Инвестиционные процессы в мировой экономике

Таблица 2.5 – Прямые иностранные инвестиции в США, 1970-2007 г., (млрд. долл.)

Источник: Borga M. and Mataloni R. U.S. Direct Investment Position for 2000. Survey of Current Business, July 2001, p. 16

     2.1.2 Иностранные инвестиции в России

     Иностранные инвестиции в Россию в январе-сентябре 2009 г поступили на сумму 54,738 млрд. долл, что на 27,8 % меньше их притока в аналогичном периоде прошлого года. Прямые инвестиции за январь-сентябрь 2009 г поступили в страну на сумму 9,975 млрд. долл., что на 48,1 % меньше по сравнению с январем-сентябрем 2008 г. Объем портфельных инвестиций за 9 месяцев составил 1,019 млрд. долл. – на 21,4 % ниже, чем за тот же период годом ранее. Прочие инвестиции поступили на сумму 43,744 млрд. долл. – на 20,9 % меньше по сравнению с притоком годом ранее.

     Таким образом, в общей структуре притока  иностранных инвестиций в Россию в январе-сентябре 2009 г 79,9 % составляли прочие инвестиции, 18,2 % – прямые инвестиции и 1,9 % – портфельные инвестиции.

     Общая сумма накопленных инвестиций в  экономике России на конец сентября 2009 г равнялась 262 млрд. 394 млн. долл., что на 4,4 % больше по сравнению с суммой на конец сентября 2008 г. Из общей суммы 104 млрд. 101 млн. долл. (39,7 %) составляли прямые инвестиции, 12 млрд. 136 млн. долл. (4,6 %) – портфельные и 146 млрд. 157 млн. долл. (55,7%) – прочие инвестиции.

     Объем погашенных инвестиций, поступивших  ранее в Россию из-за рубежа, в  январе-сентябре 2009 г составил 50,6 млрд. долл. – на 5,3 % больше, чем в январе-сентябре 2008г. 
Крупнейшими иностранными инвесторами России являются Нидерланды, Кипр и Люксембург, на долю которых приходится соответственно 18,8 %, 17,9 % и 14,5 % всех накопленных инвестиций в страну. В первую десятку крупнейших инвесторов входят далее Великобритания (9,8 %), Германия (7,6 %), Ирландия (3,5 %), Франция (3,2 %), США (2,9 %), Виргинские острова (2,8 %), Япония (2,7 %).

     По  видам экономической деятельности, поступившие в январе-сентябре 2009 г иностранные инвестиции в РФ, распределялись следующим образом  (Рисунок 2.4):

• на сферу оптовой и розничной торговли, а также ремонта транспортных средств и бытовой техники приходилось 16,277 млрд. долл.;
• обрабатывающие производства – 15,029 млрд. долл.;
• транспорт и связь – 8,512 млрд. долл.;
• добычу полезных ископаемых – 5,715 млрд. долл.;
• операции с недвижимостью, аренду и предоставление услуг – 5,593 млрд. долл.;
• финансовую деятельность – 1,971 млрд. долл.;
• строительство – 728 млн. долл.;
• производство и распределение электроэнергии, газа и воды – 386 млн. долл.;
• сельское хозяйство, охоту и лесное хозяйство – 277 млн. долл.;
• гостиничный и ресторанный бизнес – 123 млн. долл.

     Общая сумма накопленных инвестиций из России за рубежом на конец сентября 2009г. составляла 65,562 млрд. долл. В структуре накопленных российских инвестиций за рубежом 43,816 млрд. долл. составляли прямые инвестиции, 2,534 млрд. долл. – портфельные и 19,212 млрд. долл. – прочие. Крупнейшими получателями российских инвестиций являются Кипр, Нидерланды и США, на долю которых приходится соответственно 26,1 %, 20,7 % и 9,4 % всех накопленных инвестиций из РФ за рубежом.

