Финансовые риски

Содержание

 

1. Понятие  финансового риска

2.Страхование рисков

3. Методы избежания финансового риска

4. Понятие ситуации риска

 Список литературы

 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие  финансового риска

Под финансовым риском предприятия  понимается вероятность возникновения  неблагоприятных финансовых последствий  в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий  осуществления его финансовой деятельности.

Финансовые риски предприятия  характеризуются большим многообразием  и в целях осуществления эффективного управления ими классифицируются по следующим основным признакам:

По видам. Этот классификационный  признак финансовых рисков является основным параметром их дифференциации в процессе управления. Характеристика конкретного вида риска одновременно дает представление о генерирующем его факторе, что позволяет"привязать" оценку степени вероятности возникновения и размера возможных финансовых потерь по данному виду риска к динамике соответствующего фактора. Видовое разнообразие финансовых рисков в классификационной их системе представлено в наиболее широком диапазоне. При этом следует отметить, что появление новых финансовых инструментов и другие инновационные факторы будут соответственно порождать и новые виды финансовых рисков.

На современном этапе  к числу основных видов финансовых рисков предприятия относятся следующие:

Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения  равновесия финансового развития). Этот риск генерируется несовершенством  структуры капитала(чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам. Природа этого риска и формы его проявления рассмотрены в процессе изложения действия финансового левериджа. В составе финансовых рисков о степени опасности (генерированные угрозы банкротства предприятия) этот вид риска играет ведущую роль.

Риск неплатежеспособности предприятия. Этот риск генерируется снижением  уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится  к числу наиболее опасных.

Инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения  финансовых потерь в процессе осуществления  инвестиционной деятельности предприятия.В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска- риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования. Все рассмотренные виды финансовых рисков, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности,относятся к так называемым "сложным рискам", подразделяющимся в свою очередь на отдельные их подвиды. Так как все подвиды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они также включаются в группу наиболее опасных финансовых рисков.

Инфляционный риск. В условиях инфляционной экономики он выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков. Этот вид риска характеризуется  возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия),а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции.

 Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной).. Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия (при эмиссии как акций, так и облигаций), в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях.

Валютный риск. Этот вид  риска присущ предприятиям, ведущим  внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы  и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Он проявляется  в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного взаимодействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций.

Депозитный риск. Этот риск отражает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он встречается относительно редко  и связан с неправильной оценкой  и неудачным выбором коммерческого  банка для осуществления депозитных операций предприятия. Тем не менее случаи реализации депозитного риска встречаются не только в нашей стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой.

Кредитный риск. Он имеет  место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям.Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию, а также превышения расчетного бюджета по инкассированию долга.

Налоговый риск. Этот вид  финансового риска имеет ряд  проявлений: вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей; вероятность отмены действующих налоговых льгот в сфере хозяйственной деятельности предприятия.

Структурный риск. Этот вид  риска генерируется неэффективным  финансированием текущих затрат предприятия, обуславливающим высокий  удельный вес постоянных издержек в  общей их сумме. Высокий коэффициент  операционного леверидж при неблагоприятных изменениях конъюнктуры товарного рынка и снижении валового объема положительного денежного потока по операционной деятельности генерирует значительно более высокие темпы снижения суммы чистого денежного потока по этому виду деятельности (механизм проявления этого вида риска подробно рассмотрен при изложении вопроса операционного левереджа).

Криминогенный риск. В сфере  финансовой деятельности предприятий  он проявляется в форме объявления его партнерами фиктивного банкротства; подделки документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и других активов; хищения  отдельных видов активов собственным  персоналом и другие. Значительные финансовые потери, которые в связи  с этим несут предприятия на современном  этапе,обуславливают выделение криминогенного риска в самостоятельный вид финансовых рисков.

Прочие виды рисков. Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения  или уровню финансовых потерь она  не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше. К ним  относятся риски стихийных бедствий и другие аналогичные "форс-мажорные риски", которые могут привести не только к потере предусматриваемого довода, но и части активов предприятия (основных средств; запасов товарно-материальных ценностей); риск несвоевременного осуществления  расчетно-кассовых операций (связанный  с неудачным выбором обслуживающего коммерческого банка); риск эмиссионный  и другие.

 

2. Страхование рисков

Cтрахование рисков, основной прием снижения риска. Страхование вероятных потерь служит не только надежной защитой от неудачных решений, но и повышает ответственность лиц, принимающих решения, принуждая их серьезнее относится к разработке и принятию решений, регулярно проводить защитные мероприятия в соответствии со страховыми контрактами. Правда, трудно использовать механизм страхования при освоении новой продукции или новых технологий, так как страховые компании не располагают в таких случаях достаточными данными для проведения расчетов.

В большинстве случаев  страхование рисков подразумевает  страхование:

строительно-монтажных, пусконаладочных  рисков и гарантийных обязательств;

имущества;

оборудования от поломок;

гражданской ответственности;

жизни и здоровья ведущих  сотрудников.

Российские страховые  компании традиционно осуществляют страхование по всем перечисленным  видам. Принципиально новыми подходами  к страхованию предпринимательского риска для российского рынка  стали:

страхование от перерывов  в производстве;

страхование от рисков неисполнения договорных обязательств.

