Источники финансирования оборотных средств предприятия

1 Источники финансирования оборотных средств корпораций и пути повышения эффективности их использования

 

Источники финансирования оборотных фондов

Оборотные средства (фонды) являются одной из составных  частей имущества предприятия. Они  обеспечивают непрерывность производства и реализации продукции. Оборотные средства предприятия – совокупность денежных средств, авансированных в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Первоначальное формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. 
Состав источников оборотных средств:

1). Собственные

- Уставной капитал;

- Добавочный  капитал;

- Резервный  капитал;

- Нераспределенная прибыль;

- Фонд накопления; (с 2000 г. в балансе отсутствует)

- Фонд средств  социальной сферы;

- Целевое финансирование  и поступления из бюджета, а  также средства из отраслевых  и межотраслевых внебюджетных  фондов.

2). Заемные

- Долгосрочные  кредиты банков;

- Долгосрочные  займы;

- Краткосрочные  кредиты банков;

- Коммерческие  кредиты;

- Краткосрочные  займы;

- Инвестиционный  налоговый кредит;

- Кредиты банков  для работников;

- Инвестиционный  взнос работников.

3). Привлеченные

- Кредиторская  задолженность:

• поставщикам  и подрядчикам,

• по оплате труда;

• по страхованию;

• с бюджетом;

• с прочими  кредиторами

- Фонд потребления;

- Резервы предстоящих  расходов и платежей;

- Благотворительные  и прочие поступления.

Ссуда – передача вещи одной стороной в безвозмездное временное пользование другой стороне, которая обязуется вернуть ту же вещь, в том же состоянии, в котором она ее получила, с учетом нормального износа, или в состоянии, предусмотренном договором.

Заем – передача одной стороной (заимодавцем) в собственность другой стороне (заемщику) денег или другой вещи, определенной родовыми признаками, при этом заемщик обязуется возвратить заимодавцу полученную денежную сумму или равное количество других полученных им вещей, того же рода и качества.

Кредит - предоставление банком или кредитной организацией (кредитором) денег (кредита) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных кредитным договором, при этом заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты по ней.

Инвестиционный  налоговый кредит – предоставляется предприятиям органами государственной власти или налоговыми органами. Представляет собой отсрочку налогового платежа. При получении такого кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговыми органами по месту регистрации предприятия. Отсрочка налоговых платежей предусматривается для малых предприятий при закупке и вводе в действие определенных видов оборудования и для приватизируемы предприятий.

Инвестиционный  вклад – денежный взнос работника  в развитие экономического субъекта под определенный процент. Интересы сторон оформляются договором или положением об инвестиционном вкладе. 
Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

Пути улучшения использования  оборотных средств предприятия

Эффективное использование  оборотных средств играет большую  роль в обеспечении нормальной работы предприятия, в повышении уровня рентабельности производства. К сожалению, собственные финансовые ресурсы, которыми в настоящее время располагают предприятия, не могут в полной мере обеспечить процесс не только расширенного, но и простого воспроизводства.

Отсутствие  на предприятиях необходимых финансовых ресурсов, низкий уровень платежной дисциплины привели к возникновению взаимных неплатежей.

Взаимная задолженность  предприятий - характерная черта  экономики переходного периода. Значительная часть предприятий  не сумела быстро адаптироваться к  формирующимся рыночным отношениям, нерационально использует имеющиеся оборотные средства, не создает финансовые резервы. Немаловажно и то, что в условиях инфляции, нестабильности хозяйственного законодательства неплатежи вошли в сферу коммерческих интересов ряда предприятий, которые умышленно задерживают расчеты с поставщиками и тем самым реально уменьшают свои платежные обязательства из-за снижения покупательной стоимости тенге.

Так, пополнение оборотных средств в целом  по Казахстану в 1994 г. происходило за счет увеличения собственных средств предприятий лишь на 3%, кредитов и займов - на 7%, а кредиторской задолженности и прочих пассивов - на 90%, в промышленности соответственно - на 2%, 7% и 91%.

