Фондовая биржа как механизм реализации финансового рынка

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

               Введение

Экономика - сложное явление, хозяйственная система, требующая довольно пристального и подробного изучения.    Это прежде всего связанно с тем, что экономика является часть повседневной жизни общества и проявляется в своей главной функции - поддержание жизнедеятельности людей, создание условий для продления человеческого рода и благосостояния общества. [5]

   Но успешное функционирование экономики невозможно без слаженного взаимодействия её хозяйственных структур, одной из которых является финансовый рынок.

Процесс его  развития носит объективный и  закономерный характер, связанный с  интенсивностью и активностью совершенствования  нашей современной жизни. Финансовый рынок, помимо этого, влияет на процессы производства как на национальном так и мирохозяйственном уровнях. В состав финансового рынка входит рынок ценных бумаг (фондовый рынок), а в структуру последнего включается фондовая биржа.

              Актуальность темы заключена в том, что рассматриваемые в работе финансовый рынок, ценные бумаги и фондовая биржа есть составная и необходимая часть экономики, призванная обеспечивать эффективность ее функционирования.

Учитывая  наличие данных организаций и  их значение в современной экономике, целью моей работы является исследование данного экономического механизма.

 Задачами и вопросами моей курсовой работы являются :

 во-первых, что представляет собой финансовый рынок, его организация и состав;

 во-вторых, рассмотрим рынок ценных бумаг и его составную часть - фондовую биржу;

в-третьих, определим необходимость этих организаций, меры контроля за ними (т. е. их регулирование).                           

       
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава I.  Финансовый рынок.

Финансовый  рынок — это особая форма денежных операций, где объектом купли - продажи выступают свободные денежные средства субъектов хозяйствования, государства и населения. Причем предоставление этих средств производится на основе выпуска и обращения различных видов ценных бумаг.

   Международный  финансовый рынок являясь отражением реального воспроизводственного процесса в мировом масштабе, в то время живёт относительно самостоятельной жизнью, подчинённой своим особым закономерностям. Он оказывает громадное обратное воздействие на процессы производства как на национальном, так и на мирохозяйственных уровнях.

      Международный финансовый рынок возник на рубеже 50-60-х годов XX в. К концу 80-х общая сумма чистых заимствований на международном уровне достигла уже 14% от суммы чистых заимствований на всех финансовых рынках мира вместе взятых. При этом современный этап развития международного финансового рынка характеризуется возрастанием роли и значения рынка ценных бумаг.¹

 Функциональное  назначение финансового рынка - осуществление  аккумуляции и перераспределения  денежных средств в целях обеспечения необходимыми финансовыми ресурсами субъектов хозяйствования и государственных органов.  Формирование и функционирование финансового рынка обусловлено следующими экономическими, правовыми и организационными факторами.

      Финансовый  рынок развитых экономик можно подразделить на денежный рынок и рынок капитала. Рынок ценных бумаг представляет собой наиболее ликвидную часть  финансового рынка.

      Рынок предполагает наличие участников, финансовых инструментов, которые являются предметом  постоянной купли-продажи и торговой системы. Участниками могут выступать  институты, государство, предприятия  и частные лица.

      Функцией  денежного рынка является обслуживание рынка капитала – их долгосрочных позиций.

      Процесс формирования финансовых рынков в развитых странах был непростым и болезненным. Многие страны прошли через крахи  банков и бирж.

      Существующие  финансовые системы в разных странах  отличаются друг от друга, но они имеют  и общие черты.

      Наиболее  ранней стадией развития финансового  рынка является утверждение денежного  рынка. Этот рынок, как правило, более  унифицирован в разных странах. Утверждение  денежного рынка во всех странах  предшествовало развитию рынка капитала. Большую роль здесь играло государство  как основной эмитент денег. Основным институтом, обслуживающим рынок, были и остаются банки и их работа в этом сегменте представляется унифицированной для различных стран.

      Рынок капитала представляется более сложным, так как базой для рынка  являются не деньги, а производственные ресурсы, которые рассеяны между  многими участниками рынка. В  этом сегменте финансового рынка  и сосредоточены основные страновые отличия.

