Анализ кредиторской задолженности

 

     При анализе данных представленных в таблице 2.2 можно отметить, что удельный вес долгосрочной кредиторской задолженности во многом превышает удельный вес краткосрочной кредиторской задолженности.

     Долгосрочная  кредиторская задолженность состоит из задолженностей по кредитам и займам и в целом не изменяется.

     Краткосрочная кредиторская задолженность состоит  из расчетов с поставщиками и подрядчиками, авансы полученные, расчеты по налогам  и сборам, кредиты и займы и  прочая кредиторская задолженность и в основном увеличивается к 2008 году.

     В общем, сумма кредиторской задолженности уменьшилась на 3065373 тысяч рублей (7676538 т.р. – 4611165 т.р.), темп роста составляет 60,06%.

     Наибольший  темп роста составляет по статье расчеты по налогам и сборам – 473,39%.

     Для более подробного представления  расчетных данных рассмотрим рисунки 2.2 

 
 

Рисунок 2.2 Динамика кредиторской задолженности ОАО «КАМАЗ» 2007-2008 года, тыс. руб. 

     Из  данного рисунка видно, что на протяжении двух лет долгосрочная кредиторская задолженность остается не изменой, а краткосрочная уменьшается, с 7130745 т.р. до 3987576 т.р. 

     2.3 Анализ эффективности использования  кредиторской задолженности на  предприятии 

     Рентабельность  собственного капитала, как отношение  чистой прибыли к величине собственного капитала, можно выразить следующим образом:

     

 где 

     БП  – балансовая прибыль; СК – собственный  капитал; ЗК – заемный капитал; Кн – коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к  сумме прибыли); СП – ставка ссудного процента, предусмотренная кредитным договором.

     Разность  между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью всего  инвестированного капитала образуется за счет эффекта финансового рычага (ЭФР):

     

 

     Эффект  финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если рентабельность инвестированного капитала выше ссудного процента.

     Положительный эффект финансового рычага возникает, если дифференциал >0. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если дифференциал <0, создается отрицательный эффект финансового рычага.

     Таблица 2.3

     Расчет  эффекта финансового рычага

       Рентабельность  собственного капитала увеличилась  на 0,041%, об этом говорит показатель эффективности финансового рычага.

     Практически в любом российском учебнике по финансовому  менеджменту вы можете найти упоминание «финансового рычага». За редким исключением, после прочтения описания действия этого «финансового рычага» читатель в лучшем случае останется в растерянности, в худшем — усомнится в своих умственных способностях. Мы постараемся избежать подобных крайностей и рассмотрим здесь все возможные выгоды долговой нагрузки (левериджа).

     Достаточно  часто под выгодами левериджа  понимают не создание налоговых щитов, а несколько иной эффект, который  называют финансовым левериджем. Этот эффект гласит, что использование  долговой нагрузки при прочих равных условиях приводит к тому, что рост прибыли корпорации до уплаты процентных платежей и налогов ведет к более сильному росту показателя прибыли на акцию (EPS — earnings per share).

     В качестве меры воздействия финансового  левериджа на доходы акционеров корпорации достаточно часто используют степень процентного увеличения прибыли на акцию при данном процентном увеличении операционной прибыли корпорации. Этот показатель называют силой финансового левериджа (DFL — degree of financial leverage) и рассчитывают по следующей формуле:

     DFL = Процентное изменение EPS / Процентное  изменение EBIT. 

2.4. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженностей 

     Дебиторская и кредиторская задолженность являются естественными составляющими бухгалтерского баланса предприятия. Они возникают в результате несовпадения даты появления обязательств с  датой платежей по ним. На финансовое состояние предприятия оказывают влияние как размеры балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности, так и период оборачиваемости каждой из них. Оценка влияния балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности на финансовое состояние предприятия должна осуществляться с учетом уровня платежеспособности (коэффициента общей ликвидности) и соответствия периодичности превращения дебиторской задолженности в денежные средства периодичности погашения кредиторской задолженности.

     Одновременно  это может свидетельствовать  о более быстрой оборачиваемости  кредиторской задолженности по сравнению  с оборачиваемостью дебиторской задолженности. В таком случае в течение определенного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам. Соответственно возникает недостаток денежных средств в обороте, сопровождающийся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности приведен в таблице 2.4.

Таблица 2.4

Сравнительный анализ исходных данных дебиторской и кредиторской задолженности, тыс.руб.

 

       Из таблицы видно, что на конец 2008 года кредиторская задолженность превышает дебиторскую. Это говорит о не стабильном финансовом состоянии предприятия на данный момент. Наличие кредиторской задолженности является неотъемлемой частью структуры баланса. Но на конец 2008 года ситуация изменилась, кредиторская задолженность стала больше дебиторской, в связи с увеличением дебиторской задолженности. В финансовом состоянии предприятия остается нестабильность

3 ПРОГНОЗИРОВАНИЕ  И РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УСКОРЕНИЮ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ОАО «КАМАЗ» 

3.1. Рекомендации по ускорению оборачиваемости кредиторской задолженности 

     Кредиторская  задолженность — задолженность  субъекта (предприятия, организации, физического  лица) перед другими лицами, которую этот субъект обязан погасить Кредиторская задолженность возникает в случае если дата поступления услуг (работ, товаров, материалов и т. д.) не совпадает с датой их фактической оплаты.

     Финансовое  состояние предприятия не может  быть хорошим, если покупатели его продукции своевременно не расплачиваются с ним. Очевидно, должна быть повышена ответственность предприятий - покупателей за нарушение платежной дисциплины.

     Действенным средством укрепления финансового  состояния предприятий и снижения неплатежей служат зачеты взаимных требований (клиринг). Предприятия, имеющие большую кредиторскую задолженность, не погашенную в срок, прекращают поставки продукции, требуя предварительной оплаты. Одновременно в составе образовавшихся неплатежей остаются нереализованными доходы, часть которых подлежит перечислению в бюджет. Взаимные неплатежи замедляют оборачиваемость средств в расчетах и ведут к увеличению кредитной эмиссии. Проблемы соблюдения сроков платежей, состоятельности плательщика, ликвидности его активов становятся весьма актуальными. Поэтому возрастает роль механизма погашения взаимных неплатежей путем зачета. Это позволяет учесть по каждому участнику зачета сумму его просроченной задолженности поставщикам.

     ООО ТФК «КАМАЗ» можно предложить следующие рекомендации по совершенствованию  системы управления кредиторской задолженностью:

     - ужесточить механизм истребования  долга. Для этого предприятию  рекомендуется применять систему  штрафов, что должно быть предусмотрено в условиях договора с контрагентами. Кроме того, в условиях договора необходимо предусматривать сроки расчётов за отпускаемую предприятием продукцию;

     - ежемесячно сверять расчёты с  покупателями. Ежемесячная проверка  дебиторской позволит высвободить  из оборота средства. Они могут быть направлены на погашение задолженности кредитора.  

3.2 Прогнозирование  величины кредиторской задолженности 

     Прогнозирование долговых обязательств, т.е. расчет ожидаемых сумм дебиторской и кредиторской задолженности по месяцам в течение года, в условиях российской экономики может оказаться весьма ориентировочным, но необходимым, так как без него невозможно управлять финансовой деятельностью предприятия и избежать неожиданной нехватки денежных средств в самое неподходящее время.

     Расчеты дебиторской и кредиторской задолженности на перспективу ведутся на основе бюджета денежных поступлений, связанных с основной производственно-сбытовой деятельностью, и данных финансовой отчетности о движении денежных средств.