Классификация ценных бумаг, их виды и типы

       Как уже было сказано, не  все ценные бумаги могут обращаться на  бирже.  На  нее допускаются бумаги  только  эмитентов,  которые отвечают  ее  требованиям.  Как правило,  это бумаги  крупных финансово крепких компаний.  Ценные  бумаги  молодых финансово слабых  компаний обычно обращаются на  внебиржевом рынке. 

       Каждая  биржа  разрабатывает  свой  перечень  требований  к  эмитентам. Поэтому  в  зависимости  от  их жесткости  бумаги  одной  и  той же  компании  могут  котироваться,  т.  е.  обращаться,  на  одной  или  нескольких  биржах.  В  связи  с  проверкой  эмитента  на  предмет  соответствия  его  состояния  требованиям  биржи  возник  специальный  термин – «листинг». Листинг – это процедура включения ценной бумаги  эмитента  в котировальный список  биржи.  Если  эмитент отвечает  предъявляемым критериям  и  желает,  чтобы  его  бумаги  котировались  на бирже,  то  его бумаги допускаются  к  обращению на  бирже. Если  в  последующем  эмитент  перестает  им  удовлетворять,  его  бумаги могут  быть  исключены  из  котировального  списка.  Такая  процедура  получила название делистинга.

       Как  правило,  АО (акционерное  общество)  стремится,  чтобы его акции обращались на бирже, поскольку сам факт котировки акций на  бирже говорит об  определенном  уровне надежности АО (оно прошло  экспертизу специалистов биржи). При прочих равных условиях  таким  предприятиям  легче  привлекать  средства  за  счет  выпуска  новых  акций.  Инвесторы  могут  судить  об  их  положении  и  перспективах  на  основе легко доступных биржевых котировок.

       Чтобы  завершить  описание  биржевого  рынка,  остановимся  кратко  на  разновидностях  бирж  в  экономике.  Если  посмотреть  на  экономику  во  временном  разрезе,  то  можно  увидеть,  что  она  состоит  из  двух  сегментов:  спотового  и  срочного  рынков.  Спотовый (кассовый)  рынок – это рынок наличных сделок. На спотовом рынке происходит  одновременная оплата  и поставка  ценных  бумаг.  Законодательство  различных стран обычно  отводит контрагентам  несколько дней  с момента заключения  сделки  для осуществления  взаиморасчетов.  Цену,  возникающую  на  спотовом  рынке,  называют  спотовой  или  кассовой.

       Срочный  рынок –  это рынок,  на  котором заключаются срочные сделки.  Срочная сделка  представляет  собой договор между контрагентами о будущей поставке  предмета  контракта  на  условиях,  которые  оговариваются  в  момент  заключения  такой  сделки.  В  соответствии  с  двумя  сегментами  рынка  можно  выделить  спотовые  и  срочные  биржи.  Существуют  также  товарные  биржи,  на  которых  согласно  названию,  продаются  и  покупаются  товары.  Однако  в  современных  условиях  на  товарных  биржах,  за  редким  исключением,  осуществляется  торговля  срочными  контрактами,  в  том  числе  контрактами,  в  основе  которых  лежат  ценные  бумаги.  Таким образом,  происходит  определенное  сближение фондовых  и товарных  бирж:  и на  первых  и на  вторых  обращаются  срочные контракты на  ценные бумаги.

       По  своей  внутренней  организации  биржа  может  состоять  из  нескольких  специализированных  отделов:  валютного,  фондового,  товарного.  Поэтому  официальное  название  биржи  не  всегда  точно  отражает  весь  набор  инструментов,  который  обращается  на  бирже. Например, ММВБ (Московская  межбанковская  валютная  биржа)  имеет  в  своем  составе  валютную  спотовую  секцию,  спотовую  секцию  ценных бумаг и секцию срочного рынка.

       На  внебиржевом  рынке  представленном  обращением  ценных  бумаг  вне  биржи,  конкретно  сделки  с  ценными  бумагами  заключаются  напрямую  или  через  посредников  между  различными  инвесторами,  а  также между профессиональными участниками фондового рынка.

       По  характеру  эмитентов  фондовый  рынок  можно  разделить  на  рынок  государственных  и  негосударственных  ценных  бумаг.  Рынок  негосударственных  бумаг помогает  аккумулировать  финансовые  ресурсы  для  предпринимательского  сектора.  Рынок  государственных  ценных бумаг позволяет решать две важные задачи:

       –  государство может мобилизировать необходимые ему денежные ресурсы, и в частности финансировать дефицит госбюджета;

       –  выступает  одним  из  инструментов  регулирования  процентной  ставки  в  экономике.  Процентная  ставка  является  ценой  денег  и  поэтому  зависит от их предложения.

       Если  центральный  банк  полагает,  что  необходимо  стимулировать  предпринимательскую  активность  за  счет  снижения  процентной  ставки,  он  начинает  покупать  государственные  ценные  бумаги.  В  экономику поступает  дополнительная масса  денег  и  процентная  ставка  понижается.  Если  центральный  банк считает,  что быстрый экономический рост  грозит  высокой инфляцией,  он  продает государственные ценные  бумаги.  В результате  из  экономики изымается часть денег,  что ведет к росту процентной  ставки  и сдерживанию деловой активности [3, с.13]. 
 

2 КЛАССИФИКАЦИЯ  ЦЕННЫХ БУМАГ, ИХ ВИДЫ И ТИПЫ

       2.1 Классификация ценных бумаг по  экономической сущности 
 

       Ценная  бумага – документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его 
предъявлении. В рамках единой классификации различают классы, типы, виды, подвиды и разновидности ценных бумаг.