     Объем направленных в январе-сентябре 2009 г. инвестиций из России за рубеж составил 70 млрд. долл., что на 23,4 % меньше по сравнению с январем-сентябрем 2008 г. Объем погашенных в отчетный период инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, равнялся 61,7 млрд. долл. – на 24,3 % меньше, чем за январь-сентябрь 2008 г. [22, 24]

Источник: РОСИНВЕСТ. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.rosinvest.com/news/620900/

Рисунок 2.4 – Отраслевая структура прямых иностранных инвестиций в 2009г. (% от общего объема)

     Экономический кризис ускорил сокращение притока  иностранных инвестиций в Россию: если в 2008 году этот приток уменьшился на 14,2%, то в 2009 году снизился еще на 21,0% — до 81,9 млрд. долл. При этом погашение (то есть вывод из страны) ранее поступивших инвестиций выросло в 2009 году на 12,8% — до 76,7 млрд. долл. В результате разница между этими показателями за год сократилась почти в семь раз — с весьма значимых 35,7 млрд. долл. в 2008 году до малозаметных на фоне российской экономики (и даже российского бюджета) 5,2 млрд. в 2009.

     До  начала кризиса, в последнем полностью благополучном 2007 году, иностранные инвестиции в Россию превысили инвестиции из России более чем на треть, составив 120,9 против 74,6 млрд. долл. Паника 2008 года переломила ситуацию: инвестиционное сальдо стало отрицательным (в Россию было вложено 103,8 млрд., из нее ушло — 114,3). Однако стабилизация 2009 года не изменила состояние дел принципиально: инвестиции из России превысили иностранные инвестиции в Россию (82,6 против 81,9 млрд. долл.).

     Крупнейшим местом приложения российских капиталов стала Швейцария. В Швейцарию ушло 34,9 млрд. долл. — более 40% российских инвестиций за рубеж.

     На 2-м и 3-м местах по объему инвестиций из России находятся Нидерланды (10,7 млрд. долл.) и Австрия, отставшая лишь на 1 млн. долл.

     На 4-м месте Беларусь — 6,5 млрд. долл., на 5-м и 6-м местах — Кипр (6,0 млрд. долл.) и Великобритания (1,8 млрд. долл.), далее следуют Украина (1,6 млрд. долл.), США (1,5 млрд.) и офшорные Виргинские острова (1,1 млрд. долл.).

     Однако иностранные инвестиции в Россию в значительной степени производят впечатление возврата российского капитала. Это естественно: иностранных инвесторов в нашей стране, в отличие от отечественных, есть кому защищать, поэтому наши бизнесмены довольно часто выводят деньги из страны просто для того, чтобы сохранить свой бизнес.

     Крупнейшим  инвестором в Россию стал Люксембург (11,7 млрд. долл.). Третьим (после Люксембурга и Нидерландов) внезапно стал Китай (вложивший 9,8 млрд. долл. по сравнению с 0,4 млрд. в 2008 году), четвертым — Кипр (8,3 млрд.) и лишь пятым — Германия (7,4 млрд. долл.).

     Говоря  об «иностранных инвестициях в Россию», следует помнить, что в основном речь идет о кредитах и краткосрочных  операциях на фондовом рынке, спекулятивных  по своей природе, — и это, естественно, в условиях незащищенности собственности. Доля спекулятивных инвестиций и кредитов в общем объеме иностранных вложений составляет 88,4% (данные по итогам прошлого года). [25]

2.2 Перспективы развития мирового инвестиционного рынка

     Структура мирового капитала претерпевает колоссальные изменения как в плане смещения географического ядра мирового богатства, так и в плане изменения отраслевых приоритетов инвестирования. Куда же пойдут мировые инвестиции в ближайшее время?        

