Итнвестиции в Россию

В январе-сентябре 2009г. в экономику  России поступило 54,7 млрд.долларов США  иностранных инвестиций, что на 27,8% меньше, чем в январе-сентябре 2008г. в I квартале 2009г. - 12,0 млрд.долларов США (на 30,3% меньше), во II квартале - 20,2 млрд.долларов США (на 31,2% меньше), в III квартале 2009г. - 22,5 млрд.долларов США (на 22,9% меньше). Объем  погашенных инвестиций, поступивших  ранее в Россию из-за рубежа, составил в январе-сентябре 2009г. 50,6 млрд.долларов США, или на 5,3% больше, чем в январе-сентябре 2008г. (в I квартале 2009г. - 12,1 млрд.долларов США (на 15,3% меньше), во II квартале - 19,7 млрд.долларов США (на 1,2% меньше), в III квартале 2009г. - 18,8 млрд.долларов США (на 36,2% больше).[3,5]

В 2010 году впервые за последние  восемь лет динамика инвестиций имела  положительную направленность. Если в течение первой половины 2010 года имела место тенденция замедления спада инвестиционной активности, то с июля наблюдается выход на траекторию роста инвестиций в основной капитал. В 2010 году организации и предприятия  всех форм собственности инвестировали  в основной капитал 598,7 млрд. руб., что  на 1,0% превышает уровень предыдущего  года.

Оценивая влияния инвестиционного  процесса на состояние экономики  необходимо учитывать специфические  особенности этого процесса на всем периоде радикальных преобразований. Отличительной чертой российских реформ является беспрецедентное по масштабам  свертывание инвестиционной деятельности. В 2010 году инвестиции в основной капитал  составляли только 26,3% от уровня предреформенного 1991 года. В то же время, инвестиционный спад в период 1992-2010 года носил структурный  характер и определялся совокупным воздействием факторов изменения отраслевых, технологических и воспроизводственных  сдвигов в национальной экономике.[3]

Изменения структуры ВВП сопровождалось перераспределением потоков инвестиций в основной капитал из сектора  производства товаров в сектор услуг. В 2010 году инвестиции в сектор услуг  составляли 52,40% от общего объема инвестиций в национальную экономику против 43,0% накануне реформ. В свою очередь  в инвестициях, направляемых в сектор услуг повышалась доля отраслей инфраструктуры. В период 2003-2010 годов в среднем  на долю транспорта, связи и торговли приходилась 1/5 часть общего объема инвестиций в основной капитал против 12% среднем за период 1992-2002 годов.

