Метод чистых активов

Расчет по определению стоимости чистых активов представляется в форме таблицы 2.1.

Таблица 2.1.

Расчет стоимости чистых активов

Активы, участвующие в расчете, - это денежное и неденежное имущество предприятия, в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи:

1. внеоборотные активы;

2. запасы и затраты, денежные средства, расчеты и прочие активы.

Внеоборотные активы отражаются в первом разделе баланса. Из расчетов исключается балансовая стоимость собственных акций общества, выкупленных у акционеров. Особенности корректировки первого раздела баланса представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2.

Особенности корректировки раздела 1 баланса

при методе чистых активов

Корректировка второго раздела баланса предприятия. В целях оценки корректируются запасы и затраты, денежные средства, расчеты и прочие активы, показываемые во втором разделе бухгалтерского баланса, за исключением задолженности участников по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров. Рассмотрим особенности корректировки отдельных статей второго раздела баланса предприятия.

Товарно-материальные запасы переводятся в текущую стоимость, производственные запасы оцениваются по текущим ценам с учетом затрат на транспортировку и складирование, устаревшие, пришедшие в негодность запасы списываются.

Готовая продукция оценивается по рыночной стоимости. Не корректируется та часть готовой продукции, которая выпущена в соответствии с заключенным договором.

Расходы будущих периодов оцениваются по номинальной стоимости, если ещё существует связанная с ними выгода, если же выгода отсутствует, то величина расходов будущих периодов списывается.

Денежные средства не подлежат корректировке, если нет счетов в проблемных банках.

Дебиторская задолженность анализируется по срокам ее погашения, выявляется просроченная задолженность с последующим разделением ее на две части:

- безнадежную, которая исключается из расчетов по определению стоимости;

- задолженность, которую предприятие ещё надеется получить.

При анализе дебиторской задолженности оценщик должен проверить, не являются ли сомнительными векселя, выпущенные другими предприятиями. При оценке выданных авансов и дебиторской задолженности прочих покупателей и заказчиков, величина которых незначительна, их рыночная стоимость обычно принимается равной номинальной сумме. Если платежи по погашению дебиторской задолженности ожидаются в течение трех месяцев от надежного дебитора, стоимость такой задолженности не дисконтируется, а принимается равной величине, указанной в балансе. Если принято решение дисконтировать часть дебиторской задолженности, то рыночная стоимость этой дебиторской задолженности определяется умножением величины балансовой стоимости задолженности на коэффициент дисконтирования в зависимости от срока неплатежа по обязательствам.

Коэффициенты дисконтирования определяются для каждой организации – дебитора с учетом срока неплатежа по денежным обязательствам. Дебиторская задолженность, которую можно продать на рынке долговых обязательств, оценивается по данным этого рынка.

Пассивы, участвующие в расчете, - это обязательства предприятия, в состав которых включаются следующие статьи:

- долгосрочные и краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

- прочие долгосрочные обязательства;

- кредиторская задолженность;

- задолженность участникам по выплате доходов;

- резервы предстоящих расходов;

- прочие краткосрочные обязательства.

Обязательства предприятия переводятся в текущую стоимость. Вычитанием стоимости обязательств предприятия из рыночной стоимости его активов получают рыночную стоимость собственного капитала предприятия или соответственно стоимость 100% пакета акций. В случае оценки не контрольного пакета акций делается скидка [7, с. 146-152].

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Оценка бизнеса предполагает рассмотрение активов предприятия, его кадрового потенциала, системы управления бизнесом, сложившихся на дату оценки показателей доходности через призму рыночных позиций оцениваемой компании на конкурентном рынке.

Затратный подход в оценке бизнеса включает в себя рад методов, позволяющих оценить бизнес как совокупность активов, представляющих собой некоторый имущественный комплекс, являющийся достаточным для производства продукции, работ, услуг.

Балансовые методы оценки позволяют определить стоимость имущественного комплекса с учетом текущего состояния экономики и сложившегося на момент оценки бизнес-окружения оцениваемой компании. Полученные оценщиком результаты дают основу для суждений инвестора: приобрести готовую компанию либо самостоятельно создать новое предприятие. В данном случае оценщик должен приложить максимум усилий для того, чтобы полученные результаты максимально достоверно отражали рыночную стоимость имущества компании. В отдельных случаях оценки бизнеса будут наиболее значимыми, в частности:

- если новый владелец собирается перепрофилировать бизнес;

- если имущественный комплекс обладает гибкостью для расширения бизнеса;

- если компания функционирует недавно.

В других случаях, если цели оценки требуют учета доходности бизнеса, балансовые методы не являются достаточными, так как не отражают способность активов приносить доходы [5, с. 170].

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативная литература:

1. Федеральный Закон "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" от 29 июля 1998 года №135-ФЗ

Учебная литература:

2.     Бочаров В.В., Самонова И.Н., Макарова В.А. Управление стоимостью бизнеса.- СПбГУЭФ, 2009.- 124с.

3.     Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). – М.: Интерреклама, 2003.- 544с.

4.    Мерсер К., Хармс Т. Интегрированная теория оценки бизнеса.- М.: Маросейка, 2008.- 288с.

5.                  Симионова Н.Е., Симионов Р.Ю. Оценка бизнеса: теория и практика. – Ростов н/Д: Феникс, 2007.- 576с.

6.                  Чеботаев Н.Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). – М.: Дашков и К, 2009.- 256с.

7.                  Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). – М.: Омега-Л, 2006.- 288с.