Эволюция платежных балансов промышленно развитых стран после второй мировой войны

В связи с активным привлечением иностранных кредитов, в частности для покрытия дефицита счета текущих операций платежного баланса, осуществляется межгосударственное регулирование внешней задолженности. Таким образом, регулирование платежного баланса значительно усложнилось, его инструментарий расширился, а применение приобрело систематический характер. Программы стабилизации платежного баланса обычно сочетаются с мероприятиями по оздоровлению экономики, сдерживанию инфляции, сокращению бюджетного дефицита и т. д.

Однако задача уменьшения дефицита платежного баланса нередко вступает в конфликт с другими целями экономической политики - поддержанием экономического роста и обеспечением занятости, которые требуют расширения хозяйственной активности, увеличения бюджетных расходов, снижения процентных ставок.

Мировой опыт регулирования платежного баланса свидетельствует о трудностях одновременного достижения внешнего и внутреннего равновесия национальной экономики. Это усиливает две тенденции — партнерство и разногласия - во взаимоотношениях стран с активным и пассивным платежным балансом. Возникают острые конфликты по вопросам либерализации рынков финансовых услуг и телекоммуникаций, регулирования авторских и патентных прав, санитарных требований, сертификации продукции, технических стандартов между развитыми государствами, а также между ними и развивающимися странами.

2.                                Анализ платежных балансов ведущих стран мира

Ситуация с текущим платежным балансом в разных цен­трах триады складывается в последние десятилетия по-разному. Из-за несбалансированности внешней торговли товарами теку­щий платежный баланс США с середины 70-х гг. складывается с отрицательным сальдо, причем в отдельные годы его размеры достигают очень больших величин  (5,4% по отношению к ВВВ в 2004г.), а в результате усиливается зависимость США от притока капитала извне для балансирования всего платежного баланса. 

Противоположна картина в остальных центрах триады и новых индустриальных азиатских стран: здесь сальдо текущего платежного баланса из-за превышения экспорта над импортом стабильно положительно (особенно оно велико у Японии – 3,4% по отношению к ВВП в 2004г.), а в результате образуется ощути­мый избыток капитала для его экспорта, который направляется преимущественно в США.

Платежный баланс всех этих стран во многом отражает их дисбаланс сбережений и инвестиций.  США не хватает сбережений для финансирования  инвестиций, что происходит  из-за сильного акцента на потреблении (отсюда экспорт товаров меньше их импорта). Подобная ситуация стимулирует спрос и, соответственно, экономический рост, однако требует постоян­ного большого притока капитала извне (большего, чем его отток) для финансирования нехватающих США средств для инвести­ций.

Большая норма валового сбережения в Японии, стимули­руемая притоком средств от положительного сальдо текущего платежного баланса, оказывается чрезмерной для страны, темпы экономического роста которой сильно снизились и которой по­этому не нужна  прежняя высокая норма валового накопления. В результате избыток сбережений над инвестициями уходит за гра­ницу в виде чистого вывоза капитала (превышения вывоза над ввозом капитала). Выходом могло бы быть резкое расширение внутреннего потребления в Японии, что уменьшило бы сальдо текущего платежного баланса, а главное – повысило бы спрос в Японии на инвестиции. Однако для этого нужно сильно пере­строить всю японскую социально-экономическую модель. Ситуация с платежным балансом, сбережениями и инве­стициями в  новых индустриальных азиатских странах и ЕС во многом схожа с Японией.

Ниже приведены платежные балансы некоторых наиболее промышленно развитых стран мира.

1.                                Платежный баланс Германии (млрд. евро)[6].

Платежный баланс Германии в 90-е годы XX века характеризовался постоянным отрицательным сальдо по балансу текущих операций. Оно снижалось с 1994 г. по 1997 г., а затем опять начало повышаться и в 2009 г. достигло 119,1 млрд. евро. Определяющее воздействие на сальдо оказывают операции по балансу услуг: если в 90-х гг. импорт стабильно превышал экспорт в 1,5 – 2 раза, то в 2005-2010 гг. экспорт услуг почти равен импорту и растет чуть более быстрыми темпами. Во внешнеторговой сфере ситуация складывается благоприятно и экспорт существенно превышает импорт, в результате чего торговый баланс Германии сводится с положительным сальдо.