Страхование от перерыва в  производстве

Предприятие может застраховаться от убытков вследствие простоя производства (оказания услуг), который возникнет по не зависящим от предприятия причинам. В зависимости от условий договора страхования могут возмещаться убытки,например, производственной компании, понесенные как в результате полной остановки деятельности, так и из-за частичного снижения оборотов, связанного с наступлением страхового случая.

Страхование от потери прибыли  вследствие вынужденного перерыва в  производстве осуществляется, как правило, совместно с другими видами страхования,например с имущественным.

Договор страхования предусматривает  выплату компенсации, если перерыв  в производстве вызван одной из следующих  причин (страховых случаев): пожар,удар молнии, взрыв, противоправные действия третьих лиц, стихийные бедствия и т.д. (за исключением военных действий или изменения политической ситуации в стране).

Для того чтобы в дальнейшем избежать разногласий со страховой  компанией, в договоре страхования  от перерывов в производстве необходимо указать максимально полный перечень статей затрат, которые будут компенсированы, а также детальный алгоритм их определения.

Как правило, согласно условиям договора страхования страховая  компания берется возместить:

а) неполученную прибыль (размер прибыли за период простоя определяется исходя из прибыли, полученной за прошедший  год; если в прошлом году у компании не было прибыли, то неполученная прибыль  по договору страхования не выплачивается);

б) расходы, произведенные  для предотвращения перерыва в деятельности;

в) постоянные затраты, не зависящие  от объемов производства(количества оказанных услуг, выполненных работ), в том числе:

расходы на социальные отчисления и заработную плату сотрудников(кроме тех, для кого установлена сдельная оплата труда);

плату за аренду помещения;

проценты по кредитам, привлеченным до наступления страхового случая;

налоги и сборы, не зависящие  от результатов застрахованной деятельности(налог на имущество, земельный налог, регистрационные сборы и т.д.).

Предел ответственности  страховой компании (размер максимальной суммы выплат) определяется как сумма  убытков и упущенной выгоды, рассчитанная на основании данных бухгалтерской  отчетности за максимально возможный  срок прекращения деятельности, который  определяется экспертным путем.

При составлении договора особое внимание необходимо обратить на размер установленной франшизы, которая может определяться как  в днях, так и в процентах  от максимальной суммы выплаты. Размер франшизы по договорам страхования  от перерывов в производственной деятельности, как правило, составляет 3-10 дней.

Страховой тариф устанавливается  страховой компанией в зависимости:

от отрасли народного  хозяйства, к которой относится  предприятие;

от максимального страхового периода остановки производства;

от установленного размера  франшизы.

Размер страхового тарифа может колебаться в пределах 0,6-5%2от страховой суммы.

Страхование риска невыполнения договорных обязательств

Среди наиболее востребованных способов страхования риска неисполнения обязательств можно выделить страхование  коммерческих (товарных) кредитов и  лизинговых операций.

Страхование коммерческих кредитов

Объектом договора страхования  коммерческих кредитов являются имущественные  интересы предприятия, которые могут  быть нарушены из-за полной или частичной  неоплаты дебиторами фактически полученных товаров (работ, услуг).

Страховая компания выплачивает  компенсацию в следующих случаях:

дебитор признан банкротом  в судебном порядке;

форс-мажорные обстоятельства (за исключением рисков военных действий и политических рисков);

длительная просрочка  платежа, которая оговаривается  в договоре страхования и может  составлять в зависимости от специфики  деятельности предприятия от 60 до 360 дней.

При этом понесенный ущерб  не компенсируется в случае аварии на производстве, отсутствия нужных товаров, денежных средств, умышленного неисполнения договорных обязательств и т.д.

При неисполнении договорных обязательств из-за форс-мажорных обстоятельств страховая компания выплачивает страховую сумму, как правило, через30 дней. Если неисполнение обязательств вызвано банкротством контрагента, то страховая компания должна выплатить компенсацию после того, как должник будет признан банкротом по решению суда.

Как правило, при страховании  коммерческих (товарных) кредитов заключается  генеральный договор страхования. Предприятие, заключившее такой  договор,сообщает обо всех своих покупателях страховой компании, которая оценивает их платежеспособность.Для определения степени страхового риска и принятия решения относительно размера страховой премии страховая компания может затребовать учредительные документы, бухгалтерскую отчетность, копии контрактов, справку о кредитоспособности и другие необходимые документы.

По результатам проверки представленных документов формируется  список компаний, выдача коммерческого  кредита которым будет застрахована. Для каждого контрагента устанавливается  максимальный размер страховой суммы. Тариф составляет1-2,5% от максимальной суммы выплаты, установленной в  договоре, и для каждого контрагента  рассчитывается отдельно исходя из:

количества контрактов в  месяц;

средней суммы контрактов;

наличия постоянных договоров  с контрагентами;

наличия убытков.

Не страхуются договоры с  контрагентами, имеющими на момент подписания договора дебиторскую задолженность  перед компанией. Однако этих дебиторов  можно включить в страховое покрытие после погашения дебиторской  задолженности. При появлении нового контрагента или изменении значимых условий договора страховая компания оставляет за собой право изменить условия страхования: снизить или  увеличить тариф, а также отказаться страховать контрагента, если его платежеспособность вызывает сомнение.