Источники финансирования оборотных средств предприятия

 

 

 

 

 

 

2 Практическая часть

 

Согласно последним  двум цифрам зачетной книжки n=54, т.е. 3

 

Задача  №1.

Предположим, что  на депозит положено 100+10n у.е. под 15% годовых. Оцените, сколько накопится к концу 3-го года, если начисление процентов происходит раз в год (проценты сложные). Как изменится сумма при начислении процентов 2 раза в год?

 

Методические  указания к решению задачи:

При начислении сложных процентов, начисление вознаграждения происходит не только на первоначальную сумму, но и на вознаграждения предыдущих периодов (капитализация). Используется формула сложных процентов:

 

F(t) = P * (1 + r) ^t,

 

F(t) = 640 * (1 +0,15)³ =973,4

 

где F(t) – наращенная будущая стоимость; 
  P – первоначальная (настоящая) стоимость;

r – процентная ставка;

t – период времени.

 

При начислении сложных процентов  несколько раз в году, используют следующую формулу 

 

F(t) = P * (1 + r/n) ^t*n,

 

F(t) = 640 * (1 + 0,15/2) ^3*2=918,8

 

где n – количество интервалов начисления

 

Задача №2

Срочный вклад в размере 1+ n тыс. у.е. положен в банк на 3,5 года. По условиям договора начисление процентов производится по сложной учетной ставке 10% годовых. Определите сумму накопленного вклада.

 

Методические  указания к решению задачи:

При начислении сложных процентов, когда период начисления не является целым числом, используют формулу смешанных процентов:

 

F(t) = P * (1 + r) ^t (1+(t)*r)

 

F(t) = 55 * (1 +0,1) ³ (1+(0,5)*0,1)= 76,87

 

где t – целая часть периода времени

(t) – дробная часть периода времени.

 

Задача  №3

Определите  текущую стоимость депозита в  банке, если известно, что через 4 года на счете будет 10+n тыс. у.е. В течение этого периода начислялись:

А) проценты по ставке 8% годовых (простые проценты);

В) проценты по ставке 8% годовых (сложные проценты).

 

Методические  указания к решению задачи:

Для определения  текущей стоимости используется следующая формула

А) в случае простых  процентов:

 

P = F(t) /(1 + r* t)

 

P = 64/(1 + 0,8*4) = 15,238

 

В) в случае сложных  процентов:

P = F(t) /(1 + r) ^t

 

P = 64/(1 + 0,8) ⁴= 6,097

 

Задача  №4

В таблице приведены  ежегодные денежные поступления  от инвестиционного проекта за 3 года

 

Год	Платеж, тыс. у.е.
1	n*10
2	(n+1)*10
3	(n+2)*10

 

Предположим, что  первое поступление происходит через  год, считая от текущего момента. Какова будет приведенная (текущая) стоимость заданного потока платежей, если ставка дисконтирования равна 10%?

 

Год	Платеж, тыс. у.е.	Дисконтированная  ставка	Р
1	540	(1+0,1)1	540/(1+0,1)1=490,9
2	550	(1+0,1)2	550/(1+0,1)2=454,6
3	560	(1+0,1)3	560/(1+0,1)3=420,73

Задача  №5

Банк предлагает вкладчикам следующие условия по срочному годовому депозиту: первое полугодие  процентная ставка 10% годовых, каждый следующий  квартал ставка возрастает на 4%. Проценты начисляются только на первоначально внесенную сумму вклада (простые проценты). Определите сумму средств, которые получит вкладчик, если поместит в банк n*10 тыс. у.е.

 

540*(1+0,1/2+0,14/4+0,18/4)=610,2

 

Задача  №6

Инвестор поместил в банк n*10 тыс. у.е. Какова будет наращенная за три месяца сумма вклада, если за первый месяц начисляются проценты в размере 10% годовых, а каждый последующий месяц процентная ставка возрастает на 5% с одновременной капитализацией дохода?

 

F(t)=540*(1+0,1/12)*(1+0,15/12)*(1+0,2/12)= 560,5

 

 

Задача  № 7

Инвестору для бесперебойного финансирования основной деятельности необходимо в будущем в течение 3 лет снимать в конце каждого года со счета по 100*n у.е. Определить размер депозитного вклада сегодня, если процентная ставка – 10%. Как изменится сумма если снятие денежных средств будет происходит в начале года?

 

Методические  указания к решению задачи:

а) Для определения  текущей стоимости обычного аннуитета (PVA), т.е. размера средств которые нужно поместить на депозит сегодня при годовой процентной ставке r, чтобы в течение t лет М раз в год снимать со счета определенные равные суммы денежных средств (аннуитет (РМТ)), используют следующую формулу::

 

= 5400*2,49=13446

б) Формула расчета  текущей стоимости авансового аннуитета  имеет вид:

 

,

=18900

 

 

Задача  № 8

Определить  размер денежных средств, накопленных  на счете в течение 5 лет, если ежегодно вносить 10*n тыс. тенге, а банк начисляет на вклад 12% годовых.

 

Методические  указания к решению задачи:

Для определения будущей стоимости обычного аннуитета (FVA), т.е. размера средств на счете вкладчика, если в течение t лет М раз в год вносить фиксированную сумму денежных средств (РМТ), а банк начисляет на хранящийся вклад r процентов годовых, используют следующую формулу:

 

 

Задача  № 9

Предприятие сдало  в аренду оборудование сроком на 15 месяцев. Ежемесячные арендные платежи должны по договору поступать в начале каждого  месяца в размере 10*n тыс. тенге. Какова будущая стоимость платежей, если ставка дисконтирования – 10% годовых?