      Развитие  рынка капитала может идти в различных  направлениях: по англо-американской модели и по германо-японской модели. И это  остаётся основным вопросом сегодня, который  должен решиться на практике в ближайшее  время. Рынок капитала состоит из двух сегментов: долгосрочного кредита  и рынка фондовых ценных бумаг. Модели развития рынка капитала предполагают определённый крен в ту или иную сторону:  англо-американская модель характеризуется преобладанием выпуска ценных бумаг во внешнем финансировании и более развитой системой институтов этого рынка (инвестиционных фондов, брокерских компаний, рейтинговых агентств), а германо-японская модель характеризуется преобладанием долгосрочного кредита во внешнем финансировании небанковского сектора и развитой банковской системы.

      Можно выделить три фактора, которые являются основными характеристиками различных типов банковских систем:

      1. Регулирование банковских операций  и рынка капитала.

      На  формирующихся рынках могут существовать естественные препятствия для развития рынка ценных бумаг. К ним относятся:

      Льготы  при налогообложении доходов от депозитов по сравнению с доходами от ценных бумаг;

      Наличие налоговых и других преимуществ  при финансировании за счёт кредита по сравнению с финансированием за счёт выпуска ценных бумаг;

      Процентные  ставки ниже инфляционного уровня. На развитых финансовых рынках могут  существовать законодательные ограничения  на определённые операции.

      2. Форма собственности в банках.

      В некоторых странах банки имеют  перекрестный капитал со своими клиентами  и другими финансовыми институтами. Это позволяет им держаться автономно от контроля со стороны рынка и государственное регулирование нацелено на альтернативный контроль над корпорациями. Коммерческие банки могут контролироваться холдингами, собственники которых меняются через рынок акций.

      3. Мониторинг и управление компанией.

      Банки могут брать на себя разные функции  в этом отношении. Существуют три  направления мониторинга: предварительный (анализ проектов и кредитный анализ), внутренний (контроль за управлением), последующий (выверка финансовой отчётности).[7]

      Новые финансовые рынки отличаются некоторыми особенностями.

      Для всех новых финансовых рынков сегодня  существует больше возможностей привлечения  внешнего капитала и информации об опыте в других странах, чем в  соответствующий период формирования финансовых рынков развитых стран в  прошлом. По этому процессы на новых рынках часто связаны с резкими колебаниями и более быстрым темпом развития.

      Так, особенность России состоит в  том, что идёт параллельное формирование денежного  рынка и рынка капитала, причём развитие рынка капитала связано  с приватизацией, т.е. с регулируемым предложением.

      До  некоторых пор предполагалось, что  оба эти рынка можно охватить одновременно. Параллельно шли процессы формирования платежной системы  и денежного оборота, и приватизации. Однако на практике развитие денежного  рынка сильно опережало развитие рынка капитала.

      В денежной системе происходило формирование внутренней платежной системы. Этот процесс не закончен, так как утвердившаяся  система внутренних платежей не является оптимальной. Поэтому процесс развития денежной системы будет продолжаться.

      Формирование  платежной системы было неразрывно связано с развитием коммерческих банков и разрушением монополии  государства на обслуживание денежного  обращения, а, следовательно, и полного  контроля за денежной массой.

      В то же время отрабатывались рыночные методы контроля за денежной массой и денежным обращением.

      Дефицит денежных средств был в большей  степени обусловлен ростом потребления  импортируемой продукции, обслуживание которой  преимущественно возлагалось  на частные предприятия без первоначального  капитала. Частные лица, большинство  из которых было занято в государственном секторе являлись источником этого капитала, который перенаправлялся через банки. В конечном итоге переход от государственной собственности к частной проявился прежде всего в перераспределении государственных средств через торговлю и банки определенной группе частных лиц.

      Преимущественной  оставалась ориентация на внутренний капитал. Ориентация на максимальное использование  внутренних ресурсов страны для подъема  экономики имеет важное макроэкономическое значение, так как создает более  устойчивую и прогнозируемую ситуацию на рынке капитала, хотя это и  более трудный путь по сравнению  с привлечением зарубежного капитала с точки зрения обеспечения ликвидности  рынка. Кроме того полноценное использование  внутренних ресурсов позволяет сохранить  контроль государства над экономическими процессами, развить те сферы, которые выгодны с точки зрения местной экономики.

      На  финансовом рынке можно выделить рынки: капитала, банковского кредита, депозитов.

      На  рынке капитала предметом сделок являются долгосрочные ценные бумаги, а объектами – население и  коммерческие банки.

      На  рынке банковского кредита коммерческие банки предоставляют населению  кратко-, средне- и  долгосрочные кредиты  по  ставке, дифференцированной по срокам предоставления кредита.

             На рынке депозитов население  предоставляет коммерческим банкам  кредит по ставке, дифференцированной  по срокам.