Рынок ценных бумаг и норма процента

Министерство образования РФ

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

Иркутский государственный технический университет

Курсовая работа

по дисциплине «Экономическая теория»

На тему:

«Рынки ценных бумаг и норма процента»

                                                                                                                                                           Научный руководитель:

                                                                                       Исполнитель:

                                                                            Студент группы ЭУПзу-10-2

                                                                            Тарасов А.В.

Иркутск

2012

Содержание:

Содержание…………………………………………………….. ….... ..2

Введение………………………………………………………... … …..3

1.  Сущность рынков ценных бумаг и норма процента

1.1  Сущность и структура рынков ценных бумаг ……….…………… …..4

1.2. Ценные бумаги и норма процента по ним……………………………….…..11

2. Развитие рынка ценных бумаг в РФ.

2.1. Российский рынок ценных бумаг в 90-е годы………………………..…18

2.2. Современные проблемы и история развития рынка ценных бумаг….22

Заключение………………………………………………………… 29

Список литературы…………………………………………. …….30

                                            Введение

    Изучение на сегодняшний день проблем развития рынка ценных бумаг в условиях рыночной экономики – является актуальной темой. Это объясняется как историей, так и нынешним положе­нием страны в целом. Основной трудностью развития рынка ценных бумаг является его отсутствие в течение долгого периода, а в связи со становлением рыночной экономики в нашей стране появилось много проблем, связанных с развитием рынка ценных бумаг.

Данная тема выбрана, потому что рынок ценных бумаг - это все еще фор­мирующийся финансовый рынок, который тесно связан как с банками, так и с государством и частными компаниями. Поэтому интересно выяснить механизм действия рынка и направ­ления его развития.

Методологической основой работы является учебник Галанова В. А. и Басова А. И. “Рынок ценных бумаг”, также “Финансы. Денежное обращение. Кредит” под. ред. Дробозиной Л. А.  Отличительной чертой этих изданий является то, что авторы рассматривают российский рынок ценных бумаг, его развитие и  его проблемы.

Задачей курсовой работы  является выяснение сущности рынков ценных бумаг, и выяснение номинальной выгоды. Второй задачей является рассмотрение развития рынка ценных бумаг в России, его структуры, и участников его регулирование.

Целью данной работы является выяснение проблем рынка ценных бумаг на современном  этапе, выявление причин, т.е. почему возникли такие проблемы; а так же  опреде­лить возможные пути их устранения и дальнейшего развития рынка ценных бумаг.

Поставленные цели и задачи определили структуру данной курсовой работы. В первой главе «Сущность рынков ценных бумаг и норма процента» раскрыты теоретические вопросы. Во второй главе «Пути развития рынка ценных бумаг в Р.Ф.» раскрыты процессы развития рынка ценных бумаг в Р.Ф.

1 Сущность рынков ценных бумаг и норма процента.

1.1. Сущность и структура рынков ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг (РЦБ) - это сектор финансового рынка, аккумулирующий временно свободные капиталы инвесторов, выступающий местом столкновения и реализации интересов продавцов и покупателей ценных бумаг.

Роль РЦБ: привлечение свободных средств в виде инвестиций для развития производства; обеспечение перелива капитала из затухающих отраслей  в быстро прогрессирующие отрасли; привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов; влияние на изменение темпов инфляции.

Основным контролирующим государственным институтом на российском рынке ценных бумаг является Федеральная служба по финансовым рынкам ФСФР (ранее Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг ФКЦБ). Отдельные вопросы функционирования российского фондового рынка контролируют Центральный Банк России, Министерство финансов РФ, Министерство РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства, Комитет Российской Федерации по финансовому мониторингу, Российский фонд федерального имущества и прочие.

Государство осуществляет экономическое и административное регулирование рынка ценных бумаг.

Экономическое управление рынком осуществляется государством через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы — систему налогообложения (ставки налогов, льготы и освобожденные от них), денежную политику (процентные ставки, минимальный размер заработной платы и др.), государственные капиталы (государственный бюджет, внебюджетные фонды финансовых ресурсов и др.), государственную собственность и ресурсы (государственные предприятия, природные ресурсы и земли).

Административное управление рынком ценных бумаг со стороны государства осуществляется путем установления обязательных требований ко всем участникам рынка ценных бумаг, регистрации участников рынка и ценных бумаг, эмитируемых ими, лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, обеспечения гласности и равной информированности всех участников рынка, поддержания правопорядка на рынке.

В соответствии с законом «О рынке ценных бумаг» на деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг выдаются лицензии трех видов:

-лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг;

-лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра;

-лицензия фондовой биржи.

Лицензия,  выданная профессиональному участнику, не может быть передана другому лицу.

Во главе биржи стоят выборные биржевые органы — биржевой комитет (это характерно для самостоятельных и смешанных органи­заций, т.е. тех, где государство не является единственным владель­цем). Они осуществляют руководство деятельностью биржи.

Ценные бумаги, поступающие на биржу, проверяются специ­альной комиссией по листингу. Задача листинга — проверка финан­сового положения и менеджмента компании - эмитента, которая про­водится на принципах аудита.

