Эволюция валюты в XX веке

Такие валютные скачки, связанные  с изменением уровня цен, помогают соблюдать  паритет покупательной способности. Это поддерживает механизм конкуренции  на мировом рынке, что приводит к  постепенному выравниванию внутренних и внешних цен на товары и услуги, которые выходят на международный рынок.

В современном мире амплитуда  колебаний курса устанавливается  в отношении коллективных валют  – ЕВРО и SDR.

Для пояснения валютных курсов используется такое понятие, как паритет покупательной способности (ППС). Для его формулировку применяются так называемый закон одной цены: цена товара в одной стране должна быть равна цене товара в другой; а поскольку это эти цены выражаются в разных валютах, это соотношение цен и определяет курс обмена одной валюты на другую.

Выведем формулу, по которой  можно посчитать отношение цен, которое потом будет курсом. Пусть Pd – внутренняя цена (domestic price) товара, а Pf – цена товара за границей (foreign price). Цены как раз и представляют собой количество валюты, которое будет потрачено на данный товар в этой стране и за рубежом. Получаем, что валютный курс равен частному от деления внутренней цены на цену в другой стране:

 

S = Pd/Pf

 

Выход национальной валюты в международный оборот дает стране такие выгоды, как:

- свободный выбор производителями  и потребителями рынка сбыта  и закупок внутри страны и  за границей;

- расширенные возможности  привлечения иностранных инвестиций  и возможность инвестировать  иностранные проекты;

- стимулирующее воздействие иностранной конкуренции на отечественных производителей и потребителей;

- стремление национального  производства достичь международного  уровня стандартов по ценам,  издержкам и качеству;

- возможность осуществления  международных расчетов в национальных деньгах.

Надо заметить, что  реализация этих преимуществ должна быть обеспечена комплексом мер экономического и политического характера.

Если взглянуть на ситуацию с другой стороны, то можно  заметить, что выход валюты за пределы  государства может повлиять на уязвимость внутренней экономики, степень негативного внешнего воздействия. Страны очень внимательно наблюдают за процессом интернационализации своей валюты, используют на практике разные меры по валютному контролю – контроль правительства над всеми видами сделок между данной страной и остальными.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3 Валютный  рынок и операции на валютном  рынке.

 

Несмотря на разные правительственные  ограничения, спрос на валюты и их предложение существуют. Они происходят на валютном рынке.

Валютный рынок (Foreign Exchange Market, FOREX) – система устойчивых экономических и организационных отношений, связанных с операциями купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах.⁴ Валютный рынок делится на биржевой и внебиржевой (межбанковский).

С развитием межгосударственных отношений валютно-денежный рынок  видоизменялся. Наиболее значительные изменения валютного рынка были внесены в 20 веке. Обретение рынком современных черт началось в 70-ые годы 20 века, когда была снята системы  фиксированных курсов. После отмены фиксации курсов появился новый вид бизнеса, который основан на получении прибыли в условиях свободной системы изменения валютных курсов, которые регулируются только спросом и предложением.

В настоящее время  этот рынок представляет собой официальные центры, где сосредотачиваются эти валютные операции. Здесь товаром являются валюты разных стран. В основе операций на валютном рынке лежат расчеты по внешней торговле, туризму, услугам, частным переводам и т.д. В последнее место широкое распространение получили спекулятивные сделки с валютой, рассчитанные на получение прибыли из-за разницы в курсах.

Американская и азиатская  сессии являются самыми агрессивными, а самый большой объем операций приходится на европейскую сессию. Новозеландская и австралийские сессии считаются самыми спокойными.

Валютные операции – контракты участников валютного рынка на куплю-продажу, по расчету и предоставлению ссуду иностранной валюты на определенных условиях.⁵ В большинстве случаев эти операции осуществляются в безналичной форме, и лишь небольшая часть рынка приходится на торговлю банкнотами в обмен наличных денег.

По территориальному критерию выделяют следующие валютные рынки:

- Европейский валютный  рынок – Лондон, Цюрих, Париж,  Милан, Франкфурт-на-Майне;

- Североамериканский  валютный рынок – Нью-Йорк;

- Дальневосточный валютный  рынок – Токио, Гонконг, Сингапур.

