Мировой финансовый кризис: история,причины и возможные пути выхода

Помимо этого, бывшему  генеральному директору банка А. Мозило, вероятно, будут предъявлены обвинения по уголовным статьям о мошенничестве. По данным расследования, А. Мозило продал принадлежащие ему акции банка непосредственно перед началом их обвального падения, выручив при этому сумму в 130 млн. долларов.

Американские финансовые регуляторы считают, что дело Countrywide Financial может стать далеко не последним в череде громких процессов, связанных с кризисом.

Неблагоприятная ситуация в  экономике США не могла не отразиться на всем остальном деловом мире, и Россия не стала исключением. Наиболее сильно по экономике страны ударила  невозможность дальнейшего получения  дешевых иностранных кредитов на межбанковском рынке, а также  снижение объемов экспорта продукции. Кроме этого причиной возникшего в нашей стране финансового кризиса  считается также падение цен  на нефть – молниеносное и значительное – со 150$ до 40$ за 1 баррель. Энергоносители (газ и нефть) имеют первостепенное значение для богатой ими России, поэтому снижение цен на сырье  резко снизило и доходы от его  экспорта.  
     Помимо внешних причин финансового кризиса нельзя оставлять без внимания и причины внутренние. Начиная с мая 2008 года, рост биржевых индексов РТС и ММВБ не только остановился, но и начал свое падение. В целом, к настоящему времени индексы упали на 70%.

Российский фондовый индекс ММВБ в сравнении c американским индексом DJIA. В процентах от значений апреля 2008 года

 Свою ложку дегтя  в августе 2008 года внес и  грузино-осетинский конфликт, породивший  противостояние России и стран  Запада и повлекший за собой  отток иностранного капитала  из страны. Но многие западные  экономисты склонны видеть причину  этого не столько в военных  действиях, сколько в возникших  чуть ранее скандалах вокруг  энергетических компаний ТНК-ВР  и Мечел, когда западные и  российские менеджеры также разошлись  во взглядах на управление. И  хотя большая часть этих конфликтов  уже урегулирована, отношение  Запада к нашей стране во  многом изменилось, а фондовый  рынок потерпел немало убытков.⁷

Нет никаких сомнений в  том, что внешние обстоятельства оказывали и продолжают оказывать  значительное влияние на ситуацию в  экономике России. Однако корни кризиса, вероятнее всего, следует искать внутри нашей экономики. И, судя по всему, готового ответа на этот вопрос пока нет  ни у кого. Обоснованные предположения  по поводу неэффективности управления, прежде всего, в госсекторах экономики, неграмотности денежно-финансовой политики ЦБ высказываются сейчас все  громче. Но, если судить по оценкам экономистов, мы все еще довольно далеки от понимания истинных глубинных причин кризиса в экономике России.

Появление кризиса руководство  Литвы предвидело еще 3 года назад. Причины кризиса были  очевидны. Это продемонстрировано в рассекреченных документах Министерства финансов Литвы. Крах финансовой пирамиды был неизбежен. Вместо того, чтобы смягчить последствия этого краха, власти Литвы, радовалась личными достижениями в области ВВП, во многом обеспеченным потоком кредитных денег, направленном в страну.⁸

О надвигающемся кризисе руководство Балтии было предупреждено заранее. Комиссия Евросоюза, Международный валютный фонд, Комиссия ЕС,  аналитики призывали страны Балтии к осуществлению обдуманной  фискальной политики. Внешние обстоятельства не лучшим образом складывались по отношению к хозяйству Латвии, положение  которого и так усугублялось из-за  огромного числа долговых обязательств. Кредитные денежные средства направлены на их вклад в недвижимость и потребление. Повышения процентных ставок, кризис недвижимости, снижение курса доллара по отношению к евро могли в любое время резко остановить  поток кредитных денег в стране.

В Литве и Латвии прирост  кредитов обеспечивал финансирование большей части ВВП, стимулировавший  рост  последнего. Рекордный прирост кредитов в недвижимость, объемом в 90%, вылился в несоответствие спроса по отношению к производственному потенциалу. Огромную опасность для экономики Прибалтики таил в себе именно этот прирост кредитов, денежные средства которых вкладывались в недвижимость. Итогами такого прироста стал перегрев экономики, рост инфляции, увеличение дефицита Платежного Баланса, обусловленное потребительским спросом, нехватка рабочей силы, спекуляция недвижимостью, приведшего к спаду производства.

Таких последствий можно  было избежать, если бы правительство  своевременно позаботилось о регулировании  выдачи кредитов с помощью налогов. В 2005-2007 гг. зависимость экономики  от прироста кредита достигла огромных масштабов, что применять меры, предлагавшиеся в 2005 г. во избежание перегрева хозяйства, было уже поздно.

Последствия кризиса

Некоторые последствия финансового  кризиса налицо уже сейчас, а с  некоторыми России еще только предстоит  столкнуться.  
 