На протяжении 90-х гг. Германия проводила достаточно активную политику в области прямых инвестиций. В последние годы объем прямых инвестиций неуклонно снижался, в то же время снижался и приток инвестиций в Германию, лишь в 2009 году инвестиционная активность вновь повысилась до уровня 90-х гг. Кроме того, очевидно превышение инвестиций в Германию над притоком капитала, что приводит к отрицательному сальдо по финансовому счету на протяжение нескольких последних лет.

2.                                Платежный баланс Великобритании (млрд. ф.с.)[7].

Для платежного баланса Великобритании характерно постоянное чередование положительных и отрицательных сальдо по балансу текущих операций. До 2000 г. отрицательное сальдо по балансу текущих операций постоянно уменьшалось, а после 2000 г. начало расти.

Наиболее заметно влияние внешнеторговых связей страны на состояние баланса текущих операций. Торговый баланс на протяжение последних 20 лет стабильно сводится с отрицательным итогом, причем нарастающим. Но благодаря масштабным сделкам в области неторговых операций и услуг Великобритания имеет крупные валютные доходы, что несколько снижает негативное воздействие дефицита торгового баланса на баланс текущих операций. Великобритания является крупным экспортером капиталов, в этой связи сальдо по статье «Доходы» постоянно сводится с положительным знаком и неуклонно растет. В то же время, несмотря на то, что темпы роста прямых инвестиций за границу и в Великобританию примерно совпадают, разрыв в абсолютных величинах негативно влияет на состояние финансового счета.

3.                                Платежный баланс США (млрд. долл.)[8].

США относится к тем промышленно развитым странам, которые имеют отрицательно сальдо баланса текущих операций. Как видно из таблицы, за последнее десятилетие дефицит баланса существенно вырос и уменьшился лишь в 2009 году. Определяющее влияние на данную динамику оказывают проблемы с торговым балансом. Дефицит торгового баланса сопровождает США на всех стадиях экономического цикла уже несколько десятилетий, но наиболее ярко он проявляется во времена подъема. Рост экономики США вызывает устойчивый спрос на зарубежную продукцию, прежде всего на энергоресурсы, машинотехнические и продовольственные товары.

Сальдо баланса услуг США отличается стабильностью, благодаря уже сформировавшейся структуре импорта и экспорта услуг и их примерно равному приросту.

Устойчивость экономического роста и укрепление позиций доллара способствовали значительному притоку зарубежного капитала. В результате положительное сальдо финансового счета растет не менее значимыми темпами, чем отрицательное сальдо торгового баланса. Ситуация меняется лишь в 2009 году, когда сальдо по финансовому счету перестает покрывать дефицит баланса по счету текущих операций.

Заключение

Показатели внешней торговли традиционно занимают важное место в платежном балансе. Соотношение стоимости экспорта и импорта товаров образует торговый баланс. Поскольку значительная часть внешней торговли осуществляется в кредит, существуют различия между показателями торговли, платежей и поступлений, фактически произведенных за соответствующий период.

Экономическое значение актива или дефицита торгового баланса применительно к конкретной стране зависит от ее положения в мировом хозяйстве, характера ее связей с партнерами и общей экономической политики. Для стран, отстающих от лидеров по уровню экономического развития, активный торговый баланс необходим как источник валютных средств для оплаты международных обязательств по другим статьям платежного баланса. Для ряда промышленно развитых стран (Япония, ФРГ и др.) активное сальдо торгового баланса используется для создания второй экономики за рубежом.

Пассивный торговый баланс считается нежелательным и обычно оценивается как признак слабости внешнеэкономических позиций станы. Это правильно для развивающихся стран, испытывающих нехватку валютных поступлений. Для промышленного развития стран это может иметь иное значение. Например, дефицит торгового баланса США (с 1971 г.) объясняется активным продвижением на их рынок международных конкурентов (Западной Европы, Японии, Гонконга, Тайваня, Южной Кореи и других стран) по производству товаров все большей сложности. В результате складывающегося международного разделения труда более эффективно используются ресурсы в мировых масштабах. Зеркальным отражением дефицита внешней торговли США служит активное сальдо по этим операциям у упомянутых партнеров, которые используют валютные поступления для заграничных капиталовложений, в том числе в США.