Инвестиции в эпоху глобальных рынков

 

Инвестиции в  эпоху глобальных рынков

Иностранные инвестиции имеют  большое значение для любой страны. Преимуществом иностранных инвестиций перед внутренними является то обстоятельство, что вместе с иностранными инвестициями можно получить новые технологии, разработки и ноу-хау. В основном иностранные инвестиции выступают  как дополнительные инвестиции к  уже имеющимся внутренним инвестициям. Иностранные инвестиции в России регулируются законом "Об иностранных  инвестициях в Российской Федерации".

Иностранные инвестиции в  простейшем виде представляют собой  покупку акций либо облигаций  иностранной компании. Зачастую иностранный инвестор стремится произвести поглощение или слияние с иностранной компанией. Задача любого инвестора - получить максимальную прибыль при минимальных рисках. Поэтому иностранные инвестиции текут в те страны, где созданы хорошие условия для иностранных инвестиций в области законодательства, гарантий прав инвесторов, стабильность экономики страны.

Иностранные инвестиции –  это вклад иностранного капитала в активы национальных компаний.

Это может осуществляться как в денежной, так и в товарной форме.

Иностранные инвестиции помогают стабилизировать экономику страны и способствуют ее росту.

В зависимости от активов, в которые происходит вложение капитала:

1) Реальные инвестиции – вклад в долгосрочный проект с приобретением новых производственных объектов за границей.

2) Финансовые инвестиции – приобретение иностранных ценных бумаг, т. е. вложение в имущество.

3) Нематериальные инвестиции – покупка нематериальных прав, т. е. лицензий, патентов.

Формы собственности на инвестиционные ресурсы:

1) Государственные инвестиции – бюджет государства, направленный за рубеж по решению правительственных организаций.

2) Частные инвестиции – вклад частных инвесторов в объекты, размещенные вне территориальных пределов данной страны.

3) Смешанные иностранные инвестиции – совместные инвестиции государства и частных инвесторов осуществляемые за рубежом.

В зависимости от характера  использования:

1) Предпринимательские инвестиции – вложение в бизнес, направленное на получение прибыли в виде дивиденда.

2) Ссудные инвестиции – связаны с предоставлением средств на заемной основе с целью получения процента.

В зависимости от объекта  вложения инвестиций:

1) Прямые иностранные инвестиции – вложения иностранных инвесторов с последующим правом контроля и участия в управлении предприятием на территории другого государства;

2) Портфельные инвестиции – вложение ценных бумаг с целью получения дохода в виде процентов или дивидендов;

3) Прочие инвестиции – вклады в банки, торговые кредиты, кредиты правительства иностранных государств, прочие кредиты.

Процесс инвестирования предполагает определенную рискованность, так же относительно и к иностранным  инвестициям.

Страновые риски - риски, связанные с инвестициями в конкретной стране и одинаковые для всех компаний: инфляционный риск, риск возникновения социальной нестабильности.

Виды страновых рисков:

1) Страновой экономический риск - процессы в национальной экономике, которые могут повлиять на результаты международной финансовой сделки.

2)  Страновой валютный риск – связан с колебанием валютно-финансовой среды.

3) Страновой финансовый риск - определяется способностью национальной экономики производить достаточно иностранной валюты для оплаты процентов и основного долга иностранным кредиторам.

4) Политический страновой риск - нестабильность внутриполитической обстановки страны, оказывающей влияние на результаты деятельности предпринимательских фирм, в связи с чем возрастает риск ухудшения финансового состояния фирм, вплоть до их банкротства.

Международное инвестиционное соглашение - это разновидность международных контрактов, заключаемых при осуществлении внешнеэкономической деятельности. Оно не относится к разряду классических международных договоров, заключаемых между субъектами международной системы (государствами, международными организациями и

приравненных к ним образованиям) и регулируемых нормами международного публичного права. Международное инвестиционное соглашение - это сложный договор,

который регулирует частноправовые и публично-правовые отношения

(пограничное явление).

Важную роль для российской экономики играют прямые иностранные  инвестиции.