Девальвация рубля  
Сегодня помимо упадка фондового рынка мы имеем снижение курса рубля по отношению к главным мировым валютам – доллару и евро. То есть девальвация рубля - уже реальность, хотя она и не такая резкая как в 1998 году. В целом, ожидается общее снижение доходов населения на фоне роста цен на товары и услуги.⁹

 Динамика курса доллара США к российскому рублю 
 
Промышленность и занятость населения  
Влияние финансового кризиса в России на себе ощутили практически все предприятия, особенно работающие на экспорт. Даже самые крупные компании сворачивают многие инвестиционные программы, всеми возможными путями сокращают расходную часть своего бюджета, что, в свою очередь, влечет за собой массовое увольнение и сокращение рабочих мест.  
 
Банковская система и сбережения граждан  
Что касается банковской системы, то здесь можно отметить ужесточение требований банков к потенциальным заемщикам, повышение ставок по вновь выдаваемым кредитам, свертывание многих ипотечных и потребительских программ (например, беззалоговых и беспроцентных кредитов).  
 
Государство сегодня всеми силами поддерживает сферу банковских услуг, понимая ее большую значимость для страны, но все же некоторым мелким региональным банкам не удастся избежать краха. Основные силы Правительства направлены на поддержание наиболее крупных и значимых кредитных организаций. Поэтому больным вопросом у россиян сегодня является сохранность их сбережений. На этот счет особых причин для беспокойства быть не должно, так как если банк входит в систему страхования вкладов, то все сбережения в сумме до 700 тыс.руб. гарантировано будут сохранены.

 
Земля и недвижимость  
Цены на землю и недвижимость также уже претерпели изменение в сторону уменьшения. Но финансовый кризис в России сыграл здесь скорее положительную роль, избавив рынок недвижимости от искусственного завышения стоимости объектов и ее беспрерывного  роста.

Исходя из сделанных 19 января в Гонконге заявлений заместителя  Председателя Правительства РФ Алексея  Кудрина, журналист «Независимая газета»  Михаил Сергеев делал вывод, что  в 2009 году Россию ждёт стагфляция: сочетание  спада при сохранении высокой  инфляции, и что правительство  смирилось с неизбежностью подобного  негативного сценария.¹⁰

Во второй половине января 2009 года были обнародованы новые расчёты  Минэкономразвития РФ, согласно которым  ВВП России в 2009 году снизится на 0,2 % (вместо роста на 2,4 % по предыдущему прогнозу); прогноз падения промпроизводства в 2009 году был увеличен до 5,7 % (против снижения на 3,2 % по предыдущему прогнозу); инвестиции в основной капитал в 2009 году снизятся на 1,7 % (против ранее ожидавшегося роста на 1,4 %).¹¹

Данные ВВП-индикатора банка VTB Capital за январь 2009 года свидетельствовали  о снижении в годовом исчислении официального российского ВВП в  первом квартале, что будет означать первое снижение экономики в годовом  исчислении, начиная с первого  квартала 1999 года.

График годового изменения реального  ВВП России 1991—2010 (прогноз)

Положительные последствия  финансового кризиса  
В целом, кроме негативных последствий любой кризис имеет и определенные положительные моменты. На промышленном рынке происходит так называемый «естественный отбор». На плаву остаются только наиболее жизнеспособные предприятия, проводящие эффективную политику управления ресурсами. Неконкурентоспособные же компании уходят с рынка. Но в борьбе предприятий за выживание, в условиях жесткой конкуренции может также произойти и снижение цен на некоторые товары и услуги, что, безусловно, тоже является положительным моментом. Пример тому – бензин, земля, недвижимость. Кризис приводит рынки к естественному ценообразованию. Помимо этого происходит общее оздоровление экономики и выход на первый план отечественных производителей.¹²

20 апреля 2010 года на выступлении  в Госдуме с отчётом правительства  о работе в 2009 году, премьер-министр  РФ В. В. Путин заявил, что экономика России вышла из продолжительной рецессии и начала своё восстановление: «Рецессия в нашей экономике закончилась. Более того, у нас очень хорошие стали стартовые условия для дальнейшего движения вперед. Это не значит, что кризис закончился, но рецессия закончилась».¹³

В октябре 2010 года В. В. Путин  заявил, что глобальный экономический  кризис стал для России серьёзным  испытанием, но его уроки подтвердили  правильность избранного правительством пути, а «заранее накопленные резервы, ответственная макроэкономическая политика, успешно реализованная  антикризисная программа – всё  это позволило смягчить последствия  спада экономики для граждан  и для бизнеса и сравнительно быстро вернуться на траекторию роста».¹⁴

Пути выхода из кризиса

Не смотря на все заверения  чиновников, многие из которых поначалу отрицали и сам факт финансового  кризиса в России, и девальвацию  рубля, факты говорят нам об обратном. Финансовый кризис в России набирает силу, и самое время найти пути выхода из него. Ситуация меняется постоянно, однако динамику изменений можно охарактеризовать как негативную. По итогам января 2009 года можно с уверенностью сказать, что для выхода из кризиса действовать необходимо решительно. Курс доллара и евро по отношению к рублю резко вырос, фондовый рынок продолжил дрейфовать, добыча нефти сократилась на 0,9% по сравнению с тем же месяцем прошлого года, а Сбербанк России впервые за многие годы закончил месяц с убытком (в декабре Сбербанк потерял около 5 миллиардов рублей).¹⁵