Динамичное развитие связи и  сектора информационных услуг поддерживалось интенсивным процессом инвестирования. Если в 2000 году доля инвестиций в связь  составляла менее 1% в общем объеме инвестиций в национальную экономику, то в 2010 году она достигла 3,5%. Повышение  инвестиционной активности в отрасли  и рост спроса на услуги связи является индикатором экономического оживления. Заметим, что инвестиционная политика в отрасли ориентирована на решение  перспективных проблем. С изменением институциональной структуры экономики  и сокращением присутствия государства  на рынке капитала доля инвестиций в сельское хозяйство снизилась  с 10,8% в 1992 году до 2,5%-3,0% в период 2002-2010 годов. На инвестиции в промышленность в среднем за период 2000-2010 годов приходилась примерно 1/3 общего объема инвестиций в основной капитал. По мере ослабления темпов спада промышленного производства отмечалось и постепенное замедление темпов свертывания инвестиционной деятельности. Этот процесс довольно существенно дифференцировался и по отдельным периодам, и отраслям промышленности. Так, в 2003 году в результате пересмотра налоговых льгот существенно замедлились темпы сокращения инвестиций в производственное строительство. При уменьшении объема инвестиций в основной капитал в целом по экономике на 5,0%, инвестиции в производственное строительство составили 99,0% от уровня предшествующего год. Однако в 2009 году в условиях кризиса в финансовом секторе экономики эта тенденция не сохранилась, и вновь отмечалось резкое сокращение инвестиционной активности. С изменением экономической конъюнктуры в 2010 году в промышленности зафиксирован прирост инвестиций в основной капитал на 8,8% по сравнению с предыдущим годом. Следует отметить, что за последние годы произошли существенные изменения в структуре инвестиций по промышленно-производственным комплексам. Если в 1992-2003 годах систематически повышалась доля инвестиций в топливно-энергетический комплекс при снижении доли инвестиционного комплекса, то в 2010 году ситуация кардинально меняется. По данным Минэкономики РФ, прирост инвестиций в машиностроение по сравнению с 2009 годом составил 36,9%, при снижении темпов инвестиций в топливную промышленность на 2,2% и в электроэнергетику – на 21,4%.Другой характерной чертой 2009 и 2010 годов является существенное повышение доли инвестиций в отрасли потребительского комплекса. Если в 2003 году на долю инвестиций в пищевую промышленность приходилось 8,2% от общего объема инвестиций в основной капитал промышленности, то в 2010 году - 15,2%. Рост объемов инвестиций в основной капитал в пищевой и медицинской промышленности, соответственно, на 35,7% и 94,8%, соответствует политике замещения импорта потребительских товаров продукцией отечественных предприятий. Изменение структуры инвестиций по отраслям  промышленности отражает реакцию российского бизнеса на изменение конъюнктуры внутреннего рынка и рост спроса на отечественную продукцию. Однако, несмотря на рост инвестиций, их объем недостаточен для поддержания устойчивой тенденции экономического роста.[4]

Основным источником финансирования инвестиций в основной капитал являются собственные средства предприятий  и организаций. В 2010 г. доля собственных  средств предприятий в инвестициях  сохранилась примерно на уровне предшествующего  года и составила 53,4%. В электроэнергетике  на долю собственных средств приходится почти 90% инвестиций, в газовой промышленности – 82%, в нефтедобывающей – 74%, трубопроводном транспорте – 55%. При высоких рисках сектор кредитных и банковских услуг практически не проявляет интереса к проектам инвестиций в реальный сектор экономики. В деятельности кредитных организаций доминирующая роль отводится краткосрочным операциям. Доля долгосрочных кредитных вложений составляет менее 6,0%. Однако в связи с благоприятными изменениями экономической конъюнктуры в структуре источников финансирования инвестиций в 2010 году отмечается некоторое повышение доли кредитов банков и прямых иностранных инвестиций. Объем прямых иностранных инвестиций в 2010 году на 26,7% превысил уровень 2009 года и составил 4,3 млрд. долларов. Основной приток прямых инвестиций пришелся на топливную (прежде всего нефтяную) и пищевую отрасли. В структуре источников финансирования инвестиций еще более усилилась тенденция к сокращению доли бюджетных средств. По итогам 2010 года доля бюджетных средств в инвестициях в основной капитал снизилась до 1,5% ВВП. В 2010 году доля частных инвестиции в общем объеме инвестиций по формам собственности сохранилась примерно на уровне предыдущего года и составила 25,9%, хотя в период 2001-2009 годов наблюдалась тенденция к ее устойчивому росту. Доля инвестиций предприятий с иностранным участием капитала и со 100% иностранным капиталом повысилась на 4,5 процентных пункта и составила 10,7% в общем объеме инвестиций в основной капитал в 2010г.[3] 

Иностранные инвестиции в Россию в 2011 году

По итогам 2011 года в России наблюдался приток капитала по многим показателям и составил $190,6 млрд, из них прямые иностранные инвестиции – $18,4 млрд. Напомню, что в начале года свою оценку этой цифры давал Центральный Банк, по его сведениям объем прямых инвестиций  в экономику составил 48 млрд $. Чем объясняется разница в цифрах? Выборами и несовершенством подсчетов, полагаю. 
 
