Центральный банк

     Центральный банк, покупая или продавая иностранные  валюты (девизы), воздействует в нужном направлении на изменение курса  национальной денежной единицы –  девизная политика. Подобные операции получили название «валютных интервенций». Приобретая за счет официальных золотовалютных резервов (или путем соглашения «своп») национальную валюту, он увеличивает спрос, а следовательно и ее курс. Напротив, продажа центральным банком крупных партий национальной валюты приводит к снижению ее курса, так как увеличивается предложение. Влияние валютной политики центрального банка в форме проведения операций на срочном валютном рынке проявляется в стимулировании экспорта или импорта капитала. Направление желаемого движения капиталов зависит от приоритета политики центрального банка в данной экономической ситуации, что может выражаться либо в стимулировании товарного экспорта (демпинговая политика), либо в поддержании курса национальной валюты по отношению к иностранной.

     Также центральный банк может устанавливать  различные нормативы (коэффициенты), которые коммерческие банки обязаны поддерживать на необходимом уровне. К ним относятся нормативы достаточности капитала коммерческого банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы максимального размера риска на одного заемщика и некоторые дополняющие нормативы. Перечисленные нормативы обязательны для выполнения коммерческими банками. Также центральный банк может устанавливать необязательные, так называемые оценочные нормативы, которые коммерческим банкам рекомендуется поддерживать на должном уровне. Очевидно, что использование административного воздействия со стороны центрального банка по отношению к коммерческим банкам не должно носить систематического характера, а применяться в порядке исключительно вынужденных мер.

     Основной  функцией Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля, а денежная эмиссия осуществляется исключительно Банком России. В соответствии со статьей 4 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», Банк России выполняет следующие функции:

     1) взаимодействует с правительством РФ, разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику;

     2) является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему рефинансирования;

     3) устанавливает правила осуществления расчетов в РФ;

     4) устанавливает правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;

     5) принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций, выдает им лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их;

     6) осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп;

     7) хранение золотовалютного резерва страны;

     8) осуществляет операции с финансовыми  инструментами, используемые для управления финансовыми рисками;

     9) покупает и продает иностранную валюту, а также платёжные документы и обязательства, номинированные в иностранной валюте, выставленные российскими и иностранными кредитными организациями;

     10) регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;

     11) осуществляет самостоятельно или  по поручению Правительства Российской  Федерации все виды банковских  операций и иных сделок, необходимых  для выполнения функций Банка России;

     12) организует и осуществляет валютное  регулирование и валютный контроль  в соответствии с законодательством  Российской Федерации;

     13) определяет порядок осуществления  расчетов с международными организациями,  иностранными государствами, а  также с юридическими и физическими лицами;

     14) устанавливает правила бухгалтерского  учета и отчетности для банковской  системы Российской Федерации;

     15) устанавливает и публикует официальные  курсы иностранных валют по  отношению к рублю;

     16) принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;

     17) устанавливает порядок и условия  осуществления валютными биржами  деятельности по организации  проведения операций по покупке  и продаже иностранной валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты;

     18) проводит анализ и прогнозирование  состояния экономики Российской  Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные;

     19) осуществляет иные функции в  соответствии с федеральными  законами.

     Для реализации возложенных на него функций ЦБР участвует в разработке экономической политики Правительства Российской Федерации.

     Все перечисленные функции Центрального банка РФ тесно взаимосвязаны. Их реализация позволяет создать необходимые  предпосылки для выполнения ЦБ РФ функций регулирования всей денежно-кредитной системы страны и, следовательно, регулирования экономики. На современном этапе все большее значение приобретает надзорная функция ЦБ РФ.

     Центральный банк осуществляет свои функции через  банковские операции: пассивные и  активные. Пассивными называются операции, с помощью которых образуются банковские ресурсы, активными — операции по их размещению.

     К основным пассивным операциям центральных  банков относятся: эмиссия банкнот, прием вкладов коммерческих банков и казначейства, операции по образованию собственного капитала.

     Главным источником ресурсов центрального банка  в большинстве стран является эмиссия банкнот (на ее долю приходится от 40 до 85% всех пассивов). На современном  этапе выпуск банкнот полностью  фидуциарный, т. е. он не обеспечен золотом.

     Золотое обеспечение банкнот отменено, хотя в некоторых странах формально  продолжают действовать законы, ограничивающие пределы фидуциарной эмиссии  банкнот. Повсеместно отменено официальное  золотое содержание денежных единиц.

     Современный механизм эмиссии банкнот основан на кредитовании коммерческих банков, покупке государственных ценных бумаг и увеличении золотовалютных резервов. Механизм эмиссии предопределяет характер кредитного обеспечения банкнот.

     Эмиссия банкнот, осуществляемая при кредитовании банков, обеспечена их обязательствами; при покупке государственных долговых обязательств, золота и иностранной валюты — соответственно государственными обязательствами, золотом и иностранной валютой. Иначе говоря, обеспечением банкнотной эмиссии служат активы центрального банка.

     В этом, в частности, проявляется взаимосвязь  его пассивных и активных операций. Размеры пассивной операции центрального банка «Эмиссия банкнот» зависят  от его активных операций: ссуд банкам, покупки государственных ценных бумаг, иностранной валюты и золота. В этом смысле можно сказать, что активные операции центрального банка первичны по отношению к пассивным.

     Однако  не означает, что любая ссуда центрального банка кредитной системе или  государству связана с новым  выпуском банкнот. Кредиты центрального банка могут зачисляться на счета коммерческих банков и казначейства, открытые в центральном банке. В этом случае происходит не банкнотная, а депозитная эмиссия центрального банка.

     К основным активным операциям центральных  банков относятся: учетно-ссудные операции; банковские инвестиции; операции с золотом и иностранной валютой. Учетно–ссудные операции представлены двумя видами:

     - ссуды коммерческим банкам и  государству под залог коммерческих  векселей (акцептован солидными  банками), казначейских векселей, государственных облигаций и других ценных бумаг;

     - учетные операции – покупка  центральным банком векселей  у государства и банков. Покупка  векселей у коммерческих банков  называется переучетом, так как  при этом происходит вторичный учет, вторичная покупка векселей, которые коммерческие банки купили у своих клиентов. Разница между суммой, которую центральный банк платит коммерческому банку при покупке векселя, и суммой, которая будет получена с должника по векселю при наступлении срока его погашения, образует доход банка. Ставка, по которой центральный банк предоставляет ссуды коммерческим банкам и переучитывает их векселя, называется официальной учетной ставкой, или учетной ставкой центрального банка.

     Важной, а нередко главной целью покупки центральным банком государственных ценных бумаг является регулирование ликвидности банковской системы и управление государственным долгом в ходе проведения денежно-кредитной политики.

     Государственный долг России почти целиком образовался  в результате прямого кредитования государства центральным банком. Однако Законом о центральном банке РФ (Банке России) предусмотрено, что последний может предоставлять кредит министерству финансов лишь путем покупки у него ценных бумаг. 
 

 

     2. Исследование валютной  политики ЦБ РФ 

     2.1 Основные направления  денежно-кредитной  и валютной политики  банка 

     Основные  методы валютной политики Банка России сформулированы в ст. 35 Закона о Банке  России:

     - процентные ставки по операциям  Банка России;

     - нормативы обязательных резервов;

     - операции на открытом рынке;

     - рефинансирование банков;

     - валютное регулирование;

     - установление ориентиров роста  денежной массы;

     - прямые количественные ограничения.

     Валютная  и денежно-кредитная политика Банка  России в 2010 году была направлена на последовательное снижение уровня инфляции и поддержание стабильности национальной валюты, что определялось задачей создания благоприятных условий для долгосрочного устойчивого экономического роста. «Основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год» предусматривалось снижение инфляции, измеряемой ростом цен на потребительском рынке, до 6,5-8,0% из расчета декабрь к декабрю. Уровень базовой инфляции, соответствующий поставленной цели, оценивался в диапазоне 5,5'7,0%.При этом согласно прогнозу социально-экономического развития Российской Федерации на 2010 год темпы прироста ВВП должны были находиться в интервале 5,0-6,6%.

     По  итогам 2010 г. темп прироста ВВП составил 8,1%, потребительские цены возросли на 11,9%, базовая инфляция составила 11,0%.Заметное влияние на инфляцию в отчетном году оказывали внешние факторы, проявлявшиеся, в частности, в существенном повышении цен на внешних рынках продовольственных товаров. Кроме того, в отчетном году рост денежного предложения оказался более быстрым, по сравнению с прогнозировавшимся, в связи со значительным притоком капитала в первой половине года и увеличением объемов рефинансирования российских банков во второй половине года для решения проблем с ликвидностью в условиях кризиса на мировых финансовых рынках.

     Банк  России в 2008 году продолжил применение режима управляемого плавающего валютного  курса. Ограничивая волатильность  курса рубля, Банк России не препятствовал  складывающейся тенденции к укреплению национальной валюты, а лишь сдерживал темпы этого укрепления в целях обеспечения баланса между динамикой инфляции и поддержанием сложившихся темпов экономического роста.

     В 2010 году темпы роста спроса на национальную валюту складывались на высоком уровне. Одним из ключевых факторов, определивших динамику спроса на деньги, оставалось ускорение темпов роста внутреннего спроса (по оценкам, в отчетном году эти темпы были самыми высокими за последние годы). Другими важными факторами, повлиявшими на спрос на деньги, были рост цен на активы и динамика валютного курса рубля.