Мировая валютная система

     На  состояние современной валютной системы немаловажную роль сыграл саммит G-20, прошедший в Лондоне в 2010 году. Определим его особенности. 

2.3 Саммит в Лондоне и его итоги

 
 

      Важно сказать, что на современное состояние  экономики существенное влияние  оказал финансово-экономический кризис.

      Самыми  яркими последствиями финансового  кризиса в США стали национализация ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac, банкротства крупнейших системообразующих банков США и национализция страхового гиганта AIG. А в сентябре 2008 года ипотечный кризис в США спровоцировал кризис ликвидности мировых банков.

      Что касается, к примеру, Японии, то можно  сказать, что кризис начался в  Японии задолго после того, как  он пришел в США и страны Евросоюза. Это позволило Японии заранее  подготовиться и предотвратить  пагубное влияние кризиса, по крайней  мере, некоторые его аспекты.

      Таким образом, японская экономика не была обрушена, она только замедлилась  на фоне общего ухудшения условий  на мировом рынке. Это стало положительным  моментом для преодоления кризисной  ситуации.

      Кризис  также существенное влияние оказал на страны Евросоюза. Так, промышленное производство в Евросоюзе в декабре 2008 года снизилось на 11,5 % в годовом выражении и на 2,3 % по сравнению с ноябрем, в еврозоне — на 12 % и 2,6 % соответственно, что является абсолютным рекордом: подобного не наблюдалось с 1986 года, когда начала вестись общеевропейская статистика.

      По  данным нового доклада Международного валютного фонда (МВФ) «Перспективы развития мировой экономики», рост мирового ВВП по итогам 2010 году составил около 4,2%. По данным МВФ, в 2010 году рост экономики США составил 3,1%, а в 2011 году составит - 2,6%.  

      

      Рис.1. Рост экономики США в динамике 

      Например, в 2009-2010 финансовом году экономический рост Японии, по прогнозу правительства, балансировал на нулевой отметке, ВВП Японии в 2010 году увеличился на 1,9%, а в 2011 году - на 2%.

      В то же время, в Европе в 16 странах  зоны евро темпы экономического роста  в 2010 году составили только 1%. Экономика  Германии - крупнейшая в Европе - в 2010 году увеличилась на 1,2%, а в 2011 году предположительно - на 1,7%. Не входящая в зону евро, экономика Великобритании в 2010 году выросла на 1,3% и в 2011 году - на 2,5%.

        
 
 
 
 
 

      Рис.2. Рост ВВП России в условиях кризиса в 2008-2011 годах⁴ 

      Для решения проблем мирового финансово-экономического кризиса был организован саммит великих держав мира в 2009 году Лондоне.

      Проведем  его анализ:

      Время проведения – 2009 год.

      Участники – страны «большой двадцатки».

      Место проведения – Лондон.

      Основная  цель – разработка мероприятий по борьбе с кризисом и стабилизация мировых валют.

      Лондонский  саммит G-20 - вторая встреча глав государств и правительств стран Группы двадцати, посвященная мировому финансовому кризису. Саммит состоялся 1 апреля 2009 года в Лондоне.

      Основными целями саммита явились:

• продолжение обсуждения, начатого на антикризисном саммите в Вашингтоне;
• обсуждение мирового финансового кризиса;
• обсуждение необходимых действий по предотвращению глобальной рецессии, дефляции, укреплению финансового сектора и недопущению протекционизма;
• обсуждение усиления глобальной финансовой и экономической системы;
• обсуждение перехода мировой экономики к устойчивому росту.

      Итак, саммит в Лондоне был посвящен координации усилий крупнейших индустриальных держав по выходу из финансово-экономического кризиса.

      В работе саммита участвуют 30 делегаций: 22 страны и 8 международных организаций, среди которых ООН, ЕС, МВФ.

      Важно отметить, что в ходе проведения лондонского саммита страны-участницы  немаловажное внимание уделили современной  ситуации мировых валют, преимущественное Евро и доллара. Поэтому в рамках данной темы далее считаем необходимым изучить основные проблемы современной мировой валютной системы.

      2.4 Проблемы обеспечения стабильности евро, доллара и Рубля в условиях кризиса

 

      Определим непосредственно особенности обеспечения стабильности валют на примере Евро, доллара, а также российского Рубля.