Другие интересные цифры по данным Росстата:

• Накопленный иностранный капитал в экономике России – $347,2 млрд (+15,7%)
• Прямые иностранные инвестиции в накопленном капитале – $139,2 млрд (+1,4%)
• Портфельные инвестиции (ценные бумаги) в накопленном – $9,7 млрд (-0,2%)
• Прочие инвестиции, на возвратной основе в накопленном – $198,3 млрд (+1,2%)

Также отмечается, что за 2011-й год в экономику России поступило портфельных инвестиций – на $805 млн (-25,1%), а объем прочих инвестиций вырос на 71,7% и составил $171,423 млрд.[3]

Объем инвестиций из России, накопленных  за рубежом, на конец 2011 года составил $106,7 млрд, из них оффшоры на Кипре  – $78,2 млрд, в Нидерландах $49,1 млрд. В  целом рост выводимых за рубеж  капиталов из России в 2011 году составил 57,6% по сравнению с 2010-м годом. Объем  погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, составил $133,0 млрд. (+46,3%). Основными получателями инвестиций из Российской Федерации в 2011 году стали такие страны как Нидерланды, Кипр, США, Швейцария и Белоруссия. В 2011г. в экономику России поступило 190,6 млрд.долларов иностранных инвестиций, что на 66,1% больше, чем в 2010 году. Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в 2011г. 165,2 млрд.долларов, или на 36,7% больше, чем в 2010 году. Основные страны-инвесторы по объему накопленного капитала в экономике г. Москвы на конец 2011 года – Люксембург, Китай, Кипр, Нидерланды, Германия. На долю этих стран приходилось 106 млрд долл. США, или 71% общего объема накопленных иностранных инвестиций. Основные страны-инвесторы по объему накопленных прямых инвестиций в экономике г. Москвы на конец 2011 года – Кипр, Виргинские о-ва (Брит.), Нидерланды, Германия, Великобритания. На долю этих стран приходилось 29 млрд 889 млн долл. США накопленных прямых иностранных инвестиций, или 77% от объема накопленных прямых иностранных инвестиций. Удельный вес объема накопленных иностранных инвестиций на конец декабря 2011 года в экономике г. Москвы составил 42,7% от объема накопленных иностранных инвестиций на конец 2011 года в экономике России.[3,6]

Таблица 1. Географическая структура привлеченных иностранных инвестиций в нефинансовый сектор экономики города Москвы по итогам 2011 года по странам дальнего зарубежья, млн долл. США

  
      В 2011 году в московскую экономику  поступали инвестиции из 122 стран-экспортеров капитала, которые привлекли 123 млрд 083 млн долл. США (132 страны-экспортера в 2010 году с объемом 66 млрд 184 млн долл. США). Пятерка лидеров-экспортеров капитала среди стран дальнего зарубежья по итогам 2011 года – Швейцария, Великобритания, Нидерланды Кипр, Люксембург,– привлекла в общей совокупности при доминирующей позиции Швейцарии (68,8%) - 108 млрд 376 млн долл. США, или  88% всех привлеченных в 2011 году иностранных инвестиций в нефинансовый сектор экономики города Москвы. В 2011 году наибольшие вложения иностранных инвесторов были сконцентрированы в следующих отраслях экономики г. Москвы :финансовая деятельность (85,8 млрд долл. США), оптовая и розничная торговля (20,4 млрд долл. США), обрабатывающие производства (7,2 млрд долл. США), транспорт и связь (4,6 млрд долл. США), операции с недвижимым имуществом (4,1 млрд долл. США). На первом месте – отрасль «финансовая деятельность», в которой сосредоточено почти 70% всех привлеченных иностранных инвестиций. Вложения инвесторов в оптовую и розничную торговлю по сравнению с 2010 годом возросли на 85% и составили 20,4 млрд долл. США. Снизились на 21%  по сравнению с 2010 годом зарубежные вложения в обрабатывающие производства (промышленный сектор по старой классификации), уменьшившись с 9,123 млрд долл. США до 7,248 млрд долл. США. В отрасль «операции с недвижимым имуществом» поток иностранных инвестиций увеличился на 85% по сравнению с 2010 годом, достигнув 4,138 млрд долл. США. В 2011 году зарубежные инвестиции в отрасль «строительство» снизились на 21%  по сравнению с 2010 годом и составили  260 млн долл. США. Снизился на 19%  по сравнению с 2010 годом интерес зарубежных инвесторов к вложениям в отрасль «транспорт и связь».[3,4]

