Финансовые инвестиции: понятие, управление ими

"justify">     Инвестор  при принятии решения о приобретении акций ориентируется прежде всего на уже известные данные об их доходности в прошлом. Соответственно каждая следующая эмиссия акций может быть успешной, если при предыдущих эмиссиях:

• рыночные цены на акции данного акционерного общества росли достаточно быстро;
• рынок акций был достаточно активным;
• стабильно выплачивались высокие дивиденды.

     Кредитор-инвестор рискует при реализации любого финансового  проекта. При этом рекомендуется выделять следующие виды риска:

• кредитный риск, который обусловлен возможным неисполнением контрагентом финансовой сделки взятых обязательств;
• рыночный риск, который связан с возможным возникновением неблагоприятной для инвестора рыночной конъюнктуры;
• риск ликвидности, который может быть вызван возможными потерями при реструктуризации портфеля инвестиций, например из-за разницы между ценами покупки и продажи ценных бумаг на финансовых рынках.

     Финансовая  операция называется рискованной, если уровень се доходности заранее не известен, при этом риск тем выше, чем выше уровень неопределенности. Если считать доходность случайной величиной, то в качестве меры риска можно использовать либо среднеквадратичное отклонение от ожидаемого значения, либо вероятность того, что доходность окажется ниже заданного уровня. В финансовых проектах, как правило, под доходностью заданного уровня понимается доходность к погашению краткосрочных государственных облигаций. Известно, что риск инвестиций в акции выше риска инвестиций в облигации. Для того чтобы в какой-то степени снизить риск инвестиций в рыночные ценные бумаги, используются производные ценные бумаги, которые называются фьючерсами и опционами.

     Фьючерсом называется договор, позволяющий зафиксировать условия сделки в будущем, т. е. до ее реализации, с правом передачи каждой из его сторон своих обязательств любому участнику рынка без согласия другой стороны. Форвардная сделка на куплю-продажу иностранной валюты позволяет фиксировать значение обменного курса, по которому одна сторона договора обязуется купить определенное количество валюты, а другая — продать. В отличие от фьючерсной сделки при форвардной сделке отсутствует возможность переуступки обязательств до наступления срока исполнения договора.

     Опцион  предоставляет право провести сделку в будущем на оговоренных условиях с возможностью уступки этого права. При покупке опциона возникает право на проведение сделки, а при его продаже (уступке) обязательство. При отказе от использования опциона его собственник теряет лишь фиксированную сумму, заплаченную за его приобретение.

     Наряду  с фьючерсами и опционами основным методом защиты финансовых инвестиций от риска является их диверсификация или распределение инвестируемого капитала между различными видами финансовых инвестиций. Капитал, распределенный между различными видами финансовых инвестиций, называется финансовым портфелем.

     Эффективность диверсификации инвестиций в рыночные ценные бумаги, например, определяется тем, что доходность различных видов ценных бумаг изменяется по-разному. Отсюда проигрыш (убыток) по одним видам ценных бумаг может быть компенсирован выигрышем (дополнительной прибылью) по другим. При этом инвестору необходимо рассчитывать уровень доходности финансового портфеля и контролировать его изменение.

     Для расчета доходности финансового  портфеля следует знать его исходную и конечную стоимость. Тогда его доходность можно определить как отношение разности вышеуказанных конечной и исходной стоимости к исходной стоимости. 

     

     4. Пример расчета  эффективности финансовых инвестиций

 

     Пример  взят из учебника Э.И. Крылова, В.М. Власова, И.В.Журавлева «Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия» 

     Задание 

     Инвестор  приобрел 01.02.2001г. ГКО (государственные  краткосрочные облигации) по цене, равной 70,8% их номинальной стоимости. На дату погашения ГКО по номиналу (30.09.2001г.) инвестор получит 100% номинала ГКО.

     Требуется определить доходность ГКО в расчете  на год.