      Полный переход на Евро произошел к 1 января 2003 года. Отныне, евро стал единственным законным платежным средством в странах Еврозоны⁵. Новая валюта неожиданно быстро завоевала популярность и расположение европейцев. Руководство Европейского союза позитивно оценило этот процесс. Европейская валюта даже стала пользоваться популярностью в странах, не присоединившихся к Еврозоне. Согласно результатам опросов, проведенных в Великобритании, Дании и Швеции, доля населения, поддерживающего идею вступления своих стран в зону евро, в январе 2002 года в Дании выросла до 57,2% (против 51,9% в декабре 2003 г.), а в Швеции – до 51% (43%). Даже в Великобритании, считающейся самым упорным противником перехода на евро, 47% респондентов заявили, что за последние полгода они стали более позитивно относиться к идее введения единой европейской валюты.

      Между тем, прошло три года с момента  введения евро в наличный оборот, а  вышеупомянутые страны так и не изъявили желания присоединиться к ЕВС. На проведенных референдумах большинство жителей этих европейских государств все же отклонило идею замены собственных национальных денежных единиц единой европейской валютой.

      Стоит также сказать, что с завершением  перехода на единую европейскую валюту развитие и расширение как Европейского союза в целом, так и Европейского валютного союза не остановилось. Не так давно в Евросоюз были приняты 10 новых членов – Венгрия, Кипр, Латвия, Литва, Мальта, Польша, Словакия, Словения, Чехия и Эстония.

      Несмотря  на то, что евро – одна из наиболее стабильных валют, все же, необходимо рассмотреть особенности ее «поведения»  в условиях современного мирового финансово-экономического кризиса.

      Ключевым  вопросом по состоянию на 2010 год  являлось создание основы для надежного и устойчивого евро.

      Можно сказать, что Евро также способствует режиму большей прозрачности в Европе.

      В ЕС приняли решение о создании беспрецедентного в истории сообщества постоянно действующего стабилизационного  фонда, направленного на поддержание стабильности единой европейской валюты и национальных экономик. Так, постоянный стабилизационный фонд ЕС будет создан к 1 июня 2013 года.

      В настоящий момент в зоне евро действует  временный стабилизационный механизм, созданный в мае 2010 года на трехлетний период. Его объем составляет 750 млрд. евро, из которых более одной трети предоставляет Международный валютный фонд⁶.

      Итак, постоянный механизм финансовой стабильности будет создан на основе нынешнего  временного механизма, поэтому в  нем не исключено участие Международного валютного фонда. Вовлечение частных инвесторов в процесс спасения отдельных стран будет рассматриваться отдельно в каждом конкретном случае.

      Размер  нового постоянного фонда пока не определен. Детали работы перманентного  механизма будут разработаны в нвнешнем, 2011 году. Механизм будет создан для поддержки стран зоны евро, однако другие государства ЕС смогут принять в нем участие.

      При этом постоянный механизм финстабильности  поддерживают не все лидеры Евросоюза. Например, Великобритания, не использующая евро, с 2013 года не будет участвовать в стабилизации экономик еврозоны, которые испытывают сложности.

      Итак, Евро как единая и надежная валюта будет и дальше играть особую роль для России, так как ЕЭС —  ее основной торговый партнер⁷.

      В настоящее время наиболее остро  стоит проблема Доллара.

      Одним из существенных факторов, негативно  влияющих на темпы роста мировой  экономики, является риск падения американской валюты - Доллара.

      Во-первых, это замедлит экономический рост в странах Европы и Японии.

      Во-вторых, в самих Соединенных Штатах это  вызовет рост реальных процентных ставок, и, как следствие, также ухудшение  перспектив роста. По мнению МВФ, риск падения доллара обусловлен тем, что США необходимо привлекать большие  объемы капиталов, чтобы финансировать дефицит текущего платежного баланса. Ведь механизмом привлечения международных капиталов служил рост американских финансовых активов и завышенный курс доллара.

      Что касается Европы, то для некоторых  ее отраслей, в частности, ориентированных на внешнего потребителя, рост стоимости евро в конце 2009 – начале 2010 года привел к ощутимым убыткам, составившим в среднем около 10% оборота, ведь большинство внешнеторговых расчетов ведется в долларах. Вообще говоря, нельзя отрицать тот факт, что европейская экономика достаточно сильно зависит от экспорта. И по вполне понятным причинам при растущем курсе евро компании, экспортирующие свои товары за доллары, или терпят убытки, или повышают цены, тем самым теряя конкурентоспособность и заставляя европейских производителей искать пути снижения себестоимости⁸. В 2010 году ожидалось, что курс евро упадет после снижения Европейским Центробанком кредитной ставки (уже до минимального с 1948 года значения). Данная мера, по сути, должна была способствовать подорожанию доллара по отношению к евро, так как в такой ситуации часть инвесторов начнут выводить капиталы из зоны евро. Однако ожидания по состоянию на март 2011 года так и не оправдываются.  

      Говоря  о росте курса европейкой валюты и рисках с этим связанных, нельзя не упомянуть о риске дефляции. По мнению специалистов Международного валютного фонда, если не увеличится темп роста ВВП ведущих стран  Евросоюза, то существенно увеличится риск развития дефляции, то есть тенденции к снижению среднего уровня цен вследствие уменьшения совокупного спроса. Теоретически, дефляция является уменьшением реальной денежной массы, связанной с падением общего уровня цен. Обычно ее вызывает слишком большое предложение предметов потребления и средств производства при ослабленном спросе. Ослабление спроса на внешних рынках в результате роста курса евро к доллару и, как следствие, снижения конкурентоспособности европейских экспортеров только подливает масла в огонь. Столкнувшись с ограничением спроса, европейские производители стараются сократить издержки, а основной путь сокращения издержек – это сокращение занятости. Это же создает в свою очередь у домашних хозяйств неуверенность в будущих доходах, неуверенность в том, что будет работа и, следовательно, доход, а это еще больше снижает склонность к потреблению, к покупкам. В результате получается замкнутый круг, ведущий к стагнации и спаду или, по крайней мере, сказывающийся на темпе роста экономики далеко не лучшим образом⁹.

      Наконец, необходимо определиться, как риск падения доллара и риск дефляции в развитых европейских странах  скажется на России. Некоторая доля российских компаний (в частности, импортеры, ввозящие товары из Европы, и экспортеры, цены товаров которых выражаются в долларах) уже ощутила на себе негативное влияние роста курса европейской валюты и падения доллара, хотя потерь, сопоставимых с потерями европейских экспортеров, у российских фирм не наблюдается.

      Так, учет влияния риска изменения  валютных курсов становится все более важной задачей, в первую очередь для компаний, связанных с импортом и экспортом. Компании не будут терять потребителя, как в случае привязки цен к растущей валюте, если будут оценивать риск изменений курса и адекватно реагировать, смягчая его воздействие путем гибкого изменения ценовой политики. В результате это позволит оценить возможные потери, управлять ими и минимизировать их, или даже предотвратить.

      В завершении отметим, что в настоящее  время наиболее остро стоит проблема обеспечения стабильности доллара, евро же, напротив, по состоянию на март 2011 года является стабильной и динамичной валютой.

      Далее определим особенности обеспечения  стабильности российского Рубля.

      Официально  признанной денежной единицей российской Федерации является Российский рубль.

      В России видами денег, имеющих законную платежную силу, являются банкноты и металлические монеты, которые  обеспечиваются всеми активами Банка  России, в том числе золотым  запасом, государственными ценными  бумагами, резервами кредитных учреждений, находящимися на счетах в ЦБР.

      На  территории Российской Федерации функционируют  наличные деньги (банкноты и металлические  монеты) и безналичные деньги (в  виде средств на счетах в кредитных  учреждениях).

      Конвертируемость  выражается через использование валютного курса, поэтому немаловажным является проведение эффективной денежно-кредитной политики в стране¹⁰.

      К основным условиям и факторам  конвертируемости рубля можно отнести следующие:

• устойчивое функционирование денежно-кредитной сферы;
• устойчивая макроэкономическая стабилизация;
• уровень золотовалютных резервов;
• совершенствование институционально-инструментальной оболочки финансового рынка, включая активный переход финансовых институтов на международные стандарты деятельности;
• совершенствование пруденциального надзора как важного фактора обеспечения стабильности функционирования банковской системы России и ее финансовой стабильности.