 Основными способами  привлечения прямых иностранных  вложений в экономику России  являются:

- привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместных предприятий (в том числе - путем продажи зарубежным инвесторам крупных пакетов акций российских акционерных обществ);

- регистрация на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;

- привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;

- создание свободных экономических зон (СЭЗ), направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны.

Рассмотрим по порядку  виды прямых иностранных инвестиций.

Критериями прямых инвестиций является покупка иностранным инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ в форме хозяйственного общества или товарищества в соответствии с гражданским законодательством РФ.

Второй критерий – вложение капитала в основные фонды филиала  иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации.

Третий критерий - осуществление  на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем лизинга определенных видов оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей.

Общий объем иностранных  инвестиций, поступивших в российскую экономику в январе-сентябре 2011 года, составил $133 млрд. 784 млн, что в 2,8 раза больше, чем в январе-сентябре 2010 года, сообщила в среду Федеральная служба государственной статистики (Росстат).

В том числе прямые иностранные  инвестиции в январе-сентябре выросли  на 43,2%, до $11,736 млрд (в январе-сентябре прошлого года снижение составило 17,8%). Из них взносы в капитал достигли $5,718 млрд. (рост на 41,2%), кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий - $4,884 млрд (рост на 51,7%), лизинг - $82 млн (рост на 43,2%), прочие прямые инвестиции - $1,052 млрд (рост на 20,9%).

Портфельные иностранные  инвестиции в январе-сентябре упали  на 38,2%, до $535 млн. Прочие иностранные  инвестиции в январе-сентябре выросли  в 3,2 раза, до $121,513 млрд, сообщает Интерфакс.¹

Процесс привлечения инвестиционного  капитала представляет собой взаимодействие двух лиц – инвестора и стороны, ведущей инвестиционный проект.

Cреди целей, которые преследуют государственные иностранные финансовые институты, инвестирующие средства в России можно выделить следующие:

- продвижение товаров  национальных производителей на  российский рынок;

- помощь национальным  компаниям, которые намерены инвестировать средства в России, включая сбор информации, выполнение функций маркетинга, участие в проектах, пробное (или венчурное) финансирование;

- «привязка» отдельных  секторов российской промышленности к соответствующим отраслям национальной экономики; развитие двустороннего экономического сотрудничества в целом.

Стратегическая цель иностранных  государственных финансовых институтов – включить российское рыночное пространство в сферу интересов национальных компаний. Это подразумевает создание в России устойчивых рынков сбыта для товаров национальных производителей, а также построение таких финансовых и технологических связей, чтобы «развивающий центр» совместного производственного кластера находился в стране, интересы которой представляет соответствующий государственный институт. Иначе говоря, предполагается, что в развитой стране сосредоточены высокотехнологические производства и, прежде всего, создание и внедрение новых технологий, а в России – производство по отработанной технологии и \ или по лицензии. Как показывают ряд экономических исследований, управление «развивающим центром» промышленного кластера дает в долгосрочной перспективе более эффективный контроль над кластером, чем использование чисто финансовых методов контроля.

В отраслевой структуре иностранных  инвестиций в экономику России традиционно  сохраняется устойчивый приоритет  топливной промышленности, металлургического  комплекса и отраслей, работающих на потребительский рынок. В то же время, уровень иностранных инвестиций, направленный в машиностроение и  наукоемкие производства, остается весьма низким. Для сравнения, объем поступивших  за январь-сентябрь 2010г. иностранных инвестиций в обрабатывающие производства составил 18,9 млрд. долларов США, в то время как на образование поступило 0,2 млн. долларов США.

За 9 месяцев 2011 г. в экономику России поступило 133,8 млрд. долл. иностранных

инвестиций, что в 2,8 раза больше, чем за тот же период 2010 г.

Объем погашения инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в январе-сентябре 2011 г. 120,4 млрд. долл., что в 2,3 раза больше, чем за тот же период 2010 г. На конец сентября 2011 г. накопленный объем иностранных инвестиций в Россиисоставил 323 млрд. долл., что на 21,5% больше уровня на конец третьего квартала 2010 г. Накопление иностранных инвестиций произошло в основном за счет кредитов, которые увеличились за год на 30%. Накопленные прямые инвестиции увеличились с сентября 2010 г. по сентябрь 2011 г. на 14,8%, а портфельные – сократились на 22%.

Рисунок 1. Объем иностранных  инвестиций

 

За девять месяцев 2011 г. около 9 млрд.долл. иностранных инвестиций было использовано для увеличения основного капитала, что соответствует примерно 7% всех иностранных инвестиций.

Крупнейшими иностранными инвесторами  России являются Кипр, Нидерланды и  Люксембург.

Для того, чтобы заинтересовать инвестора проект для инвестирования должен обладать инвестиционной привлекательностью.

Инвестиционная привлекательность – это совокупность критериев, побуждающих инвестора относиться с предпочтением к вложению капитала в данную отрасль.

Каждая отрасль и регион в России отличается по степени привлекательности.

Наиболее приближенная к  Российским условиям классификация  отраслей по инвестиционной привлекательности:

- кризисная отрасль – отрасль, характеризующаяся резким падением объёмов производства;

- депрессивная отрасль – отрасль, которая имеет неясные перспективы развития, находится в состоянии застоя. Темпы развития и доходы в ней близки к нулю;

- стабильная отрасль – отрасль, имеет устойчивый и перспективный рост, который должен быть выше среднего по стране;

- перспективная отрасль – это, прежде всего отрасль, обладающая потенциалом развития, имеющая инвестиции под чёткие, целенаправленные комплексные программы. Также она характеризуется малым объёмом производства, но в скором будущем может иметь наибольший эффект от вложения денежных средств

- отрасль, находящаяся в стадии роста и имеющая в настоящий момент наибольшую рентабельность. Предприятия отрасли работают на полную мощность и не имеют проблем со сбытом своей продукции. В экономике страны, находящейся на стадии кризиса их обычно нет.

Анализ инвестиционной привлекательности  региона и анализ инвестиционной привлекательности отрасли экономики  неразрывно связаны между собой: инвестиционная привлекательность  территории может обеспечиваться только инвестиционной привлекательностью отраслей экономики, размещенных на данной территории; с другой стороны, инвестиционная привлекательность  отраслей промышленности составляет инвестиционный климат территории.

Оценка и прогнозирование  инвестиционной привлекательности  отраслей экономики осуществляется по трeм группам показателей:

а) степени перспективности  развития;

б) уровню прибыльности;

в) характеру присущих отрасли  инвестиционных рисков.

Каждая из отраслей экономики  должна иметь свой приоритет с  точки зрения вложения средств, с  учётом которого и должна строиться  эффективная инвестиционная политика государства по их поддержке и  развитию.

Наибольший интерес у  зарубежных инвесторов в России сейчас вызывают следующие отрасли:

1) нефтяная;

2) газовая;

3) электроэнергетическая;

4) алюминиевая;

5) связь;

6) пароходство;

7) цементная;

8) горнодобывающая;

9) химическая;

10) пищевая.

Группа инвестиционной привлекательности  отраслей:

1) Высшая привлекательность. Сырьевые отрасли, обладающие экспортными возможностями нефтяная, газовая, цветная и черная металлургия, трубопроводный и морской транспорт

2) Высокая привлекательность. Отрасли с наибольшей монопольной концентрацией, обеспечивающей возможность выстраивания вертикальной и горизонтальной интеграции химическая и нефтехимическая, нефтеперерабатывающая, связь.

3) Устойчивая привлекательность Отрасли, ориентированные на гарантированно платежеспособный спрос населения пищевая, торговля, общественное питание, строительство, шинная промышленность оптовая торговля продукцией производственно- технического назначения, электроэнергетика, производство строительных материалов.

4) Средняя привлекательность машиностроение, металлообработка лесная, деревообрабатывающая, автомобильный и речной транспорт.