Ф'ючерсні ринки

За не зареєстровані з вини біржі угоди  біржа несе матеріальну відповідальність, і угода реєструється за рішенням реєстратора угод. За не зареєстровані  з вини реєстратора угод угоди  уповноважена особа несе матеріальну  відповідальність, і угода реєструється за згодою сторін або за рішенням Ради ринку чи особи, уповноваженої Радою.  

 

3. Особливості ф’ючерсного ринку  України

 

Ф'ючерс  в Україні з'явився в 2010 році. Українська біржа (УБ), поклавши початок торгів по ф'ючерсу, «вдихнула життя» в український  ринок похідних інструментів. Компанія «КІНТО» однією з перших прийняла участь у роботі ринку похідних інструментів Української біржі, а її клієнти  отримали можливість торгувати українськими ф'ючерсами.

Ф'ючерсний контракт, або ф'ючерс в Україну, - це угода на купівлю або продаж активу в конкретно зазначений час  у майбутньому за заздалегідь  визначеною ціною. Ф'ючерсні контракти  укладаються лише на біржі, вони завжди стандартизуються, а біржа виступає в якості гаранта того, що зазначена угода буде здійснена.

У вітчизняних  законодавчих актах визначення ф’ючерсу міститься у Законі «Про оподаткування  прибутку підприємств». Згідно зі ст. 1.5.2. цього закону під ф’ючерсним контрактом розуміють стандартний документ, який засвідчує зобов’язання придбати (продати) цінні папери, товари або  кошти у визначений час та на визначених умовах у майбутньому, з фіксацією  цін на момент виконання зобов’язань  сторонами контракту. При цьому  будь-яка сторона ф’ючерсного  контракту має право відмовитися  від його виконання виключно за наявності  згоди іншої сторони або у  випадках, визначених законодавством. Покупець за ф’ючерсним контрактом має  право продати такий контракт протягом терміну його дії іншим  особам без погодження умов такого продажу з продавцем контракту. Цей законодавчий акт відносить  ф’ючерси разом із опціонами і  форвардними контрактами до деривативів.

Інше  визначення ф’ючерсу ми знаходимо  у законопроекті «Про строкові фінансові  інструменти», який зараз на розгляді у Верховній Раді. Згідно з даним  проектом «ф’ючерс — строковий  фінансовий інструмент, що встановлює зобов’язання придбати чи продати  базовий актив у визначеній кількості  та якості у встановлений час у  майбутньому за ціною, обговореною  сторонами на дату, коли фінансовий інструмент почав торгуватись на біржі». Таким чином, ф’ючерси, разом  з опціонами і форвардними  контрактами, віднесені до строкових  фінансових інструментів. Особливостями  строкових контрактів є таке: момент виконання угоди віддалений від  моменту її укладання певним проміжком  часу, зафіксованим у самому контракті; предметом контракту, як правило, є  стандартна кількість активу; в момент врегулювання відносин між сторонами  не вимагається підписання будь-яких додаткових угод, протоколів і т.ін.; реєстрація контрактів на біржах проводиться у розрахункових фірмах, що мають систему гарантованих внесків; в строковому контракті є умова про можливу зміну сторони за договором без попереднього погодження з іншою стороною, що дає право продавати контракт.

В основі ф'ючерсу в Україну (ф'ючерсного контракту) лежить біржовий товар, що є базовим  активом. У даний момент часу таким  активом є Індекс Української  біржі .

У ф'ючерсній угоді беруть участь дві сторони: продавець і покупець. Покупець ф'ючерса в Україну зобов'язується купити актив в зазначений у контракті  термін, а продавець ф'ючерсу в  Україну зобов'язується продати  актив у зазначений час.

Місяці  виконання ф'ючерсу в Україну  на Українській біржі - березень, червень, вересень, жовтень.

Основними перевагами торгівлі ф'ючерсами є широкі можливості заробляти як на зростанні, так і на падінні ринку, торгівля з великим «плечем» і низькі тарифи .

