Автоматизированные системы безналичных расчетов

Организация межбанковского клиринга в каждой стране зависит  от исторических особенностей развития банковской системы, модели ее построения, степени концентрации и централизации  банковского дела, политики центрального банка в области денежно-кредитного регулирования экономики.

Кли́ринг (англ. clearing — очистка) — безналичные расчёты между странами, компаниями, предприятиями за поставленные, проданные друг другу товары, ценные бумаги и оказанные услуги, осуществляемые путём взаимного зачёта, исходя из условий баланса платежей.

Клиринг — процедура финансовых оборотов, в которой клиринговый  субъект работает в качестве посредника, и принимает на себя роль покупателя и продавца в данной транзакции с целью обеспечения заказов между двумя сторонами. Такая практика используется обычно в международном обороте между предприятиями. По-другому такие транзакции называют ещё компенсационными транзакциями.

Клиринг также используется в банковском деле, как «очищение» взаимных обязательств, часто работая  циклически, а для выполнения этих функций банки часто используют клиринговые дома. В этом случае клиринг выступает формой безналичных  двусторонних или многосторонних расчётов в системе платежей.

Основой клиринга могут быть также торговые договоры, которые  подписываются с целью уравновешивания  стоимости в оборотах и определяющие количество и тип товаров, а также  платежные договоры, которые устанавливают  условия выполнения расчётов между  партнёрами. Оплата наличными может  быть реализована только между двумя  партнёрами. Она выравнивает балансовую разницу в конечном сальдо сторон, как двух- или многосторонних обязательств, которые являются следствием соглашений гражданско-правовых, публично-правовых, или соглашений смешанного характера.

Различают виды клиринга: банковский, между предприятиями, между государствами (двусторонний и многосторонний). Клиринговые  учреждения по форме собственности  делятся на частные и государственные.

В Российской Федерации клиринговое  учреждение создается на основе любой  формы собственности, предусмотренной  законодательством Российской Федерации, и осуществляет свою деятельность на коммерческой основе.

Пример

Например, одна сторона поставляет другой хлопок по цене 500 долларов за тонну, а другая сторона поставляет первой автомобили по цене 5000 долларов за шт. Тогда при поставке одной стороной 200 т хлопка, а другой стороной — 20 машин соблюдается баланс взаимных платежей и денежные расчёты становятся излишними.

Типы клиринга

• Банковский клиринг представляет собой систему межбанковских безналичных расчётов, осуществляемых через расчётные палаты и основанных на взаимном зачёте равных платежей друг другу.
• Валютный клиринг представляет порядок проведения международных расчётов между странами, основанный на взаимном зачёте платежей за товары и услуги, обладающие равной стоимостью, исчисленной в так называемой клиринговой валюте по согласованным ценам.
• Простой клиринг — определение обязательств каждого участника клиринга и расчёты по ценным бумагам и денежным средствам по каждой совершённой участником клиринга сделке клирингового пула.
• Многосторонний клиринг — определение обязательств каждого участника клиринга и расчёты по ценным бумагам и денежным средствам по всем совершённым участником клиринга сделкам клирингового пула.
• Товарный клиринг — безналичные расчёты между предприятиями за поставленные, проданные друг другу ценные бумаги или товары и оказанные услуги, осуществляемые путём взаимного зачёта, исходя из условий баланса платежей.

 

Лицензирование

Клиринг — лицензированный  вид финансовой деятельности. До 2004 года все клиринговые учреждения были лицензионными, деятельность которых  регулировалась центральными банками  соответствующих стран.

 

Неттинг

Частью клиринга является неттинг (англ. Netting), процесс, при котором денежные требования клиента зачитываются против его денежных обязательств (то есть взаимозачет в области денежного оборота). По результатам неттинга для каждого клиента определяется чистое сальдо — позиция (то есть остаток на величину денежных требований, если таковые превышали денежные обязательства и viceversa). Н. применяется в процентных свопах, сальдо составляет разницу между доходом, исчисленным как фиксированный процент от базовой суммы, и и доходом, исчисленным как «плавающий» процент (ставка) от базы. Сальдо выплачивается той стороне, чей доход был большим.Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.1. Функции операционной части процесса клиринга

В рамках операционной части клиринговая  палата организует обработку данных, полученных по результатам торгов.

В рамках финансовой части выполняет  функции, заключающиеся в аккумулировании  денежных средств в специальные  фонды, обеспечивающие гарантии исполнения обязательств сторон по заключенным  сделкам и финансовую целостность  рынка.

Операционная часть содержит в  себе три функции:

- вхождение на рынок (фиксация  сделок);

- сверка и сопоставление параметров  сделок;

- регистрация сделок и взаимоучет  открытых позиций.

Фиксация сделок - это процесс  первичной обработки информации о сделках, поступающей непосредственно  от участников торгов или по иным каналам  связи из торгового зала, заключающийся  в подготовке данных для сверки сделок.

Сверка сделок следует после  процесса фиксации и заключается  в сопоставлении параметров сделки, так называемых ключевых элементов. Трудно переоценить важность введения эффективной и строгой системы  своевременной сверки сделок. Отсутствие такой системы существенно увеличивает  риск срывов в процессе совершения сделок. Чем больше времени проходит между заключением сделки и успешной сверкой условий, тем больше вероятность  дорогостоящих ошибок. К примеру, на рынке ценных бумаг один из основных доводов в пользу создания системы  сверки - необходимость уменьшить  высокий уровень срывов сделок для  многих глобальных инвесторов. Срыв сделки происходит в том случае, когда  ценные бумаги и/или деньги не переходят  из рук в руки в день исполнения сделки. Даже в условиях внутреннего  рынка отсутствие надежной системы  сверки может привести к существенным срывам. Отсутствие систем сообщения  о сделках и средств ликвидации ошибок может привести к цепной реакции  сорванных сделок, расторжению договоров  и тем самым к потерям для  участников рынка. Излишние затраты  возникают также при ликвидации несверенных сделок. Надежная сверка предоставляет всем участникам возможность  улучшить управление активами и избежать многих рисков.

На идеальном рынке сверка должна быть мгновенной. В момент заключения сделки стороны должны сверить детали и согласиться на исполнение сделки. В некоторой степени именно это  происходит на некоторых рынках, использующих так называемые "утвержденные сделки".

Системы сверки отличаются от рынка  к рынку. Это зависит от объема сделок, структуры рынка, стоимости  операций, числа членов системы и  даже от местоположения членов.

Во всем мире действуют много  разных типов систем сверки. На некоторых  рынках используются сложные электронные  системы, в то время как на других все делается вручную. Некоторые  системы сверки подготавливают исполнение, другие работают как аудиторская  система для помощи при разрешении оставшихся неисполненными в срок обязательств.

Определить степень автоматизации  и включаемые в разрабатываемую  систему свойства может помочь анализ широты участия в системе. Требования для самых больших рынков, с  тысячами возможных участников, будут  с необходимостью отличаться от требований для рынков с малым числом участников. Даже в рамках одного рынка может  оказаться необходимым прибегнуть к различным решениям. Различные  автоматизированные системы могут  существовать для обработки сделок разной величины или по разным ценным бумагам.

На организованном рынке, в частности  на бирже, действуют обычно двусторонние системы и используются исключительно  членами соответствующей организации, обычно брокерами или брокерами/дилерами. Заключив договор о гарантиях, члены  такой системы часто соглашаются  разделить ответственность по сверенной  сделке в случае нарушения обязательств по ней. Разделенная ответственность  гарантирует, что сверенная сделка будет исполнена даже если одна из сторон не выполнит обязательств.

Хорошая двусторонняя система сверки может функционировать следующим  образом:

После заключения сделки участвующие  в ней члены системы сообщают полную информацию о сделке в день заключения (день T), или самое позднее  перед началом торговли на следующее  утро T+1). В идеале должны быть доступны различные способы ввода информации. Они могут включать прямую связь  компьютер-компьютер, магнитную ленту, дискету, онлайновые терминальные системы, сервисные бюро, через внешних  представителей или на бумаге. На активно  действующих рынках связь компьютер-компьютер  несомненно является самым эффективным  подходом.

Далее компьютер сверяет условия  сделок и сортирует их на несколько  категорий: сверенные, несверенные  и отвергнутые. После этого результат  передается всем заинтересованным участникам системы в день T+1 или даже в  день сделки. Сверенные сделки (те, по которым не возникло никаких вопросов) могут не нуждаться более ни в  какой обработке вплоть до момента  сообщения о них в соответствующий  орган для исполнения. Однако по некоторым сделкам для исполнения может понадобиться дополнительная информация, например, специальная  идентификация клиента. Сверенные  сделки могут быть аннулированы на этом этапе по обоюдному согласию сторон.

К несверенным сделкам относятся  или те, информация о которых была введена только одной стороной, или  те, информация сторон по которым не совпадает.

На некоторых рынках существует категория "отвергнутых сделок", к числу которых относят сделки с сообщенным некорректным идентификационным  номером ценной бумаги, недействительным идентификационным кодом брокера, неверной датой и т.п. Несверенные  и отвергнутые сделки должны быть своевременно выверены для обеспечения  нормального исполнения. Преимущества двусторонней сверки наиболее ярко проявляются  на рынках с большими объемами сделок. Если обе стороны являются активными  участниками рынка и постоянными  клиентами системы сверки, наиболее вероятна успешная сверка, что позволяет  системе и всем ее членам быстрее  обращать внимание на непрошедшие сверку сделки. Хотя этот подход требует ввода  информации обеими сторонами, он считается  оптимальным для сформировавшейся группы регулярных участников рынка.

Примерами эффективной двусторонней системы являются Euroclear и Cedel Systems' ACE, центральная система сверки ISE (Лондонской Международной Фондовой Биржи) и  система сверки США. В системе ISE также создается SEQUAL, система для  обеспечения онлайновой сверки сделок по международным ценным бумагам. Система  Токийской Фондовой Биржи обеспечивает сверку в день заключения сделки. Международная  ассоциация участников рынка облигаций (AIBD) также развивает TRAX (Transaction Exchange), систему двусторонней сверки сделок для своих членов.

На наиболее развитых мировых рынках применяется менее сложный подход к двусторонней сверке. Возможность  обрабатывать сделки как "утвержденные" является значительным достижением.

Утвержденной называется сделка, сверенная  в момент заключения. Две стороны  соглашаются в этот момент, что  сделка будет исполнена так, как  зарегистрирована, если обе стороны  не решат ее аннулировать.

Естественно, любые ошибки могут  быть исправлены. И, конечно же, требуемые  ценные бумаги и деньги должны быть предоставлены к установленной  дате для исполнения сделки. Развитие системы утвержденных сделок дает участникам высокую степень уверенности  в том, что сделка будет исполнена  так, как она заключена. Это не только сохраняет время и издержки, уходящие на обработку процессов  сверки, но и позволяет участникам немедленно судить о состоянии их дел. Кроме того, время, уходящее обычно на обработку всего потока сделок, может быть затрачено системой на решение обнаруженных проблем.

Внедрение утвержденных сделок также  важно для рынков с большими объемами торговли. Это наиболее эффективный  способ обрабатывать большое число  относительно небольших сделок ("небольших" по стандартам участников данного конкретного  рынка). В Канаде, например, все заключаемые  в зале биржи сделки между двумя  брокерами (независимо от размера) обрабатываются как утвержденные сделки. В Лондоне  на ISE введена в феврале 1989 года новая  система, называемая SEAQ Automated Execution Facility (SAEF), которая должна обрабатывать порядка 40% объема сделок (сделки в 1000 акций  и меньше) как утвержденные сделки.

Утвержденные сделки стали ключевым элементом на рынках США. Так заключаются  две трети объема торговли Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) и половина объема торговли Американской фондовой биржи (Amex), а также 30% внебиржевого рынка.

Сверка сделок существенно уменьшает  риск и в глобальной, и во внутренней торговле. Как бы не выполнялась  сверка - вручную или компьютером - должно быть установлено совпадение всех ключевых элементов сделки. В  их число должны входить: