Содержание 

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

1.     Реальный и фиктивный капитал. Происхождение, сущность и формы фиктивного капитала. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5

2.      Фондовый рынок: понятие, роль в современных условиях. . . . . . . . . . . .12

2.1.   Фондовый рынок: общая характеристика. Первичный и вторичный

         фондовый рынок. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

2.2.    Ценные бумаги и их виды. Виды доходов на ценные бумаги. . . . . . . . .14

3. Спрос и предложение на фондовом рынке. Фондовая биржа: основные  

          принципы деятельности. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .28

2.4.    Формирование фондового рынка в России. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38

Заключение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .46

Список  используемой литературы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                        Введение 

          Одна из важнейших категорий  экономической науки - капитал,  являющийся обязательным элементом рыночной экономики и необходимым фактором и ресурсом производства, главным объектом рынка капитала.

       Накопление денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на части, одна из которых вновь направляется в производство, а другая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.

         Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

        Цель курсовой работы – изучение особенностей рынка капитала, как объекта рыночной инфраструктуры.

         Задачи курсовой работы:

- рассмотреть  происхождение, понятие и сущность  фиктивного капитала;

- проанализировать  соотношение реального и фиктивного  капитала;

- изучить  понятие фондового рынка, его  роль в современных условиях;

- проанализировать  понятие и виды ценных бумаг;

- охарактеризовать  спрос и предложение на фондовом  рынке;

- рассмотреть  понятие фондовой биржи и основные  принципы её деятельности;

- проанализировать  формирование фондового рынка  в России.

          Объект курсовой работы – рынок капитала в России.

          Предмет курсовой работы – реальный и фондовый рынок капитала.

           Изучение рынка капитала в  современных условиях является  актуальным и представляет особый  интерес, поскольку это способствует глубокому пониманию и осмыслению происходящих в экономике процессов.

          Рынок характеризуется весьма богатой и сложной структурой. Для его нормального функционирования формируется система институтов, призванных содействовать рыночным отношениям. К ней относится розничная и оптовая торговля, торговая и фондовая биржи, биржи труда, банковская система.

       Рынок – одна из самых распространенных категорий в экономической теории, одно из основных понятий хозяйственной практики и экономической теории. Поэтому его изучению посвящено большое количество литературы, как научно-методической, так и периодической. Понятию рынок капитала посвящено много работ как отечественных учёных, так и зарубежных  практиков. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      1. Реальный и фиктивный  капитал. Происхождение, сущность и формы фиктивного капитала.

           Естественно-исторический процесс усложнения экономической системы не только привел к обособлению капитала-собственности и капитала-функции, но и превратил их (капиталы) в объекты сделок (товарно-денежных отношений). Причем это не только образовало рынок титулов собственности (будем рассматривать ниже), но и позволило создать причудливые комбинации капиталов, которые возникли в результате объединения самых разных капиталов, принадлежащих различным собственникам.

        Процесс обособления  капитала-собственности от капитала-функции  способствовал появлению понятия фиктивный капитал, которое было сформулировано немецким экономистом К. Марксом (1818-83) в ходе анализа ссудного капитала как превращенной формы денежного капитала. Возникновение фиктивного капитала обусловлено развитием кредитной системы и финансового посредничества как самостоятельной сферы деятельности.