Министерство экономического развития в очередной раз пересмотрело прогноз на 2009 год. Если еще месяц  назад параметры были такие: 50 долларов за баррель нефти, 30,8-31,8 рублей за доллар в среднем по году, то сегодня  уже: 41 доллар за баррель нефти и 35,1 рублей за доллар. А экономист  “Траста” Евгений Надоршин не исключает, что по итогам 2009 года инфляция может превысить 20%.¹⁶

Но самое серьезное  то, что стремительно растет уровень  неопределенности в обществе и бизнесе. Многие уже потеряли работу, еще  большее число людей боятся ее лишиться. Предприятия урезают свои инвестиционные программы, параллельно  сокращая издержки. Все хотчят знать, какие меры будут приняты, какие пути выхода из кризиса будут реализованы.

Что же можно сделать, какие  пути выхода из кризиса можно реализовать?

Экономисты отмечают несколько  возможностей. Это девальвация рубля, снижение налоговой нагрузки и прямая поддержка населения вместо банков и предприятий. Также эксперты предупреждают, что протекционизм, в частности, повышение импортных пошлин на отдельные категории товаров, например, автомобили иностранного производства, могут дать обратный эффект.

Начнем по порядку. Что  может дать девальвация рубля  российской экономике? 
Удержание курса рубля, с одной стороны, истощает резервы, которые могут пригодиться в скором будущем, с другой - сдерживает рост конкурентоспособности российских производителей как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Укрепление доллара избежать не удастся, но лучше, чтобы это произошло быстро, поскольку это сформирует новые правила взаимоотношений участников рынка. Пока все выжидают, на какой отметке остановится курс доллара к рублю, не предпринимая каких-либо серьезных действий. Стоит кредитный рынок, в частности, рынок рублевых кредитов. Как только ситуация с курсом рубля стабилизируется, банки смогут возобновить кредитование, понимая новые правила игры и будущий валютный курс.¹⁷

Снижение налоговой нагрузки уже происходит, однако есть еще  возможности для более эффективной  реализации этой идеи. В частности, снижение ЕСН уменьшит нагрузку на стоимость труда для работодателей, что может повлиять на темпы сокращения персонала и в конечном счете на уровень безработицы в России в 2009 году. Чтобы государству компенсировать выпадающие доходы бюджета от снижения налогов, можно использовать резервы и заимствования на внутреннем и внешнем рынках.

Прямая поддержка населения  вместо удержания на плаву неэффективных  компаний, выпускающих устаревшую и  в обычных условиях неконкурентоспособную  продукцию, подразумевает увеличение пособия по безработице (что уже  произошло), помощь в поиске новой  работы тем, кто ее лишился, переподготовке, обучению и т.п.

Еще один путь выхода из кризиса, по которому стоит идти - сокращение государственных расходов в целом (в частности же увеличив финансирование некоторых составляющих бюджета). Однако антикризисные меры правительства  предполагают рост расходов, что на фоне падения доходов бюджета (предполагается, что они упадут в 2009 году более  чем на 5,4% ВВП до 6,5 триллионов рублей) может иметь негативные последствия  для экономики. К этой точке зрения склоняется Анатолий Чубайс, генеральный  директор “Роснано”, предлагающий пересмотреть бюджет на 2009 год исходя из самого пессимистичного прогноза.¹⁸

В этом есть большая доля здравого смысла. Часто меняя прогнозы, правительство подрывает доверие  к себе и к своей способности  контролировать ситуацию. В период же финансового кризиса необходимо сохранять доверие к себе. Установив  пессимистичный прогноз однажды, его  уже не придется часто менять, что  будет способствовать укреплению доверия  к антикризисным мерам правительства.

Влияние мирового финансового кризиса  на экономику РФ

После 10 лет быстрого роста  российская экономика испытывает существенное замедление темпов экономического развития в связи с глобальным финансовым кризисом. И хотя в краткосрочной  перспективе Россия лучше, чем многие развивающиеся страны, подготовлена к преодолению последствий кризиса  благодаря хорошим фундаментальным  макроэкономическим условиям, давно  существующие структурные проблемы в экономике и сильная зависимость  страны от цены на нефть обусловливают  более серьезное влияние кризиса.¹⁹

Взвешенная бюджетная  политика и существенные финансовые резервы защитили Россию от более  глубокого влияния внешних шоков. Ответные меры экономической политики, будучи быстрыми, широкомасштабными  и хорошо скоординированными, помогли  ограничить негативное влияние кризиса. Краткосрочная макроэкономическая стабилизация должна оставаться приоритетом, а Правительство должно продолжать корректировать ответные меры краткосрочной  политики в соответствии с меняющимися  экономическими условиями.