Формирование и анализ портфеля ценных бумаг

Формирование  и анализ портфеля ценных бумаг

1).Критерии  выбора ценных бумаг.

На процесс выбора акций  влияет множетство факторов, особенно при нестабильном положении рынка. Многие «игроки» рынка, даже детально не изучив рынок, знают что выбирать всегда надо надежные акции, известных  компаний и имеющие достаточно высокую  доходность, такими свойствами обладают так называемые «голобые фишки».  Но найти идеальный баланс между  этими тремя составляющими выбора не всегда получается. Поэтому рассмотрев рынок акций, в большей мере я  решил сделать  упор не на акции  известных компаний, обладающих высокой  ликвидностью, а на компании демонстрирующие  стабильный рост акций в течении 2011 года. В связи с этим основными  критериями выбора являлись:

-доходность акций;

- относительно стабильный  рост в течении года;

Доходность по акциям в  виде дивидендов имела не особое значение при выборе, т.к. я старался акцентировать  внимание  на выигрыше за счет изменения  курсовой стоимости акций. Хотя с  облигациями я поступил наоборот, я изучал тщательно рынок облигаций, и отбирал те, которые были размещены  на рынке относительно недавно и  имеют высокий купонный доход, падение  цен на облигации не играло большого значения на выбор, главные чтобы  купонный доход перекрывал убыток, и я как владелец ценной бумаги оставался «в плюсе».

Итак, на оснований вышеизложенных критериев, я отобрал 4 акции и  одну облигацию:

- Волгоградская ЭСК- акция  обычная;

-Тамбовская ЭСК-акция  обычная;

-Ростелеком-акция обычная;

-УралКалий-акция обычная;

-МДМ-Банк-8 об.- облигация.

 Чтобы минимизировать  риски я все-таки включил в  портфель акцию Ростелекома, представляющую  собой категорию «голубые фишки». Кроме того, я сделал деверсифицированный  портфель, также с целью снижения  рисков.

2. Краткая характеристика компаний, их акций и облигаций.

Волгоградская ЭСК

ОАО «Волгоградская энергосбытовая компания» (Волгоградская ЭСК, Волгоградэнергосбыт) занимается оптовой покупкой и продажей энергии на розничном рынке промышленным и прочим потребителям, в том числе, социально-значимым организациям и  населению на территории Волгоградской  области на основе договоров энергоснабжения.  
 
В структуру ОАО «Волгоградэнергосбыт» входят Московское управление, Волжское управление, Волгоградское, Правобережное, Камышинское, Михайловское и Урюпинское межрайонные управления.

	Кол-во акций	Цена	Капитализация, млн. руб.
VGSB обыкн.  акции	319 595 965	7.90   (14.12.2011)	2 524.74
VGSBP прив. акции	80 499 134	6.79   (25.11.2011)	546.59
Всего			3 071.33

 

Тамбовская ЭСК

Открытое Акционерное  Общество «Тамбовская энергосбытовая компания» было образовано путем  выделения в ходе реформирования ОАО «Тамбовэнерго» 11 января 2005 года. С 1 сентября 2006 года компании присвоен ответственный статус Гарантирующего поставщика. Миссией компании является обеспечение надежной и бесперебойной  поставки электроэнергии потребителям.

Контрольный пакет акций  компании принадлежит ОАО “ИНТЕР РАО ЕЭС”. С 2010 года функции управляющей  организации возложены на ОАО  “Объединённая энергосбытовая компания”, которое является единоличным исполнительным органом пяти энергосбытовых компаний страны и курирует взаимодействие этих организаций с ОАО “ИНТЕР РАО  ЕЭС”.

Кол-во акций	Цена	Капитализация, млн. руб.
TASB обыкн. акции	1 525 986 880	0.33   (15.12.2011)	496.30
TASBP прив. акции	217 961 420	0.19   (15.12.2011)	40.32
Всего			536.62

 

Ростелеком

«Ростелеком» — российская телекоммуникационная компания. Полное наименование — Открытое акционерное общество междугородной и международной электрической связи «Ростелеком». Штаб-квартира — в Москве. Юридически компания с 2006 года зарегистрирована в Санкт-Петербурге.

