Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг

Рис. 4. Схематичное отображение  динамики осциллятора

Считается, что осцилляторы  являются опережающими индикаторами, т.е. дают возможность предсказывать  движения цены. По образному выражению одного из технических аналитиков, осцилляторы напоминают резиновый мячик. Если этот мяч погрузить рукой под воду, то он будет стремиться выпрыгнуть наружу. Мы не знаем, как долго останется мяч под водой и насколько глубоко он опустится, однако рано или поздно он поднимется на поверхность воды. Если же резиновый мяч подбросить в воздух, то он обязательно упадет, хотя заранее неизвестно, как высоко он перед этим взлетит. Так и осцилляторы – они неизбежно возвращаются в нормальное состояние, соответствующее средним значениям индикаторов. На этом принципе и основывается анализ осцилляторов.

Основой для применения осцилляторов является знание психологии поведения человека, ведь принимают решение о покупке или продаже именно люди. А людям присуще возбужденное состояние в период значительных изменений цен. Это выражается в проявлениях перекупленности или перепроданности товара с неизбежным последующим откатом цен к более низкому (высокому, соответственно) уровню. Основное значение осцилляторных методов анализа состоит как раз в том, чтобы показывать такие моменты перепроданности и перекупленности.

Выводы

Фундаментальный анализ фондового рынка используется для  определения истинной, справедливой цены обыкновенных или привилегированных акций. При этом определение справедливой цены требует не только массы усилий, наличия правильной модели определения стоимости, но и своевременной и качественной информации. И, поскольку новая информация появляется практически ежесекундно, физически невозможно получить точную оценку справедливой цены на текущий момент. Кроме того, аналитики различных финансовых компаний, используя различные модели определения стоимости, получают разные значения целевой цены.

Тем не менее, даже если анализ не может помочь найти точную величину справедливой цены на текущий момент времени, он может дать ее приблизительное значение, а значит, хоть какую-то точку опоры при принятии инвестиционных решений, что особенно важно для стратегических инвесторов, осуществляющих долгосрочное инвестирование.

Технический анализ основан на следующей гипотезе – рыночные цены учитывают все знания, желания и действия всех участников фондового рынка, отражая их в своей динамике. Главной задачей технического анализа является исследование текущего состояния рынка – определение главенствующей тенденции, а также ключевых ценовых уровней. Для проведения технического анализа достаточно иметь статистическую информацию об изменении цены анализируемого фондового инструмента в прошлом в различных временных масштабах.

Как видно из приведенных целей фундаментального и технического анализа, они не могут иметь одинаковую дальность взгляда. Первый дает возможность заглянуть в далекое будущее, а второй – только в самое ближайшее.

Применение и фундаментального, и технического анализа дает ограниченный взгляд на будущее изменение стоимости ценных бумаг. Сочетание обоих видов анализа может помочь увидеть наиболее реальную картину фондового рынка.

Список литературы

1. Демарк Т. Технический анализ – новая наука / Томас Р. Демарк. – М.: Издательский дом “Евро”, 2006.
2. Найман Э. Малая энциклопедия трейдера / Эрик Л. Найман. – 6-е изд. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.
3. Хаертфельдер М., Лозовская Е., Хануш Е. Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2005.
4. Швагер Д. Технический анализ. Полный курс / Джек Д. Швагер. – 3-е изд. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.
5. Якимкин В.Н. Финансовый дилинг. Технический анализ. – М.: Омега-Л, 2005.
6. Якимкин В.Н. Фундаментальный анализ. – М.: Омега-Л, 2006.