В той  час як міжнародний ринок ф’ючерсів  останніми роками інтенсивно розвивається, законодавчий документ «Про строкові фінансові інструменти», щодо обігу  ф’ючерсів в Україні, перебуває  лише на стадії прийняття, а це значно ускладнює роботу учасників ринку. Як наслідок — недостатня розвиненість вітчизняного ринку ф’ючерсів.

Необхідність  розвитку ринку ф’ючерсів в Україні  можна пояснити тим, що торги ф’ючерсними  контрактами проводяться за такими групами товарів, як продукція виробничо-технічного призначення, сільгосппродукція, енергоносії, цінні метали, товари широкого вжитку. Особливо популярними в Україні  могли б стати ф’ючерсні угоди  на сільгосппродукцію. Так, наприклад, виробник, на полях якого зернові  достигнуть не раніше, ніж через  три місяці, міг би отримати певну  ціну за неї, продавши ф’ючерсні контракти  на урожай. У свою чергу, споживачі  зернових, купуючи ф’ючерсні контракти, мали б змогу забезпечити гарантовані  майбутні поставки за фіксованою ціною

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Висновок

Отже, з  вищесказаного можна зробити  наступні висновки:

Предметом ф'ючерсної угоди є ф'ючерсний контракт - документ, що визначає права й обов'язки на одержання чи передачу майна (включаючи  гроші, валютні цінності і цінні  папери) чи інформації з указівкою  порядку такого одержання чи передачі. При цьому він не є цінним папером.

Ф'ючерсний контракт не може бути просто анульований, чи, відповідно до біржової термінології, ліквідований. Якщо він укладений, то може бути ліквідований або шляхом виведення протилежної угоди  з рівною кількістю товару, або  постачанням обумовленого товару в  термін, передбачений контрактом.

Права та обов'язки клієнта-покупця - приймання  поставки валюти за ціною контракту, якщо контракт завершується реалізацією, або відшкодування втрат внаслідок  падіння ціни (отримання цінової  компенсації через зростання  ціни) в розмірі різниці відкриття  та закриття позиції, якщо вона завершується офсетною угодою.

Застава (депозит) повертається клієнту у  разі виграшу чи після покупки  або продажу валюти, тобто після  виконання своїх зобов'язань, або  в разі укладення нової угоди  з протилежної сторони, тобто  закриття позиції. У разі програшу клієнту  повертається різниця між заставою та збитком.

Ф’ючерсна ціна, що фіксується при укладенні  будь-якого виду контрактів, на практиці відображає очікування учасників ринку  відносно майбутнього курсу спот визначеного активу (валюти, боргового  інструменту, фондового індексу). Ф’ючерсна  ціна може бути вищою або нижчою за ціну спот.

Ситуація, коли ф’ючерсна ціна вища за ціну спот, називається контанго (contango), або  ціна з премією. Це свого роду базова система ціноутворення у торгівлі терміновими контрактами.

Протилежна  ситуація, коли ф’ючерсна ціна нижча  за ціну спот, така ціна має назву  беквардейшн (backwardation), або ціною  зі знижкою (депортом). Система ціноутворення  беквардейшн визначається тим, що попит  на активи з поставкою в найближчому  майбутньому вищий за попит на активи з віддаленим строком поставки.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список використаної літератури

 

1. Василик О. Д. Теорія фінансів: Підручник. – К.: НІОС, 2000.
2. Деньги. Кредит. Банки: Учебн. для вузов / Жуков Е.Ф. и др. Под ред. Проф. Жукова Е.Ф. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ. 2002.
3. Задоя А. О., Ткаченко І. П. Структура та функції сучасного фінансового ринку // Фінанси України. – 2003. – № 5.
4. Банки и биржи. ЮНИТИ. 2002.
5. Мишкін, Фредерік С. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків/Пер. з англ. С. Панчишин, Г. Стеблій, А. Стасишин. – К.: Основи, 2001.
6. Управління зовнішньоекономічною діяльністю: Нвч. посібник /Під заг. Ред. А.І.Кредісова/Пер. з рос. Н.Кіт, К.Серажим. – К., 2003.
7. Фондовий ринок України. Навчальний посібник / Керівник авт. кол. В.В.Оскольський – К.: Українська фондова біржа – видавництво “Скарбниця”, 2005.