     Решение

     Расчет  проводится по формуле (3) 

     Э_ф

     Усложним  данный пример. Предположим, что дата погашения ГКО по номиналу — это 30.06.2002 г.

     Требуется определить доходность ГКО на дату погашения и в расчете на год. Доходность ГКО на дату погашения составит: 

       

     Номинальная доходность ГКО к погашению в  расчете на год равна: 

       

     Доходность  ГКО в расчете на год (Э_ф.г) может быть рассчитана методом сложных процентов, исходя из следующих зависимостей между индексом годовой доходности облигации и индексом доходности облигации за период от момента ее приобретения инвестором до момента ее погашения, где 1,412 — индекс доходности ГКО за период от момента ее приобретения инвестором до момента ее погашения, т. е. за 515 дней. Значение 1,412 получено путем суммирования доходности облигации к погашению, исчисленному выше и равному 41,2%, со 100% и делением полученной суммы на 100. Таким образом, мы переходим от темпа роста доходности к индексу ее роста. 

     

     

       

     Зная  значение доходности ГКО в расчете  на год (27,7%), можно рассчитать доходность ГКО к моменту ее погашения. Она  будет исчисляться как произведение индекса доходности за 11 месяцев 2001 г. (334 дня) и индекса доходности за 6 месяцев 2002 г. (181 день). 

     

     Э_ф

 

     Заключение

 

     Финансовые  инвестиции представляют собой финансовые вложения в ценные бумаги, такие  как акции, облигации, векселя, депозиты банков и другие финансовые инструменты, которые позволяют извлекать прибыль или доход от финансовых вложений. Основная цель финансовых инвестиций - получение прибыли. Размер дохода может быть различным, но нужно помнить, что, как правило, чем выше доходность финансовых инвестиций, тем выше финансовые риски. Поэтому задача инвестора, занимающегося финансовыми инвестициями - найти наиболее оптимальный для себя размер прибыли и относительного риска. Одним из основных видов финансовых инвестиций являются вложения в ценные бумаги. Основными ценными бумагами являются акции, облигации, векселя, инвестиционные и сберегательные сертификаты; производные ценные бумаги представляют собой форвардные или фьючерсные контракты, опционы и депозитарные расписки.

     У финансовых инвестиций есть одно большое  преимущество - они позволяют получать пассивный доход, т.е. для получения прибыли совсем не обязательно работать самому. Вместо вас работают ваши деньги. Но не все так просто, как кажется. Чтобы зарабатывать действительно большие деньги от финансовых инвестиций, необходимо тщательно анализировать рынок, ценные бумаги и предприятия, их выпускающие.

     Управление  финансовыми инвестициями является одной из важнейших задач любого инвестора. Необходимо постоянно проводить  оценку эффективности финансовых инвестиций, пересматривать инвестиционный портфель и осуществлять регулирование инвестиций. При финансовых инвестициях на рынке ценных бумаг, избежать многих разочарований Вам поможет простое правило: - продавать ценные бумаги, если происходит снижение цены более, чем на 5%.

 

     Список использованной литературы

1. «Об инвестиционной деятельности» - Закон  РСФСР от 26 июня 1991 г.

2.   «Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности: Учеб. пособие» - Э.И. Крылова, В.М. Власова, И.В. Журакова. М.: Финансы и статистика, 2003. – 608 с.

3. «Инвестиции: учеб. пособие» - Л.Л. Игонина – М.: Экономистъ, 2005. – 478 с.

4. «Инвестиции: Учебник – 5-е изд., перераб. и испр.» - А.С. Нешитой – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашкова и К^о», 2007. – 372 с.

5.   «Инвестиции: учебное пособие» - А.Ф. Лещинская, Ю.Ю. Костюхин, Н.В. Балахина – М.: Изд-во РГТЭУ, 2008. 132 с.

6. «Ресурсы  торгового предприятия: учебное  пособие» - Е.В. Карпова – М.: КНОРУС, 2005. – 256 с.

7. http://www.invest-business.ru/financial-investments.htm