаг  было сделано в 1989 г. в контексте  плана Брейди, в котором признавалась необходимость облегчения совокупного долгового бремени с помощью мероприятий с сокращение долга и его обслуживание. «Облигации Брейди» - это ценные бумаги, которые выпускаются путем обмена займов коммерческих банков на новые облигации, обеспеченные залогом. Преимуществом плана Брейди было то, что при решении вопроса реструктуризации долга он предлагал так называемое «меню вариантов», что предоставляло кредиторам большую гибкость для эффективного управления своими портфелями суверенных долгов. Тем не менее не поняло, какие преимущества получает заемщик от сокращения долга и использование «меню вариантов». Преимущества возможностей из финансирования, которые открывает урегулирование его долговых проблем, полученные ценой превращения долга в ценные бумаги, которые могут стать предметом купли-продажи. Изменение формы долга означает, что заемщик имеет меньше информации и меньше возможностей влиять на действии своих кредиторов.

     Соглашения  о реструктуризации долгов коммерческими  банками под эгидой Лондонского клуба основаны на трех главных положениях:

     Положение об общем доступе. При выплате  задолженности не припускается дискриминация  ни одного из кредиторов;

     Положение о равноправии. Все займы рассматриваются  на равноправной основе, которая предусматривает одинаковые права на платеже и залог, которые зависят от фактического объема риска банка;

     Положение об обязательной подписке. В случае досрочных платежей в счет погашения  долга их распределение между  кредиторами проводится на равной основе.

     Лондонский клуб обычно проводит свои заседания по просьбе должника, которому или угрожает дефолт, как в последние годы, или который уже предположил неплатежи и находится под угрозой серьезного накопления долга. Должник, как правило, обращается в банк, от которого ожидает сочувственного отношения к своему запросу; в большинстве случаев это банк с максимальной суммой предоставленных кредитов. После этого составляется перечень всех кредиторов, и банки назначают координационный комитет своим, на который приходится максимальная сумма предоставленных кредитов. Этому комитету предоставляются полномочие действовать от лица всех банков-кредиторов.

     Следующий шаг координационного комитета состоит  в назначении разных подкомитетов. Важнейшим из них есть экономический  подкомитет, в обязанности которого входит оценка положения с задолженностью и общих экономических перспектив страны с целью информировать другие коммерческие банки-кредиторы о возможностях должника из погашение своих долговых обязательств. 
 
 

     2.3 Сравнение Парижского и Лондонского клубов

     Руководящие принципы Парижского клуба в отношении  неизбежного невыполнения долговых обязательств, условий кредитования и совместного участия в облегчении долгового бремени в равной степени  применяются и к Лондонскому  клубу. Несмотря на такое структурное и процедурное сходство, между Лондонским и Парижским клубами имеются существенные различия.

     Как и Парижский клуб, Лондонский клуб стремится облегчить бремя развивающихся  стран по непосредственному обслуживанию долга. Ни один их этих клубов не является международной организацией. Их "членский состав" нестабилен, и они не имеют официального мандата. Каждый клуб располагает комплексом правил и процедур для проведения операций по пересмотру долга. В Лондонском клубе интересы банков-кредиторов представляет консультативный комитет в составе тех банков, на которые приходится максимальная часть долга данной страны. В Парижском клубе чаще всего кредиторы представлены наиболее влиятельными банками независимо от их доли в данном пересматриваемом долге.

     Лондонский  клуб занимается реструктуризацией  долгов коммерческим структурам, тогда  как Парижский клуб пересматривает долги официальным кредиторам. Лондонский клуб не имеет постоянного председателя или секретариата, и его процедуры  и организация носят гораздо более свободный характер, чем в Парижском клубе. Поэтому правила, регулирующие проведение заседаний Лондонского клуба, значительно различаются в зависимости от страны. Такая гибкость подхода затрудняет задачу описания процедур Лондонского клуба. При отсутствии формальных рамок пересмотра сроков погашения долга в Лондонском клубе коммерческие банки, несущие максимальные риски в отношении страны, добивающейся реструктуризации своей задолженности, образуют руководящий комитет под названием Банковский консультативный комитет (БКК) для зашиты интересов коммерческих банков, предоставляющих займы той или иной стране. Хотя в реструктуризации долга Лондонским клубом могут участвовать сотни банков, в состав данного руководящего комитета входит не более 15 банков. Соглашение, достигнутое между страной-должником и руководящим комитетом, должно получить поддержку банков, на которые приходится 90-95% непогашенных обязательств должника, и только после этого данное соглашение может быть официально подписано. Таким образом, реструктуризация долга в Лондонском клубе может стать утомительной, длительной и дорогостоящей процедурой для страны-должника. И наоборот, переговоры в Парижском клубе проводятся быстрее и почти без издержек для страны-должника.

