Валютный рынок

  товарный арбитраж (связан с куплей – продажей  различных товаров как с целью  получения прибыли, так и с  целью страхования от риска  изменения цен путем заключения  форвардных сделок, включающих валютный элемент).  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Особенности российского валютного  рынка.

     Внутренний  валютный рынок России начал  формироваться с 1990 г. В это  время Внешэкономбанк СССР приступил  к проведению валютных аукционов,  на которых валютные средства  предприятий покупались и продавались по рыночным ценам. С 1991 г. начались торги на валютной бирже Госбанка СССР. Важную роль в приближении отечественной экономики к цивилизованному рынку сыграл демонтаж системы валютной монополии государства, который начался после распада СССР. Национальная валютная система находится в процессе становления и окончательно еще не сформировалась. Однако ее контуры и основные тенденции выявились достаточно определенно. Национальная валютная система России формируется с учетом структурных принципов мировой валютной системы, поскольку страна взяла курс на интеграцию в мировое хозяйство и вступила в июне 1992 года в МВФ. Вот некоторые элементы современной валютной системы России:

    Основой  валютной системы России является  российский рубль, введенный в обращение в 1993 году и заменивший рубль бывшего СССР. Тем самым было завершено обособление национальной денежной и валютной системы России от денежной и валютной системы республик бывшего СССР, в обращении которых оставались советские рубли до введения национальных денежных единиц.

     Фактически  рубль является частично конвертируемой  валютой по текущим операциям.

    Курс рубля  официально не привязан к какой-либо  западной валюте или валютной  корзине. После девальвации рубля  ажиотажный спрос на иностранную валюту еще более возрос. Чтобы поддержать курс рубля в границах нового валютного коридора, Банк России расходовал быстро сокращающиеся валютные резервы. Но это не помогло стабилизировать курс рубля, поэтому в сентябре 1998 г. Банк России перешел к режиму плавающего валютного курса, который зависит от соотношения спроса и предложения валютных биржах страны, прежде всего на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Официальный курс доллара США к рублю устанавливается Центральным Банком России по результатам торгов на ММВБ.

    Американский  доллар занял устойчивое положение  во внутреннем обороте страны  и приобрел роль параллельной  валюты в большей степени, нежели  рубль. Рубль стал занимать  подчиненное положение по отношению  к доллару.  

  Валютное законодательство  России установило, что операции  на валютном рынке могут осуществляться  только через уполномоченные  коммерческие банки, имеющие лицензию  ЦБ России. Их роль на валютном  рынке России возрастает. Но ведущее  место занимают ММВБ и пять других валютных бирж, которые объединены в Ассоциацию валютных бирж России.

   Рынка золота в России практически нет. Скупка золотых изделий и золотого лома у населения производится через сеть специальных скупочных пунктов по государственной цене.

     В современных  условиях не возможна фиксация  рубля вследствие недостаточности  для этого отечественных золотовалютных  резервов. По этой же причине  невозможно восстановление валютного  коридора в новых границах  – с более высокой верхней  планкой. Можно только ставить задачу обеспечения относительной устойчивости рубля в режиме «плавания», колебания относительно равновесного курса.

   Однако в  2001 г. несмотря на наблюдавшееся  ухудшение мировой конъюнктуры,  итоги функционирования отечественного  внешнего сектора экономики выглядели убедительными. Политическая и макроэкономическая стабилизация, проведение взвешенной валютной и курсовой политики позволили мобилизовать объем внешних активов, достаточный для финансирования существенного увеличения импорта товаров и услуг, своевременного обслуживания государственных внешних обязательств, дальнейшего накопления официальных валютных резервов.

    Российский  валютный рынок – бивалютный. Ведущие позиции на нем принадлежат  доллару США. В операциях на  валютных биржах его доля превышает 90%, удельный вес операций с другими валютами незначителен. Кроме доллара США, торговля ведется с немецкой маркой, финляндской маркой (в северо-западном регионе) и японской иеной (на Дальнем Востоке). Стоит задача диверсификации валютной структуры валютного рынка Российской Федерации.

     Неустойчивость валютного курса.

   Лицензионный  порядок осуществления операций, связанных с движением капитала.    

  Жесткий контроль (по сравнению со странами ближнего  зарубежья) за движением валютных средств в Российскую Федерацию и из Российской Федерации позволил остановить поток нелегального вывоза капитала за границу.

   Основными  участниками валютного рынка  являются банки, поэтому, в  основном, российский валютный рынок  является межбанковским.

    В настоящий  момент в РФ продолжается поиск  оптимального сочетания государственного  регулирования операций участников  валютного рынка и рыночной  инициативы. Укрепляется законодательная  база, определяющая основные правила  поведения его участников. Несмотря на ее противоречивость, отток капитала за границу заметно уменьшился. На очереди новые нормативные акты, которые закроют нормативные каналы «бегства» капитала за границу. В частности, они должны обеспечить контроль за компенсационной торговлей, встречными поставками, и др.

    Валютная  политика РФ нацелена на восстановление  доверия экономических субъектов  к рублю. Одной из ее важнейших  задач является содействие наращиванию  валютных резервов ЦБ за счет  операций на валютном рынке. 

   Разобравшись в сущности и видах валютного рынка, рассмотрев его участников, обратимся к сделкам, совершаемым на валютном рынке. А именно рассмотрим особенности валютных операций и, конечно, особое внимание уделим сделкам с иностранной валютой, совершаемым в Российской Федерации.

     Итак, среди  особенностей российского валютного  рынка можно назвать следующее: 

    Обязательная  продажа части валютной выручки  (50%) на валютном рынке Российской  Федерации (либо через биржи,  либо через уполномоченные банки). В связи с этим хозяйственные субъекты имеют в уполномоченных банках два счета: транзитный и валютный счет, на который зачисляется вся валютная выручка в валюте, и текущий валютный счет (счет, на который зачисляется валютная выручка субъекта после обязательной продажи за рубли ее части (50%)).

