Венчурный бизнес и его развитие в российской экономике

Министерство  транспорта Российской Федерации

Федеральное агентство железнодорожного транспорта

ГОУ ВПО «Дальневосточный государственный университет путей сообщения»

Кафедра «Экономическая теория»

КУРСОВАЯ  РАБОТА

По  дисциплине: «Экономическая теория»

Вариант № 17

«Венчурный  бизнес и его развитие в российской экономике»

 
 
 
 
 
 
Выполнила: Харитонова Елена Ивановна, студентка  КП07-Э-057, 4 курс

Проверил:_____________________________________________

 
 
 
 
 
 
 
 
г. Хабаровск, 2008 г.

Содержание

Введение…………………………………………………………………………......3

1. Теория  рискового предпринимательства…………………………………….....4

1. Инновация………………………………………………………………….....4
2. Венчурное инвестирование…………………………………………………5
3. Характерные особенности венчурного финансирования…………………8

2. Венчурный  бизнес в России……………………………………………………11

2.1. Законодательство  венчурного бизнеса……………………………………....11

2.2 Венчурные  фонды, крупные корпорации и  малые инновационные предприятия……………………………………………………………………….12

2.3 Перспективы  использования венчурного (рискового) в российских экономических условиях…………………………………………………………19

3. Залоги  успеха рискового предпринимательства……………………………..22

3.1 Модель анализа колебаний цен………………………………………………22

3.2 Минимизация финансовых рисков

в процессе выбора организационных форм

рисковых  капиталовложений…………………………………………………….23

Заключение………………………………………………………………………..29

Список  используемой литературы………………………………………………30

 

Введение

     На  современном этапе развития экономики рисковое предпринимательство должно играть большую роль, потому что развитие рыночных отношений, приватизация государственной и муниципальной собственности, разрушение командно–плановой экономики, сокращение объемов производства и рост числа неплатежеспособных предприятий и организаций повлияли на инновационную сферу экономики, как основу экономического роста, повышения конкурентоспособности организаций и экономики в целом. В западных странах венчурный бизнес играет большую роль уже несколько десятилетий, но в России он только начинает развиваться.

     Рискованное предпринимательство является мало разработанной темой. Данному вопросу посвящено достаточно мало учебной и учебно-методической литературы. Все книги выпущены не так давно, но существует достаточно много журнальных статей, т. к. тема актуальна. Среди учёных, изучавших венчурный бизнес, можно выделить следующих: Шумпетер Й., Аммосов Ю.П., Кэтрин Кемпбелл и др.

     В своей курсовой работе я, прежде всего, хочу детально рассмотреть понятия «инновация», «венчурный бизнес», «венчурное инвестирование». Также я рассмотрю ситуацию в России и постараюсь найти пути успешного рискового предпринимательства.

     Первая  глава работы посвящена рисковому предпринимательству, его основным составляющим, целям, функциям и особенностям. Особое внимание уделяется инновациям, как основе рискового предпринимательства.

     Вторая  глава рассматривает особенности рискового предпринимательства в Российских условиях. Здесь выделены законодательная база, рассмотрены примеры уже состоявшихся фирм и дан анализ перспектив венчурного предпринимательства в российских экономических условиях.

     Третья  глава содержит анализ вопросов колебаний цен и минимизации финансовых рисков в процессе выбора организационных форм рисковых капиталовложений.

 

      1. Теория рискового предпринимательства

     1.1. Инновация

     Работая над своим изобретением, разрабатывая свою идею, автор - творец - все-таки задумывается, каким образом его новый проект будет реализован, принесет ли он деньги автору и каким образом эти деньги могут быть получены. Желаемый результат может быть достигнут инновационным путем, то есть путем коммерциализации изобретения. И здесь особо важно подчеркнуть, что под инновацией понимается именно путь от возникновения и разработки исходной идеи, создания новой технологии или улучшения некоего процесса через получение патента и создание опытного образца или модели к выпуску продукции и получению прибыли от продажи этой продукции.

     Изобретатели  часто нуждаются в информации относительно процедур возможной коммерциализации их изобретений, сложных процессов, требующих от изобретателя хорошего знания многих сторон бизнеса, которые часто являются новыми или даже чуждыми для него.

     И это не удивительно - при разработке новой технологии, способа, макета, модели, или даже при разработке новой идеи подавляющее большинство  новаторов естественным образом  сосредотачиваются прежде всего  на изобретении: «Это работает? Если это работает, выполняет ли оно задачу также или лучше, чем существующие методы?». Однако наиболее критический вопрос, который стоит перед любой новой технологией, любым внедрением - не «Это будет работать?», но: «Если это будет работать, как я думаю, кто будет это покупать?». Если не будет ясного ответа, что достаточное количество покупателей будут покупать это по цене, которая даст адекватную прибыль, не будет иметь значения, действительно ли это работает, так же, как не будет смысла тратить время и деньги на эту разработку. Многие изобретатели игнорируют этот наиболее критический из всех вопросов, полагая самоочевидным, что если это будет работать, все тут же бросятся это покупать. Но для продажи всегда приходится затрачивать много усилий, времени и денег. Вот почему надо понимать, что наряду с разработкой технологии необходимо прорабатывать и вопросы всех стадий коммерциализации.

     Итак, наметив инновационный путь, состоящий  из нескольких стадий, пройти через  которые придется обязательно, изобретатель задается другим, не менее важным вопросом - а откуда взять деньги на инновацию? Получение российского патента не является такой уж сложной задачей, как, впрочем, и, при необходимости, создание малого частного предприятия - юридического лица. Необходимые на это суммы отнюдь не критичны для физического лица, тогда как патентование за рубежом и последующие стадии инновационного процесса требуют значительно больших затрат.

     Привлечение капитала в мелкие и средние частные  компании как явление и процесс не было известно в России вплоть до последнего времени.

     Государственная политика в отношении малого и  среднего предпринимательства (собственно, как и бизнеса вообще) также  пока еще далека от совершенства. Противостояние государства и общества больнее всего отзывается на тех, кто решился начать свое дело, зачастую на пустом месте, с нуля. Этим людям приходится жить и работать во враждебном окружении.

     Неразвитость  деловой инфраструктуры в России в сочетании с информационной непроницаемостью и пережитками многолетней изоляции страны от остального мира в сознании многих предпринимателей мешают увидеть, что в России сегодня уже работает новая финансовая индустрия - венчурный капитал.

     1.2 Венчурное инвестирование

     «Венчурный» капитал - малопонятный для подавляющего большинства россиян феномен. «Венчурный» значит рисковый (с ударением на первом слоге), с предоставлением инвестиций без банковских или иных гарантий, но никак не «рискованный», т.к. инвестор никогда не пойдет на неоправданный или слишком большой риск. Венчурное финансирование зачастую путают с банковским кредитованием или благотворительностью.

     Название  «венчурный» происходит от английского «venture» - «рискованное предприятие или начинание». Сам термин «рисковый» подразумевает, что во взаимоотношениях инвестора и предпринимателя, претендующего на получение от него денег, присутствует элемент авантюризма. И это на самом деле так. Рисковое (венчурное) инвестирование, как правило, осуществляется в малые и средние предприятия без предоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от банковского кредитования.

     Венчурные фонды или компании предпочитают вкладывать капитал в фирмы, чьи  акции не обращаются в свободной  продаже на фондовом рынке, а полностью  распределены между акционерами - физическими или юридическими лицами. Инвестиции направляются либо в акционерный капитал закрытых или открытых акционерных обществ в обмен на долю или пакет акций, либо предоставляются в форме инвестиционного кредита, как правило, среднесрочного по западным меркам, на срок от 3 до 7 лет. На практике, однако, наиболее часто встречается комбинированная форма венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный капитал, а другая - предоставляется в форме инвестиционного кредита.

     Венчурный капиталист, стоящий во главе фонда  или компании, не вкладывает напрямую собственные средства в компании, акции которых он приобретает. Венчурный  капиталист - это посредник между  синдицированными (коллективными) инвесторами  и предпринимателем. В этом заключается одна из самых принципиальных особенностей этого типа инвестирования. С одной стороны, венчурный капиталист самостоятельно принимает решение о выборе того или иного объекта для внесения инвестиций, участвует в работе совета директоров и всячески способствует росту и расширению бизнеса этой компании. С другой - окончательное решение о производстве инвестиций принимает инвестиционный комитет, представляющий интересы инвесторов. В конечном итоге, получаемая венчурным инвестором прибыль принадлежит только инвесторам, а не ему лично. Он имеет право рассчитывать только на часть этой прибыли.

     Приобретая  пакет акций или долю, меньшую, чем контрольный пакет, венчурный  капиталист рассчитывает, что менеджмент компании будет использовать его  деньги в качестве финансового рычага для того, чтобы обеспечить более быстрый рост и развитие своего бизнеса. Ни инвестор, ни его представители не берут на себя никакого иного риска (технического, рыночного, управленческого, ценового и пр.), за исключением финансового. Если компания, в период нахождения в ней в качестве совладельца и партнера венчурного инвестора добивается успеха, т.е. если ее стоимость в течение 5-7 лет увеличивается в несколько раз по сравнению с первоначальной, до инвестиций, риски обеих сторон оказываются оправданными и все получают соответствующее вознаграждение. Если же компания не оправдывает ожидание венчурного капиталиста, то он может полностью потерять свои деньги (в том случае, когда компания объявляет себя банкротом), либо, в лучшем случае, вернуть вложенные средства, не получив никакой прибыли. И второй и третий варианты считаются неудачами.

     Прибыль венчурного инвестора возникает лишь тогда, когда по прошествии 5-7 лет после инвестирования он сумеет продать принадлежащий ему пакет акций по цене, в несколько раз превышающей первоначальное вложение. Поэтому венчурные инвесторы не заинтересованы в распределении прибыли в виде дивидендов, а предпочитают всю полученную прибыль реинвестировать в бизнес. Разделение совместных рисков между венчурным инвестором и предпринимателем, длительный период взаимодействия и открытое декларирование обеими сторонами своих целей на самом начальном этапе общей работы - слагаемые вполне вероятного, но не автоматического успеха. Однако именно такой подход представляет собой основное отличие венчурного инвестирования от банковского кредитования или стратегического партнерства.