       По  экономической сущности существующие в современной мировой практике ценные бумаги специалисты делят  на два больших класса, каждый из которых объединяет совокупность типов и видов, – основные и производные ценные бумаги. Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.). Среди основных ценных бумаг выделяют два их типа – первичные и вторичные ценные бумаги, как это можно увидеть на рисунке 2.1 [1, с.5]. 

           Рисунок 2.1 –  Классификация  ценных бумаг по экономической сущности  

       Тип ценной бумаги характеризуется ее коренными  свойствами, происхождением. Это разновидность, форма реализации вида, которой соответствует  определенная группа ценных бумаг, имеющая  характерные черты. Первичные ценные бумаги (акции, облигации и векселя) основаны на активах, в число которых не входят другие ценные бумаги. Вторичные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг (депозитарные расписки и сертификаты на акции).

       Производные ценные бумаги – это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащих в их основе базисных активов (биржевых товаров – зерна, мяса, нефти, золота и т.п., основных ценных бумаг, процентных ставок, валютных курсов и т.п.). К производным ценным бумагам относятся фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и опционы [1, с.4]. 
 

       2.2 Классификация ценных бумаг по  определенным существенным признакам 
 

       Дальнейшая  классификация ценных бумаг включает выделение видов по определенным существенным признакам. Под видом ценных бумаг понимают их совокупность, для которой все существенные признаки являются общими. Это сущность, качественная определенность каких-либо ценных бумаг, отличающая их от других ценных бумаг. К видам ценных бумаг относятся акции, облигации, векселя, банковские сертификаты, фьючерсы, опционы, коносаменты, чеки, варранты, депозитные и сберегательные сертификаты, закладные и другие (см. приложение А). Подвидами ценных бумаг принято считать ценные бумаги одного вида, различающиеся между собой рядом признаков. Например, облигации как самостоятельный вид ценных бумаг имеют два подвида – купонные и бескупонные облигации.

       Подвиды, в свою очередь, делятся на разновидности. Например, бескупонные облигации могут быть выигрышными и дисконтными, а выигрышные бескупонные облигации – постоянно участвующими в розыгрышах или участвующими до наступления определенного условия (срока) [1, с.5].

       Кроме классификации по экономической  сущности существует большое число других классификационных признаков и их групп (см. приложение Б).

       Каждая  классификационная группа ценных бумаг  достаточно многообразна и обусловлена  специфическими особенностями фондового  рынка, что необходимо учитывать  при определении стоимости ценных бумаг.

       Характеристики  ценных бумаг сведены в таблицу, которая позволяет группировать их по таким параметрам, как тип документа: именной, ордерный, на предъявителя; форма выпуска: документарная или бездокументарная; разряд ценной бумаги: долговая, долевая, платежная и пр. Приведенные в таблице 2.1 характеристики ценных бумаг служат основой для их классификации [4, с.42]. 

Таблица 2.1 – Характеристики ценных бумаг

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 
 

       В последние годы перед Украиной встала проблема вхождения в мировое  экономическое пространство. Признаком  цивилизованной экономики является развитая инфраструктура фондового  рынка. В современной Украине такую инфраструктуру приходится воссоздавать заново.

       В мире система безналичных расчетов используется очень широко. Ценные бумаги являются одной из составляющих безналичного оборота. Возможно, именно меры по созданию цивилизованного безналичного оборота, снижению доли так называемого «черного нала» во взаиморасчетах субъектов рынка, более широкому использованию в обороте ценных бумаг (например, векселей) могли бы способствовать уменьшению проблемы взаимных неплатежей, в последние годы остро стоящей перед украинскими предприятиями. Для создания условий, способствующих увеличению доли безналичных расчетов (в т.ч. с помощью использования ценных бумаг) необходимо активное участие государства. При этом имеются в виду законы, не только касающиеся непосредственно ценных бумаг, но и косвенно связанные с их обращением (например, налоговое законодательство).

       Для понимания значения ценных бумаг  во взаимодействии субъектов рынка  необходимо однозначное толкование понятия ценной бумаги. Один из пунктов  данной работы посвящен раскрытию самого понятия ценной бумаги. Правильное использование ценных бумаг при осуществлении взаимодействия между субъектами рынка невозможно без знания последними их назначения и особенностей. Для систематизации и обобщения знаний об этих особенностях служат различные виды классификации ценных бумаг. В работе приведена наиболее часто употребляемая классификация ценных бумаг. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 
 

1. Бердникова  Т. Б. Оценка ценных бумаг : учебное пособие / Т. Б. Бердникова. – М. : ИНФРА-М, 2006. – 144 с.
2. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело : учебное пособие / Бердникова Т. Б. – М. : ИНФРА-М, 2002. – 270 с.
3. Буренин А. Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов : учебное пособие / А. Н. Буренин.  – М.: 1 Федеративная Книготорговая Компания, 1998. – 352 с.
4. Килячков А. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / А. А. Килячков, Л.А. Чаадаева. – М.: Юристъ, 2000. – 704 с.
5. Маслова С. О. Финансовый рынок : учеб. пособие для студ. высш. учеб. зав. / С. О. Маслова, О. А Опалова. – 3-е изд., испр. – К.: Каравелла, 2004. – 344 с. : ил.
6. Рынок ценных бумаг и биржевое дело : учебник для вузов / под ред. О. И. Дегтяревой, Н. М. Коршунова, Е. Ф. Жукова. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 501 с.