     Как правило, Лондонский клуб не пересматривает процентные платежи, тогда как Парижский клуб пересматривает выплату, как основной суммы долга, так и процентов. Вместо этого коммерческие банки предоставляют стране новый заем в качестве части пакета мер по реструктуризации. Доли отдельных банков в таком займе обычно основаны на величине их рисков в стране-должнике. Однако в последние годы банки проявляют все большее нежелание предоставлять дополнительные средства основной части должников. В нынешних соглашениях о пересмотре долга содержится набор альтернативных финансовых возможностей, который включает инструменты сокращения долга. Лондонский клуб в отличие от Парижского может пересмотреть сроки погашения долга, не требуя от страны-должника заключения с МВФ соглашения о резервных кредитах. Парижский клуб обычно не соглашается на периоды консолидации продолжительностью более одного года, а Лондонский клуб предпочитает, чтобы они составляли свыше двух-трех лет. Однако Парижский клуб постепенно увеличил продолжительность своих периодов консолидации, тогда как Лондонский клуб не проявляет гибкости в этом вопросе.

     Реструктуризация  долга в Лондонском клубе осуществляется в семь этапов. Сначала должник объявляет мораторий на платежи, образует группу по урегулированию долга и составляет информационный меморандум. Параллельно с этим кредиторы формируют Банковский консультативный комитет. Стороны созывают совещание по изучению положения, затем согласовывают основные условия и, наконец, документально оформляют соглашения о пересмотре долга.

     Общие и отличные характеристики Лондонских и Парижских клубов можно проследить с помощью таблицы 1. 

     Таблица 1. Общие и отличительные характеристики

     Лондонского и Парижского клубов

     3. ВЗАИМООТНОШЕНИЯ С РОССИЕЙ 

     Будучи  заинтересованной во внешних заимствованиях на государственном и частном уровнях, Россия в 1997 г. вступила в Парижский и Лондонский клубы кредиторов.

     Россия  вступила в Парижский клуб кредиторов для решения вопросов получения "трудновозвращаемых" долгов СССР третьих стран, которые в пересчете на долларовый эквивалент превышают 130 млрд. долл.

     Среди российских должников 25 стран сотрудничают с этой организацией. Россия добивается также реструктуризации своей задолженности ее членам. При подписании соглашения с Парижским клубом была достигнута договоренность о долговременной отсрочке по погашению долга на сумму 38 млрд. долл., и в последнее время ведутся переговоры о новой рассрочке платежей.

     В 1995 году Россия вступила в Парижский  клуб в качестве кредитора. Членство в Парижском клубе имеет для России неоспоримые преимущества. Развивающиеся страны Парижский клуб чрезвычайно уважают. Только Парижский клуб может при желании списать сколько угодно долгов и выдавать сколько угодно кредитов. И поэтому именно от него в наибольшей степени зависит экономическая политика развивающихся стран.

     Так что, вступив в Парижский клуб, Россия, прежде всего, получила реальную возможность влиять на мировую экономику. Во-первых, контролировать экономическую  политику развивающихся и постсоциалистических стран, задолжавших клубу. Во-вторых, на равных разговаривать с МВФ. Вступление в клуб позволит России повысить свой кредитный рейтинг и еще успешнее размещать еврооблигации.

     Сотрудничество  России (осуществляется Внешэкономбанком) с Лондонским клубом кредиторов привело к подписанию долгосрочного соглашения о реструктуризации долгов частных российских организаций (большинство долгов возникло в конце 80-х годов). В результате Россия получила отсрочку на 25 лет с 7-летним льготным периодом на погашение долгов на сумму 24 млрд. долл. более 400 зарубежным банкам. Однако кризис 1998 г. затруднил выполнение принятых обязательств, и в феврале 2000 г. было подписано соглашение, облегчающее выплату задолженности российских организаций (списание основного долга на 36,6% и процентных выплат на 33%, увеличение срока погашения до 31 года и льготного периода - до 12 лет, установление процентов по обслуживанию долга на уровне ниже рыночных).

     Участие в Лондонском клубе кредиторов повышает престиж России на мировом финансовом рынке в качестве надежного финансового партнера, способствует получению кредитов на выгодных коммерческих условиях отечественными предпринимателями и содействует привлечению иностранных инвестиций в экономику РФ.