         Прежде всего, понятие и словосочетание фиктивного капитала состоит из двух составляющих от понимания которых зависит полнота определения данного понятия. С самого начала это капитал, а капитал это «все, что способно приносить доход; деньги необходимые для того чтобы начать или расширить дело; относится также к оборудованию и материалам, необходимым для производства товаров и услуг». Далее необходимо определить происхождение слова “фиктивный”. Это слово происходит от слова фикция. «Фикция (от лат. Fictio – выдумка, вымысел), нечто не существующее, мнимое, ложное. Фиктивный – мнимый, выдаваемый за действительность»[3, C. 295]. Исходя из этого под фиктивным капиталом следует понимать не действительный капитал, способный приносить доход. Подобное определение дано в финансово кредитном словаре, которое гласит, что «фиктивный капитал (fictitious capital) – это капитал, не имеющий внутренней стоимости, но приносящий доход».  В другом источнике дано более конкретизированное определение: «Фиктивный капитал, капитал, вложенный в ценные бумаги (акции, облигации), дающие право их владельцам регулярно присваивать часть прибыли в виде дивиденда или процента. Будучи бумажным двойником реального капитала, фиктивный капитал, имеет особое движение вне кругооборота действительного капитала. Как специфический товар, он обращается на особом рынке - фондовой бирже и приобретает цену. Но т.к. ценные бумаги не обладают стоимостью, то движение их рыночной цены может не совпадать (и часто не совпадает) с изменениями реального капитала» [11, C.148]

         Фиктивный капитал представляет  собой общественное отношение, суть которого состоит в его способности улавливать некоторую часть прибавочной стоимости. Цена фиктивного капитала прямо пропорциональна превышению спроса на капитал над его предложением и величине дохода по ценной бумаге и обратно пропорциональна превышению предложения капитала над его спросом и уровнем нормы банковского процента.

         Возникновение и обращение фиктивного капитала тесным образом связаны с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг, или фондовых активов, происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах. Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного документа, в соответствии, с которым ее владелец приобретает право на определенный регулярный доход, представленный в виде процентов или дивидендов на отданный взаймы капитал. Ценная бумага (титул собственности), которая возникает в результате такой операции, сохраняет за ее владельцем право собственности на отданный взаймы капитал и, кроме того, дает право на его увеличение за счет процента или дивиденда.

        Фиктивный капитал образуется в результате того, что «долги становятся товаром», то есть долговые свидетельства разного рода получают самостоятельное обращение на рынке ценных бумаг как товар-капитал, цена которого представляет собой капитализацию приносимого им дохода и регулируется  нормой  ссудного  процента.  
         Рыночная стоимость фиктивного капитала находится в прямой зависимости от величины приносимого им дохода и в обратной зависимости от уровня ссудного процента. На изменение рыночной стоимости фиктивного капитала влияют циклические колебания экономики, изменения на рынке ссудных капиталов, состояние финансово-кредитной системы, а также масштабы спекулятивных сделок на рынке ценных бумаг. Выигрыши и потери от колебания цен этих «бумажных дубликатов действительного капитала» могут также быть результатом игры на фондовых биржах [4,Ч.1,С.56]. Находясь под влиянием постоянно меняющейся конъюнктуры рынка, фиктивный капитал представляет собой один из самых «чувствительных» и неустойчивых показателей рыночной экономики. Поскольку обесценение или повышение стоимости ценных бумаг не зависит от изменения стоимости действительного капитала, который они представляют, то эти процессы не приводят ни к уменьшению, ни к увеличению национального богатства страны. Они отражаются лишь на состоянии платежеспособности своих владельцев. С помощью фиктивного капитала происходит перераспределение финансовых ресурсов в соответствии с изменением конъюнктуры рынка.  
           Главная тенденция развития фиктивного капитала - появление новых видов ценных бумаг, которые являются «вторичными», производными по отношению к ранее выпущенным, - например, акции инвестиционных компаний, финансовые фьючерсы, опционы, варранты.

       Появившись, такой капитал начинает жить самостоятельной жизнью. Это проявляется в том, что его рыночная стоимость (совокупная курсовая цена бумаг) изменяется не только под влиянием функционирования реальных активов, которые олицетворяют ценные бумаги, но также (а часто и в наиболее существенной степени) в зависимости от других факторов, таких, например, как политические события. Стоимость фондовых активов может колебаться в больших пределах по отношению к размеру производственных фондов фирм, как превышая их в несколько раз, так и сокращаясь практически до нуля. Независимая от реальных активов жизнь ценных бумаг проявляется также в самостоятельном обращении на рынке. С теоретической точки зрения такое положение становится возможным в силу того, что, во-первых, в результате акта ссуды происходит отделение капитала-собственности от капитала-функции и, во-вторых, ценная бумага представляет собой потенциальный денежный капитал, обладающий высокой степенью ликвидности, т.е. способностью легко быть превращенной в наличные средства.