Компания специализируется на оказании телекоммуникационных услуг в Российской Федерации: фиксированной телефонной связи, мобильной связи иширокополосного доступа в Интернет (лидер российского рынка на июнь 2011 года). Также компания предоставляет услуги кабельного телевидения.

Общая протяженность магистральной  сети «Ростелекома» составляет порядка 500 тысяч км. Протяженность местных  сетей превысит 2,5 млн км. Основу сети составляют волоконно-оптические линии связи (ВОЛС) «Москва — Новороссийск», «Москва — Хабаровск» и «Москва — Санкт-Петербург». По цифровым линиям «привязок» обеспечен выход на 88 цифровых автоматических междугородных телефонных станций (АМТС) в 77 субъектах Российской Федерации^. Сеть компании базируется на восьми узлах автоматической коммутации (УАК) и 13 международных центрах коммутации (МЦК).

«Ростелеком» — основной оператор создаваемой в России системы «Электронного правительства».

Кол-во акций	Цена	Капитализация, млн. руб.
RTKM обыкн. акции	2 943 258 269	144.59   (16.12.2011)	425 565.71
RTKMP прив. акции	242 831 469	100.33   (16.12.2011)	24 363.28
Всего			449 928.99

 

УралКалий

«Уралкалий» — российская компания, крупнейший в России производитель калийных удобрений. Полное наименование — Открытое акционерное общество «Уралкалий». Производственные мощности компании находятся в городах Березники и Соликамск Пермского края.

В мае 2011 г. произошло слияние двух российских компаний «Уралкалий» и ОАО «Сильвинит», таким образом был создан ведущий производитель калия в мире

Уралкалий разрабатывают одно из крупнейших в мире Верхнекамское месторождение калийно-магниевых солей. Запасы сильвинита (сырья для производства хлористого калия), принадлежащие «Уралкалию», составляют в относительном выражении 22 % от общемировых. В абсолютном выражении запасы залегающих солей равны около 8,8 млрд тонн, что при текущих уровнях добычи может обеспечить компанию сырьем на 200 лет.

Значительная часть природных  калийных солей перерабатывают в  технический продукт — хлористый калий, который используется как удобрение, вносимое либо напрямую в почву, либо в составе сложных, комплексных, удобрений. Помимо этого хлористый калий используется и в других отраслях промышленности: химической, нефтехимической, пищевой, фармацевтической.

«Уралкалий» выпускает около 20% мирового объёма калийных удобрений, 90 % всей продукции идет на экспорт. Главными покупателями являются Китай, Индия и Бразилия.

В 2010 году выпуск товарного хлористого калия составил около 5,1 млн тонн. Численность персонала на 2011 год составляет около 23 000 человек.

Выручка компании по МСФО в 2010 году составила 51,6 млрд руб. (в 2009 году — 33,8 млрд руб.), чистая прибыль — 16,7 млрд руб. (9,1 млрд руб.)

 

Кол-во акций	Цена	Капитализация, млн. руб.
URKA обыкн. акции	3 094 637 905	217.03   (16.12.2011)	671 629.26
Всего			671 629.26

 

 МДМ-банк

ОАО «МДМ Банк» основано в результате объединения МДМ Банка и УРСА Банка, завершившегося в августе 2009 г. МДМ Банк является одним из наиболее динамично развивающихся банков России и входит в число крупнейших в стране по размеру собственного капитала и объему активов. В состав акционеров МДМ Банка входят крупнейшие международные финансовые организации – Международная финансовая корпорация (IFC) и Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР). МДМ Банк – современный универсальный кредитно-финансовый институт, предлагающий широкий спектр услуг корпоративным и частным клиентам.

 

Наименование:	"МДМ Банк" ОАО, облигации  процентные документарные на  предъявителя, выпуск 8
Состояние:	в обращении
Данные госрегистрации:	РОССИЯ, 40800323B, 20.04.2007, ЦБ РФ
ISIN код:	RU000A0JPQA9
Номинал:	1000 RUB
Период размещения:	17.04.2008
Дата погашения:	09.04.2015
Дней до погашения:	1 210
Объем эмиссии, шт.:	10 000 000
Объем эмиссии:	10 000 000 000 RUB
Объем в обращении, шт.:	6 203 000
Объем в обращении:	6 203 000 000 RUB
Подробная информация:	http://www.rusbonds.ru/ank_obl.asp?tool=24502

 

Обслуживающие организации

Роль	Наименование организации	Примечание
Андеррайтер	"МДМ Банк", ОАО
депозитарий	Небанковская кредитная  организация "Национальный расчетный  депозитарий", ЗАО	11 ноября 2010 года ЗАО "НДЦ"  было реорганизовано в форме  присоединения к ЗАО НКО "НРД"
Организатор	"МДМ Банк", ОАО
платеж.агент	"МДМ Банк", ОАО
поручитель	"Сибакадемфинанс", ООО

 

3. Расчет  доходности портфеля

Итак, в данный портфель сформирован из следующих бумаг:

НАЗВАНИЕ	ВИД ЦБ	ЦЕНА ПОКУПКИ	КОЛ-ВО	СУММА
ВолгоградЭСК	Обыкн. Акция	3,02	53400	161268
ТамбовЭСК	Обыкн. Акция	0,2	150000	30000
Ростелеком	Обыкн. Акция	147,19	2346	345307,74
Уралкалий	Обыкн. Акция	215,09	1760	378558,4
МДМ-банк 8	Облигация	1004,7	90	90423
			ИТОГО:	1005557,14

 

Для расчета доходности портфеля необходимо проанализировать изменения курсовой стоимости ценных бумаг, т.к.:

-доходность по акции состоит  из разницы в курсовой стоимости  акции и дивидендов выплачиваемых  по ней;

-доходность облигации состоит  из разницы в её курсовой  стоимости и купонного дохода  выплачиваемого по ней.

Финансовая отчетность о результатах  деятельности компаний за 2011 год ещё  не опубликована, поэтому для расчета  дивидендов будем использовать информацию о выплатах дивидендов за 2010 год.

 

ВОЛГОГРАД-ЭСК

 

Согласно графику, данные акции демонстрируют рост на рынке  ценных бумаг, что положительно сказывается  на доходе от включения её в портфель.

Дивиденды по данным за 2010 год  составили 0,344893 рубля с одной  акции. Основываясь на этих данных, предположим, что за 2011 год выплата  дивидендов будет аналогичной.

Тамбовская-ЭСК

Акции Тамбовской ЭСК в  течении года то росли, то падали в  цене, но все-таки если рассмотреть  тенденцию за год, то можно заметить, что цена на акции значительно  выросла.

Дивиденды по акциям за 2010 год  не выплачивались. Поэтому предполагаем, что и за 2011 год не будет выплаты.

Ростелеком

Пик роста акций Ростелекома  пришелся на июнь 2011 года, после чего их цена постоянно колебалась, но несмотря на это небольшой рост курсовой стоимости  акций заметен.

Дивиденды за 2010 год не выплачивались, поэтому руководствуемся тем  же правилом, что и в предыдущих пунктах.

 

 

 

 

 

 

 

Уралкалий

Акции УралКалия выросли  незначительно за 2011 год. Дивиденды  по ним за 2010 год составили 4,55 рублей.

МДМ-банк 8 об

Данный график свидетельствует, что за 2011 год облигации МДМ-банка  упали, но они имеют  достаточно высокий  купонный доход 9%, что покрывает  убыток от падения  курсовой стоимости.

Итак, рассчитаем доходность портфеля за 2011 год:

НАЗВАНИЕ	ВИД ЦБ	ЦЕНА ПОКУПКИ	КОЛ-ВО	ЦЕНА ПРОДАЖИ	СУММА ПОКУПКИ	СУММА ПРОДАЖИ	ДИВИДЕНДЫ, КУПОН	ДОХОДНОСТЬ %	ДОХОДНОСТЬ ПОРТФЕЛЯ
ВолгоградЭСК	Обыкн. Акция	3,02	53400	7,9	161268	421860	18417,2862	161,59%	279009,2862
ТамбовЭСК	Обыкн. Акция	0,2	150000	0,33	30000	49500	0	65,00%	19500
Ростелеком	Обыкн. Акция	147,19	2346	150,93	345307,74	354081,78	0	2,54%	8774,04
Уралкалий	Обыкн. Акция	215,09	1760	223,2	378558,4	392832	8008	3,77%	22281,6
МДМ-банк 8	Облигация	1004,7	90	987,7	90423	88893	8138,07	-1,69%	8121,07
Итого:			207596		1005557,14	1307166,78	34563,3562		337685,9962