Мировой рынок капитала

Основой для определения цены являются издержки (затраты). При определении цены используются два метода — полных затрат и прямых затрат. Метод полных затрат предполагает суммирование всех затрат на производство и реализацию продукции плюс предполагаемая прибыль. Метод прямых затрат предполагает деление всех издержек на прямые и накладные расходы. Накладные расходы (условно-постоянные) практически не меняются от объема производства, а прямые (переменные) полностью зависят от объема произведенной продукции. К сумме этих затрат добавляется определенная прибыль. Издержки производства лежат в основе определения цен на продукцию обрабатывающей промышленности. Цена сырьевых ресурсов на мировых рынках не зависит от размера издержек на их добычу, на нее воздействуют в основном спрос и предложение, биржевые котировки и влияние отдельных государств или их групп на конъюнктуру мирового рынка.

      Мировая равновесная ставка процента.

      Равновесие  мировых инвестиций и сбережений определяет мировую равновесную ставку процента. По сути это реальная процентная ставка, преобладающая на мировом рынке капиталов. При этом равенство национальных инвестиций и сбережений необязательно.

      Разница между национальными инвестициями и сбережениями (I –S) называется счетом движения капитала (CF). Счет движения капитала представляет собой избыток внутреннего инвестиционного спроса над внутренними сбережениями CF= I –S. Основное тожество национальных счетов утверждает, что счет движения капитала и текущий счет платежного баланса (NX) уравновешены, т.е. (I-S)+NX=0.

      Если  внутренних сбережений не хватает, любая  страна может занимать необходимые  для инвестиций средства за рубежом. Эти займы позволяют стране импортировать  товаров и услуг больше, чем экспортировать, т.е. чистый экспорт является отрицательной величиной.  На мировой арене страна выступает в качестве должника. Значит она имеет положительное сальдо счета движения капитала  и дефицит текущего счета платежного баланса: (I –S) >0; NX<0.

      Наоборот, если национальные сбережения превышают  внутренние инвестиции, то избыточные сбережения используются для кредитования зарубежных партнеров. Им требуются  эти кредиты, поскольку экспорт  товаров и услуг из данной станы  превышает импорт, т.е. чистый экспорт является положительной величиной. На мировой арене стана выступает в качестве кредитора. Значит она имеет дефицит стера движения капиталов и положительное сальдо текущих операций: (I –S) < 0; NX>0.

      Таким образом, международные финансовые потоки и международные потоки товаров и услуг- два взаимосвязанных процесса.

    В действительности, существование  крупных развитых стран не  может не оказывать воздействия  на мировой рынок капиталов. Поэтому величина мировой процентной ставни в значительной степени будет определяться проводимой в таких странах экономической политикой.

    При этом, чем больше средств  привлекается из-за границы, тем более высокий процент приходится платить за их использование. И наоборот, чем выше ставка процента, тем привлекательнее становятся условия инвестирования, тем больше средств притекает из-за рубежа.

    Таким образом, предложение инвестиций  (S) на рынке данной страны будет прямо пропорционально изменению величины процентной ставки. Спрос на инвестиции (I) будет снижаться по мере увеличения процентной ставки При этом равенство национальных инвестиций и сбережений не обязательно. Занимая средства на мировом рынке капиталов, страна может расходовать на инвестирование больше, чем позволяет национальный доход.

    С развитием мирохозяйственных связей данный процесс усиливается. Если раньше уровень национальных инвестиций и стране был более тесно привязан к уровню национальных сбережений, то в настоящее время такая взаимосвязь ослабла. Это означает, что при равновесном значении ставки процента внутренний спрос на инвестиции (I) обеспечивается предложением ссудного капитала, который состоит из национальных сбережений (S_e) и зарубежных займов (CF_e).²

Если  величина процентной ставки ниже равновесного уровня (r < r_е), то экономика испытывает «инвестиционный голод», или дефицит инвестиционных .Для ликвидации дефицита следует повысить ставку процента, что явится стимулом для увеличения предложения и сокращения спроса на капитал. Поэтому рост процентной ставки в направлении равновесного значения является признаком превышения спроса над предложением, т.е. указывает на нехватку инвестиционных ресурсов в данной стране. Именно такая ситуация наблюдается в настоящее время на мировом рынке капиталов, проявляющаяся в росте реальной долгосрочной процентной ставки.

   Фискальная политика правительств  развитых стран определяет, являются ли мировые сбережения достаточными для инвестиций. Стимулирующая фискальная политика (т.е. увеличение государственных расходов и снижение налогов) сокращает объем сбережений и уменьшает объем предложения капитала. Равновесное значение процентной ставки увеличивается. Это ведет к уменьшению инвестиций и увеличению притока капитала в страну, иначе говоря, происходит вытеснение национальных инвестиций зарубежными. Наоборот, осуществление политики сдерживания, в результате которой увеличивается объем предложения, сокращает величину процентной ставки. Вследствие  такой политики происходят рост национальных инвестиций и уменьшение зарубежных.

      Таким образом, политика промышленно развитых стран, влияя на величину мировой реальной ставки процента, в значительной степени определяет равновесие мирового рынка капиталов. В свою очередь, равновесие мировых инвестиций и сбережений определяет мировую равновесную ставку процента. Именно ставка процента определяет цену, по которой инвестиционные ресурсы покупаются и продаются на мировом рынке капиталов. По сути — это реальная процентная ставка, преобладающая на мировом рынке капиталов. Ее величина может колебаться в пределах: от максимального уровня процентной ставки (rjae) в стране-импортере капитала до минимального ее значения (rjbe) в стране-экспортере.

      Перелив капитала ведет к повышению доходности сбережений в вывозящей стране (так как внутренняя процентная ставка повышается до уровня мировой величины) и к снижению издержек инвестирования в принимающей стране (поскольку внутренняя процентная ставка понижается до уровня мировой величины). Поэтому в стране-импортере капитала национальный бизнес оказывается в выигрыше. Таким образом, чистый выигрыш страны от ввоза капитала будет определяться разницей между выигрышем бизнеса и потерями инвесторов.

     Международная миграция капитала, уравновешивая мировые сбережения  и инвестиции (I _we = S _we), обеспечивает выгоды, как экспортерам, так и импортерам капитала. Совокупный доход от мирового инвестирования определяется совокупным выигрышем страны-экспортера и страны-импортера капитала. Следовательно, международная миграция капитала предоставляет преимущества как ввозящей, так и вывозящей стране. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3.Тесты: 

1. Счёт движения капитала (CF) это (выберите правильный ответ):

а) сумма  внутренних сбережений и инвестиций(S+I);

    б) разница между внутренними инвестициями и сбережениями (I-S);

в) превышение внутренних сбережений над внутренними                                                                                          инвестициями (S>I);

г) превышение внутренних инвестиций над внутренними    сбережениями (I>S). 

Ответ: Б разница между внутренними инвестициями и сбережениями (I-S). Счет движения капитала представляет собой избыток внутреннего инвестиционного спроса над внутренними сбережениями CF= I –S. 

2. В стране, экспортирующей капитал (выберите верный ответ):

а) повышаются доходность сбережений и издержки инвестирования;

б) снижаются  доходность сбережений и издержки инвестирования;

в) повышается доходность сбережений, и снижаются  издержки инвестирования;

г) снижается  доходность сбережений, и повышаются издержки инвестирования.

Ответ: В

Перелив капитала ведет к повышению доходности сбережений в вывозящей стране (так как внутренняя процентная ставка повышается до уровня мировой величины) и к снижению издержек инвестирования в принимающей стране (поскольку внутренняя процентная ставка понижается до уровня мировой величины) 

3. Отсутствие зависимости притока капитала из-за рубежа от внутренней ставки процента - это признак (укажите верный ответ):

а) открытой экономики;

б) закрытой экономики;

в) малой  закрытой экономики.

Ответ: Б,В. В стране с большой открытой экономикой существует положительная зависимость  между притоком капитала и величиной внутренней процентной ставки: чем выше ставка процента, тем более привлекательной становятся данные активы  для зарубежных инвесторов.

В стране с закрытой экономикой  приток капитала равен нулю для любой  внутренней реальной ставки процента, т.е. зависимость отсутствует.

В стране с малой закрытой экономикой  приток капитала может быть каким  угодно  при мировой ставке процента, т.е. зависимость отсутствует. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Список  использованной литературы

    1) Мировая экономика: Учебное пособие  для вузов / Под ред. И.П. Николаевой. – М.: ЮНИТИ, 2005.

    2)   Колесов В.П. Международная экономика: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2005.

    3) Мировая экономика: Учебник / Под ред. В.К. Ломакин – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

    4) Международная миграция капитала // Экономист. 2008. №9. 

Данная  работа скачена с  сайта Банк рефератов http://www.vzfeiinfo.ru. ID работы:9537