Капитал предприятия

Экономический смысл показателя DOL заключается в следующем: он показывает, на сколько процентов_: изменится, прибыль до вычета процентов и налогов при изменении объема реализации в натуральных единицах на 1%, т. е. он характеризует степень вариабельности прибыли организации.

Производственный риск - это риск не получить прибыль до вычета процентов и налогов, т. е. не покрыть расходы производственного характера.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Анализ  цены и структуры капитала  в СПК «Лощиновский» Урюпинского  района Волгоградской области.

2.1.Структура  и характеристика источников  финансирования деятельности предприятия.

Стоимость имущества  предприятия - это внеоборотные и  оборотные активы, находящиеся в  его распоряжении.

Для оценки имущества  предприятия и его инвестиционной деятельности используется активная часть баланса, на основе которой составляется таблица 1.

Таблица1

Характеристика  имущественного положения СПК «Лощиновский»

Показатели	Сумма, тыс. руб.		Изменение за период, тыс. руб., (+;-)	Темпы изменения, % (+;-)	Удельный вес  в имуществе предприятия, %
	2006 г	2008 г			2006 г	2008 г
Имущество предприятия, всего	25875	38305	12430	48,04	100	100
Внеоборотные  активы	9607	16717	7110	74,01	37,13	43,64
Из них:
Основные средства	9597	16707	7110	74,09	37,09	43,62
Долгосрочные  финансовые вложения	10	10	0	0	0,04	0,02
Оборотные активы	16268	21588	5320	32,70	62,87	56,36
Из них:
Запасы	15474	20240	4766	30,8	59,79	52,84
Налог на добавленную  стоимость	18	18	0	0	0,07	0,04
Дебиторская задолженность	373	782	409	109,65	1,44	2,04
Денежные средства	293	438	145	49,49	1,13	1,14
Прочие оборотные  активы	110	110	0	0	0,44	0,3

 

Анализируя  имущественное положение предприятия  по данным таблицы 1, сделаем следующие  выводы.

Валюта баланса  за анализируемые 3 года увеличилась  на 48,04 %, что составляет 12430 тыс. руб. Наблюдается рост внеоборотных активов: с 2006 года по 2008 год они возросли на 74,01 %, то есть на 7110 тыс. руб. Кроме того, стоимость основных средств увеличилась на 74, 09%.

В составе имущества  СПК «Лощиновский» внеоборотные активы занимают около 40 %: в 2006 году – 37,13 %, в 2008 году – 43,64 %, то есть их доля постепенно увеличивается.

В составе оборотных  активов наблюдаются следующие  изменения: тенденция к увеличению доли запасов: если в 2006 году они составляли 15474 тыс. руб., то в 2008 году стали – 20240 тыс. руб. Также за анализируемый период резко увеличивается дебиторская задолженность (на 109, 65 %) и денежные средства ( на 49,49 %). Прочие оборотные активы остаются неизменными и составляют 110 тыс. руб. на протяжении всего периода.

Таблица 2

Состав и  структура внеоборотных активов

Показатели	Сумма, тыс. руб.		Изменение за период, тыс. руб., (+;-)	Темпы изменения, % (+;-)	Удельный вес  в имуществе предприятия, %
	2006 г	2008 г			2006 г	2008 г
Внеоборотные  активы, всего	9607	16717	7110	74,01	100	100
Из них:
Основные средства	9597	16707	7110	74,09	99,9	99,94
Долгосрочные  финансовые вложения	10	10	0	0	0,1	0,06

 

Анализируя  таблицу 2, можно сказать, что в  течение всего периода внеоборотные активы увеличиваются: в 2007 году на 33,6 %, в 2008 году относительно 2007 года на 30,3 %. Внеоборотные средства увеличиваются только за счет увеличения основных средств, которые в 2006 году составляют 99,9 % от общей суммы, а в 2008 году – 99,94 %. Долгосрочные финансовые вложения не изменяются в анализируемом периоде и составляют 10 тыс. руб.

 

 

Таблица 3

Состав и  структура оборотных активов

Показатели	Сумма, тыс. руб.		Изменение за период, тыс. руб., (+;-)	Темпы изменения, % (+;-)	Удельный вес  в имуществе предприятия, %
	2006 г	2008 г			2006 г	2008 г
Оборотные активы	16268	21588	5320	32,70	100	100
Из них:
Запасы	15474	20240	4766	30,8	95,12	93,76
Налог на добавленную  стоимость	18	18	0	0	0,11	0,08
Дебиторская задолженность	373	782	409	109,65	2,29	3,62
Денежные средства	293	438	145	49,49	1,8	2,03
Прочие оборотные  активы	110	110	0	0	0,68	0,51

 

По данным таблицы  следует, что такие статьи оборотных  активов как запасы, дебиторская  задолженность и денежные средства имеют тенденцию к росту; а  НДС по приобретенным ценностям  и прочие оборотные активы остаются неизменными: 18 тыс. руб. и 110 тыс. руб. соответственно. Оборотные активы в основном увеличиваются за счет запасов, которые за анализируемый период увеличились на 30,8 %. Дебиторская задолженность увеличилась в 2 раза или на 409 тыс. руб.; денежные средства увеличились на 145 тыс. руб., что составляет 50 %.