Главная задача листинга - включение в биржевые торги наибо­лее качественных и надежных ценных бумаг. Банкротство эмитента, бумаги которого обращаются на данной бирже, это и удар по автори­тету самой биржи.

Следующий орган - котировальная комиссия. Ее задача - определение курса ценной бумаги при ее первой реализации. В про­цессе торгов первичная цена может изменяться (увеличиваться и уменьшаться).

Функции РЦБ можно разделить на две группы:

Общерыночная:

-коммерческая функция, то есть получение прибыли от операций на данном рынке;

-ценовая функция, то есть рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение;

- информационная функция, то есть рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

-регулирующая функция, то есть рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления.

Специфическая:

- перераспределительная функция;

-функция страхования ценовых и финансовых рисков.

Участники РЦБ выступают в категории субъектов: продавцы ценных бумаг, покупатели ценных бумаг и посредники.

Эмитент (продавец ценной бумаги) – юридическое лицо или орган исполнительной власти, либо орган местного самоуправления, несущий от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг  по осуществлению прав, закрепленных ими. Физические лица также могут быть признаны эмитентами в том случае, когда они выписывают векселя. Эмитент ценной бумаги, являющийся собственником до момента их отчуждения, может выступать в роли продавца или привлекать к этому третьих лиц – посредников, представителей.

Покупатели (владельцы ценных бумаг) также их называют инвесторы. ст.2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» - Владельцами признаются лица, которым ценная бумага принадлежат на праве собственности или ином вещественном праве. Ими могут быть: лицо, обладающее ценной бумагой по договору залога или осуществляющее доверительное управление ценной бумагой собственника. Лицо, оказывающее услуги по хранению ценной бумагой (специальные депозитарии)

Посредники – это профессиональные участник РЦБ.

Торговые агенты фондового рынка:

1) Брокеры – это финансовый посредник, занимающийся куплей-продажей ценных бумаг за счет и по поручению клиента. Посреднические операции в этом случае называются брокеражем, за их выполнение брокер взимает комиссию.

2) Дилеры – это участники РЦБ, торгующие ценной бумагой от своего имени и за свой счет, даже и по поручению.

3) Организации, занимающиеся страховой деятельностью – ТРАСТ – это управление активами клиента.

Торговые площадки:

1) Биржевые торговые площадки – это центрообразующий инструмент финансового рынка. Это обусловлено гласностью совершаемых сделок и доступностью информации об этих сделках.

2) Внебиржевые торговые площадки – которые служат либо для осуществления крупных адресных сделок (между определенным продавцом и определенным покупателем), либо предоставляют форму связей частных инвесторов с крупными инвестиционными компаниями. Адресные сделки характерны для первичного фондового рынка.

3) Андеррайтер – фирма, которая покупает ценные бумаги у эмитента, продает их по более высокой цене, при этом берет весь риск на себя.

Организации, входящие в инфраструктуру фондового рынка:

1) Депозитарии – выполняют, по отношению к ценным бумагам, функции, аналогичные банковским по отношению к денежным средствам.  Это организации, которые оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав собственности на ценные бумаги и т.д.

2) Реестродержатели – осуществляют учет и фиксацию право собственности на именные ценные бумаги, а так же переход право собственности на ценные бумаги к другому лицу. Все это осуществляется путем внесения соответствующей записи в реестр. Деятельность поведения реестра акционеров является исключительно видом деятельности на фондовом рынке.

3) Клиринговые операции – они осуществляют учет взаимных обязательств по платежам.

Сегменты рынка ценных бумаг:

- по видам: рынок акций, рынок облигаций, рынок векселей, рынок опционов, рынок депозитарных и сберегательных сертификатов.

- по эмитентам: рынок частных ценных бумаг, рынок государственных ценных бумаг, рынок международных ценных бумаг.

- по инвесторам: рынок ценных бумаг институциональных инвесторов, рынок ценных бумаг индивидуальных инвесторов.

- по территориальному критерию: региональный, национальный, мировой.

- по видам применяемой технологии торговли:

1) Стихийный рынок – правила заключения сделок и требования к ценным бумагам, и к участникам не устанавливаются.

2) Простой аукционный рынок - представляет собой механизм торговли фондовыми инструментами, при котором в конкурентные отношения включаются лишь покупатели ценных бумаг.

3) Онкольный – рынок на котором ценные бумаги в течении определенного периода времени продаются по конкретной цене, которая приводит в соответствие спрос и предложение.

4) Непрерывный аукционный рынок – ценные бумаги продаются по цене, определяемой  и постоянной изменяющейся  в результате взаимодействия спроса и предложения.

5) Двойной аукционный рынок - в состязание вступают одновременно и продавцы, и покупатели ценных бумаг.

6) Дилерский – рынок, на котором ценные бумаги продаются по цене, определенной на основе цены продавца (дилера).

В структуре рынка ценных бумаг принято выделять две основные части:

Первичный рынок ценных бумаг – это рынок первых и повторных эмиссий фондовых инструментов, на котором осуществляется их начальное размещение  среди инвесторов. Существуют две формы первичного рынка:

1) частное размещение - продажа ценных бумаг ограниченному количеству инвесторов, без публичного предложения и продажи;