Инвестиционная деятельность предприятий

Кредитное финансирование используется, как правило, в процессе реализации краткосрочных инвестиционных проектов с высокой нормой рентабельности инвестиций. Особенность заемного капитала заключается в том, что его  необходимо вернуть на определенных заранее условиях, при этом кредитор не претендует на участие в доходах  от реализации инвестиций.

Долевое финансирование или  смешанное представляет собой комбинацию нескольких источников финансирования. Это самая распространенная форма  финансирования инвестиционной деятельности, она может применяться при  реализации разнообразных инвестиционных проектов.

При выборе источников финансирования инвестиционной деятельности вопрос должен решаться фирмой с учетом многих факторов: стоимости привлекаемого капитала, эффективности отдачи от него, соотношения  собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой независимости фирмы, риска, возникающего при использовании того или иного  источника финансирования, а также  экономических интересов инвесторов.

К внешним источникам относятся: ассигнования из государственного бюджета  различных фондов поддержки предпринимательства  на безвозвратной основе; иностранные  инвестиции; различные формы заемных  средств на возвратной основе.

Внутренние источники  инвестиций. Традиционно в Казахстане финансирование капитальных вложений осуществлялось в основном за счет внутренних источников. Можно предположить, что и в дальнейшем они будут играть решающую роль, несмотря на активизацию привлечения иностранного капитала. Основным фактором, влияющим на состояние внутренних возможностей финансирования капиталовложений, является финансово-экономическая нестабильность. Инфляция обесценивает накопления предприятий и населения, что существенно снижает их инвестиционные возможности. Тем не менее, недостаточность внутреннего инвестиционного потенциала можно считать относительной.

 

1.3 Формы и виды  инвестиций

 

Для ведения инвестиционной деятельности как на макро-, так и на микроуровне, необходимо иметь детальное представление о существующих видах и типах инвестиций. Все инвестиции можно классифицировать по различным признакам Классификация форм инвестиций.

 

Классификация форм инвестиций

 

Признак	Инвестиции
Объект вложений	Реальные
	Финансовые
Участие инвестора в инвестиционном процессе	Прямые
	Косвенные (непрямые)
Период инвестирования	Долгосрочные
	Среднесрочные
	Краткосрочные
Региональный	Внутренние
	Внешние
Форма собственности на инвестиционные ресурсы	Частные
	Государственные
	Иностранные
	Совместные

 

В зависимости от объектов вложения капитала выделяют реальные и финансовые инвестиции. Под реальными инвестициями понимают вложение капитала в создание реальных активов, связанных с ведением операционной деятельности и решением социально- экономических проблем хозяйствующего субъекта. Предприятие- инвестор, осуществляя реальные инвестиции, увеличивает свой производственный потенциал — основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. Другими словами, реальные инвестиции – это инвестиции в материальные ценности: здания, сооружения, машины и оборудования, объекты транспорта и общественного пользования (школы, вузы, больницы и т.п.) направленные на обновление и расширение основного капитала, а не на создание «бумажных» активов путем приобретения ценных бумаг. Соответствует термину «капитальные вложения». К реальным инвестициям относятся вложения:

• в основной капитал;
• материально-производственные запасы;
• нематериальные активы.

В свою очередь вложения в основной капитал включают в  себя инвестиции в недвижимость и  капитальные вложения, которые осуществляются в форме вложения финансовых и  материально-технических ресурсов в создание и воспроизводство  основных фондов путем нового строительства, расширения, реконструкции, технического перевооружения, а также поддержания  мощностей действующего производства. Под недвижимостью подразумевается  земля, а также все, что находится  над и под поверхностью земли, включая объекты, присоединенные к  ней, независимо от того, имеют ли они  природное происхождение или  созданы руками человека.

Под влиянием научно-технического прогресса в формировании материально-технической  базы производства повышается роль научных  исследований, квалификации, знаний и  опыта работников. Поэтому в современных  условиях затраты на науку, образование, подготовку и переподготовку кадров и т.п. по сути являются производительными  и в ряде случаев включаются в  понятие реальных инвестиций.

К вложениям в нематериальные активы относятся: права пользования  земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные  продукты, монопольные права, привилегии (включая лицензии на определенные виды деятельности), организационные  расходы, торговые марки, товарные знаки, научно- исследовательские и опытно-конструкторские  разработки, проектно-изыскательские работы и т.п.

Под финансовыми инвестициями понимается вложение капитала

в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги, а  также активы других предприятий. При  их осуществлении инвестор увеличивает  свой финансовый капитал, получая дивиденды  и другие доходы. Другими словами, если говорить на языке обывателя ,то финансовая инвестиция – это простое вложение денег. Купили, например, недвижимость, ювелирные изделия и различные виды монет(коллекционные монеты) и т.д., и это будет считаться инвестицией. Данное убеждение базируется на уверенности в том, что через некоторое время все купленные вещи станут гораздо дороже и в случае чего их можно будет продать по более выгодной цене.

Подобное мнение часто  можно увидеть и в средствах  массовой информации. Например, в одной  газете часто проскакивают заметки, где вложение денег в любого рода имущество называют финансовой инвестицией. Но на самом деле все это не является инвестициями. Это лишь имущество, не более того.

Финансовой инвестицией  считается такое вложение денег  в определенный актив, который сразу  начнет приносить доход. И не просто доход, а регулярный доход. Вот и  получается, что даже если вы вложили  свои средства, но не начали получать доход, то все ваши действия нельзя назвать  инвестированием.

По характеру участия  инвестора в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и косвенные (непрямые). Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объектов и инструментов инвестирования и вложения капитала. Косвенные (непрямые) инвестиции предполагают инвестирование посредством других лиц — через инвестиционных или финансовых посредников.

По периоду инвестирования различают долгосрочные, среднесрочные  и краткосрочные инвестиции. Долгосрочные инвестиции представляют собой вложения капитала на период от трех и более лет, среднесрочные — вложения капитала от одного до трех лет, краткосрочные— вложения на период до одного года.

По региональному признаку выделяют внутренние (отечественные) и  внешние (зарубежные) инвестиции. Внутренние инвестиции осуществляются в объекты инвестирования, находящиеся внутри страны; внешние — в объекты инвестирования, находящиеся за пределами страны. Сюда же относится приобретение различных финансовых инструментов: акций зарубежных компаний или облигаций других государств.

По формам собственности  используемого инвесторам капитала инвестиции подразделяют на частные, государственные, иностранные и совместные. Частные инвестиции представляют собой вложения капитала физическими и юридическими лицами негосударственной формы собственности. К государственным инвестициям относят вложения капитала центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также вложения, осуществляемые государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств. К иностранным инвестициям относят вложения капитала нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства. Совместные инвестиции осуществляются совместно субъектами страны и иностранных государств.

 

2. ИНВЕСТИЦИОННАЯ  ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЙ  

2.1 Инвестиционная  деятельность предприятия в РК

 

С точки зрения размещения инвестиций каждая страна и регион предлагают определенные преимущества, которые делают их более привлекательными для конкретных типов инвестиционных проектов. В течение последних  двух десятилетий Казахстан демонстрирует  высокие экономические показатели в ряде секторов, однако потенциал страны еще не полностью раскрыт. Казахстан придерживается курса на региональное и международное сотрудничество и стремится войти в группу из 50 стран мира с наиболее конкурентоспособной экономикой. Развитие страны подтверждает ее привлекательность с точки зрения размещения прямых иностранных инвестиций, объем которых с 1993 года превысил 150 млрд. долларов США.

Несмотря  на то что экономика Казахстана характеризуется в настоящее время значительным снижением темпов роста в результате мирового экономического и финансового кризиса, в 2011 году страна смогла добиться увеличения ВВП до 1,2%. Правительству также удалось удержать безработицу на относительно низком уровне. В 2011 году правительство объявило о проведении широкомасштабной программы мер, включая рекапитализацию банков, поддержку секторов недвижимости и сельского хозяйства, а также малых и средних предприятий.

В соответствии с рейтингом Всемирного банка  EaseofDoing BusinessIndex (Индекс легкости ведения бизнеса), в 2012 году Казахстан переместился на 15 позиций вверх по сравнению с 2011 годом и занимает теперь 59-е место среди 183 стран. В докладе отмечается, что наибольший прогресс был достигнут по таким показателям, как «Регистрация предприятий» (перемещение вверх на 38 позиций), «Налогообложение» (вверх на 14 позиций), «Защита инвесторов» (вверх на 13 позиций) и «Получение разрешений на строительство» (вверх на 9 позиций).

Республика  Казахстан является одной из трех наиболее привлекательных для инвестиций стран СНГ, по мнению 32% от общего числа участников исследования и 88 инвесторов, опрошенных в Казахстане (в настоящей курсовой работе были использованы результаты анализа инвестиционной привлекательности Казахстана на основе изучения мнений представительной группы в составе 204 работающих в стране и потенциальных инвесторов).

Казахстан демонстрирует  высокие показатели в области  привлечения прямых иностранных  инвестиций, особенно в добывающих отраслях. Для реализации масштабных планов страны по диверсификации экономики правительству необходимы прямые иностранные инвестиции, которые предполагают не только вклад финансовых средств, но также передачу знаний, высокотехнологичного оборудования и обеспечение возможности для развития кадрового потенциала. Для инвесторов, отличающихся высокой мобильностью в международном масштабе, принятие решения о выборе места для размещения инвестиций зависит главным образом от стабильности, прозрачности и предсказуемости бизнес-среды, близости рынков, доступности инфраструктуры и уровня квалификации кадров. Разработка конкретных отраслевых политик становится все более важным фактором для выполнения этих ключевых требований делового общества. (Приложение А)

Работающие  в Казахстане инвесторы в значительной степени удовлетворены своими инвестиционными решениями. Многие из них оценивают деловую среду как «сложную, но открывающую возможности». Некоторые участники исследования указали, что рассматривают Казахстан в качестве рынка стратегического роста на своих картах глобального корпоративного планирования. На вопрос «Если бы у Вас была возможность пересмотреть решение о направлении инвестиций в Казахстан, приняли ли бы Вы по-прежнему решение об осуществлении инвестиций?» 81% инвесторов ответили утвердительно.

Например, они  выбрали бы иное место для размещения своего производственного предприятия, рассмотрели бы вопрос о привлечении  другого партнера из числа местных компаний или провели бы более тщательную независимую экспертизу перед выходом на рынок.

Инвесторы, работающие в стране в настоящее время, оценивают степень своего успеха в достижении бизнес-целей в Казахстане следующим образом:

Оценка опыта  осуществления инвестиций в Казахстане можно посмотреть в Приложениях Б.

Достигнутые Казахстаном за последние годы результаты в области реформирования нормативно-правовой базы очевидны, однако инвесторы ожидают  продолжения реформ. В частности, 53% опрошенных считают, что степень прозрачности и стабильности нормативно-правовой базы остается недостаточной. Респонденты называют следующие причины:

• Недостаточно тщательная оценка будущих последствий  при принятии

новых законов  и положений. Принятие новых законов и положений часто приводит к возникновению необоснованных ожиданий в отношении способности делового сообщества соответствовать требованиям таких законов на фоне неопределенности их применения.

•Непоследовательность применения законодательства. Быстрое изменение законодательной базы ведет к неоднозначности толкования и неопределенности применения отдельных законов и положений, что подрывает доверие инвесторов (например, смена акима (главы региона) может привести к изменениям в области применения законов и положений в данном регионе).

•Отсутствие делового подхода со стороны некоторых контролирующих органов. Иностранные инвесторы понимают, что работа контролирующих органов является необходимым элементом деятельности гражданской администрации, однако в ряде случаев респонденты выразили обеспокоенность по поводу методов проведения проверок.

•Обеспечение выполнения условий договоров. Права инвесторов защищены законом, и их претензии могут быть удовлетворены через суд. Предполагается, что судебная система независима, однако в ряде случаев инвесторы в своих ответах указывали, что не вполне уверены в том, что суды всегда и в любом случае независимы в своих решениях.