В составе оборотных  активов наибольшую долю занимают запасы: в 2006 году - 95,12 %, в 2008 году – 93,76 %. Доля дебиторской  задолженности и денежных средств  в 2008 году увеличивается на 58 % и на 12,8 % соответственно. Наименьшая доля приходится на НДС и прочие оборотные активы, которые занимают менее 1 % и к концу периода их доля становится еще меньше.

К основным показателям, характеризующим структуру капитала, относятся коэффициент независимости, коэффициент финансирования. Они рассчитываются по формулам:

К _{независимости} = * 100

Этот коэффициент  важен как для инвесторов, так  и для кредиторов предприятия, поскольку  он характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.

На основании  данных бухгалтерского баланса СПК «Лощиновский» находим:

К _{независимости} = * 100 = 52,2 % - 2006 год

К _{независимости} =  * 100 = 70,5 % - 2007 год

К _{независимости} = * 100 = 69,2 % - 2008 год.

Данный показатель свидетельствуют о достаточно высоком  значении коэффициента независимости. Таким образом, можно сделать  вывод, что большая часть имущества  предприятия формируется за счет собственного капитала. Теоретически считается, что если этот коэффициент больше или равен 50%, то риск кредиторов минимален: реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства.

Следует подчеркнуть, что данное положение не может использоваться как общее правило. Оно нуждается в уточнении с учетом специфики деятельности предприятия и, прежде всего, его отраслевой принадлежности.

К _{финансирования} = .

К _{финансирования} = * 100 = 1,1 – 2006 год;

К _{финансирования} = * 100 = 2,4 – 2007 год;

К _{финансирования} = * 100 = 2,2 – 2008 год.

Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия  финансируется за счет собственных  средств, а какая - за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита. В случае СПК «Лощиновский» коэффициент финансирования составляет более 1 в течение анализируемого периода.

 

2.2.Оценка  капитала, вложенного в имущество  СПК «Лощиновский».

Создание и  приращение имущества предприятия  осуществляется за счет собственного и заемного капитала, источники которого отражены в пассиве баланса предприятия. Для анализа составляется таблица 4.

Таблица 4

Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия

Показатели	Сумма, тыс. руб.		Изменение за год, тыс. руб., (+;-)	Темпы изменения, % (+;-)	Удельный вес  в источниках средств предприятия, %
	2006 г	2008 г			2006 г	2008 г
Источники средств  предприятия, всего	25875	38305	12430	48,04	100	100
Собственный капитал	13502	26490	19988	96,19	52,18	69,16
Заемный капитал	12373	11815	-558	-4,51	47,82	30,84
Кредиторская  задолженность	3460	5034	1574	45,49	13,37	13,14
Собственные источники  средств для формирования внеоборотных активов	9607	16717	7110	74,01	37,13	43,64
Наличие собственных  оборотных средств	3895	9773	5878	150,91	-	-

 

По таблице 4 необходимо определить, за счет собственного или заемного капитала увеличилось (уменьшилось) имущество предприятия и как это повлияло на изменение структуры заемного капитала, вложенного в имущество. На анализируемом предприятии имущество увеличилось за счет увеличения собственного капитала (темп прироста собственного капитала составил 96,19 %,). Заемный капитал снизился на 4,51 %. Соотношение собственного и заемного капитала к концу периода изменилось: если в 2006 году было 52,18 % и 47,82 % соответственно, то в 2008 году стало – 69,16 % и 30,84 %.

Что касается кредиторской задолженности. То за анализируемый  период она увеличилась на 45,49%. Относительное увеличение кредиторской задолженности производит двоякий эффект. С одной стороны, это явление является благоприятным, так как у предприятия появляется дополнительный источник финансирования. С другой стороны, чрезмерное увеличение кредиторской задолженности чрезвычайно опасно, поскольку повышается риск возможного банкротства.

Собственные оборотные  средства в СПК «Лощиновский» увеличились в 2,5 раза, что является положительным моментом, т. к. от них зависит финансовая устойчивость предприятия.

 

Таблица 5

Расчет чистых активов предприятия, тыс. руб.

Показатели	2006 год	2007 год	2008 год
Основные средства	9597	12824	16707
Долгосрочные  финансовые вложения	10	10	10
Запасы	15474	16472	20240
Дебиторская задолженность	373	308	782
Денежные средства	293	316	438
Прочие оборотные  средства	110	110	110
Итого активов	25875	30058	38305
Заемные средства	53	21	-
Кредиторская задолженность	12273	8819	11791
Итого пассивов	12326	8840	11791
Стоимость чистых активов	13549	21218	26514