     Э.Тоффлер  совершенно справедливо указывает  на уже «замкнувшийся» цикл в географии мирового богатства и инвестиций. Так, в 15-ом веке основная масса мирового богатства была сосредоточена в Азии, которая в то время давала примерно 65% всей мировой продукции. Однако еще через два столетия центр экономического, политического и военного могущества переместился в Европу, которая стала родиной новых промышленных технологий. Благодаря передовым технологическим ноу-хау в Европе началось беспрецедентное накопление капитала, базирующееся на сверхприбылях, получаемых в результате торговли с внешним миром.

     Однако  еще через два века центр мирового богатства снова сдвинулся –  в США. К этому времени в  этой стране была создана более совершенная  институциональная система, благодаря  которой она стала местом притяжения инвестиций. Исторические факты свидетельствуют, что решающим событием в становлении американской экономики стал приток в нее европейских капиталов (преимущественно из Великобритании). Данный поток инвестиций имел форму внешнего долга США, основные транши которого размещал легендарный американский банкир Дж.П.Морган в европейских банках за счет своих личных связей и деловых связей своего отца. Благодаря более совершенным институтам в Штатах были более низкие трансакционные издержки бизнеса, а это означало более высокую норму прибыли на капитал. Но и этот новый центр осуществил очередной дрейф в свою исходную географическую точку – в страны Азии, которые сейчас и составляют ядро мирового богатства. При этом, как это ни парадоксально, но азиатская экономика поднялась именно на американских институтах и инвестициях. Япония получила американскую рыночную систему, которую впоследствии перенял и Китай. Более того, американцы за последние два десятилетия не только вложили в китайскую экономику огромные капиталы, но и предоставили ей свой гигантский внутренний рынок, что позволило Китаю достичь доселе неведомого уровня экспортной активности.

       К сожалению, даже Э.Тоффлер  не выходит за пределы описанного  «великого кольца» и не дает  прогноза, куда дальше направится  мировой капитал. Можно предположить, что этим центром станет Латинская Америка, страны которой демонстрируют ранее невиданную политическую и экономическую активность. Мексиканцы уже добились того, что в нескольких американских штатах испанский язык признан в качестве второго официального языка, а Венесуэла, Перу и Боливия проводят политику концентрации капитала и природных ресурсов в руках государства; Бразилия уже давно является крупным игроком мировой экономики. Хороший климат, богатые природные ресурсы, единая языковая основа и мощная демографическая составляющая могут привести к повторению азиатского чуда.

     Описанные потоки рециркуляции мировых инвестиций, как правило, шли мимо России и  очень слабо затрагивали ее экономику. Между тем сейчас ситуация принципиально  меняется: в условиях глобализации никто не может быть изолирован от влияния мирового рынка капитала.

     Что касается отраслевых приоритетов мировых  инвестиций, то здесь ситуация еще  хуже. Мир миновал сельскохозяйственную фазу развития и уже фактически преодолел  индустриальную стадию. Сейчас идет освоение экономики знаний, но мир пока в начале этого пути и не очень ясно, где и какие здесь перспективы. Кроме того, пробиваются и такие тенденции, которые стимулируют возвратные процессы. Например, чрезмерно высокие цены на нефть, перевалившие уже барьер в 105$ за баррель, инициируют внедрение новых видов топлива и в частности биотоплива. [28]

     Куда  же все таки пойдут мировые инвестиции в ближайшее время? Конечно же в экономику Индии, Китая, Бразилии, Индонезии и в страны юго-восточной Азии.

     Сейчас  много разговоров ведется о том, что экономические системы развитых стран могут в своем развитии прийти к той модели, по которой  функционировала Япония в 90-е годы, - имеется в виду продолжительная  стагнация и "зависшее" состояние  экономики. А такие страны, как Китай, Бразилия, Индия, сейчас имеют очень серьезный экономический потенциал.

     Согласно  мнению экспертов, Азия будет воплощать  собой большинство тех тенденций, которые представляются решающими  для соотношения сил в мире через пятнадцать лет. В настоящее время лидером по привлечению ПИИ в Азии является Китай, его доля в ежегодном притоке иностранных инвестиций в Азию колеблется в районе 40%.