 

Методические  указания к решению задачи:

Формула расчета  будущей стоимости авансового аннуитета  имеет вид:

 

В данной задаче необходимо определить месячную ставку дисконтирования (т.к. период времени дается в месяцах).

 

0,1/12=0,008

 

Задача  № 10

Взят кредит на сумму 1000*n у.е, сроком на три года под 12% годовых. Определить размер ежегодных погасительных платежей в конце года, в начале года.

 

Методические указания к решению задачи:

Величина самого аннуитета (периодический взнос  на погашение кредита), если известна текущая сумма (например, сумма кредита) определяется следующим образом:

а) если платежи (РМТ) осуществляются в конце года:

 

 

б) если платежи (РМТ) осуществляются в начале года:

 

Задача  № 11

Определить  размер ежегодных платежей в конце  и начале года по сложной процентной ставке 14% для накопления через 3 года суммы 1000*n у.е.

 

Методические  указания к решению задачи:

Величина самого аннуитета (периодический взнос  на пополнение депозита), если известна будущая сумма (например, сумма депозита) определяется следующим образом:

а) если платежи (РМТ) осуществляются в конце года:

 

 

 

б) если платежи (РМТ) осуществляются в начале года:

 

 

 

 

 

Задача  № 12

В таблицах 1 и 2 представлены баланс АО «ХХХ»  и  отчет о прибыли и убытках за 2009 г.

 

Таблица 1 – Баланс АО «ХХХ» на 31 декабря 2009 г.

Активы	Сумма, млн. тенге	Пассивы	Сумма, млн. тенге
1. Текущие активы	90540	1. Краткосрочные  обязательства	75540
В том числе:
денежные средства	6000
запасы	10000
2. Долгосрочные активы	500000-90540-6000-10000=393460	2. Собственный  капитал.	500000-75540=424460
Всего активов	500000	Всего пассивов	500000

 

Таблица 2 - Отчет о прибыли и убытках  за 2009 г.

Показатели	Сумма, млн. тенге
Выручка от реализации без НДС	200540
Себестоимость реализованной продукции	140000
Операционная  прибыль (результат от реализации)	200540-140000=60540
Налог на прибыль (20%)	60540*0,2=12108
Чистая прибыль (без учета внереализационных  операций)	60540-12108=48432

 

Заполните пропуски в балансе и отчете о прибыли и убытках, рассчитайте коэффициенты ликвидности и оборачиваемости (деловой активности), коэффициенты финансовой устойчивости и коэффициенты рентабельности. Сделайте выводы.

 

Методические указания к решению  задачи:

Для решения  задач используются следующие формулы:

 

Показатели  ликвидности

Ликвидность –  это способность компании платить  в срок по обязательствам и осуществлять производственные расходы. Как правило, речь идет о краткосрочных обязательствах, подлежащих погашению в течение  года. Для определения уровня ликвидности используют следующие коэффициенты:

1. Коэффициент общей (текущей) ликвидности – отношение оборотных активов (денежные средства, краткосрочные ликвидные ценные бумаги, счета дебиторов, товарно-материальные запасы и расходы будущих периодов) к текущим обязательствам (кредиторская задолженность, дивиденды, налоговые платежи, подлежащие погашению в течение года, краткосрочные банковские ссуды). Рекомендуемое значение коэффициента от 1,3 до 1,7, что обеспечивает бесперебойность производства и реализации продукции.

 

Коэффициент общей (текущей) ликвидности = Оборотные активы / Текущие обязательства

 

Коэффициент общей (текущей) ликвидности =90540/75540=1,2

 

2. Коэффициент срочной ликвидности – отношение оборотных активов за вычетом запасов и незавершенного производства к текущим обязательствам. Понимание рискованности вложения средств в запасы и предварительную оплату издержек побудила устранить эти позиции из числителя. Поэтому иногда активы, входящие в числитель коэффициента, обозначаются как «быстрые» (высоколиквидные) денежные средства, ликвидные краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность. Рекомендуемое значение коэффициента от 1,4 до 1,6 (или хотя бы >=1), что показывает, что организация обладает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников, что рассматривается как высшая степень обеспеченности организации ликвидными ресурсами.

Коэффициент ликвидности = (Оборотные активы – Запасы и  незавершенное производство) / Текущие  обязательства

 

Коэффициент ликвидности =90540-10000/75540=1,07

 

3. Коэффициент абсолютной ликвидности – отношение денежных средств к текущим обязательствам. Рекомендуемое ограничение данного показателя: 0,2-0,5

 

Коэффициент абсолютной ликвидности = Денежные средства / Текущие обязательства

 

Коэффициент абсолютной ликвидности =6000/75540=0,08

 

Показатели  деловой активности, или коэффициенты оборачиваемости.

Показатели  деловой активности измеряют эффективность  использования активов.

1. Коэффициент оборачиваемость товарно-материальных запасов – это показатель относительной скорости движения запасов и продаж

 

Коэффициент оборачиваемости  товарно-материальных запасов = Годовая  выручка за реализованную продукцию / Товарно-материальные запасы

 

Коэффициент оборачиваемости  товарно-материальных запасов =200540/10000=20

 

2. Коэффициент оборачиваемости совокупных активов показывает, за какой срок годовая выручка за реализованную продукцию покроет стоимость активов компании.