Инвестиционная привлекательность  регионов России

Россия, являясь страной с большим  ресурсным и интеллектуальным потенциалами, не входит в число ведущих стран  по инвестиционной привлекательности, хотя в последнее время ощущается  прогресс в доверии по отношению  к России со стороны зарубежных и  российских инвесторов. Это происходит из-за того, что в России существует множество рисков, которые являются препятствием для российских и зарубежных инвесторов. В то же время международный  имидж России сильно влияет на возможности  регионов по привлечению инвестиций. В нашей стране есть определенное число благополучных регионов, где  риск инвесторов потерять свои вложенные  средства сводится к минимуму, а  ресурсный потенциал высок. Именно поэтому актуально стоит вопрос об оценке инвестиционной привлекательности  как страны в целом, так и каждого  региона в отдельности.

Эффективная инвестиционная политика призвана создать благоприятный  инвестиционный климат не только для  государства, но и для частных  инвесторов. Без инвестиций невозможно повысить технический уровень производства и конкурентоспособность отечественной  продукции на внутреннем и мировом  рынках. Естественно, что инвестиционной политикой должны заниматься законодательная  и исполнительная власть не только на федеральном, но и на региональном уровне. Именно на региональных органах  управления лежит ответственность  за формирование благоприятного инвестиционного  климата на территории для привлечения  частных отечественных и зарубежных инвестиций.

Во все большем числе регионов местные администрации проводят активную работу по стимулированию и  поддержке инвестиционной деятельности. Постепенно складывается группа регионов - лидеров в области формирования инвестиционной культуры и организации  инвестиционного процесса.[3,6]

Повышение роли регионов в активизации  инвестиций осуществляется по нескольким направлениям. К числу основных относятся  следующие направления:

1. Развитие регионального инвестиционного  законодательства. Выделяются в  этом отношении Республики Татарстан  и Коми, Ярославская область.

2. Поддержка инвестиций со стороны  местных властей путем предоставления  льгот.

3. Формирование инвестиционной  открытости и привлекательности  регионов, их инвестиционного имиджа, в том числе посредством культурного  составления каталогов предприятий,  каталогов инвестиционных проектов  и т.п. Здесь также выделяются  Республики Татарстан, Коми, Ярославская  область.

4. Активная деятельность по привлечению  иностранных инвестиций. Характерно, что при еще малой привлекательности  страны в целом для иностранных  инвесторов, есть регионы, в которых  эта привлекательность сопоставима  со странами Европы. Сюда можно  отнести к лидерам в этом  отношении Нижний Новгород и  Нижегородскую область, Оренбургскую  область, Республику Коми. Активно  и результативно ведется работа  по привлечению иностранных инвестиций  в Новгородской области. Следующими  идут регионы Центрального Черноземья  и Поволжья, где с государственной  поддержкой можно в короткие  сроки повысить инвестиционную  привлекательность для иностранного  капитала.

5. Формирование инвестиционной  инфраструктуры. Так, в пяти регионах  созданы залоговые фонды, деятельность  которых открывает возможность  предоставления государственных  гарантий со стороны субъектов  федерации. В Республике Коми  действует перестраховочная компания. Получают развитие бизнес-центры, совершенствуется система связи  и т.д. Особое значение приобретает повышение уровня экономического обоснования инвестиционных проектов на основе стандартов, заложенных в современные общепринятые в мире методики, а также выбор критериев отбора этих проектов с учетом приоритетных задач развития регионов. Для повышения уровня проработанности программ важно вовлечение в эту деятельность банков. Перспективно также составление так называемого инвестиционного паспорта региона, содержащего информацию, необходимую для потенциальных инвесторов. Регионы России сильно дифференцированы по соотношению инвестиционного риска и инвестиционного потенциала.[5]