       В связке двух форм капитала приоритет принадлежит реальному капиталу, ведь он олицетворяет производительный сектор экономики. Именно здесь заложены процветание или спад, благосостояние или нищета населения. Именно этот сектор играет решающую роль в экономике, определяет масштабы, пропорции и соподчинение с другими формами капитала, а, следовательно, с другими секторами экономики. Реальный и фиктивный капитал представлен не в качестве двойственности их существования, а в совокупном виде, в их переплетении, единстве, взаимодействии и во взаимоотталкивании. Фиктивный капитал только теоретически двойственно сосуществует с реальным капиталом и  каждый отдельно рассматриваемый капитал, реальный или фиктивный - представляющий реальный будет отличаться от другого капитала по своим капитализирующим свойствам, свойствам ликвидности, обращаемости и другим свойствам. То есть каждый отдельно взятый фиктивный капитал будет менее или более фиктивнее другого такого капитала, и это с одной стороны, а с другой каждый такой капитал будет в большей или меньшей степени приближаться по своим свойствам к деньгам и не бумажным или кредитным, а настоящим, как в можно большей степени обеспеченных золотыми запасами (иными максимально ликвидными заменителями), а не золотовалютными, как это есть в банковской системе современной России [16, С.14]

           К. Маркс выделял несколько  форм фиктивного капитала:

-   эмитируемые банками кредитные орудия обращения - банкирский вексель и банкноты, не обеспеченные золотом. Выдавая кредит посредством выпуска в обращение «кредитных знаков», не обеспеченных никакими реальными ценностями, банки превращают их в «капитал, приносящий проценты». В той части, в какой банковский капитал образуется путем кредитной эмиссии, он является фиктивным.

- «капитал государственного долга», представленный облигациями государственного займа, которые приносят их владельцам определенный доход, хотя сумма денег, отданных государству в ссуду, не только не функционирует как реальный капитал, но может быть уже давно израсходованной. При этом сами облигации продолжают выступать объектом купли и продажи в качестве титулов собственности, дающих право на получение дохода, функционируя, таким образом, в качестве ценных бумаг. Как только они перестанут находить себе покупателей, исчезнет «даже  видимость  этого  капитала»; 
-   капитал, представленный в акциях частных компаний, образованных в форме акционерных обществ. Будучи первоначально представителями действительного капитала, вложенного в реальные предприятия, они получают затем самостоятельную форму движения на рынке ценных бумаг в качестве титулов собственности, приносящих доход, где приобретают рыночную стоимость, отличную от их номинальной стоимости. При этом повышение или понижение курса акций не приводит к увеличению или уменьшению акционерного капитала и вообще никак не связано с изменением стоимости действительного капитала, который они представляют. Это создает иллюзию их самостоятельного существования как действительного капитала наряду с тем капиталом, титулами которого они являются. Всякий капитал представляется удвоенным и даже утроенным. Появление иллюзорных форм капитала укрепляет представление о капитале как  о  стоимости,  самовозрастающей автоматически.  
      Таким образом, развитие фиктивного капитала, как обособившейся и получившей самостоятельное движение формы ссудного капитала, в конечном итоге приводит к «разбуханию» капиталов, обращающихся на финансовых рынках.  
         Взаимосвязь и взаимопревращения ссудного и фиктивного капиталов осуществляются посредством взаимодействия рынка ссудных капиталов и рынка ценных бумаг, где происходит процесс «перетекания» одного капитала в другой.