FOREX

   Forex - рынок межбанковского обмена валют по свободным ценам. Термин Форекс принято использовать для обозначения взаимного обмена валют, а не всей совокупности валютных операций. Операции на рынке Форекс по целям могут быть торговыми, спекулятивными, хеджирующими, регулирующими (валютные интервенции центробанков).

   Forex является международным межбанковским рынком. Операции проводятся через систему институтов: центральные банки, коммерческие банки, инвестиционные банки, брокеров и дилеров, пенсионные фонды, страховые компании, транснациональные корпорации и т. д. Объём одного контракта с реальной поставкой валюты на второй рабочий день (рынок спот) обычно составляет около 5 млн долларов США или их эквивалент. Стоимость одного конвертационного платежа составляет от 60 до 300 долларов.

   Примером может служить изменение курса национальной валюты государственным банком, который вынужден сохранять пропорции курса между иностранными валютами в соответствии с их пропорциями на Форексе, даже если реальный спрос/предложение внутри страны не соответствует тенденциям на Форексе. Например, если на внутреннем рынке есть избыточное предложение евро, но при этом на Форексе цена евро против доллара увеличивается, то центральный банк вынужден будет также поднимать цену, а не снижать под давлением избыточного предложения.

   Forex базируется на принципе свободной конвертации валют, который предполагает отсутствие государственного вмешательства при заключении валютообменных сделок (нет официального валютного курса, нет ограничений на направление, цены и объёмы сделок), и на гарантиях свободы подобных операций. В то же время, обычно устанавливаются правила и ограничения на предоставление посреднических услуг, которые регламентируют, прежде всего, взаимоотношения клиента (трейдера) и посредника (брокера).

   Считается, что ежедневный оборот на рынке Форекс составлял:

в 1977 году — 5 млрд долларов

в 1987 году — 600 млрд долларов

в конце 1992 года — 1 трлн долларов

в 1997 году — 1,2 трлн долларов

в 2000 году — 1,5 трлн долларов

в 2005-2006 годах объём  дневного оборота на рынке FOREX колебался, по разным оценкам, от 2 до 4 трлн долларов

в 2010 году - 4 трлн долларов. При этом предсказывается дальнейшей рост внутредневного оборота до 10 трлн долларов в 2020 году. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Особенности валютных операций в  России.

   Операции с иностранной валютой на территории России совершаются в соответствии с Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» и рядом других документов. Купля-продажа иностранной валюты может осуществляться на внутреннем валютном рынке страны. Операции на валютном рынке России проводятся резидентами через уполномоченные банки по рыночному курсу рубля к иностранным валютам в форме межбанковских сделок, сделок на валютных биржах и аукционах.  Главным исполнительным органом валютного регулирования является Центральный банк России, а конкретным исполнителями - уполномоченные коммерческие банки, предприятия, организации и граждане. Банк управляет валютными операциями. Выдает коммерческим банкам лицензии на осуществление операций в валюте на территории Российской Федерации и за границей, т.е. предоставляет этим банкам статус уполномоченного банка. Уполномоченные банки осуществляют валютные операции в соответствии с лицензией и контроль за соблюдением клиентами валютного законодательства и представлением ими отчетности о проводимых операциях.

  По своему содержанию  все валютные операции, проводимые  на территории РФ, подразделяются  на:

  Операции, связанные  с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности.

  Ввоз и пересылку  в (из) РФ валютных ценностей  (иностранной валюты, ценных бумаг,  драгоценных металлов, природных  драгоценных камней, облигаций внутреннего  гос. займа).

  Осуществление  международных денежных переводов.

  По порядку  осуществления валютные операции  подразделяются на текущие валютные  операции и операции, связанные  с движением капитала.

  Текущие валютные  операции включают: операции по  купле-продаже валютных ценностей,  товаров и услуг, реализации  прав на интеллектуальную собственность, расчеты по которым осуществляются на условиях без отсрочки платежа и не предполагающие предоставление или привлечение заемных средств; переводы средств за границу и из-за границы, процентов, дивидендов и иных доходов от банковских вкладов, кредитов, инвестиций и прочих финансовых операций; переводы средств неторгового характера, охватывая переводы зарплаты, пенсий, алиментов, наследств и другие аналогичные операции; получение и предоставление коммерческих и финансовых кредитов на срок не более 180 дней.

  Валютные операции, связанные с движением капитала, включают:

  Прямые инвестиции, т.е. вложения в уставный капитал  предприятия с целью извлечения  доходов и получения прав на  участие в управлении предприятием 

  Портфельные инвестиции, т.е. приобретение ценных бумаг

  Предоставление  и получение финансовых кредитов  на срок более 180 дней 

  Предоставление  и получение отсрочки платежа  на срок более 180 дней по  экспорту и импорту товаров. 

  Необходимость  такой классификации валютных операций объясняется различием правового режима их осуществления резидентами в случаях, когда имеет место вывоз капитала.

  Порядок осуществления  валютных операций юридическими  лицами- резидентами следующий. Резиденты  осуществляют текущие валютные операции без ограничений, а операции, связанные с движением капитала, - в порядке, установленном Центральным банком России. Расчеты за товары между резидентами за проданные товары не разрешаются, за исключением случаев, разрешенных Центральным банком России. Расчеты между резидентами и нерезидентами могут производится как в валюте, так и рублях. Валютная выручка юридических лиц- резидентов от внешнеэкономической деятельности подлежит обязательному зачислению на их счета в уполномоченных банках Российской Федерации.