Мировой рынок акций

Министерство  финансов Российской Федерации

Всероссийская Государственная  Налоговая Академия

___________________________________________________________ 

Кафедра экономической теории 
 

Доклад 

по дисциплине мировая экономика

на тему:

  «Мировой рынок  акций» 
 

Выполнила студентка

3 курса   группы БО-303

Седых М.В.

Преподаватель Чеботарев Н.Ф. 
 
 

Москва 2011 

Содержание 

 

 

Введение

 
Одной из особенностей развития мировой  экономики в последней четверти XXI века стало возрастание роли фондового  рынка. В настоящее время в  ценных бумагах воплощена большая  часть финансовых активов развитых стран мира.  
Глубокие изменения произошли в институциональной структуре фондовых рынков, неизмеримо увеличилось разнообразие их инструментов. 
Так же серьезные изменения в организационную структуру рынка внесло внедрение новых систем связи и вычислительной техники. Наиболее зримо это проявляется в торговых системах фондовых бирж. Перевод фондовых бирж на компьютерную торговлю создал технологическую основу для немыслимого в прошлом слияния организаторов торговли из разных стран и образования межнациональных бирж.  
Одним из важнейших экономических явлений последнего десятилетия стала глобализация мировой экономики, проявляющаяся в финансовой сфере наиболее заметно. Глобализация усилила подвижность и неустойчивость финансовых систем, в первую очередь стран с формирующимися рынками. Очевидно, что глобализация, будучи объективным процессом, увеличивающим экономическую эффективность на общемировом уровне, может оказать и негативное воздействие на отдельные страны, что необходимо учитывать при разработке экономической политики.  
Коренная смена экономической системы и переход к рыночной модели экономики в России способствовали резкому росту интереса отечественных исследователей к проблематике фондового рынка. Этот интерес обусловлен в первую очередь появлением и бурным развитием российского фондового рынка. 
 

Понятие мирового рынка акций

Мировой рынок  акций – это часть мирового фондового рынка, производящего операции с одним видом ценных бумаг – акциями, на который распространяются все общие правила рынка ценных бумаг.  
Ценной бумагой  является документ, удостоверяющий имущественные, заёмные и некоторые иные права и обязательства, реализация которых возможна только при его предъявлении, а передача – при смене права собственности на этот документ. Ценная бумага имеет свою стоимость, выражаемую в деньгах.  
«Классическими» ценными бумагами являются:  
• Акции 
• Облигации 
• Векселя.  
Некоторые исследователи выделяют группу производных ценных бумаг:  
• Варранты  
• Депозитарные расписки  
• Стрипы  
• Фьючерсы  
• Опционы.  
К прочим ценным бумагам относят:  
• Чеки  
• Депозитные, сберегательные и инвестиционные сертификаты 
• Банковские сберегательные книжки на предъявителя  
• Коносаменты и складские свидетельства  
• Паи паевых инвестиционных фондов.  
Возникновение ценных бумаг связано с развитием товарно-денежных отношений в человеческом обществе. Прототипы ценных бумаг появились ещё в Древнем мире. Сам термин «ценная бумага» возник благодаря тому, что эти документы получили широкое распространение именно в бумажной форме.  
Любая ценная бумага может продаваться и покупаться. С продажей ценной бумаги все права, обязательства и отношения переходят к её новому владельцу. К такому же результату приводят акты мены, дарения или завещания (после того, как завещание вступит в силу). Частичная передача прав, обозначенных в ценной бумаге, не допускается.  
Ценную бумагу можно также вложить в то или иное предприятие, однако, в этом случае лицо, осуществляющее вложение теряет свои права и обязательства.  
Вопросы об экономической сущности ценных бумаг, а также о том, какой документ считать ценной бумагой, а какой нет, до сих пор являются дискуссионными. Здесь мы сталкиваемся с удивительным феноменом: в своём развитии человеческое общество порождает такие явления, которые потом не может объяснить до конца.  
Гражданский Кодекс РФ даёт следующее определение:  
«Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».  
В Гражданском Кодексе РФ можно найти перечень видов ценных бумаг: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.  
Как мы видим, российское законодательство не даёт закрытого перечня ценных бумаг. Кроме того, под определение Гражданского Кодекса РФ попадают документы, не рассматриваемые в качестве ценных бумаг, а именно: платёжные поручения и требования, аккредитивы, гарантии и поручительства, исполнительные документы судов и нотариальных органов, разнообразные складские документы.  
Подытоживая вышесказанное, можно утверждать, что атрибутами ценной бумаги являются:  
• имущественные права, отношения займа, а также некоторые иные права и обязательства;  
• способность быть объектом купли-продажи;  
• переход вышеозначенных прав и обязательств при купле-продаже ценной бумаги;  
• стоимость ценной бумаги, которая оценивается в денежном выражении. 

Рассмотрим основное понятие более подробно: 
Акция – это ценная бумага, удостоверяющая права её владельца на часть имущества акционерного общества, на участие в управлении акционерным обществом и на получение определённой доли прибыли акционерного общества.

Выпуск акции как главный источник мобилизации средств на финансовом рынке характерен в странах с развитой экономикой. Наиболее обобщенный показатель масштабов рынка – это капитализация, то есть совокупная курсовая стоимость акции, допущенных к торговле на фондовых биржах. Рост капитализации может происходить за счет 2 факторов:

• Рост курсовой стоимости
• Увеличение общего количества компаний, прибегающих к выпуску акции, предназначенных для продажи широкому кругу инвесторов.

Величина капитализации (отношение рыночной стоимости акции к ВВП страны) свидетельствует о состоянии рынка в отдельной стране.

Важные факторы  роста оборота торговли акциями:

• Либерализация финансовых рынков и устранение барьеров на пути движения капитала,
• Широкое распространение сети Интернет, что способствовало ускорению информации и позволило лицам производить операции с ценными бумагами в режиме реального времени без личных встреч.

 

Виды  акции

Рыночная цена акции предопределяется спросом  и предложением на них. Денежная сумма, обозначенная на акции, есть ее номинальная  стоимость, а цена, по которой акция  продается на рынке, - ее курс. Курса  акции находится в прямой зависимости  от получаемой по ней прибыли и  в обратной зависимости от процентной ставки (нормы процента).

Акциями могут  владеть как юридические, так  и физические лица.

Акции бывают двух основных видов – обыкновенные и привилегированные. Разница между ними заключается в правах, которые они предоставляют акционерам.

Обыкновенная  акция – это акция, владелец которой получает право голоса на собрании акционеров, то есть возможности влиять на управление компанией, однако ему не гарантируется выплата дивидендов.

Каждая обыкновенная акция предоставляет её владельцу  одинаковый объём прав. В соответствии с уставом общества, могут участвовать  в общем собрании с правом голоса по всем вопросам компетенции собрания, а также имеют право на получение дивидендов, в случае ликвидации общества – право на получение части его имущества.  

Привилегированная акция, в отличие от обыкновенной, обычно не предоставляет владельцу право голоса, однако гарантирует выплату дивидендов, часто фиксированного размера, в процентах от номинальной стоимости акции.

В России номинальная  стоимость привилегированных акций  не должна превышать 25 % от уставного капитала акционерного общества.

Владельцы, имеющие  привилегированные акции не имеют  права голоса на общем собрании, если иное не установлено настоящим  законом или уставом общества для определённого типа привилегированных  акций. В уставе общества должны быть определены размер дивиденда или стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества по привилегированным акциям. Владельцы привилегированных акций, по которым не определён размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных

акций.

Основные типы привилегированных акций:

Кумулятивные - позволяют востребовать дивиденды  за все предыдущие годы, либо, по желанию вкладчика, потребовать увеличения номинала на сумму этих дивидендов.

Конвертируемые - такие акции, по которым вкладчик может обменять их на обыкновенные акции, без всяких условий или  при определённых условиях.

Возвратные (отзывные) – отзываются предприятием у их владельцев у определенному сроку по предварительно установленной цене.

Акции «с правом участия» позволяют владельцам участвовать  в дополнительных прибылях совместно с их владельцами обыкновенных акции, если дивиденды, полученные на обыкновенные акции, больше по сравнению с дивидендами, приходящимися на привилегированные акции.

Акции с корректируемой ставкой дивидендов - приносят доход, изменяемый ежеквартально  в зависимости  от динамики комбинации процентных ставок и ставок финансовых инструментов рынка 

Аналог привилегированных  акций:

Акция учредительская - акция, распространяемая среди учредителей  акционерных компаний и дающая им некоторые преимущественные права. Держатели таких акций могут: иметь дополнительное количество голосов на собрании акционеров; пользоваться первоочередным правом на получение акций в случае их последующих эмиссий; играть главную роль в решении всех вопросов, связанных с деятельностью акционерных компаний.

Существуют и  другие виды акции, которые пытаются привлечь новых инвесторов на выгодных для них условиях. 

Российский  рынок акций

Рынок ценных бумаг  во всех странах мира является одним из наиболее регулируемых рынков, что обусловлено нуждой в необходимости обеспечения безопасности его участников, высокими финансовыми рисками, масштабностью операций. Такое регулирование может осуществляться либо государственными органами, либо саморегулируемыми организациями профессиональных участников ранка акций.

В Российской Федерации  таким органом государственного регулирования служит Федеральная  комиссия по ценным бумагам и фондовому  рынку (ФКЦБ). Ее деятельность закреплена  №39-ФЗ от 22 апреля 1996 г «О рынке ценных бумаг». В данном законе используется понятие «профессиональный участник рынка ценных бумаг», к которому относятся брокеры, дилеры, депозитарии,  и другие организаторы торговли на рынке ценных бумаг.

Обычно организацией операций по ценным бумагам занимаются фондовые биржи, которые представляют собой некоммерческое партнерство  и на основе лицензии осуществляет свою деятельность по торговле ценными бумагами с фиксированным доходом, либо с долевыми ценными бумагами.

Биржа организует торговлю только между членами биржи, которыми могут быть исключительно  профессиональные участники рынка.

Биржевые сделки с ценными бумагами подразделяются на кассовые (расчет выполняется  немедленно) и срочные (исполнение сделок осуществляется в срок, устанавливаемый в будущем). Последние считаются более рискованными, что предопределяет особые требования к организаторам торговли, одно из них - страхование рисков.

Наряду с биржевым рынком существуют:

• Внебиржевой рынок ценных бумаг, на котором обращаются ценные бумаги, не имеющие листинг на фондовых биржах
• Торговля ценными бумагами, имеющими листинг на биржах, совершаемые через компьютерные сети, минуя посредников.

Нужно обратить внимание, что листинг – внесение акций компании в список акций, котирующихся на данной бирже.

Требования к  организационно-правовой форме нет, но есть к числу участников – не менее 20, а так же к собственному капиталу.

В России наиболее развитой торговой системой является Российская торговая система (РТС), начавшая свою деятельность в январе 1995 года как Московская торговая система. В дальнейшем она преобразована в Национальную ассоциацию участников фондового рынка.