Инвестиционная политика кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг

• государственные ценные бумаги Российской Федерации и государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;
• муниципальные ценные бумаги;
• акции и облигации российских открытых акционерных обществ;
• ценные бумаги иностранных государств;
• акции иностранных акционерных обществ и облигации иностранных коммерческих организаций;
• иные ценные бумаги, предусмотренные нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

 Следующим перспективными небанковскими  институтами-организациями финансовой  инфраструктуры являются кредитные  кооперативы и кредитные  союзы.

В настоящее время следующим  важнейшим элементом финансовой инфраструктуры инвестиционного процесса являются страховые компании, которые выступают в роли крупнейших институциональных инвесторов в большинстве промышленно развитых стран, поскольку мобилизуют финансовые ресурсы на длительный период и могут использовать их для дальнейшего инвестирования.

Инвестиционный механизм страховой  компании основывается на аккумулировании денежных фондов, источником которых являются средства страхователей, поступающие в форме страховых премий. Данные средства не принадлежат страховщику, а временно на период действия договора страхования находятся в распоряжении страховой компании и могут быть использованы для инвестирования, после чего они могут быть израсходованы на следующие цели:

1) выплату страховой суммы; 

2) преобразование в доходную  базу страховой компании (в случае  безубыточного исполнения договора);

3) возврат страхователям в части,  предусмотренной условиями договора.

Необходимо отметить, что, несмотря на то, что конечные цели инвестирования и страхования являются диаметрально противоположными (в частности, конечная цель инвестирования — получение прибыли, а страхования — защита от непредвиденных последствий негативных ситуаций), они органически связаны между собой. В частности, источником финансирования инвестиционного процесса страховой компании является страховой фонд, с другой стороны, потенциальная прибыль от инвестиционной деятельности учитывается страховой компании при установлении страхового тарифа и приводит к его снижению.

Следующим небанковским институтом финансовой инфраструктуры инвестиционного процесса является негосударственный пенсионный фонд.

С экономической точки зрения обеспечение  пенсиями по старости на базе пенсионных фондов представляет собой специфический  долгосрочный поэтапный инвестиционный процесс. На первом этапе осуществляются вложения (взносы в фонд) и последовательное наращивание накоплений (резервов), на втором — получение отдачи от накоплений в виде регулярных выплат (пенсий). В накопительной системе целенаправленно поддерживается баланс текущей стоимости обязательств и накопленных активов, которые в любом случае должны быть не менее обязательств [7, с. 150].  Большинство существующих в мире пенсионных систем предполагает как пенсионные взносы, так и накопительные пенсионные фонды, доходы от которых наравне со взносами идут на выплату пенсий. Накопительная система, в отличие от распределительной, предусматривает наличие солидарных сбережений, проценты от которых наряду с пенсионными взносами направляются на выплату пенсий. Это позволяет не только радикально улучшить положение пенсионеров, но и добиться существенного экономического роста в экономике вследствие активизации деятельности негосударственных пенсионных фондов как институтов финансовой инфраструктуры инвестиционного процесса.

     Следующим небанковским институтом финансовой инфраструктуры инвестиционного процесса являются инвестиционные компании. Они могут быть классифицированы по следующим признакам: (1) по юридической форме (АО, траст); (2) по специализации вложений; (3) по степени свободы менеджеров в принятии решений [7, с.156]. 

      В течение длительного времени, и особенно в последние годы, инвестиционные банки убедительно доказывают свою роль в качестве наиболее эффективных финансовых институтов по привлечению капитала и реструктуризации бизнеса. Острая потребность экономики России в инвестициях делает актуальным развитие таких институтов и в нашей стране. Безусловно, для успешной деятельности инвестиционных банков, которые имеют свои технологии, организационную структуру, специфические иски, необходима соответствующая законодательная база, регулирующая инвестиционно-банковскую деятельность. При этом очень важно также сохранить достигнутые успехи в макроэкономике, осуществить переход предприятий и банков на международные стандарты финансовой отчетности, обеспечить дальнейшее устойчивое развитие банковского сектора. Продуманное применение всего лучшего из мирового опыта будет 
способствовать позитивным изменениям в финансово-банковском секторе России.[4].

 

ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ

1. Брокер работает:

     А. За счет  брокерской компании.

     Б. За счет клиента.

     В. За счет  фондовой биржи.

Ответ: Б.

      Брокер – профессиональный участник рынка, который осуществляет сделки с ценными бумагами от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. За свои услуги брокер получает комиссионное вознаграждение.

2. Совершение биржевой  сделки занимает:

     А. 1–2 минуты.

     Б.10-20 минут.

     В. Более  получаса.

Ответ: А.

     Биржевой сделкой является зарегистрированный биржевой договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Под временем биржевой сделки понимается время начала и оказания биржевых торгов, т. е. время, в течение которого стороны подают заявки на участие.

 

ЗАДАЧА

     Инвестор приобрел трехмесячный опцион «колл» на 100 акций компании «А». Цена исполнения 150 долл. Премия 7 долл. Текущий курс 150 долл. Чему будет равен финансовый результат для продавца опциона (абсолютное значение в долл.), если через 3 мес. цена повысится до 170 долл.? Комиссионные и т.д. не учитываются.

Решение:

     Опцион «колл» (англ. call option) — финансовое соглашение между двумя сторонами, одна из которых является покупателем, а вторая продавцом данного типа опциона.

     Таким образом, финансовый результат для продавца опциона составит: (долл. за акцию).

     Так как опцион «колл» рассчитан на 100 акций компании, то продавец опциона получит убыток  1 300 долл.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Закон РФ от 20.02.1992 N 2383-1 (ред. от 19.07.2011) «О товарных биржах и биржевой торговле»

2. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 12.12.2011) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

3. Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ (ред. от 28.07.2012) «Об инвестиционных фондах»

4. Инвестиционные возможности России - http://www.ivr.ru/

5. Рынок ценных бумаг. Компьютерная обучающая программа / А.Н. Романов, В.С. Торопцов, Д.Б. Григорович, Л.А. Галкина, Е.В. Денисова, Н.П. Нишатов. – М.: ВЗФЭИ, 2010. Дата обновления 02.09.2011. – URL: http://repository.vzfei.ru.

6. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. Е.Ф. Жукова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 567 с.

7. Середа А.А. Финансовые ресурсы инвестиционного процесса в российской экономике. – Ростов н/Д: Изд-во Рост. ун-та, 2005. – 272 с.