Ускорение оборачиваемости  оборотных средств является первоочередной задачей предприятий в современных условиях и достигается следующими путями.

На стадии создания производственных запасов – внедрение  экономически обоснованных норм запаса; приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий  и др. к потребителям; широкое  использование прямых длительных связей; расширение складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой торговли материалами и оборудованием; комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных работ на складах.

На стадии незавершенного производства - ускорение научно-технического прогресса (внедрение прогрессивной техники и технологии, особенно безотходной и малоотходной, роботизированных комплексов, роторных линий, химизация производства); развитие стандартизации, унификации, типизации; совершенствование форм организации промышленного производства, применение более дешевых конструкционных материалов; совершенствование системы экономического стимулирования экономного использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов; увеличение удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом.

На стадии обращения - приближение потребителей продукции  к ее изготовителям; совершенствование  системы расчетов; увеличение объема реализованной продукции вследствие выполнения заказов по прямым связям, досрочного выпуска продукции, изготовления продукции из сэкономленных материалов; тщательны и своевременная подборка отгружаемой продукции по партиям, ассортименту, транзитной норме, отгрузка в строгом соответствии с заключенными договорами.

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятий требуют полной ответственности за результаты своей производственно - финансовой деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение, затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств - организаций их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.

Эффективность использования оборотных средств  характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова  на предприятиях как одной, так и  различных отраслей экономики, что зависит от организаций производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. Так, в тяжелом машиностроении с длительным производственным циклом время оборота средств наибольшее, быстрее оборачиваются оборотные средства в пищевой и добывающих отраслях промышленности.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется  рядом взаимосвязанных показателей: длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период - год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

Уменьшение  длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

Показатели  оборачиваемости оборотных средств  могут исчисляться по всем оборотным  средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам.

Изменение оборачиваемости  средств выявляется путем сопоставления фактических показателей с плановыми или показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотных средств выявляется ее ускорение или замедление.

При ускорении  оборачиваемости оборотных средств из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении - в оборот вовлекаются дополнительные средства.

Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение имеет место, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сохранении или превышении объема реализации за рассматриваемый период.

Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с ростом производственной программы предприятия, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. К внешним факторам можно отнести такие, как общеэкономическая ситуация, налоговое законодательство, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Эти и другие факторы определяют рамки, в которых предприятие может манипулировать внутренними факторами рационального движения оборотных средств.

На современном  этапе развития экономики к основным внешним факторам, влияющим на состояние  и использование оборотных средств, можно отнесли такие, как кризис неплатежей, высокий уровень налогов, высокие ставки банковского кредита.

Кризис сбыта  произведенной продукции, и неплатежи  приводят к замедлению оборота оборотных  средств. Следовательно, необходимо выпускать ту продукцию, которую можно достаточно быстро и выгодно продать, прекращая или значительно сокращая выпуск продукции, не пользующейся текущим спросом. В этом случае кроме ускорения оборачиваемости предотвращается рост дебиторской задолженности в активах предприятия.

При существующих темпах инфляции полученную предприятием прибыль целесообразно направлять, прежде всего, на дополнение оборотных средств. Темпы инфляционного обесценения оборотных средств приводят к занижению себестоимости и перетоку их в прибыль, где происходит распыление оборотных средств на налоги и непроизводственные расходы.

Значительные  резервы повышения эффективности  использования оборотных средств кроются непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится, прежде всего, к производственным запасам. Являясь одной из составных частей оборотных средств, они играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства. В то же время производственные (запасы представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе).

Рациональная  организация производственных запасов  является важным условием повышения  эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию; ликвидации сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.

Сокращение  времени пребывания оборотных средств  в незавершенном производстве достигается  путем совершенствования организации производства, улучшения применяемых техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем статьям оборотных средств.

Пребывание  оборотных средств в сфере  обращения не способствует созданию нового продукта. Излишнее отвлечение их в сферу обращения - отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в эту сферу являются рациональная организация сбыта готовой продукции, применение прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины.