Анализ платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

Тема 10. Анализ платежеспособности, ликвидности и  финансовой устойчивости предприятия.   

Задание 1. 

    Проведем  анализ ликвидности баланса.

    Как видно из таблицы баланс предприятия  как на начало года, так и на конец  не является ликвидным.

    Первое неравенство не выполняется: НЛА и на начало и на конец года меньше НСП(1816 тыс. руб.< 45752 тыс. руб.; 319 тыс. руб.<59724 тыс. руб. соответственно). Это свидетельствует о том, что в краткосрочном периоде предприятие не является платежеспособным, поскольку его кредиторская задолженность превышает имеющиеся у него собственные денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

    А три последующих неравенства  выполняются:

    1) БРА> КП: на начало года 21534 тыс. руб.>9500 тыс. руб., на конец года 19087 тыс. руб.>17000 тыс. руб. Т.е. в среднесрочном периоде предприятие может погасить свои кредиты и займы за счет краткосрочной дебиторской задолженности.

    2) МРА>ДП, поскольку долгосрочные пассивы в данной организации отсутствуют, предприятие в долгосрочном периоде является полностью платежеспособным. Следовательно, перспективная ликвидность баланса за счет будущих поступлений и платежей высока.

    Таким образом, недостаток средств в первой группе - наиболее ликвидные активы (НЛА), компенсируется за счет средств, имеющихся во второй и третьей группах, но лишь в стоимостной величине, поскольку  в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные активы.

    3) ТРА< ПП соответственно на  начало года 57928 тыс. руб.<110566 тыс.  руб., на конец 63700 тыс. руб.< 120335 тыс. руб. Выполнение данного неравенства свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости предприятия – наличия собственных средств.

    Платежный излишек (недостаток) показывает, что на начало года НЛА покрывали НСП лишь на 3,97%, а на конец года ситуация ухудшилась - покрытие лишь на 0,5%. Т.е. у предприятия наблюдается недостаток денежных средств. БРА и МРА полностью покрывают соответственно КП и ДП, для них характерен платежный излишек как на начало, так и на конец года. БРА покрывают КП на 126,67% на начало года, на конец на 12,28%. ПП полностью покрывают ТРА, и платежный излишек на конец года составляет 56635 тыс. руб., или 47,06%.

    Рассмотрим  текущую ликвидность организации на конец года:

    (А1+А2)-(П1+П2)=(319+19087)-(59724+17000)= - 57318 тыс. руб.

    Текущая ликвидность свидетельствует о  неплатежеспособности организации  – обязательства превышают возможности  организации.

    Общий показатель ликвидности на конец  года:

    [А1+0,5(А2)+0,3(А3)]/[П1+0,5(П2)+0,3(П3)]=(319+0,5*19087+0,3*113953)/(59724+0,5*17000+0)=0,6456 <1 , следовательно, можно сделать вывод о недостаточной ликвидности баланса, а следовательно неустойчивом финансовом положении предприятия.

Задание 2. 

    Проведем  анализ платежеспособности предприятия, используя коэффициенты платежеспособности.

    Собственные оборотные средства предприятия имеют положительную динамику роста. На конец года они увеличились на 5912тыс. руб., что свидетельствует об общей ликвидности предприятия.

    Все остальные показатели не удовлетворяют  установленным нормам.

    Коэф. абсолютной ликвидности на конец года составил 0,01, что на 0,02 ниже, чем на начало года. Т.К. его значение ниже оптимального (0,2-0,7) это означает, что предприятие неспособно погасить краткосрочную дебиторскую задолженность в ближайшее время в связи с отсутствием необходимого количества ликвидных активов.

    Коэф. быстрой ликвидности ниже оптимального значения, на конец года он составил 0,26, что на 0,16 ниже, чем на начало года, что свидетельствует об ухудшении положения на предприятии. Т.е. задолженность предприятия настолько велика, что даже в случае полного погашения дебиторской задолженности она не будет покрыта.

    Коэф. текущей ликвидности на начало года составлял 1,92, а на конец снизился до 1,72, что ниже оптимального значения ≥2,0. Это свидетельствует о снижении способности предприятия платить по своим обязательствам, а так же о высокой доле медленнореализуемых активов (долгосрочные финансовые вложения, запасы, НДС по приобретенным ценностям) в структуре текущих активов.

    Коэффициент общей платежеспособности имеет оптимальное значение меньше 1, на предприятии на начало года он составил 3,02, а на конец года повысился еще на 0,9. Это показывает, что предприятие сможет погасить свою задолженность перед кредиторами за счет поступившей выручки от продажи продукции на начало года за 3 месяца, а на конец - практически за 4 месяца. Что так же свидетельствует о низкой платежеспособности и высоком риске неплатежа по обязательствам. 

    Коэф. задолженности по кредитам и займам на конец года составил 0,86, что на 0,37ед. выше, чем на начало года, но его значение в пределах оптимального. Увеличение коэффициента свидетельствует о повышении зависимости предприятия от заемных средств и что задолженность по кредитам и займам может быть покрыта за счет выручки от продаж продукции только на 0,86 ед.

    Коэф. платежеспособности по текущим обязательствам превышает оптимальное значение (<1), и на начало года составлял 3,02, а на конец - увеличился до 3,92. Он показывает, что на конец года организации понадобится практически 4 месяца для погашения своих обязательств, если на эти цели она будет направлять всю выручку от продажи продукции. 

    Таким образом, предприятие находится  в неустойчивом финансовом положении, при этом, следует отметить, что на начало года оно обладало большей ликвидностью, чем на конец. 
 

Задание 3.

    Проведем  анализ оборотных активов по степени  риска вложения капитала.

    И в прошлом и в отчетном году наибольший удельный вес имели оборотные активы с малой степенью ликвидности 58,02% и 51,56% соответственно. Т.е. отчетном году их удельный вес сократился на 6,46% за счет увеличения размера оборотных активов со средней степенью риска на 19216 тыс. руб.

    Второе  место по удельному весу занимают активы со средней степенью риска. В  прошлом году их удельный вес составлял 30,73%, а в отчетном увеличился на 8,83%. Это вызвано увеличением в их составе НЗП на 2321 тыс. руб., объема продукции производственно-технического назначения на 36292 тыс. руб. и расходов будущих периодов на 25 тыс. руб.

    Третье  место занимают активы с высокой степенью риска: в прошлом году 9,53%, а в отчетном их удельный вес снизился до 8,64% (т.е. на 0,89%).

    Наименьший удельный вес имеют активы с минимальной степенью риска. В прошлом году они составляли  1,72%, а в отчетном достигли 0,24%, что на 1,48% ниже, чем в прошлом.

    Поскольку на оборотные активы с высокой  степенью риска приходится 8,64%, а  с наименьшей – 0,24%, такое распределение  капитала является угрозой для финансового  состояния предприятия. 

     Задание 4. 

    Анализируя таблицу 1 можно сделать следующие выводы:

    Наибольшая  сумма поступивших денежных средств  приходится на текущую деятельность предприятия 207264 тыс. руб. (или 91,3% от поступивших  денежных средств). От финансовой деятельности поступило 8,37% денежных средств, а наименьший удельный вес приходится на инвестиционную деятельность  0,33%.

    При этом по текущей деятельности наибольший удельный вес поступивших денежных средств приходится на авансы, полученные от покупателей (заказчиков) 71,19% (147550 тыс. руб.) и выручку от продажи товаров 26,46% (54837 тыс. руб.).

    В направлении финансовой деятельности денежные средства поступили лишь в  виде кредитов и займов в сумме 19000 тыс. руб.

    По  инвестиционной деятельности поступления  незначительны: от продажи ОС и иного  имущества 86,15%, а так же поступления в виде дивидендов и % по финансовым вложениям 105 тыс. руб. или 13,85%.

    В качестве основного направления  расходования денежных средств выступает  текущая деятельность, на нее приходится 92,48% всех израсходованных средств. На втором месте финансовая деятельность – 14130 тыс. руб. или 6,21% израсходованных денежных средств. А вот на инвестиционную деятельность приходится лишь 1,3%.

    При этом в текущей деятельности наибольший удельный вес занимают расходы на оплату труда 33,36%, расходы на оплату труда по приобретенным товарам 20,53% и расчеты с бюджетом 17,31%. А наименьшее количество средств направляется на выплату дивидендов 1330 тыс. руб. (или 0,63%). 
 
 

Таблица 1.- Анализ движения денежных средств по видам деятельности (прямой метод).

    В финансовой деятельности основная и  единственная статья расхода – оплата % и основной суммы полученных кредитов, на нее приходится 100% всех денежных средств, направленных в финансовую деятельность.

    В инвестиционной деятельности средства направлены на оплату машин, оборудования и транспортных средств 2350 тыс. руб. или 79,23%; на финансовые вложения 500 тыс. руб. (16,86%) и на выдачу авансов 116 тыс. руб. (3,91%).

    Чистый  денежный поток показывает, что израсходовано  денежных средств больше, чем поступило  от всех видов деятельности предприятия  на 405 тыс. руб.

    При этом по текущей деятельности и инвестиционной деятельности затрачено соответственно на 3067 тыс. руб. и 2208 тыс. руб. больше, чем от них получено.

    И лишь по финансовой деятельности получено на 4870 тыс. больше, чем на нее направлено, но это значение не является положительным  показателем, поскольку средства направлены на выплату кредитов. А доля заемных  средств достаточно высока: в составе  поступивших средств по результатам всех направлений деятельности предприятия кредиты и займы занимают 8,37%.

    Таким образом, можно говорить о том, что  денежные средства используются на предприятии  неэффективно.

Анализ  движения денежных средств  косвенным методом.

    Косвенный метод позволяет определить взаимосвязь полученного финансового результата с изменением величины денежных средств. Данный метод предполагает корректировку чистой прибыли (убытка) для преобразования величины полученного финансового результата в величину чистого денежного потока. Для этого следует установить влияние изменений по каждой статье актива и пассива баланса на состояние денежных средств предприятия и его чистой прибыли.

    Чистая  прибыль предприятия составила 30957 тыс. руб. При этом произошел значительный отток денежных средств за счет:

    1. увеличения объема готовой продукции на 22290 тыс.руб. 

    2. увеличения суммы прочих внеоборотных активов с учетом начисленной амортизации на 5772 тыс. руб., в т.ч. за счет увеличения ОС на 5987тыс. руб., увеличения незавершенного строительства на 105 тыс. руб. и сокращения объема НМА на 320 тыс. руб.

    3. оттока денежных средств на пополнение запасов (вкл. НДС) на 4277 тыс. руб.

    4. увеличения объема НЗП на 2321 тыс.  руб.