Мировая экономика

Валютный рынок  представляет собой официальный  финансовый центр, где сосредоточена  купля-продажа валют и ценных бумаг в иностранной валюте на основе спроса и предложения и  определяется курс иностранной валюты относительно денежной единицы данной страны. Безусловно, валютный рынок  является частью финансового рынка  страны, существующего наряду с другими  видами рынка, такими как рынок ценных бумаг, учетный рынок, рынок краткосрочных  кредитов и т.д.

Однако в отличие  от других видов рынка валютный рынок  имеет свои особенности:

 — он не  имеет четких географических  границ и определенного места  расположения;

 — он функционирует  круглосуточно;

 — на нем  может действовать неограниченное  число участников;

 — он обладает  высокой степенью ликвидности.

 Основными участниками  валютного рынка являются банки  и другие финансовые учреждения, брокеры и брокерские фирмы,  а также другие участники.

 Участники первой  группы осуществляют валютные  операции как в собственных целях, так и в интересах своих клиентов.

 Вторую группу  участников составляют специализированные  брокерские и дилерские организации,  которые, кроме проведения собственно  валютных операций, осуществляют  информационную и посредническую  функции.

 Третья группа  участников включает финансовые  небанковские учреждения, юридических  и физических лиц, лично не  осуществляющих валютные операции, а пользующихся услугами банков, т.е. услугами первой группы.

 Валютный рынок  состоит из множества национальных  валютных рынков, которые в той  или иной степени объединены.

 В зависимости  от объема, характера валютных  операций и количества используемых  валют различают мировые, региональные  и национальные валютные рынки.

 На мировых  валютных рынках осуществляются  сделки с валютами, широко используемыми  в мировом платежном обороте.

 На региональных  валютных рынках осуществляются  операции с определенными конвертируемыми  валютами.

 Национальный  валютный рынок — это рынок,  где совершается ограниченный  объем сделок с определенными  валютами и который обслуживает  валютные потребности одной страны.

 Валютный рынок  представляет собой преимущественно  межбанковский рынок. С точки  зрения институциональной структуры,  межбанковский рынок иностранной  валюты подразделяется на два  основных сектора: биржевой; внебиржевой.

 На биржевом  секторе валютного рынка операции  с валютой совершаются через  валютную биржу. Валютная биржа  — это некоммерческое предприятие,  действующее на основании устава  биржи. Основная функция валютной  биржи заключается в мобилизации  временно свободных денежных  и валютных средств через куплю-продажу  иностранной валюты и установлении  валютного курса.

 Однако необходимо  отметить, что валютные биржи  имеются не во всех странах,  а в таких как Германия, Франция  и Япония, роль валютных бирж  заключается только в фиксации  справочных курсов валют.

 На внебиржевом  валютном рынке сделки по купле-продаже  иностранной валюты заключаются  непосредственно между банками,  а также между банками и  клиентами, минуя валютную биржу.  К главному достоинству внебиржевого  валютного рынка относится более  высокая скорость расчетов, чем  при торговле на валютной бирже.

 Биржевой и  внебиржевой валютные рынки взаимосвязаны  и дополняют друг друга.

 На валютном  рынке осуществляются различные  по содержанию операции. Основными  операциями на межбанковском  валютном рынке являются кассовые  операции (спот) и срочные операции (форвард). Различие между этими  операциями заключается в дате  валютирования.

 К кассовым  валютным сделкам (типа спот) относятся  операции с немедленной поставкой  валюты. При этом дата валютирования  отличается от даты заключения  сделки не более чем на два  рабочих дня со дня заключения  сделки.

 Сделки на любой  срок свыше двух рабочих дней  получили название форвардных  операций. Форвардный контракт является  банковским контрактом, он не  стандартизирован и может быть  оформлен под конкретную операцию.

 Помимо традиционных  операций на валютном рынке  появились относительно новые  виды сделок: валютные фьючерсы  и опционы.

 Валютные фьючерсы  предоставляют владельцу право  и налагают на него обязательства  по поставке некоторого количества  валюты к

 определенному  сроку в будущем по согласованному  валютному курсу, т.е. внешне  фьючерсы очень похожи на форвардные  сделки, однако особенностью фьючерсных  сделок является большой уровень  стандартизации и абсолютная обезличенность контракта.

 Опционными контрактами  торгуют как на биржах, так  и на внебиржевом рынке.

 Валютные опционы  дают владельцу право, но не  налагают никаких обязательств  по покупке (опцион покупателя), по продаже (опцион продавца) или  по покупке либо продаже (двойной  опцион).

 Биржевые опционы  — это стандартные контракты  с указанием вида опциона, цены  исполнения, установленной даты  исполнения, объемов контракта, величины  премии. Биржевые сделки с опционами  носят обезличенный характер. Опционные  валютные сделки на внебиржевом  рынке заключаются в основном  только крупными банками и  не имеют стандартных условий  исполнения.

Международный кредит: сущность и основные формы

Международный кредит - разновидность экономической категории  “кредит”. Это - движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношении, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процентов. В качестве кредиторов и заемщиков выступают банки, предприятия, государства, международные финансовые институты.

Условия международного кредита отражают его связь с  экономическими законами рынка и  используются для решения задач  экономических агентов рынка  и государства.

Функции международного кредита. Они выражают особенности  движения ссудного капитала в сфере  международных экономических отношений. В их числе:

1. Перераспределение  ссудного капитала между странами  для обеспечения потребностей  расширенного воспроизводства. Тем  самым кредит содействует выравниванию  национальной прибыли в среднюю  прибыль, увеличивая ее массу.

2. Экономия издержек  обращения в сфере международных  расчетов путем использования  кредитных средств (тратт, векселей, чеков, переводов и др.), развития  и ускорения безналичных платежей.

3. Ускорение концентрации  и централизации капитала благодаря  использованию иностранных кредитов.

4. Регулирование  экономики.

Роль кредита. Выполняя эти взаимосвязанные функции международный кредит играет двойную роль в развитии производства: положительную и отрицательную. С одной стороны, кредит обеспечивает непрерывность воспроизводства и его расширение. Он способствует интернационализации производства и обмена, углублению международного разделения труда. С другой стороны, международный кредит усиливает диспропорции общественного воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей, сдерживает развитие отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемные средства. Международный кредит используется для укрепления позиций иностранных кредиторов в конкурентной борьбе.

Границы международного кредита зависят от источников и  потребности стран в иностранных  заемных средствах, возвратности кредита  в срок. Нарушение этой объективной  границы порождает проблему урегулирования внешней задолженности стран-эаемщиц. В их числе — развивающиеся страны, Россия, другие государства СНГ, страны Восточной Европы и т. д.

Двоякая роль международного кредита в условиях рыночной экономики  проявляется в его использовании  как средства взаимовыгодного сотрудничества стран и конкурентной борьбы.

формы международного кредита. Классификация форм кредита осуществляется по:

назначению:

• коммерческие кредиты, обслуживающие международную торговлю товарами и услугами;

• финансовые кредиты, используемые для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашения  внешнего долга, проведения валютной интервенции центральным банком;

• промежуточные  кредиты для обслуживания смешанных  форм экспорта капиталов, товаров, услуг (например, инжиниринг);

видам: • товарные (при экспорте товаров с отсрочкой платежа);• валютные (в денежной форме);

технике предоставления:

• наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика;• акцептные в форме акцепта (согласия платить) тратты импортером или банком;

• депозитные сертификаты;• облигационные займы, консорциональные кредиты и др.валюте займа:

• международные  кредиты в валюте либо страны-должника, либо страны-кредитора, либо третьей  страны, либо в международных счетных  валютных единицах (СДР, чаще в ЭКЮ);

срокам: • краткосрочные кредиты (от одного дня до одного года, иногда до восемнадцати месяцев);• среднесрочные (от одного года до пяти лет);• долгосрочные (свыше пяти лет).

Если краткосрочный  кредит пролонгируется (продлевается), он становится средне- и иногда долгосрочным. В процессе трансформации краткосрочных  международных кредитов в ссуды  на более длительный срок участвует  государство в качестве гаранта. Для удовлетворения потребностей экспортеров  в ряде стран (Великобритании, Франции, Японии и др.) создана при поддержке  государства специальная система  средне- и долгосрочного кредитования экспорта машин и оборудования. Долгосрочный международный кредит (практически  до десяти-пятнадцати лет) предоставляют прежде всего специализированные кредитно-финансовые институты - государственные и полугосударственные;

обеспечению:

• обеспеченные кредиты;• бланковые кредиты.

В качестве обеспечения  используются товары, коммерческие и  финансовые документы, ценные бумаги, недвижимость, другие ценности, иногда золото. Например, Италия, Уругвай, Португалия (в середине 70-х гг.), некоторые  развивающиеся страны (в 80-х гг.) использовали международные кредиты под залог  части официальных золотых запасов, оценивающихся по среднерыночной цене. Бланковый кредит выдается под обязательство (вексель) должника погасить его в срок.

В зависимости от категории кредитора различаются  международные кредиты:

• фирменные (частные) кредиты;• банковские кредиты;• брокерские кредиты; • правительственные кредиты;• смешанные кредиты, с участием частных предприятий (в том числе банков) и государства;• межгосударственные кредиты международных финансовых институтов.

Фирменный (частный) кредит предоставляется экспортером  иностранному импортеру в виде отсрочки платежа (от двух до семи лет) за товары. Он оформляется векселем или по открытому  счету. При вексельном кредите экспортер  выставляет переводной вексель (тратту) на импортера, который акцептует  его при получении коммерческих документов. Кредит по открытому счету  ос­нован на соглашении экспортера с импортером о записи на счет покупателя его задолженности по ввезенным товарам и его обязательстве погасить кредит в определенный срок (в середине пли конце месяца). Такой кредит применяется при регулярных поставках и доверительных отношениях между контрагентами.

К фирменным кредитам относится также авансовый платеж импортера. Покупательский аванс (предварительная  оплата) является не только формой кредитования иностранного экспортера, но и гарантией  принятия импортером заказанного товара (например, ледокола, самолета, оборудования и др.), который трудно продать.

Банковские международные  кредиты предоставляются банками  экспортерам и импортерам, как  правило, под залог товарно-материальных ценностей, реже предоставляется необеспеченный кредит крупным фирмам, с которыми банки тесно связаны. Общепринято  создавать банковские консорциум, синдикаты, пулы для мобилизации крупных  кредитных ресурсов и распределения  риска. Банки экспортеров кредитуют  не только национальных экспортеров, но и непосредственно иностранного импортера:

кредит покупателю активно развивается с 60-х гг. Здесь выигрывает экспортер, так  как своевременно получает инвалютную выручку за счет кредита, предоставленного банком экспортера покупателю, а импортер приобретает необходимые товары в кредит.