К основным участника  валютного рынка относятся следующее:

1. Коммерческие банки  – осуществляют основной объем  операций, ведут счета других  участников операций.

2. Международные компании  – предъявляют стабильный спрос  на иностранную валюту и ее  предложение.

3. Финансовые учреждения, кроме коммерческих банков – стремятся диверсифицировать свои портфели активов на мировом уровне.

4. Центральные банки  – управляют своими резервами и регулируют процентные ставки по активам в национальной валюте.

5. Валютные биржи –  на них происходит формирование  валютного курса национальной  валюты.

6. Валютные брокерские  конторы – придерживают в состоянии равновесия спрос и предложение путем сведения вместе покупателей и продавцов валюты.

7. Частные лица –  производят небольшой объем операций  в своих интересах.

Наиболее распространенным является внебиржевой или банковский рынок. Рынок валют складывается из телефонных звонков и радиосигналов между коммерческими банками. За исключением Международного рынка в Чикаго, все остальные не является местом сбора продавцом и покупателей, выкрикивающих свое желание продать или купить. Опытные маклеры, находясь в разных банках, связываются друг с другом по телефону или через Интернет. Экран компьютера показывает текущие котировки курсов валют с датой совершения сделок. Каждый крупный банк рассылает свою котировку. Найдя подходящий курс, покупатель связывается с банком-продавцом, чтобы получить наиболее выгодную цену сделки. Обычно формальности оговариваются устно в течение нескольких минут. При необходимости, документы сделки отправляются по почте.

Из этого можно сделать  вывод, что валютные операции на валютном рынке стали такими же распространенными как операции, проводимые на рынке товар и услуг, на рынке труда или недвижимости. Более того все существующие финансовые рынки неразрывно связаны между собой. Если рассматривать их на мировом рынке, то невольно начинаешь затрагивать рынок валюты. Рынок валюты вызвал рост рабочих мест в этой области. Возникла нужда в новых специалистах, начали появляться учебные учреждения, которые готовили таких специалистов. Для некоторых людей в настоящее время операции на МВФР стали средством постоянного заработка, для некоторых – дополнительных денег, остальные же таким способом проверяют свою интуицию и проводят свободное время.

Чтобы получать прибыть  от биржевых торгов, нужно обладать большими знаниями в международной  сфере. Ведь на валютный курс может  повлиять что угодно: природная катастрофа, развал страны, экономический кризис, смена правительства, закрытие крупного предприятия и др. Биржевые брокеры должны иметь смекалку и уметь предсказывать скачки валюты на несколько шагов вперед.

 

Глава 2.

 

Историческое развитие мировой валютной системы.

 

Золотой монетный стандарт сложился в Великобритании и был  законодательно закреплен в 1816 году. В 1867 году в Париже была создана первая мировая валютная система, которая  так же опиралась на золото, как на всеобщий мировой эквивалент.

Изъятие золота из международных расчетов и лишение его качества валюты было долгим процессом. Лишь в 1976 году после учреждения Ямайской валютной системы была окончательно завершена  демонетизация.

Но золото утрачивало свои функции мировых денег постепенно. Демонетизация золота началась из-за больших расходов по его обращению. Во-первых, это было вызвано ростом товарооборота, который требовал увеличения денежной массы, что не могла обеспечить золотодобыча. Во-вторых, золото начали вытеснять постепенно развивающиеся кредитные отношения, векселя и чеки. И, в-третьих, начал укрепляться мировой авторитет валютной политики США, суть которой сводилась к дискриминации золота, как основной мировой валюты.

Выделяют следующие  этапы развития мировой валютной системы:

1. Парижская система (1867 – 1922)
2. Генуэзская валютная система (1922 – 1944)
3. Бреттон-Вудская валютная система (1944 – 1976)
4. Ямайская валютная система (1976 - наше время)

 

 

 

 

 

 

2.1 Парижская валютная система.

 

Первая валютная система сложилась  стихийно на фоне разразившегося в девятнадцатом веке промышленного переворота. В период с 1867 по 1918 годы мировой валютной системой являлась Парижская система.

Ее отличали следующие характерные черты:

- полностью основывалась на золотомонетный стандарт;

- каждая валюта была обеспечена золотом;

- на основе закона спроса и предложения, но в пределах определенных колебаний, сформировался режим свободных валютных курсов;

- все международные коммерческие операции имели 100-процентное золотое покрытие.

Исчисление стоимости товаров  в золоте, свободное обращение золотых монет и их неограниченная чеканка монетными дворами, свободный обмен бумажных денег на золото и отсутствие ограничений на его ввоз и вывоз являются основными признаками золотомонетного стандарта.

При Парижской системе  в государственных законодательствах фиксировался золотой паритет. Основным достоинством этой системы являлась универсальность и единообразие расчетов как на внутреннем, так и на мировом рынках.

Наряду с достоинствами, нельзя не сказать о недостатках  данной системы. Во-первых, золотомонетный стандарт установил независимость денежной массы, обращаемой в экономике, от добычи золота. Открытие новых месторождений золота и увеличение его добычи приводило к периодическим инфляционным процессам, который подрывали мировой рынок и рынки отдельных стран. Во-вторых, при золотомонетном стандарте исключалась возможность проведения отдельными государствами собственной валютно-денежной политики, направленной на решение внутренних проблем. В-третьих, развивающиеся товарные рынки требовали более гибкого инструмента, чем золото. Его использование для всех видов международных расчетов приводила к его оседанию в частных руках и выводу его из платежного оборота.

Постепенно золотомонетный стандарт изживал себя, так как  тормозил развитие хозяйственных связей и рыночной экономики. Первая мировая война ознаменовалась кризисом мировой валютной системы, в связи с увеличением финансирования военных затрат. Во время войны обмен банкнот на золото во многих странах прекратился. Так распался золотомонетный стандарт. Золото изымалось из оборота, замещалось бумажными деньгами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Генуэзская  валютная система.

 

После войны началось восстановление экономических связей между странами. В связи с крушением  золотого стандарта в 1922 году на конференции в Генуе на обсуждение поднимался вопрос о новой мировой валютной системы. Золотых запасов золота государств было недостаточно для функционирования мировых рынков. Было решено, что вместе с золотом функцию мировых денег на себя возьмут английский фунт стерлингов и американский доллар. Обе валюты получили название девизных.

К моменту Генуэзской конференции золотые монеты остались в обращении только в Англии и  США. В остальных странах золото были изъято из обращения. После Первой мировой воны США начали активно проводить политику укрепления мирового авторитета страны, отвечающую интересам национальных монополий. Этому способствовала экономическая мощь государства, огромные золотые запасы, стабильность доллара по сравнению с остальными валютами. Это и сыграло основную роль на становление доллара как одной из мировых валют.

Конференция 1922 года впервые  юридически оформила положение о  начале золотодевизного стандарта. Его политика состояла в том, что  национальные валюты разменивались  на мировые, то есть фунт стерлингов и доллар, которые в свою очередь могли обменять на золото. В данной мировой системе господствовал принцип свободно плавающих курсов. Согласно принципам конференции, страны-участницы должны были поддерживать возможные отклонения национальной денежной массы, путем валютным регулирований таких, как, например, валютные интервенции – операции Центрального банка по скупке и продажи национальной валюты с целью поддержания ее курса⁶.

Валюты разных государств разделились на два лагеря: одни свой паритет выражали через доллар, другие – через фунт стерлингов. Это вызвало подчинение валют девизным валютам и неустойчивость национальных денежных масс. Получалось так, что более сильный экономически капитальный рынок, особенно США, управлял менее слабыми и менее развитыми странами.

Усиление экономического положения США вынудило старые колониальные империи защищать свои колонии от иностранного экономического вмешательства. Так в начале Второй мировой войны  образовалась стерлинговая зона, после  войны сформировалась зона французского франка, а к 30-ым годам образовалась зона доллара. Были и другие валютные зоны, но значительно меньше. Это зоны бельгийского франка, испанской песеты, португальского эскудо и голландского гульдена. Все они создавались с целью обезопасить свои колониальные владения от конкурентов.